¿Cómo abrir una cuenta para futuros de carbón térmico? ¿Cuáles son las reglas de negociación?
Información necesaria para abrir una cuenta de futuros de carbón térmico 1. Tarjeta de identificación original válida del cliente 2. Proporcionar una tarjeta de débito bancaria personal como cuenta de liquidación de futuros (Banco Industrial y Comercial de China, Banco de Construcción de China, Banco Agrícola de China, Banco de China (elija uno o más de los cinco principales bancos del Banco de Comunicaciones) 3. Si el titular de la cuenta, el transferente de fondos y el emisor de la orden no son la misma persona, copias de las tarjetas de identificación de También se requieren el transferente de fondos, el emisor de la orden y la persona que confirma el formulario de liquidación.
Reglas de negociación para futuros de carbón térmico 1. Sistema de márgenes El estándar de margen mínimo de negociación para contratos de futuros de carbón térmico es 5. Los estándares de margen de negociación de los contratos de futuros se gestionan secuencialmente de acuerdo con los tres períodos de "mes general" (el mes anterior al mes anterior al mes de entrega), "el mes anterior al mes de entrega" y "el mes de entrega" en el que se negocian los futuros. El contrato está listado para negociar. Los estándares de margen de negociación para los contratos de futuros de carbón térmico en los tres períodos se muestran en la siguiente tabla: Durante el proceso de transacción, el margen de negociación estándar correspondiente se cobrará en función del precio de liquidación del contrato de futuros del día de negociación anterior para la apertura de una posición el mismo día. En el momento de la liquidación del día, todas las posiciones del contrato de futuros recibirán los márgenes comerciales estándar correspondientes en función del precio de liquidación del día. Si un contrato de futuros se encuentra en un período que cumple con los requisitos de ajuste del margen comercial, a todas las posiciones en el contrato de futuros se les cobrarán los márgenes comerciales correspondientes de acuerdo con los nuevos estándares de margen comercial desde el cierre del día de negociación antes del primer día del período. . El cambio de precio de un contrato de futuros calculado en base al precio de liquidación y el aumento (disminución) (N) acumulado durante cuatro días hábiles consecutivos (es decir, días hábiles D1, D2, D3, D4) alcanza 3 veces el aumento (disminución) especificado en el contrato de futuros o Si el aumento (o disminución) acumulado (N) durante cinco días hábiles consecutivos (es decir, días hábiles D1, D2, D3, D4 y D5) alcanza 3,5 veces el aumento (o disminución) especificado en los futuros contrato, la bolsa tiene derecho a aumentar el estándar de margen comercial. El estándar de margen comercial no será superior a 3 veces el estándar de margen comercial aplicable al contrato de futuros en ese momento; La fórmula de cálculo de N es la siguiente: N=(Pt-P0)/P0×100 t=4, 5 P0 es D1 El precio de liquidación en un día de negociación es t=4. , 5. El mercado está cerrado durante los feriados legales. Si el mercado cierra, la bolsa puede ajustar los estándares de margen y los límites de precios para los contratos de futuros antes del cierre del mercado. Cuando las condiciones comerciales de un determinado contrato de futuros resultan en un aumento significativo del riesgo de mercado, la bolsa puede tomar las siguientes medidas basadas en el riesgo de mercado de un determinado contrato de futuros: (1) Restringir depósitos y retiros (2) Restringir la apertura y; cerrar posiciones; (3) Ajustar el estándar de margen de futuros para la negociación de contratos; (4) Ajustar el límite de precio del contrato de futuros. Cuando las condiciones del mercado para un determinado contrato de futuros se estabilizan, la bolsa puede restablecer las medidas anteriores a niveles normales. Si la bolsa ajusta el estándar de margen comercial o el límite de precio, hará un anuncio y lo informará a la Comisión Reguladora de Valores de China para su archivo. Al mismo tiempo, se aplicarán dos o más contratos de futuros relacionados con el ajuste de los estándares de margen comercial estipulados en estas Medidas, y el estándar de margen comercial se cobrará de acuerdo con el valor más alto. Si un miembro no paga el margen comercial en su totalidad y a tiempo, la bolsa tiene derecho a liquidar forzosamente sus posiciones de contratos de futuros relevantes hasta que el margen pueda mantener el nivel de su posición. 2. Sistema de límite de precios El comercio de futuros implementa un sistema de límite de precios, y la bolsa estipula el rango máximo diario de fluctuación de precios de cada contrato de futuros cotizado. El límite de precio diario de cada contrato de futuros es ±4 del precio de liquidación del día de negociación anterior.
