Lema de ventas garantizadas por impulso
Editor/Poeta
(Imagen: Visual China)
Loco "lanzamiento satélite": cuanto más vendes, más pierdes horrible.
Después de que Xpeng, Ideal y NIO salieron a bolsa sucesivamente en Hong Kong, las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles de segundo nivel comenzaron a ser incapaces de quedarse quietas. Leapmotor aspira a convertirse en la cuarta empresa que cotiza en bolsa entre las nuevas fuerzas automovilísticas nacionales.
Según el sitio web de HKEx, en la tarde del 17 de marzo, Zhejiang Leapao Technology Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Leapao Auto") presentó una solicitud de cotización a HKEx. Los patrocinadores conjuntos fueron CICC. , Citibank y JP Morgan Chase, CCB Internacional.
Aunque el CEO de Leappo, Zhu, siempre ha enfatizado que Leapmo es un fabricante de automóviles "discreto y pragmático", impulsado por el objetivo de salir a bolsa, Leappo de repente adquirió un alto perfil. El prospecto muestra que en la estructura de capital de Leapao, el CEO Zhu posee directamente el 9,1,5%, pero a través de acciones concertadas, Zhu posee un total del 31,01% del capital de Leapao.
De hecho, ya a principios de este año se informó sobre la salida a bolsa de Leapbo. Desde junio de 5438 hasta finales de octubre de este año, el capital social de Leapmotor aumentó de 908 millones de yuanes a 2.908 millones de yuanes, un aumento de más del 220%. En ese momento, se especuló ampliamente que se estaba preparando para cotizar en bolsa y que había una alta probabilidad de que optara por aterrizar en el mercado de valores de Hong Kong. Unos días después, el 27 de junio de este año, 65438, la Comisión Reguladora de Valores de China anunció el progreso de los "Asuntos de aprobación para ofertas públicas iniciales de acciones en el extranjero (incluidas acciones ordinarias, acciones preferentes y otros derivados de acciones)", diciendo que Había llegado a la etapa de recolección de materiales.
Pero, de hecho, las acciones de Hong Kong no son la primera opción para las corridas cero.
Hace ya dos años, Wu Baojun, cofundador y presidente de Leapmotor, reveló que Leapao tiene la intención de figurar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. "Deberíamos fortalecer nuestra conexión con el mercado de capitales como Weilai Automobile y Li en China". Se puede ver que Leapao tiene un fuerte deseo de ingresar al mercado de capitales muy pronto. En ese momento, Wu Baojun dijo que Leapao presentaría documentos de oferta pública inicial en la segunda mitad de 2021 y figuraría en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica a finales de 2021 o principios de 2022. También enfatizó que habrá otra ronda de financiación antes de la IPO.
Sin embargo, sus pares más fuertes se apresuraron a unirse a la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología y fracasaron uno tras otro. Parece que Zero Run ya no puede esperar a la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología.
En 2020, Geely Automobile propuso un plan para cotizar en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología, pero se reveló que había retirado su solicitud de salida a bolsa en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología. Ese mismo año, Weimar también eligió la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, con el objetivo de convertirse en la "Nueva Energía número uno en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica". Sin embargo, solo dos meses después de que se aceptó la solicitud, los medios informaron que el proceso de inclusión en la Junta de Innovación Tecnológica de Weimar fue suspendido, lo que puede estar relacionado con el endurecimiento de los requisitos de revisión de los atributos tecnológicos corporativos por parte del Comité de Listado de la Junta de Innovación Tecnológica y Científica. Con el endurecimiento de la supervisión de la junta nacional de innovación en ciencia y tecnología, cotizar en bolsa en Hong Kong puede ser la forma "más segura".
Leipao, que se estaba preparando para salir a bolsa, comenzó a "lanzar satélites" frenéticamente hacia objetivos corporativos.
El director ejecutivo de Leapoo 2020, Zhu, dijo que la compañía planea lanzar oficialmente una oferta pública inicial en 2021. Al mismo tiempo, Leapao ingresará a los tres principales vehículos nacionales de nuevas energías en 2023 y obtendrá una participación de mercado del 10% en el mercado nacional de vehículos de nuevas energías en 2025.
Para 2021, el objetivo de cero carreras se ha vuelto más agresivo. En la conferencia de estrategia Leapmotor 2.0 de 2021, Zhu gritó los lemas de "superar a Tesla en tres años", "lanzar ocho autos nuevos en cuatro años" y "ventas de 800.000 vehículos en 2025 para lograr que Tesla tome la delantera en adelantamientos y". liderando la tecnología de conducción inteligente.
Según los datos de ventas publicados oficialmente por Leapmotor, en 2021 se entregarán 43.000 vehículos, de los cuales se entregarán 38.000 vehículos Leapmoor T03 y 4.021 vehículos Leapmoor C11. En el ranking de entregas de 2021 de las fuerzas de fabricación de automóviles nuevos, Leapmotor ocupó el sexto lugar detrás de Nezha y WM Motor. En comparación con años anteriores, las ventas de Leipao en 2021 han aumentado significativamente.
