¡El valor de mercado de PetroChina en 2002 fue de 65438+8 billones! Internauta: ¿Por qué no puedo sentir que los precios del petróleo están cayendo?

Primero, las acciones A de China Petroleum Corporation cayeron al nivel psicológico de 5 yuanes en 2020; el 24 de febrero, las acciones H de China Petroleum Corporation cayeron más del 4% a 3,24 dólares de Hong Kong, el precio más bajo desde 2008. En el nivel más bajo, UBS redujo el precio objetivo de sus acciones a 4,5 dólares de Hong Kong y mantuvo una calificación de "compra".

El valor de mercado de PetroChina también cayó por debajo del billón de yuanes, rondando los 970 mil millones de yuanes, casi 8 billones de yuanes más que el valor de mercado más alto de 8,89 billones de yuanes en 2007. El análisis de mercado muestra que en menos de 13 años, PetroChina ya ha perdido el valor de mercado combinado de Alibaba + Tencent + Baidu + NetEase.

Una cifra astronómica tan enorme es inimaginable para los internautas comunes y corrientes como el hermano Cha, pero lo que ni siquiera podemos imaginar es que, como líder de los tres barriles de petróleo, ¿qué ha obstaculizado el desempeño de PetroChina?

Cuando no comprábamos un automóvil antes, todos pensábamos de esta manera: puedo permitirme un automóvil, pero ¿me preocupa el dinero para la gasolina? Pero después de comprar el coche, me di cuenta de que era demasiado estúpido e ingenuo - @ # % & # $, ¡y hoy el precio de la gasolina ha aumentado otros 30 centavos!

PetroChina, que “opera” tanques de petróleo, da a la gente la impresión de que quienes se enriquezcan perderán petróleo. Como resultado, en el informe financiero de 2018, los ingresos por ventas de los cuatro segmentos principales superaron los 2 billones de yuanes, pero la pérdida operativa alcanzó los 6.450 millones de yuanes. En otras palabras, PetroChina nos venderá gasolina con pérdidas este año.

(Fuente: Huxiu)

Aquí hay un trasfondo para todos. Lo que ha afectado el valor de mercado y el desempeño del precio de las acciones de PetroChina a lo largo de los años es su margen de beneficio anual, que es directamente proporcional al precio comercial promedio del petróleo crudo Brent ese año.

Desde 2002, el beneficio neto de PetroChina ha aumentado año tras año, con márgenes de beneficio que se mantienen entre el 18,5% y el 25,9%. En 2007, superó los 100 mil millones, alcanzando 654,38+055,2 mil millones, con un margen de beneficio de 654,38+08,5%, lo que la convierte en la empresa más rentable de Asia. En los últimos cinco años, el precio promedio del petróleo crudo Brent se ha disparado de 24,99 dólares por barril a 72,44 dólares por barril.

(Fuente: Huxiu)

Sin embargo, a partir de 2015, el beneficio neto de PetroChina se desplomó, de 11.900 millones en 2014 a 42.400 millones en 2015, y luego a 29.400 millones en 2017, en 2016. Ya no es la empresa más rentable de Asia. El precio medio anual del crudo Brent en estos años fue inferior a 55 dólares/barril, alcanzando un "fondo" de 43,73 dólares/barril en 2017.

En 2018, el beneficio neto de PetroChina se había recuperado hasta los 72.400 millones, pero el margen de beneficio era solo del 3,1%. En 2018, los precios internacionales del petróleo se dispararon a 71,34 dólares el barril y PetroChina también obtuvo enormes ganancias, pero su segmento de ventas aún sufrió pérdidas ese año. En el primer semestre de 2019, el beneficio neto de PetroChina fue de 39.100 millones, con un margen de beneficio neto del 3,3%, ligeramente mejor que en 2018. Sin embargo, los datos del año completo dependen de los resultados anunciados, porque el precio del crudo Brent cayó a un promedio de 64,76 dólares por barril el año pasado.

(Fuente: Huxiu)

De hecho, el negocio de PetroChina se divide en cuatro grandes negocios: exploración y producción, refinación y productos químicos, ventas y gas natural y oleoductos. Entre ellos, el negocio más relevante y controvertido en nuestra vida diaria es el departamento de ventas. En el año anunciado de 2019 (primer semestre), los ingresos del segmento de ventas fueron de 1 billón, el beneficio operativo fue de 1.900 millones y el margen de beneficio fue solo del 0,2%, pero dejó de perder dinero en 2018. Pero si se revisan los precios internos del petróleo refinado en 2019, se verá que han aumentado más de lo que han bajado. Sin embargo, hay que dejar claro que el precio minorista de la gasolina y el diésel en mi país no lo determinan tres barriles de petróleo, sino la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma. Cuando los precios del petróleo eran altos, PetroChina tuvo que pagar "pagos de ingresos especiales", que ascendieron a 796.543,8+ mil millones, 72,7 mil millones y 64,3 mil millones respectivamente de 2012 a 2014.