El día en que se lanza un nuevo contrato de futuros, el límite de precio será 2 veces (±8) el límite de precio real del contrato de futuros. Si hay una transacción ese día, volverá al límite de precio especificado el siguiente. día de negociación. Si no se realiza ninguna transacción ese día, el límite de precio del día de negociación anterior se seguirá aplicando el siguiente día de negociación. Si un contrato de futuros se negocia al precio límite, los principios de casación de transacciones son prioridad de cierre de posición y prioridad de tiempo. Dentro de los 5 minutos antes del cierre de un determinado día de negociación, un contrato de futuros tiene una orden de compra (venta) con solo el precio límite, una orden de venta (compra) sin precio límite o una orden de venta (compra). en el que se completa una transacción pero no se abre el precio límite se denomina unilateral sin cotización en el límite hacia arriba (abajo) (en lo sucesivo denominado mercado unilateral). Un determinado contrato de futuros en un determinado día de negociación (este día de negociación se denomina). Día de negociación D1, en adelante Si un mercado unilateral se produce en varios días de negociación (denominados días de negociación D2, D3 y D4), el margen de negociación estándar para el contrato de futuros en el día de negociación D1 y el día de negociación D2 se incrementará en 50% según el estándar de margen comercial original en el día de negociación D2, el rango de límite de precios del contrato de futuros se amplía en un 50% según el rango de límite de precios original. Si el contrato de futuros no tiene un mercado unilateral en la misma dirección en el día de negociación D2, el estándar de margen de negociación volverá al nivel previo al ajuste en la liquidación del día y el límite de precio en el día de negociación D3 volverá a ser el mismo. el nivel de preajuste. Si se produce un mercado unilateral en la misma dirección el día de negociación D2, el estándar de margen de negociación aumentado permanecerá sin cambios en la liquidación de ese día y en el día de negociación D3, y el rango límite de precios en el día de negociación D3 permanecerá sin cambios en el límite de precio aumentado. rango. Si el contrato de futuros no tiene un mercado unilateral en la misma dirección en el día de negociación D3, el estándar de margen de negociación volverá al nivel previo al ajuste en la liquidación del día y el límite de precio en el día de negociación D4 volverá a ser el mismo. el nivel de preajuste. Si el contrato de futuros aún experimenta un mercado unilateral en la misma dirección en el día de negociación D3 (es decir, se produce un mercado unilateral en la misma dirección durante tres días de negociación consecutivos), el contrato de futuros se suspenderá por un día en el día de negociación D4. día. De acuerdo con las condiciones del mercado, la bolsa decide tomar las medidas correspondientes para la selección de este contrato de futuros en el día de negociación D4 o el día de negociación D5. Reducción de posición forzada el día de negociación D4. Se tomarán las siguientes medidas el día de negociación D5: (1) Aumentar el estándar del margen comercial; (2) Ajustar el límite de precio; (3) Suspender las posiciones de apertura y cierre; (4) Limitar los retiros; un límite de tiempo; (6) )Otras medidas de control de riesgos. La reducción de posición forzada significa que durante la liquidación del día de negociación D4, la bolsa coloca órdenes de cierre de posición no cumplidas enviadas al límite de precio en el día de negociación D3, y el cliente (incluidos los miembros de compañías que no son de futuros, lo mismo a continuación) tiene una posición. La pérdida de más de O todas las posiciones iguales a una cierta proporción del precio de liquidación en el día de negociación D3 (el estándar de margen mínimo de negociación estipulado en el contrato de futuros) se igualará automáticamente con las posiciones rentables del contrato de futuros de acuerdo con el prescrito. métodos y métodos al límite de precio en el día de negociación D3. Antes de la reducción forzosa de posiciones, las posiciones bidireccionales del mismo cliente en el contrato de futuros se cubrirán automáticamente en primer lugar. Después de la reducción forzosa de posiciones, los estándares de margen de negociación y los límites de precio del contrato de futuros del siguiente día de negociación se basarán en los niveles anteriores al ajuste. Las pérdidas económicas causadas por la reducción forzosa de posiciones serán asumidas por los socios y sus clientes. Métodos y procedimientos para la reducción forzosa de posiciones: (1) Determinación de la cantidad declarada Después del cierre del día de negociación D3, se ha realizado una declaración al precio límite superior (inferior) en el sistema informático pero no se ha completado ninguna transacción, y la pérdida de posición unitaria del cliente para el contrato de futuros es mayor que O la suma de todas las cantidades de cierre declaradas igual a una cierta proporción del precio de liquidación en D3 (el estándar de margen mínimo de negociación estipulado en el contrato de futuros). Cuando la posición del cliente es menor que la cantidad reportada en la orden de liquidación debido a la cobertura automática de la posición bidireccional del cliente, el sistema ajustará automáticamente la cantidad de liquidación. Si el cliente no está dispuesto a cerrar la posición según el método anterior, puede cancelar la orden antes del cierre del mercado y no se utilizará como orden de cierre. Método de cálculo de las pérdidas y ganancias de la posición unitaria del cliente: Las pérdidas y ganancias totales de la posición del contrato de futuros del cliente (yuanes) = las pérdidas y ganancias del cliente de la posición unitaria del contrato de futuros/la posición del contrato de futuros del cliente (lotes) Las ganancias y pérdidas totales de la posición del contrato de futuros del cliente se refieren a las ganancias y pérdidas del cliente del contrato de futuros. Las ganancias y pérdidas totales de una posición del contrato de futuros se calculan en función de la diferencia entre el precio de transacción real y el precio de liquidación del contrato. día.
