La Comisión Reguladora de Valores de China lanzará el GEM este año. ¿Qué es GEMA?
El concepto y características de GEM
Clasificación de GEM
Historia de GEM
*Establecimiento de un sistema global de observación del emprendimiento Propósito
Contenido relevante de las transacciones del mercado GEM
Concepto y características de GEM
GEM también se denomina mercado del segundo tablero, que se refiere al mercado distinto del tablero principal. El mercado de valores proporciona canales de financiación y espacio de crecimiento para las pequeñas y medianas empresas y las empresas emergentes que temporalmente no pueden cotizar en bolsa. Es un complemento eficaz del mercado de tableros principales y ocupa una posición importante en el mercado de capitales.
La mayoría de las empresas que cotizan en el GEM se dedican a negocios de alta tecnología de alto crecimiento, pero a menudo se establecen por un corto período de tiempo, son de pequeña escala y no tienen un desempeño sobresaliente.
El GEM se caracteriza por bajas barreras de entrada y operaciones estrictas, lo que ayuda a las pequeñas y medianas empresas potenciales a obtener oportunidades de financiación.
El objetivo del desarrollo del GEM en mi país es proporcionar canales de financiación más convenientes para las pequeñas y medianas empresas y crear un mecanismo de salida normal para el capital de riesgo. Al mismo tiempo, también es un medio importante para que China ajuste su estructura industrial y promueva la reforma económica.
Para los inversores, el riesgo del mercado GEM es mucho mayor que el del mercado principal. Por supuesto, las recompensas podrían ser mucho mayores.
Los gobiernos de todo el mundo tienen regulaciones más estrictas sobre el mercado secundario. Su núcleo es la "divulgación de información". Además, las autoridades reguladoras también ayudan a los inversores a elegir empresas de alta calidad a través del sistema de "patrocinador".
Los objetos de inversión y las tolerancias de riesgo del mercado de tableros secundario y del mercado de tableros principal son diferentes y, por lo general, no se afectarán entre sí. Y debido a su relación intrínseca, promoverán una mayor actividad en el mercado principal de tableros.
Clasificación de GEM
Según la relación con el mercado de tableros principales, el mercado global de segundos tableros se puede dividir aproximadamente en dos modelos. Uno es la "independencia". Completamente independiente de la placa base, tiene su propia función distintiva. El mercado secundario más exitoso del mundo, el Nasdaq de Estados Unidos, entra en esta categoría. El mercado Nasdaq nació en 1971. Sus reglas de cotización son mucho más simples que las de la Bolsa de Nueva York. Poco a poco se ha convertido en el mercado de valores con mayor número de empresas cotizadas de alta tecnología en Estados Unidos. A finales de 1999, había 4.829 empresas que cotizaban en bolsa, con un valor de mercado de 5,2 billones de dólares, de las cuales las empresas de alta tecnología que cotizaban en bolsa representaban alrededor del 40%. Varios gigantes famosos de la alta tecnología como Cisco, Microsoft y. Intel ha surgido. Treinta años después, el mercado Nasdaq está en pleno crecimiento. El número total de empresas que cotizan en bolsa es un 60% mayor que el de la Bolsa de Nueva York. El volumen de negociación de acciones superó al de la Bolsa de Nueva York en 1994. El otro tipo es el "afiliado". Está adscrito al mercado de tableros principales y tiene como objetivo cultivar las empresas que cotizan en bolsa en el mercado de tableros principales. Las empresas que cotizan en el segundo directorio pueden ascender al mercado del directorio principal cuando maduren. En otras palabras, es el "segundo escalón" del mercado de placas base. El Sesdaq de Singapur entra en esta categoría.
La historia de GEM
El segundo mercado de tableros recientemente establecido por Gong Ming pertenece al mercado GEM de Hong Kong. 1999 165438 + El 25 de octubre, finalmente nació el GEM de Hong Kong, que se había estado gestando durante 10 años. Posicionado para atender a pequeñas y medianas empresas de alto crecimiento, especialmente empresas de alta tecnología en etapa emprendedora. A finales de abril de este año, había 25 empresas cotizadas en China, la mayoría de las cuales eran empresas de redes, informática y telecomunicaciones. Para que una empresa cotice en la Bolsa de Valores de Hong Kong, debe haber obtenido una ganancia de 50 millones de dólares de Hong Kong en los últimos tres años, pero no hay ningún resultado final en el GEM, siempre y cuando la empresa tenga un "activo" historial comercial" durante dos años. Si el fundador ya es conocido en la industria, entonces se puede omitir el "registro" de los dos últimos años. Una persona autorizada de la Bolsa de Valores de Hong Kong dijo una vez con humor que si Bill Gates saliera a registrar nuevamente una empresa, el GEM estaría feliz de aceptarlo.
