¿Cuáles son los métodos de pago para fusiones y adquisiciones?

1. ¿Cuáles son los métodos de pago para las fusiones y adquisiciones de empresas?

(1) Fusiones y adquisiciones en efectivo Las denominadas fusiones y adquisiciones en efectivo utilizan el efectivo como instrumento de pago. y utilizar efectivo para reemplazar los activos de la empresa objetivo o comprar con efectivo las acciones de la empresa objetivo se utiliza para lograr el propósito de adquirir la empresa objetivo. El pago en efectivo incluye pago único y pago diferido. El pago diferido incluye el pago de cuotas, la emisión de documentos por pagar y otras conductas financieras del vendedor. En las operaciones reales de fusiones y adquisiciones y reorganización, el pago en efectivo también ha evolucionado hacia el pago con activos, el pago con capital, etc., como la sustitución de activos, el intercambio de activos por capital, etc.

(2) Fusiones y adquisiciones de acciones, fusiones y adquisiciones de acciones se refiere al método de adquisición e inversión para obtener derechos de propiedad o derechos de control de la empresa objetivo a través de la bolsa de valores o la emisión de nuevas acciones.

(3) Las fusiones y adquisiciones híbridas se refieren a un método de pago que utiliza una combinación de múltiples instrumentos de pago para obtener el control de la empresa objetivo en las transacciones de fusiones y adquisiciones. Estos instrumentos de pago incluyen no sólo el efectivo y las acciones antes mencionados, sino también diversas formas, como bonos corporativos, acciones preferentes, warrants y bonos convertibles.

2. Los métodos de pago que se pueden seleccionar para fusiones y adquisiciones corporativas son:

(1) Bonos corporativos

Como herramienta de pago, los bonos corporativos deben primero tener la capacidad de negociar con valores El requisito previo para la circulación en bolsas de valores o mercados extrabursátiles. En comparación con las acciones, la emisión de bonos corporativos ahorra muchos costes de financiación. Para la empresa adquirente, no cambia su estructura de control; para la empresa objetivo, los bonos pueden reducir el problema de la asimetría de la información, permitiendo a los accionistas de la empresa objetivo aliviar los problemas causados ​​por las expectativas del mercado. precio, perderán el control sobre la empresa objetivo original.

(2) Acciones preferentes sin derecho a voto

El uso de acciones preferentes como herramienta de pago no ocupará capital de trabajo para la empresa adquirente y tiene la ventaja de evitar restricciones inmediatas de pago en efectivo; Al mismo tiempo, como herramienta de pago más económica, las acciones preferentes tienen un precio de ejecución más alto que el precio actual de mercado de las acciones ordinarias cuando se convierten en acciones ordinarias, lo que resulta aún más rentable para el adquirente. Además, las acciones preferentes no tienen derecho a voto, lo que evita la transferencia de derechos de control al emitir acciones; también evita la desventaja de los bonos corporativos que pagan intereses, haya o no ganancias después de la fusión; Para los accionistas de la empresa objetivo, las acciones preferentes tienen la mayoría de las características de las acciones ordinarias, así como las propiedades de renta fija de los bonos corporativos, y se adoptan fácilmente en transacciones de fusiones y adquisiciones.

(3) Warrants

Un warrant es un tipo de acción emitida por una empresa que cotiza en bolsa y que otorga a su titular el derecho a comprar un determinado número de acciones nuevas emitidas por la empresa a un precio precio especificado dentro del período de validez de los documentos justificativos. Para el adquirente, la ventaja de emitir warrants es que no sólo puede lograr el objetivo de recaudar fondos y reemplazar los activos de la empresa objetivo, sino también diferir el pago de dividendos, proporcionando así a la empresa una base de capital adicional. Sin embargo, una vez ejercidos los derechos de suscripción, supondrá la dilución de la participación de control de la sociedad. Para ello, al emitir warrants, los intereses de los accionistas originales de la parte adquirente deben protegerse y distribuirse entre los accionistas en proporción a sus participaciones. Los accionistas de la empresa objetivo y otros titulares de warrants no pueden considerarse accionistas de la empresa, no pueden disfrutar de los derechos normales de los accionistas y no pueden obtener el control de la empresa. Después de comprar el warrant de suscripción, el titular obtiene un derecho bursátil en lugar de una obligación, y no está sujeto a ninguna restricción sobre el ejercicio del derecho o no. La razón por la que los warrants son atractivos es que, por un lado, ofrecen buenas expectativas sobre las perspectivas de desarrollo de la empresa tras la fusión, y por otro, son más baratos que las acciones, el pago de la suscripción se puede aplazar y tienen un precio razonable; Fuerte flexibilidad. La posibilidad de obtener ganancias es mayor.

(4) Bonos convertibles

Los bonos convertibles se refieren a que la empresa emisora ​​ofrece a sus compradores la opción de convertir los bonos en una determinada cantidad dentro de un período de tiempo determinado. El precio se convierte. bonos en acciones.

Base jurídica:

"Ley de Sociedades de la República Popular China"

Artículo 172

La fusión de sociedades puede adoptar la forma de fusión por absorción o fusión de nuevo establecimiento. Cuando una empresa absorbe otras empresas se denomina fusión y la empresa absorbida se disuelve. La fusión de dos o más sociedades para constituir una nueva sociedad es una nueva fusión, quedando disueltas las partes que se fusionan.

Artículo 173: Cuando una sociedad se fusione, las partes en la fusión firmarán un acuerdo de fusión y prepararán un balance y una lista de propiedades. La sociedad deberá notificar a sus acreedores dentro de los diez días siguientes a la fecha en que se haya tomado el acuerdo de fusión y hacer un anuncio en un periódico dentro de los treinta días.

Los acreedores podrán exigir a la sociedad el pago de las deudas o la prestación de las garantías correspondientes dentro de los treinta días siguientes a la fecha de recepción de la notificación, o dentro de los cuarenta y cinco días siguientes a la fecha de la notificación si no se recibe la notificación.