Aduo tiene tres silencios
En los últimos tres años desde la pandemia de COVID-19, la economía ha estado en crisis. Muchas industrias se han visto gravemente afectadas, la más típica de las cuales es la industria del turismo.
Los hoteles son, naturalmente, uno de los representantes.
Según un informe de Frost & Sullivan, entre el número de habitaciones de cadenas hoteleras nacionales en 2020, los cinco principales grupos hoteleros nacionales tenían un total de 197.000 habitaciones de gama media a alta, lo que representa el 31,8%. Aunque la concentración de la industria hotelera de gama media a alta es baja, Atour tiene 58.000 habitaciones de gama media a alta, lo que representa el 9,5% del total, y su cuota de mercado ocupa el primer lugar en este segmento.
Sin embargo, incluso Atour, que afirma ser líder en cuota de mercado, guarda silencio a partir de 2022.
Habiendo estado atrapado en el torbellino del bien y el mal muchas veces, ¿Yaduo no puede expresar su sufrimiento?
"Los fondos del Atour Hotel colapsaron y se escaparon. Casi 300 personas del grupo de protección de derechos llamaron a la policía". Un vídeo con ese título circuló en Internet el 26 de marzo de 2022.
El contenido del video son capturas de pantalla y registros de chat publicados por internautas en la cuenta del video, que dicen: "El mercado de capitales del Atour Hotel colapsó esta noche. A un amigo le quitaron más de 100.000 yuanes y el grupo de protección de derechos Estaba lleno de decenas de personas. "Decenas de miles, cientos de miles". En el video, los tipos de inversión incluyen alquileres a corto plazo, suites por horas, etc., con una cantidad única máxima de 52.000 yuanes y una tasa de interés de 3,2. Un internauta con el sobrenombre de "Keep Your Own Happiness" votó "540.000", y finalmente apareció una captura de pantalla de un chat donde un internauta llamó a la policía. La imagen era una captura de pantalla del grupo "(Atour Hotel) (296). y el internauta llamó a la policía en la comisaría.
De hecho, no es la primera vez que surgen rumores sobre temas de inversión y franquicias en Atour. En 2020, los franquiciados de Atour protegerán sus derechos. Según informes de los medios, Xu Zhong (seudónimo), un empleado interno de Atour, reveló que un franquiciado "accionó directamente el interruptor de encendido de la empresa y los empleados tuvieron que tomarse un día libre". Una franquiciada no local se unió a la empresa. Arrastrando su maleta, Shang se sentó en la entrada de la sede del edificio Wuzhong en Shanghai y rompió a llorar, llamando a Yin Yaduo por hacerla "perder todo su dinero". Para frenar a los franquiciados que "defienden sus derechos", en el pasado los empleados en la puerta de la oficina de Atour podían entrar y salir libremente. En 2021 se instaló un control de acceso.
En agosto, Atour estuvo profundamente involucrado en la polémica de los "ejecutivos de Alibaba sospechosos de agredir sexualmente a sus subordinadas". Una empleada de Alibaba dijo en su autoinforme que el hotel en el que se registró era el Atour Light Hotel Jinan West Railway Station Branch. Comprobó la vigilancia y descubrió que después de regresar borracha a la habitación, su jefe Wang Mouwen fue a la recepción del hotel para solicitar su tarjeta de habitación y entró y salió de su habitación cuatro veces. Si la tarjeta de habitación adicional del Atour Hotel para Wang Mouwen cumplía con las regulaciones se ha convertido en uno de los focos de atención de la opinión pública.
Incluido tres veces, falló tres veces
Profundamente atrapado en el torbellino del bien y el mal, todavía sufrió algunas pérdidas. Después de aparecer en la lista tres veces, quedar varado tres veces y ser un squib, Atour se siente aún más miserable.
Ya en 2017, Zhou Hongbin, presidente de Atour Business Management Group, declaró públicamente que Atour tiene un plan de cotización claro y espera completar la cotización de acciones A en unos tres años. El 27 de junio de 2019, Atour Hotel solicitó orientación para cotizar en bolsa y planea cotizar en el GEM. La institución de capacitación es CITIC Securities. La tutoría completa duró 3 meses y solicité la aceptación de tutoría en septiembre. En esta etapa, la cotización de Atour parece estar progresando de manera constante. A principios de 2020, Atour anunció que después de negociaciones amistosas con CITIC Construction Investment, acordaron por unanimidad terminar el trabajo de preparación de cotización. Posteriormente, se cambió a CICC International para continuar asesorando el trabajo de cotización, y se espera que solicite la capacitación. aceptación después de abril de 2020.
