¿Cuál es el costo del capital?
Costo del capital social = costo del capital social
Costo del capital social: se refiere al precio que paga una empresa para obtener fondos mediante la emisión de acciones ordinarias. Es igual al rendimiento del dividendo. más el rendimiento de las ganancias de capital, también es la tasa de rendimiento requerida para los accionistas.
Medición de los costos de capital social:
En términos de medir por separado varios tipos de costos de capital (principalmente costos de capital social), actualmente las herramientas más utilizadas son: método de fijación de precios de activos de capital ( CAPM), método de modelo multifactor, método de rendimiento promedio histórico, método de descuento de dividendos, método de modelo de crecimiento de dividendos, etc. Estos métodos calculan principalmente el costo de capital de la empresa en función de los ingresos reales de la empresa.
Los métodos más utilizados en la actualidad son el método CAPM y el método del modelo multifactor. Estos modelos intentan predecir la rentabilidad de los activos de capital en función de diversos factores de riesgo. Dado que los ingresos de los inversores procedentes de los activos de capital son los costes de capital que la empresa debe pagar por ellos, los ingresos de capital calculados de esta manera son los costes de capital que afronta la empresa.
Sin embargo, la premisa para la aplicación de este método es que el valor β de la empresa es relativamente estable y no cambiará durante el período de pronóstico. Además, el método de rentabilidad media histórica también se utiliza mucho porque es más fácil de aplicar. El método de descuento de dividendos y el método del modelo de crecimiento de dividendos son más difíciles de predecir dividendos futuros, por lo que su alcance de aplicación es relativamente limitado.
Información ampliada:
Fórmula de cálculo
(1) Modelo de valoración de activos de capital (CAPM)
Utilización del modelo de valoración de activos de capital ( CAPM), la fórmula de cálculo es:
KE=RF+β(RM-RF)
En la fórmula: RF-tasa de rendimiento libre de riesgo β-riesgo de mercado; del coeficiente de acciones de empresas cotizadas. RM es la tasa de rendimiento promedio ponderada de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa
La tasa de rendimiento libre de riesgo en los parámetros anteriores es generalmente la tasa de interés anual de los bonos gubernamentales de un período determinado; las acciones se pueden basar en el número de semanas en todas las industrias de las empresas que cotizan en bolsa (generalmente debería ser (más de 100 semanas) se determina el coeficiente diario promedio; la tasa de rendimiento promedio ponderada de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa se puede determinar con referencia al promedio tasa de retorno de todas las industrias de las empresas que cotizan en bolsa.
Además, según las circunstancias específicas del objeto de evaluación, el cálculo del valor β también se puede calcular mediante el método del valor esperado y el método de ajuste comparable:
(2) Método del modelo de crecimiento de dividendos
La fórmula de cálculo es K=D/P+G
K——coste del capital social
D——dividendo anual esperado
P——precio ordinario del mercado de valores
G——Tasa de crecimiento anual de dividendos de las acciones ordinarias
Se pueden encontrar datos relevantes en los estados financieros de la empresa a lo largo de los años. y se puede obtener mediante análisis de tendencias y análisis de regresión.
Si hay gastos financieros al emitir acciones ordinarias, los gastos financieros deben deducirse de la fórmula de cálculo. La fórmula de cálculo pasa a ser:
K=D/P*(1-. f)+ G, donde f es la tasa de gasto financiero.
(3) Además de los dos métodos de modelo anteriores, el cálculo del costo de capital de las acciones ordinarias también puede utilizar: el método del costo de la deuda después de impuestos más la prima de riesgo.
Enciclopedia Baidu: coste del capital social