(2) Determinación del rango de liquidación de posiciones rentables de clientes (incluidas posiciones de arbitraje intertemporal) calculadas con base en el método anterior y posiciones con mantenimiento de ganancias de unidades de clientes que sean mayores o iguales a 2 veces el rango de precios especificado del. Se enumeran los contratos de futuros. Ingrese el rango de cierre. (3) Principios y métodos de distribución de las cantidades de cierre de posiciones 1. Principios de distribución de la cantidad de cierre de posición (1) El rango de cierre de posición se divide en cuatro niveles según el tamaño de las ganancias y la diferencia entre especulación y cobertura, y se asigna nivel por nivel. Primero, asignar a posiciones especulativas dentro del rango de liquidación cuyas ganancias unitarias de la posición sean mayores o iguales a 2 veces el rango de precios especificado del contrato de futuros (calculado con base en el precio de liquidación del día de negociación D3, el mismo a continuación) (en adelante denominado como posiciones especulativas con 2 veces el beneficio En segundo lugar, asignar a posiciones especulativas cuyo beneficio por unidad de posición sea mayor o igual a 1 vez el rango de precios estipulado en el contrato de futuros (en adelante, posiciones especulativas con un beneficio de 1 vez). ) se asignan nuevamente a posiciones especulativas cuyo beneficio por unidad de posición sea mayor o igual a 1 veces el rango de precios estipulado en el contrato de futuros (en adelante, posiciones especulativas con un beneficio inferior a 1 veces). -posiciones mantenidas cuyas ganancias por posición unitarias son mayores o iguales a 2 veces el precio especificado en el contrato (en lo sucesivo denominadas posiciones de valor mantenido con una ganancia de 2 veces (2) Se basan los ratios de asignación de los niveles anteriores). sobre el saldo declarado La distribución se basa en la relación entre el número de posiciones (el número restante de posiciones declaradas para cerrar) y el número de posiciones rentables que se pueden cerrar en cada nivel. 2. Métodos y pasos para asignar el número de posiciones a cerrar. Si el número de posiciones especulativas con una ganancia de 2 veces es mayor o igual al número de posiciones declaradas a cerrar, se asignará el número de posiciones a cerrar. al número de posiciones a cerrar con un beneficio de 2 veces de acuerdo con la relación entre el número de posiciones a cerrar y el número de posiciones especulativas con un beneficio de 2 veces A los clientes especulativos se les asigna la cantidad real de liquidación en proporciones iguales. . Si el número de posiciones especulativas con un beneficio de 2 veces es menor que el número de posiciones declaradas para liquidación, entonces, basándose en la relación entre el número de posiciones especulativas con un beneficio de 2 veces y el número de posiciones declaradas para liquidación, el el número de posiciones especulativas con una ganancia de 2 veces se asignará a la cantidad de liquidación real al cliente que declaró la liquidación distribuirá el monto restante declarado para el cierre de posiciones a las posiciones especulativas con una ganancia de 1 vez de acuerdo con el método de asignación anterior; si queda algún resto, se asigna a posiciones especulativas con un beneficio de menos de 1 vez; si queda algún resto, se asigna a posiciones de valor mantenido con un beneficio de 2 veces. Los restantes no se distribuirán nuevamente; . Para conocer métodos y pasos específicos, consulte los archivos adjuntos de estas Medidas. La cantidad de cierre asignada está en unidades de "lotes". Si es menos de un lote, se calcula de la siguiente manera. Primero, se asigna la parte entera de la cantidad de cierre asignada a cada código de transacción, y luego la parte decimal se asigna en orden de mayor a menor mediante "redondeo hacia arriba". Si los riesgos del contrato de futuros no se han liberado después de tomar las medidas anteriores, la bolsa declarará una situación anormal y tomará medidas de control de riesgos de acuerdo con las regulaciones pertinentes. Si se produce un mercado unilateral en el contrato de futuros el primer día de negociación de un nuevo contrato de futuros, el límite de precio y el estándar de margen de negociación del contrato de futuros no estarán restringidos por las