Otro año después, en marzo de 2021, de repente se informó que Atour y CICC International también habían firmado un acuerdo de rescisión para el asesoramiento de cotización, cancelando el asesoramiento de cotización por segunda vez. Esto equivale al colapso de las acciones A. Atour Hotel no estaba dispuesto a aceptar que en junio de 2021, Atour Hotel presentó un prospecto a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., planeando cotizar en Nasdaq con el código de acciones "ATAT".
Los informes públicos muestran que Atour Hotel planea emitir 19,7447 millones de acciones de depósito estadounidenses esta vez, recaudando aproximadamente entre 307 y 352 millones de dólares. La fecha de cotización es el 1 de julio.
En vísperas de su salida a bolsa, Atour Hotel también lanzó una señal positiva al mundo exterior, diciendo que las suscripciones estaban muy activas. El 29 de junio, Hillhouse Capital suscribió ADS por valor de 120 millones de dólares al precio de oferta pública inicial.
La tercera sorpresa se produjo la tarde del 30 de junio de 2021, un inversor dio la noticia de que había recibido la noticia de que Atour Hotel había retirado su suscripción de nuevas acciones. El mensaje de texto enviado por la corredora dice: "Estimados clientes, la empresa me ha informado que el momento de cotización de Atour Group (ATAT) está por determinar. Pueden consultar su registro de suscripción a través de APP-Transaction-New Stock Subscription- Registro de suscripción de acciones de EE. UU. Actualmente puede admitir la cancelación de la suscripción, por favor sepa”
Tres veces listado, tres veces tonto. La gente no puede evitar preguntarse: ¿por qué Atour Hotel no logró salir a bolsa con éxito? Los forasteros especulan que el índice de suscripción puede ser bajo o que puede haber problemas con los datos financieros. Al mismo tiempo, corren rumores en el mercado de que los principales inversores de suscripción de Atour retiraron sus correspondientes compromisos de inversión, supuestamente porque tenían objeciones a la determinación de los ingresos de Atour.
Algunas personas en la industria creen que la demanda para la cotización del Atour Hotel será más fuerte que nunca, porque Atour está escaso de dinero. Plataformas como Tianyancha y Qichacha muestran que en los últimos ocho años, Atour Hotel ha recibido 4 rondas de financiación por un total de mil millones de yuanes, pero la financiación más reciente fue hace más de 4 años. A juzgar por el monto y la frecuencia de la financiación, el flujo de caja de Atour Hotel es escaso y la cotización en bolsa se ha convertido en la gota que colma el vaso para Atour Hotel.
La ventana final para la salida a bolsa de Atour puede ser en 2022. Sin embargo, si los propios problemas de Atour no se resuelven, la dificultad de salir a bolsa seguirá aumentando. La raíz de este problema está en los negocios.
El negocio se está desacelerando. Atour puede estar sufriendo un problema común de las cadenas hoteleras chinas.
Atour es Yeluyin (anteriormente conocido como Wang Haijun), quien fue el ex vicepresidente de. Hoteles Huazhu Fue inaugurado en Xi'an en 2013. Fue fundado después de la apertura del primer Hotel Atour. Su intención original era aprovechar la tendencia de mejora del consumo de China para crear una marca de cadena hotelera de gama media a alta.
En los últimos 9 años, Atour ha sido propietario de marcas como Atour, Atour S, la cadena Atour. Desafortunadamente, el negocio de Atour fracasó y surgieron muchos problemas, que se pueden resumir en cuatro aspectos: datos financieros cuestionables, desempeño débil, alto índice de endeudamiento y baja rentabilidad.
El folleto de Atour muestra que, al 31 de marzo de 2021, Atour tiene 608 hoteles en funcionamiento, cubriendo 131 ciudades de China, con un número de 71.121 habitaciones. El automedio "Travel World" tomó una lista de hoteles franquiciados dentro de Atour Hotels a abril de 2021 y realizó llamadas telefónicas para verificar uno por uno. Se encontró que entre los 608 hoteles que Atour Hotels había abierto en el prospecto, había. Se sospecha que 33 empresas han rescindido sus contratos. Esto genera dudas sobre los datos financieros. Incluso basándose en 608 tiendas, el número de hoteles Atour abiertos es muy inferior al de sus pares. La información pública muestra que Huazhu Hotel Group tendrá un aumento neto de 1.171 hoteles en 2020, y Jinjiang Hotel Group abrirá 1.842 hoteles en 2020.