En la larga historia del desarrollo de valores, el GEM apareció originalmente correspondiente al mercado maduro de tableros principales de grandes empresas y se centró en las pequeñas y medianas empresas. A finales del siglo XIX, algunas pequeñas empresas que no cumplían con los estándares de cotización de las grandes bolsas tuvieron que elegir mercados extrabursátiles y bolsas locales como lugares de cotización. En el siglo XX, muchas bolsas locales desaparecieron gradualmente y aparecieron muchas irregularidades en el mercado OTC. Desde la década de 1960, América del Norte y Europa, representadas por Estados Unidos, han comenzado a crear sus propios mercados GEM para resolver los problemas financieros de las pequeñas y medianas empresas. Hasta ahora, GEM se ha convertido en un mercado que ayuda a las pequeñas y medianas empresas emergentes, especialmente a las tecnológicas de alto crecimiento, a recaudar fondos.
Si analizamos la historia del desarrollo de GEM, la década de 1960 puede considerarse el período embrionario de GEM.
En 1961, para promover una regulación integral de la industria de valores, el Congreso de los Estados Unidos exigió a la Comisión de Bolsa y Valores que realizara un estudio específico de todos los mercados de valores. Dos años más tarde, la SEC abandonó su estudio del mercado de valores integrado y en su lugar se centró en el entonces oscuro y fragmentado mercado extrabursátil. La SEC propuso como solución la idea de un "sistema operativo autónomo", y fue gestionado por NASD. 1968 Se desarrolló con éxito el sistema de cotización automática y NASD pasó a llamarse Sistema de cotización automática de la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (Sistema NASDAQ). El 8 de febrero de 1971, se estableció oficialmente el mercado Nasdaq y el sistema Nasdaq estuvo en pleno funcionamiento ese mismo día. El sistema central de cotizaciones muestra cotizaciones de 2.500 valores. No fue hasta 1975 que Nasdaq estableció nuevos estándares de cotización que exigían que todas las empresas cotizadas separaran las empresas que cotizaban en el mercado Nasdaq de los valores extrabursátiles.
Casi al mismo tiempo que se lanzaba el mercado Nasdaq en Estados Unidos, Japón también lanzaba el mercado GEM. En 1963, la Bolsa de Valores de Tokio en Japón creó una segunda junta para pequeñas y medianas empresas y lanzó oficialmente el sistema de mercado OTC. Sin embargo, el mercado OTC de Japón ha estado lento durante mucho tiempo desde entonces.
El propósito de establecer GEM
(1) Proporcionar canales de financiación para empresas de alta tecnología. (2) Evaluar eficazmente el valor del capital de riesgo a través de mecanismos de mercado, promover la combinación de conocimiento y capital y promover el desarrollo de la economía del conocimiento. (3) Proporcionar una "exportación" para los fondos de capital de riesgo, diversificar los riesgos de la inversión de riesgo, promover un círculo virtuoso de inversión en alta tecnología y mejorar el flujo y la eficiencia del uso de los recursos de inversión de alta tecnología. (4) Aumentar la liquidez de las acciones de empresas innovadoras, facilitar la implementación de planes de incentivos de capital y alentar a los empleados a participar en la creación de valor corporativo. (5) Promover el funcionamiento estandarizado de las empresas y establecer un sistema empresarial moderno.
Contenido relacionado de las transacciones del mercado GEM
Los valores negociados en GEM incluyen: (1) acciones; (2) fondos de inversión (3) bonos (incluidos bonos corporativos, bonos empresariales, convertibles); bonos corporativos, bonos financieros y bonos gubernamentales, etc.); (4) Recompras de bonos (5) Otros productos comerciales que pueden negociarse en el GEM con la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China.
Reglas de negociación de GEM: (1) La unidad de negociación de las acciones de GEM son las "acciones" y la unidad de negociación de los fondos de inversión son las "acciones". El número de valores declarados para su adquisición es de 100 acciones (shares) o un múltiplo entero de las mismas. Los valores que posean menos de 100 acciones se pueden vender mediante una declaración única.
(2) La unidad de cotización de los valores es el "precio por acción". La unidad mínima de cambio del "precio por acción" es 0,01 RMB. (3) El aumento o disminución del precio de los valores se limita al 20%. La fórmula de cálculo de precios para aumentos y recortes de precios es:
Precio límite superior de fluctuación de precios = (1 índice de fluctuación de precios) × el precio de cierre del día de negociación anterior. El resultado del cálculo se redondea a 0,01 RMB. No hay límite de precio el primer día de cotización.