Precios nacionales del petróleo refinado en 2019 (16 subieron, 7 bajaron, 4 se estancaron)

Zha Ge informó anteriormente que debido al brote de neumonía por el nuevo coronavirus, los precios del petróleo han "estado varado y caído dos veces seguidas desde principios de año" ". Después del recorte de precios del 18 de febrero, los precios del petróleo alcanzaron su nivel más bajo en ocho meses, y ahora la gasolina con graduación 95 ha vuelto a la era de los 6 yuanes en la mayor parte del país. Pero muchos internautas dijeron que se quedaron en casa durante la epidemia. Si no salen a conducir a menos que sea necesario, el tanque de gasolina tardará mucho y la demanda del mercado no es fuerte. Naturalmente, los precios del petróleo cayeron: "¿Cree usted que los precios del petróleo volverán a subir después de la reanudación del trabajo?"

Este argumento es medio correcto.

De hecho, el precio de la gasolina se ve afectado por la oferta y la demanda del mercado, pero el mercado aquí se refiere al sistema de petróleo crudo Brent, que se centra más en el equilibrio de la oferta y la demanda internacional. Cuando surgió el "cisne negro" del COVID-19, la epidemia redujo las compras de petróleo crudo de China entre 200.000 y 400.000 barriles por día. El sistema perdió el apoyo de los grandes compradores y, por supuesto, disminuyó.

Entonces, cuando faltan más de 10 meses para 2020, ¿cuál es la probabilidad de que aumenten los precios internos del petróleo?

UBS Group AG, la segunda empresa de gestión de propiedades privadas más grande del mundo, cree que el mercado está fijando el precio del petróleo crudo Brent a 50 dólares por barril a largo plazo, muy por debajo de la estimación anterior de 70 dólares por barril. La barrera psicológica para los barriles se debe principalmente al impacto del nuevo coronavirus en el mercado y a la caída de emergencia a corto plazo en la demanda de petróleo crudo. Se prevé que las operaciones de PetroChina este año se verán afectadas por la epidemia de COVID-19, incluida la caída de los precios del petróleo, los precios de venta del gas natural, el volumen de ventas y los márgenes de beneficio bruto posteriores.

El análisis de mercado predice que la demanda social general de China caerá significativamente en el primer trimestre y que los precios del petróleo a corto plazo seguirán teniendo una tendencia a la baja debido al impacto de la epidemia. Sin embargo, si los productos petroleros refinados nacionales continúan cayendo, el petróleo crudo Brent debe caer durante diez días hábiles consecutivos antes del 3 de marzo. La Organización de Países Exportadores de Petróleo ha lanzado un plan de reducción de la producción que abarca el primer trimestre después del brote interno, con la esperanza de ayudar a que los precios del petróleo se estabilicen en el nivel más bajo o fluctúen repetidamente. Por lo tanto, en la próxima ronda de la ventana de ajuste, se realizarán ajustes en los precios internos del petróleo refinado. es probable que queden varados.

A medio y largo plazo, la confianza del mercado se recuperará una vez que la epidemia se aclare. Después del segundo trimestre, se espera que los precios internos del petróleo se estabilicen, o incluso experimenten un ligero repunte de represalia, y luego entren en un ajuste de mercado volátil.

En 2020, el desempeño del precio de las acciones, el valor de mercado y las tasas de interés de PetroChina no serán demasiado llamativos (como las acciones H y A). Esta es sin duda una realidad aceptable para los accionistas que poseen acciones de PetroChina. . Sin embargo, el precio de las acciones de PetroChina ha sido lento durante mucho tiempo, cerrando en 30,96 yuanes en 2007, 17 yuanes en 2008 y 17 yuanes en 2019.

PetroChina es de hecho un poco injusta con los informes externos de una "reducción de 8 billones". A lo largo de los años, los precios del petróleo han subido y bajado, lo que ha hecho que los conductores veteranos piensen que "tres barriles de petróleo" equivalen a "robar su casa". De hecho, PetroChina es esencialmente una "organización sin fines de lucro" y prioriza los beneficios sociales. El aumento y la caída de los precios del petróleo se ven afectados principalmente por el mercado internacional del petróleo crudo. No olvidemos que China es un importador de petróleo.

Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.