Otro dato que resulta cuestionable es el negocio minorista de escena de Atour. Este es el modelo de negocio que el fundador Ye Luyin mencionó muchas veces. El folleto muestra que los principales gastos de Atour Hotel en 2020 se dividen en tres partes, a saber, ingresos por gestión hotelera (hoteles franquiciados), arrendamiento de hoteles (hoteles operados directamente), ingresos minoristas y otros negocios, con unos ingresos correspondientes de 926 millones de yuanes y 496 millones de yuanes y 144 millones de yuanes, lo que representa 59,13, 31,69 y 9,18 respectivamente. Entre ellos, los ingresos minoristas y otros negocios son el comercio minorista, que incluye, entre otros, ropa de cama, artículos de tocador, etc., que se pueden comprar directamente en el hotel.
Atour anunció que el modelo de venta minorista ha generado 1.136 SKU y ha generado casi el 10 % de los ingresos. ¿Es eso cierto? Estos datos han sido cuestionados por el mundo exterior. Algunas personas creen que los datos del 10 no son exactos. Algunos franquiciados dijeron a los medios que, basándose en los ingresos de un hotel de 3 millones de yuanes, las ventas minoristas son de unos 30.000 yuanes, lo que representa sólo una proporción de 1. El efecto real aún está lejos de lo esperado.
También es un hecho indiscutible que el desempeño de Atour es débil. Un hotel incluye tres indicadores comerciales centrales: tasa de ocupación, tarifa diaria promedio (ADR) e ingreso promedio por habitación (RevPAR). Según información pública, la tasa de ocupación de Atour cayó de 73,4 en 2019 a 67,1 en 2020 (excluidos los hoteles requisados para la prevención de epidemias), el precio promedio diario por habitación cayó de 429,5 yuanes a 389,8 yuanes y el ingreso promedio por habitación cayó de 329,5 yuanes a 275,1 yuan.
La situación de la deuda de Atour no ha mejorado en los últimos años. El elevado ratio de endeudamiento se puede comprobar solo en el folleto: en 2019, 2020 y el primer semestre de 2021, sus pasivos totales ascendieron a 1.120 millones de yuanes, 1.420 millones de yuanes y 1.659 millones de yuanes, respectivamente. Durante el mismo período, los ratios de endeudamiento de Atour alcanzaron 67,9, 71,5 y 76,9. El ratio de endeudamiento medio de las empresas del sector hotelero que cotizan en bolsa es de aproximadamente 50. El ratio de endeudamiento de Atour es obviamente mucho más alto que el promedio y tiene una tendencia al alza.
En cuanto a la rentabilidad, el folleto muestra que los ingresos de Atour Hotel en 2019 y 2020 fueron de 1.5671 millones de yuanes y 1.5666 millones de yuanes respectivamente, que fueron básicamente los mismos en el primer semestre de 2021, sus ingresos fueron de 990 millones; yuanes, un aumento interanual de 45,45. El beneficio neto en 2020 fue de 38 millones de yuanes, una disminución interanual de 37,8 en el primer semestre de 2020, y el beneficio neto en; el primer semestre de 2021 fue de 71 millones de yuanes, un aumento interanual de 169,6. Aunque tanto los ingresos como el beneficio neto han mejorado, la débil rentabilidad de Atour no se puede cambiar. Y se puede ver en la última versión del folleto que en el primer semestre de 2021, Ctrip aportó alrededor de 255 millones de yuanes en reservas hoteleras totales a Atour, un aumento interanual de 274, lo que representa el 25,76 de los ingresos totales. . Se puede decir que Atour depende en gran medida de la plataforma OTA.
El desmantelamiento de la rentabilidad de Atour revela una encrucijada entre una cotización sangrienta y la supervivencia frente a la epidemia.