disposiciones anteriores de este capítulo. Excepto en el caso del carbón térmico, si se produce un mercado unilateral en un contrato de futuros a partir de mediados del mes anterior al mes de entrega, el estándar de margen comercial del contrato de futuros no estará restringido por las disposiciones anteriores de este capítulo. Si un contrato de futuros tiene el tercer mercado unilateral consecutivo en la misma dirección el último día de negociación del mes de entrega, después del cierre del mercado ese día, la bolsa decidirá, en función de las condiciones del mercado, realizar primero la reducción obligatoria de posiciones para los futuros. contrato y luego realizar la entrega coincidente o realizar directamente la entrega coincidente. 3. Sistema de límite de posiciones El comercio de futuros implementa un sistema de límite de posiciones. El límite de posición se refiere al número máximo de posiciones especulativas que los miembros o clientes pueden mantener en un determinado contrato de futuros calculado de forma unilateral estipulado por la bolsa. La cantidad límite de posiciones de un contrato de futuros varía según los tres períodos de "mes general", "mes anterior al mes de entrega" y "mes de entrega" en los que se cotiza y negocia el contrato de futuros, y se aplican diferentes normas de límite de posiciones respectivamente. Los límites de posición unificados para varios contratos de futuros para miembros de compañías de futuros durante los tres períodos se muestran en la siguiente tabla: Los límites de posiciones para contratos de futuros de varios tipos para miembros de compañías que no son de futuros se muestran en la siguiente tabla: Los límites de posiciones para futuros Los contratos de varios tipos para clientes se muestran en la siguiente tabla: Detalles específicos de los clientes que no pueden realizar entregas Consulte las disposiciones pertinentes de las "Reglas de entrega de futuros de la Bolsa de productos básicos de Zhengzhou". Antes del cierre del último día de negociación del mes anterior al mes de entrega, los miembros y clientes deben ajustar sus posiciones de contratos de futuros a un múltiplo integral de la unidad mínima de entrega a partir de la entrada en el mes de entrega; ser un múltiplo entero de la unidad mínima de entrega.
La bolsa puede ajustar sus límites de posición en función de los activos netos y las condiciones operativas de los miembros de la compañía de futuros. Límite de posición = base × (1 coeficiente comercial del factor crediticio) Base: Es el nivel mínimo del límite de posición de los miembros de la empresa de futuros, y está estipulado por la bolsa. Coeficiente de crédito: tomando como base los activos netos de 100 millones de yuanes del miembro de la compañía de futuros (el coeficiente de crédito es 0 en este momento), sobre esta base, por cada 10 millones de yuanes adicionales en activos netos, el coeficiente de crédito aumentará en 0,1 en consecuencia. , y el coeficiente de crédito máximo no excederá 0,5; Coeficiente comercial: el coeficiente comercial de los miembros de la compañía de futuros se basa en el monto de la transacción anual de 80 mil millones de yuanes y el número de clientes 1.000 (el coeficiente comercial es 0 en este momento). Sobre esta base, el monto de la transacción anual y el número de clientes de los miembros de la compañía de futuros alcanzan el nivel prescrito y luego su coeficiente comercial se incrementará en consecuencia. El valor máximo del factor de negocio no debe exceder de 0,5. Consulte la siguiente tabla para obtener más detalles: Los límites de posición de los miembros de la compañía de futuros los determina la bolsa una vez al año. Los miembros de la compañía de futuros deben proporcionar a la bolsa documentos de respaldo (informe de auditoría de la firma contable) sobre el monto de los activos netos al final del año anterior el 15 de abril de ese año. La bolsa cuenta el volumen de operaciones de los miembros de la compañía de futuros del 1 de enero al 31 de diciembre del año anterior, y después de aprobar el límite de posición, notificará a los miembros de la compañía de futuros el 20 de abril de ese año y lo hará público; aplicable a sus posiciones el 21 de abril de ese año Negociación de diversos contratos de futuros del 20 de abril al 20 de abril del año siguiente (incluidas las fechas de inicio y