Pero, de hecho, la escala de ventas de funcionamiento cero solo aumentó el año pasado. En 2020, sus ventas acumuladas anuales fueron de sólo unos 8.000 vehículos.
Después de que las ventas aumentaron significativamente en 2021, los ingresos de Leapmoon también están aumentando. En 2021, los ingresos minoristas serán de 365.438+32 millones de yuanes, mientras que en 2019 y 2020, esta cifra fue de sólo 1,17 millones de yuanes y 63,1 millones de yuanes, respectivamente. Al mismo tiempo, las pérdidas del margen de beneficio bruto disminuyeron aún más. De 2019 a 2021, los márgenes de beneficio bruto de Lingpao fueron -95,7%, -50,6% y -44,3% respectivamente.
El aumento de ingresos no significa que Leapao tenga la capacidad de producir su propia sangre. Por el contrario, esta pérdida está aumentando gradualmente debido al bajo margen de beneficio bruto de las bicicletas. Las pérdidas netas de Leapao en 2019, 2020 y 2021 fueron de 865.438 millones de yuanes, 935 millones de yuanes y 2.629 millones de yuanes, respectivamente. En 2021, el año de mejores ventas, las pérdidas nulas son las más graves.
Durante enero-febrero de este año, el volumen de entrega de Leapmotor alcanzó los 11.500 vehículos, superando el volumen de entrega anual de Leapmotor en 2020. Sin embargo, para ser reconocido por el mercado de capitales, el desempeño de las ventas y la rentabilidad de Leapao no son lo suficientemente convincentes y necesita mostrar más potencial en términos de ventas e ingresos.
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Con una financiación de 10 mil millones de yuanes, la inversión en I+D es de sólo 654,38+0,4 mil millones de yuanes.
Según la solicitud de cotización presentada por Leopao, de 2019 a 20213, Leopao sufrió una pérdida de 4.374 millones de yuanes, la pérdida más pequeña entre los fabricantes de automóviles nuevos conocidos.
Según el informe semanal "Financial World", Leapao lanzó la ronda de financiación Pre-A en junio de 2018 y alcanzó la ronda C2 en agosto, con 21.210. En siete rondas de financiación, Lingpao* recaudó 118,66 millones de yuanes. En comparación con la pérdida de 4.300 millones en los tres años comprendidos entre 2019 y 2021, no parece haber escasez de dinero para la ejecución cero.
El modelo de funcionamiento cero para "ahorrar dinero" sacrifica la inversión en I+D que es más valorada por las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles. El folleto muestra que de 2019 a 20213, los gastos minoristas en I+D fueron de 358 millones de yuanes, 289 millones de yuanes y 740 millones de yuanes respectivamente, y la inversión total en I+D en los tres años fue de 1.387 millones de yuanes.
Por el contrario, en los tres primeros trimestres de 2021, Xpeng, Weilai y Lili invirtieron 2.663 millones de yuanes, 2.073 millones de yuanes y 2.057 millones de yuanes en I+D respectivamente, cero gastos acumulados en I+D durante tres años de funcionamiento. Es sólo un poco más de la mitad de lo que Xpeng invirtió en I+D en los primeros nueve meses del año pasado.
Detrás de la baja inversión en I+D, los coches pequeños son el principal motor del “impulso” de esta empresa. Para lograr el objetivo de llegar más rápido al mercado, Leapao tiene que lanzar más modelos para aumentar las ventas.
En mayo de 2020, Leapmoon lanzó su segundo modelo de producción en serie, el T03. Mirando hacia atrás, el T03 realmente ingresó al mercado de vehículos eléctricos puros clase A00 y rápidamente se convirtió en el principal modelo de ventas de Leapmotor. En las ventas de 2021, el T03 representó el 88% de las ventas totales.
Esto es diferente del posicionamiento de carrera cero anterior. De hecho, el primer coche del mercado, el S01, estaba dirigido a Tesla. En la promoción de marketing, los funcionarios dijeron que el sistema inteligente de asistencia a la conducción del S01 es comparable al de Tesla. Zhu dijo que "los usuarios del S01 tienen suficiente confianza para pedir más de 3.000 unidades y vender más de 10.000 unidades". Pero las ventas mensuales de ese año fueron solo de dos dígitos, y las ventas anuales en 2020 fueron de solo 65,438+0,000 vehículos. Las ventas del año pasado fueron sólo 634 unidades.
Vale la pena señalar que el T03 se posiciona como un vehículo eléctrico puro inteligente de largo alcance con un precio de 60.000 a 80.000 yuanes. Los ingresos que puede aportar desde cero son extremadamente limitados. Sin mencionar que también hay pequeños vehículos eléctricos de la misma clase como Nezha y empresas de automóviles tradicionales, lo que debilita aún más la competitividad de Leapmo.
Anteriormente, un analista del sector afirmó en una entrevista con "Financial World" que aunque las ventas de vehículos microeléctricos son considerables, cuanto más se venden, más se venden y el techo para el crecimiento de los grupos de consumidores también es muy evidente. Sería muy difícil para las empresas automovilísticas lograr rentabilidad basándose únicamente en los minicoches.