La cuestión de la rentabilidad merece un estudio más profundo. Para que una cadena hotelera sea rentable, especialmente para lograr ganancias a gran escala, existen dos factores importantes: uno es el número de tiendas franquiciadas y el otro es la capacidad de replicarse de manera estandarizada. La cuestión del número de tiendas franquiciadas ha sido muy clara. En comparación con el líder de la industria, el número de Atour no es suficiente para generar ganancias a gran escala. Además, los franquiciados tienen excelentes opiniones y el punto clave es que la sede de Atour los "exprime" severamente. Un franquiciado de Chongqing dio la noticia de que pagó a la sede de Atour una tarifa mensual de 30.000 yuanes por el gerente de la tienda asignado allí, pero el propio gerente de la tienda solo pudo recibir 11.000 yuanes, y los 19.000 yuanes restantes se pagaron como "honorarios de gestión". El nombre fue ocultado por la sede. Con un trato tan real, es difícil encontrar buenos administradores de hoteles y estimular sus capacidades comerciales. El riesgo de que el franquiciado tenga una mala gestión hotelera y la dificultad para obtener ganancias aumenta significativamente.
Algunos franquiciados de Shanghai Atour también dijeron a los medios que las reservas de miembros tienen requisitos de tarea muy altos en la evaluación de las proporciones de las tiendas Atour. Los gerentes de tienda suelen utilizar un gran número de "habitaciones negociadas a bajo precio" para clientes individuales en la recepción. La sede de Atour deduce alrededor del 35% de la tarifa de la habitación de las ventas de noches de habitación de cada tarjeta de membresía, y el gerente de la tienda, el gerente de recepción y el personal de recepción se llevan otro 25% de la comisión de la tarifa de la habitación, dejando solo menos del 40% de la tarifa de la habitación de las ventas de noches de habitación de cada tarjeta de membresía. % del ingreso por tarifa de habitación para los franquiciados. No es de extrañar que los franquiciados se quejen y muchos hayan rescindido sus contratos.
En términos de capacidades de replicación estandarizadas, se puede decir que Atour tiene éxito o fracasa debido a la propiedad intelectual. Los hoteles IP son obviamente difíciles de replicar a gran escala. Los hoteles IP son como portavoces y existe el riesgo de truenos y obsolescencia. Por ejemplo, la personalidad de Wu Xiaobo colapsó debido a sus comentarios y el Wu Hotel, de marca compartida con Atour Hotel, se vio afectado por la opinión pública. La construcción de hoteles IP requiere mayores costos de inversión y Atour Hotel trasladará los costos a los franquiciados, lo que generará costos adicionales que no son proporcionales a las ganancias.
Por un lado, cada vez más franquiciados se retiran y, por otro, el número de nuevos franquiciados está disminuyendo, lo que a su vez afecta a la financiación y velocidad de expansión de Atour Hotel. En cuanto a negocios como el comercio minorista, la inversión de capital y mano de obra ha aumentado, lo que ha aumentado aún más los costos y ha reducido nuevamente la rentabilidad.
En 2022, Atour parece haber llegado a la encrucijada de salir a bolsa y sobrevivir a la epidemia. La epidemia que dura tres años ha afectado profundamente todos los aspectos de la vida social. La industria hotelera se ha convertido en el sector más afectado y Atour se encuentra entre ellos. El 28 de marzo, Atour Group anunció una mejora de sus políticas antiepidémicas para sus propietarios de hoteles, que incluyen:
1. Hoteles en zonas de riesgo medio y alto: de enero a abril, los hoteles en zonas de alto riesgo las áreas de riesgo se incluirán en la lista desde la fecha de inclusión desde el inicio hasta la fecha de finalización, las tarifas de uso de la marca y las tarifas de gestión no se aplicarán durante el período, y las tarifas del CRS (Sistema Central de Reservas) son gratuitas en el medio; Las áreas de riesgo, las tarifas de uso de la marca y las tarifas de gestión se difieren de 3 a 6 meses y las tarifas de CRS se cobran con un descuento del 20 %.
2. Requisición gubernamental de hoteles en todo el país: las tarifas de uso de la marca y las tarifas de administración no se aplicarán durante el período de solicitud.
3. Crédito de adquisición: antes del 30 de junio de 2022, el hotel podrá disfrutar de un límite de crédito de hasta 100.000 yuanes para la compra de materiales operativos.
4. Bono de apertura: Además, aquellos que firmen un contrato desde ahora hasta el 30 de junio de 2022 y abran en 2022 recibirán un bono de apertura de 40.000 yuanes.
La política antiepidémica mejorada todavía parece sólida. Sin embargo, bajo la epidemia, no se pueden ignorar los problemas comerciales de Atour, aunque este puede ser un problema común en el proceso de desarrollo de las cadenas hoteleras chinas. Aunque apenas mantiene la situación actual, Atour debe enfrentarse a sí mismo y encontrar formas de romper el negocio.
Para romper con la situación, debemos empezar por resolver realmente los problemas empresariales.