finalización). Si no se proporcionan documentos de respaldo y materiales estadísticos al vencimiento, o los documentos de respaldo y materiales estadísticos proporcionados no son válidos, la solicitud se basará en el nivel base. El ajuste de los límites de posición de la bolsa se implementará después de presentarlo ante la Comisión Reguladora de Valores de China. El número total de posiciones mantenidas por todos los clientes bajo el nombre de un miembro de la compañía de futuros (las posiciones largas y cortas se calculan por separado, lo mismo a continuación) no excederá el límite de posiciones del miembro. Si el mismo cliente tiene múltiples códigos comerciales con miembros de diferentes compañías de futuros, el número total de posiciones en cada código comercial no debe exceder el límite de posición de un cliente. El número de posiciones mantenidas por miembros o clientes no excederá el límite de posiciones especificado por la bolsa. Si un miembro o cliente de una empresa que no sea de futuros excede el límite de posición, la bolsa obligará a que la posición se liquide de acuerdo con las regulaciones pertinentes. Si un miembro de una sociedad de futuros alcanza o supera el límite de posición, no podrá abrir una nueva posición en la misma dirección. 4. Sistema de informes de cuentas grandes El comercio de futuros implementa un sistema de informes de cuentas grandes. Si el número de contratos de futuros mantenidos por un miembro o cliente alcanza más de 80 (inclusive) del límite de posición estipulado por la bolsa, o si la bolsa requiere un informe, el miembro o cliente deberá informar sus fondos, posiciones, etc. el intercambio. Con base en las condiciones de riesgo de mercado, la bolsa puede ajustar los niveles de información de posiciones. Durante la transacción, si un miembro o cliente cumple con las condiciones para informar cuentas grandes, deberá informar proactivamente a la bolsa el siguiente día de negociación. Si un miembro o cliente necesita informar nuevamente o realizar un informe complementario después de cumplir con sus obligaciones iniciales de presentación de informes, el intercambio notificará al miembro correspondiente. Los miembros de las empresas de futuros que cumplan las condiciones para la presentación de informes sobre cuentas grandes deberán proporcionar los siguientes materiales a la bolsa: (1) "Formulario de declaración de cuentas grandes de la Bolsa de Productos Básicos de Zhengzhou" (2) información de apertura de cuentas y documentos de liquidación de los diez principales clientes con posiciones; (3) Intercambio Otros materiales solicitados. Los miembros de empresas que no sean de futuros o los clientes sujetos a condiciones de declaración de cuentas grandes deberán proporcionar los siguientes materiales a la bolsa: (1) "Formulario de declaración de cuentas grandes de la Bolsa de Productos de Zhengzhou" (2) información de apertura de cuentas y documentos de liquidación del día (3); ) Otros requisitos requeridos por el Material de intercambio. Los clientes que cumplan con las condiciones para informar cuentas grandes deben proporcionar una copia de su licencia comercial (copia) o tarjeta de identificación de persona física (copia) de acuerdo con la categoría de atributo de la unidad o los miembros de la compañía de futuros deben realizar una revisión preliminar de la. materiales relevantes proporcionados por los clientes y garantizar que los materiales de informes sean auténticos. 5. Sistema de liquidación forzosa El comercio de futuros implementa un sistema de liquidación forzosa. La liquidación forzosa se refiere a la medida obligatoria adoptada por la bolsa para liquidar las posiciones de contratos de futuros pertinentes mantenidas por miembros o clientes en violación de las regulaciones comerciales pertinentes de la bolsa.
Si un miembro o cliente tiene alguna de las siguientes circunstancias, el intercambio tiene derecho a liquidar forzosamente la posición: (1) El saldo de la reserva de liquidación es inferior a cero y no se puede reponer dentro del tiempo especificado; (2) La posición; excede su límite de posición (compañía de futuros) Si un miembro alcanza o excede el límite de posición, se seguirán las disposiciones pertinentes del Capítulo 4 de estas Medidas (3) Posiciones ocupadas por personas físicas que ingresan al mes de entrega; violaciones