¿Qué son los efectos de contagio de la volatilidad y los efectos de contagio medios, y por qué los mercados de valores tienen efectos de contagio medios?

Dos fenómenos clave en los mercados financieros, el desbordamiento medio y el desbordamiento de la volatilidad, revelan el efecto de dispersión de la información entre diferentes mercados. Por lo general, según la hipótesis del mercado fuerte y eficiente, toda la información debería ser absorbida rápidamente por todos los mercados, lo que daría lugar a cambios aleatorios de precios, pero la investigación real ha descubierto que existe un efecto de derrame entre los mercados, es decir, la información se puede transmitir entre mercados.

El derrame medio se centra en el impacto directo de los cambios en los precios o los rendimientos en otros mercados. Por ejemplo, el aumento de las tasas de interés puede provocar una caída de los precios de las acciones, y este efecto puede ser tanto positivo como negativo. Por otro lado, el efecto de contagio de la volatilidad se refiere al impacto simultáneo de los cambios en la volatilidad del mercado, independientemente de su tamaño, en otros mercados. Por ejemplo, una mayor volatilidad en el mercado de valores de Estados Unidos conducirá a una mayor volatilidad en otros mercados de valores del mundo. refleja el contagio de los mercados financieros.

El trasfondo teórico de los efectos de desbordamiento es rico y diverso, como la teoría de la externalidad de Arrow, el modelo de desbordamiento del conocimiento de Romer y el modelo de desbordamiento del capital humano, etc., todos los cuales enfatizan cómo la difusión del conocimiento y la tecnología promueve la economía. crecimiento. Estas teorías creen que ya sea una empresa multinacional o una empresa local, sus decisiones de inversión afectarán la magnitud del efecto de derrame, formando un circuito de retroalimentación positiva.

En resumen, los efectos de contagio medios y de volatilidad revelan la compleja dinámica de los mercados, que involucra no sólo precios y volatilidad en mercados individuales, sino también la influencia mutua de la difusión de tecnología y el crecimiento económico. Estos efectos demuestran la importancia de las interacciones de mercado y los flujos de información, van más allá de los simples modelos de precios de paseo aleatorio y brindan una comprensión más profunda de la dinámica del mercado financiero.