Con el fin de enriquecer aún más la matriz de productos y romper la etiqueta de "coche pequeño" de Leopao, en 2021 se lanzará el SUV mediano Leopao C11. En términos de ventas, este coche ya no puede soportar la importante tarea de la marca Leapmo. En 2021, sus entregas para todo el año fueron 3.964. En comparación con modelos similares de otras fuerzas nuevas, apenas alcanza la línea de pase.
Según el plan de Zhu para Leapmotor, este año se lanzarán cuatro nuevos modelos. En los próximos cinco años, se lanzarán vehículos nuevos, incluidos sedanes, SUV, monovolúmenes y otros modelos, a un ritmo de 2 o 3 modelos por año, que abarcarán sistemas de energía puramente eléctricos y de autonomía extendida, y se esforzarán por alcanzar el objetivo de ventas de 800.000 unidades. vehículos en 2025. Esto significa que para apoyar la investigación y el desarrollo de nuevos automóviles y tecnologías, Leapmotor debe tener fondos suficientes y salir a bolsa es casi su única opción.
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¿Fuerzas de fabricación de automóviles de segundo nivel, "luchando por cotizar en bolsa"?
Entre las nuevas fuerzas en el segundo escalón, Lingpao no es el primer jugador que quiere aterrizar en el mercado de capitales. Sus competidores, Nezha y Weimar, tienen mejores ventas en el mercado que Lipao y estaban listos para salir al mercado hace unos años.
En 2021, las ventas acumuladas de Nezha alcanzaron casi 70.000 unidades, ocupando el cuarto lugar en ventas de automóviles nuevos. Sin embargo, en comparación con Lipao, Nezha Automobile es relativamente discreto. El director ejecutivo Zhang Yong dijo: "No tiene sentido trascender brevemente. El grupo de usuarios de Nezha es más popular. Según esta lógica, sólo se puede decir que tres veces el ideal es mejor que él".
En febrero 21, Nezha La empresa matriz del automóvil, Hezhong New Energy Vehicle Co., Ltd. recibió una vez más más de 2 mil millones de yuanes en financiamiento Serie D++, con la participación del Fondo CRRC y Shenzhen Venture Capital. Tras la finalización de esta ronda de financiación, la valoración de Nezha Auto supera los 25.000 millones de yuanes. Se informa que Nezha ha lanzado una ronda previa a la IPO con una valoración objetivo de alrededor de 45 mil millones de yuanes y planea lanzar una IPO en Hong Kong este año.
El gerente de productos de automóviles de Nezha, Zhou, dijo al hablar de por qué eligió a Nezha: "Weilai, e Ideal están todos en el mercado, y tengo muy poco espacio para elegir". Alguien como Nezha es una empresa de nueva creación. Esto también ha sido ampliamente interpretado por el mundo exterior como el gusto de Zhou por Nezha, que eventualmente cotizará en el mercado.
No se puede subestimar la fuerza de otro oponente, Weimar. Weimar y Wei Xiaoli, que alguna vez fueron los nuevos jugadores de primera línea, ahora se han retirado gradualmente a la segunda línea e incluso han sido superados por Nezha. El año pasado, las ventas anuales de Weimar estuvieron cercanas a cero, con 44.000 unidades, una diferencia de menos de 500 unidades.
Desde la perspectiva de la escala de financiación, desde 2020, Weimar ha recibido una financiación de 654.380 millones de yuanes, más de 450 millones de dólares estadounidenses. El monto total actual de financiamiento ha superado a Wei Xiaoli antes de la cotización. Sin embargo, Weimar no logró salir a bolsa ni siquiera después de más de 11 rondas de financiación. En 2020, WM comenzó los preparativos para figurar en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología, decidido a convertirse en "el primer automóvil en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología". En ese momento, nuevas fuerzas como Leappo y Aichi también enviaron señales para ser incluidas en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica.
Sin embargo, por motivos regulatorios, la cotización no tuvo éxito. Desde entonces, Weimar empezó a buscar la bolsa de valores de Hong Kong.
Ahora, mientras Leapmotor presenta su prospecto, el mundo exterior ha vuelto a centrar su atención en las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles de segundo nivel que se reúnen para cotizar en Hong Kong. Pero la pregunta es: ¿por qué el mercado de capitales se encapricha con estas fuerzas de fabricación de automóviles de segundo nivel? En el entorno actual del mercado de capitales, ¿puede HKEx aún aprobar solicitudes de cotización de tantas fuerzas nuevas?
Los datos de la Asociación de Vehículos de Pasajeros muestran que la tasa de penetración del mercado nacional de vehículos de nuevas energías en 2021 ha alcanzado el 14,8%. Sólo hizo falta un año para aumentar del 5% a casi el 15%. Para apoderarse de la participación de mercado más rápido, las nuevas fuerzas de segundo nivel solo pueden buscar más fondos para respaldar la investigación y el desarrollo de productos posteriores mediante la cotización para sobrevivir en el mercado de vehículos eléctricos con muchos competidores.