CITIC Securities Zhang Yanzhen: la fórmula ganadora para un crecimiento constante
Para resumirlo en una frase, “crecimiento constante” puede usarse para describir el estilo de inversión de Zhang Yanzhen, director de negocios de gestión de activos de CITIC Securities. Con un desempeño de inversión sobresaliente, Zhang Yanzhen ganó el título de "Mejor Anfitrión de Inversión de Gestión de Activos de Renta Variable de Tres Años" en la sexta edición de los Premios Yinghua de la Industria de Fondos de China.
Recientemente, Zhang Yanzhen dijo en una entrevista exclusiva con un periodista de China Fund News que la inversión requiere un análisis realista de la industria y el modelo de negocio, así como una investigación en profundidad de las empresas clave. En términos de asignación, somos optimistas sobre las áreas de gran consumo a largo plazo, especialmente las áreas de consumo emergentes, y hay un espacio de inversión considerable.
Adherirse a una estrategia de crecimiento constante
Antes de unirse a CITIC Securities en 2011, Zhang Yanzhen trabajó como investigadora en las industrias de consumo y medios de Internet en Hillhouse Capital. Su experiencia laboral en la compra. -El lado de la inversión y la integración de la investigación será en el futuro. Se han sentado unas buenas bases para la inversión.
Al hablar de su estilo de inversión personal, Zhang Yanzhen dijo que tiene experiencia en investigación en la gran industria de consumo y que sus participaciones son principalmente acciones de valor infravaloradas y acciones de crecimiento con valoraciones razonables. Su estrategia de inversión es "estable". crecimiento" ”: comprar y mantener empresas de alta calidad con valoraciones bajas o razonables, incluidas acciones de crecimiento y acciones de valor, para obtener rendimientos estables a largo plazo.
En su opinión, la investigación se divide en tres aspectos: macro, industria y acciones individuales. Dedicará más tiempo a analizar la industria y el modelo de negocio. Además de gestionar cuentas de ingresos relativos, Zhang Yanzhen también gestiona muchas cuentas de ingresos absolutos. Con su experiencia en investigación en bienes de consumo, concede gran importancia al ingreso absoluto en la selección de acciones y se centra en la selección de acciones individuales ascendentes. La selección de acciones individuales de Zhang Yanzhen se basa en la tasa de rendimiento objetivo, y esta tasa de rendimiento a menudo se mide desde una perspectiva de tres años o más.
En sus muchos años de carrera inversora, también hay algunas experiencias y lecciones que Zhang Yanzhen recordará profundamente. En junio de 2015, el mercado de valores alcanzó un máximo de 5178,19 puntos y luego siguió cayendo. En ese momento, Zhang Yanzhen comenzó a administrar la cuenta de ingresos absolutos de CITIC Securities y tres meses después se hizo cargo de la cuenta de ingresos relativos. Sin embargo, antes de eso, el mercado estaba casi loco y se promocionaban temas candentes por todas partes. En ese momento, Zhang Yanzhen tuvo algunas dudas. Una vez pensó en comprar algunas acciones que siguieran el tema del mercado. Bajó sus estándares para las empresas de inversión, especialmente el sector de crecimiento, y agregó algunas posiciones. Posteriormente, Zhang Yanzhen concluyó que este tipo de posición, que era más transaccional y orientada a temas, en realidad estaba perdiendo dinero porque al final no se materializaron los fundamentos.
Este incidente le enseñó una lección: al invertir, es necesario analizar la industria y el modelo de negocio con los pies en la tierra, realizar una investigación en profundidad sobre las empresas clave y no especular sobre temas candentes. .
Optimista sobre los campos de consumo emergentes
A mediados de 2015, Zhang Yanzhen notó que las empresas de aire acondicionado comenzaron a reducir los envíos e hicieron grandes esfuerzos para eliminar el inventario de los canales. Los ingresos por ventas de las empresas de aire acondicionado que cotizan en bolsa aumentaron significativamente. Zhang Yanzhen predijo en ese momento que los datos de ventas de las empresas de aire acondicionado que cotizan en bolsa definitivamente mostrarían un crecimiento interanual sustancial desde la segunda mitad de 2016 hasta 2017 a más tardar. Zhang Yanzhen comenzó a comprar acciones de electrodomésticos a principios de 2016. En ese momento, los fundamentos de algunas empresas estaban en el fondo y sus valoraciones también estaban en niveles bajos. Luego, el precio de las acciones empezó a despegar, con una base baja y unas ventas de bienes inmuebles que superaron las expectativas, el precio de las acciones casi se triplicó.
“Esto en realidad implica pensar al revés. Cuando otros son pesimistas, hay que analizar profundamente las razones detrás de ello, pensar al revés y no extrapolar linealmente”.
Zhang Yanzhen es optimista sobre el mercado de acciones A a largo plazo. Cree que las ganancias de las acciones A están en el rango más bajo y las valoraciones también se encuentran en una media histórica baja. beneficios y valoraciones futuras.
(Fuente del artículo: China Fund News)