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Fusión HP-Compaq de Compaq Computer Corporation

El 4 de septiembre de 2001, hora de Beijing, HP adquirió Compaq a un precio altísimo de 25 mil millones de dólares a través de un intercambio de acciones. Esta transacción también se conoce como la transacción más grande en la historia de la industria de TI. . Durante un tiempo, personas dentro y fuera de la industria prestaron gran atención a este asunto. Sin embargo, después de entrar en noviembre, la directora ejecutiva de HP, Carly Fiorina, parecía haber encontrado dificultades sin precedentes desde la fusión. El 6 de noviembre, la familia Hewlett, propietaria de más de 100 millones de acciones de HP, expresó su oposición a la adquisición de Compaq por parte de HP. La familia Hewlett *** posee el 5% de las acciones de HP. El director de HP, Walter Hewlett, el hijo mayor de Hewlett, uno de los fundadores de HP, emitió un comunicado en el que afirmaba que su familia y la Fundación Hewlett se oponían a la fusión de HP y Compaq. HP, como empresa independiente, puede crear mayor valor para los accionistas. Además, la familia Hewlett cree que la fusión permitirá a HP aumentar su negocio de informática y diluir las acciones de los accionistas de la empresa en el rentable negocio de impresoras, por lo que se oponen claramente a la transacción. El día 7, David Packard, hijo del otro fundador de HP, Packard, también expresó su apoyo a la posición de la familia Hewlett. Actualmente, la familia Packard posee el 10% de las acciones de HP en forma de fundación. Aunque es difícil para la actual oposición de las dos grandes familias impedir una fusión y adquisición respaldada por casi el 80% del capital social, sin duda tendrá un cierto impacto en los accionistas restantes durante el proceso de fusión y adquisición.

De hecho, ya cuando HP-Compaq anunció la fusión, algunas personas en la industria expresaron dudas al respecto. El primero en tirar agua fría fue Wall Street. Los precios de las acciones de las dos compañías continuaron. caer tras el anuncio de la fusión. La razón principal es que los analistas cuestionan la ejecución, la competencia y la rentabilidad de la empresa.

Según el plan de HP Fiorina, los recursos combinados y la experiencia de las dos empresas después de la fusión podrán superar a los competidores en los mercados de software, servidores y servicios informáticos, ahorrando 2.500 millones de dólares anuales en gastos operativos. Después de la fusión, se dividirá en cuatro departamentos, a saber, el Departamento de Imágenes y Fotocopias, el Departamento de Servicios de Acceso, el Departamento de Equipos Periféricos de Tecnología de la Información y el Departamento de Servicios. En este sentido, algunos analistas dijeron que HP y Compaq tradicionalmente se han centrado en las computadoras cuando están rezagadas en la competencia, esperan recuperar su ventaja uniendo fuerzas para ingresar al mercado de servicios informáticos, pero este objetivo es solo un sueño. Él cree que, a largo plazo, para los inversores, las dos empresas que operan de forma independiente pueden crear mejor valor. Es un hecho indiscutible que las ventas de computadoras personales han ido disminuyendo. Según las estadísticas de Gardner Market Research, las ventas de computadoras personales en el segundo trimestre de este año cayeron un 13,9% en comparación con el mismo período del año pasado; Las ventas de estaciones de trabajo en red cayeron un 26,1%. Algunos analistas cuestionaron que, dado que las ganancias de las computadoras personales han comenzado a reducirse, la empresa recién fusionada no debería permitir que el índice de ventas de computadoras personales y servidores represente el 44% de los ingresos operativos totales, además de los gastos de personal y administrativos de la empresa. El departamento de informática personal de la nueva empresa ha alcanzado el 17%. En el futuro, la cuota de mercado puede perderse en beneficio de Dell, cuyos gastos de personal y administrativos son sólo del 11%. Recientemente, Fiorina ha salido a acusar a algunos medios y analistas de Wall Street, al considerar que están demasiado centrados en intereses inmediatos y carecen de visión estratégica. El informe del cuarto trimestre fiscal inyecta un impulso a la fusión El 15 de noviembre, las personas preocupadas por la fusión vieron el tan esperado informe del cuarto trimestre fiscal de HP. El informe mostró que: las ganancias del cuarto trimestre cayeron un 89% en comparación con. el mismo período del año pasado, pero superó las expectativas más bajas de los analistas y es un impulso bienvenido para su próxima fusión con Compaq Computer Corp. Como se puede ver en el informe, el sólido desempeño de HP este trimestre y sus perspectivas van en aumento, lo que hará que los inversores se sientan más cómodos con la gestión de HP. Dijo que sentía que las perspectivas de una fusión con Compaq parecían mejores después del informe de ganancias de la compañía. Aunque los ingresos cayeron un 18% a 10.900 millones de dólares desde 13.300 millones de dólares, aún superaron las expectativas de los analistas, que esperaban ventas de sólo 9.870 millones de dólares. Excluyendo los cargos de reestructuración antes de impuestos de 282 millones de dólares y otros elementos especiales, las ganancias por acción de HP fueron de 19 centavos, 11 centavos más que las menores previsiones de Wall Street. El director financiero de HP, Robert Wayman, dijo en una entrevista con Dow Jones Newswires que confiaba en que el acuerdo sería aprobado. Él cree que muchos inversores ciertamente observarán la capacidad de la administración de HP para completar los objetivos de desempeño como una medida para determinar si respaldan la fusión. Sin embargo, el informe financiero trimestral es sólo una ayuda en el largo proceso de fusión, sin duda dependerá de muchos factores.

Recientemente, la junta directiva de HP emitió otra declaración, excepto Walter Hewlett, todos los demás miembros de la junta expresaron su firme apoyo al plan de fusión de HP y Compaq Computer Company. Después de un análisis exhaustivo del plan de fusión, los miembros del consejo llegaron a la conclusión unánime de que esta transacción maximizará los beneficios para los accionistas. dijo Dick Hackborn, ex presidente y vicepresidente ejecutivo de HP. Sam Ginn, ex presidente retirado del consejo de administración de Vodafone AirTouch Plc, también afirmó que la fusión de las dos empresas fortalecerá los productos, servicios y soluciones que ofrece la nueva HP. La fusión se basa en las fortalezas complementarias de los negocios globales de servicio y soporte de ambas compañías. Creo que la fusión mejorará nuestras capacidades de innovación y mejorará rápidamente la rentabilidad y la posición competitiva de la empresa. Esa misma semana, Compaq también reiteró en su junta directiva su firme apoyo al plan de fusión de Compaq y HP, diciendo que la fusión de las dos grandes empresas crearía un líder tecnológico y de mercado más fuerte. Compaq también dijo que la junta directiva está más convencida que nunca de que la fusión con HP se ajusta mejor a las expectativas de los accionistas, clientes, socios y empleados para el desarrollo de Compaq. En respuesta a las dudas de muchas personas sobre la fusión, HP y Compaq rápidamente montaron una versión informática del amor para quienes se oponían a la fusión. Según el informe del cuarto trimestre fiscal de HP, las computadoras fueron la parte que generó mayores pérdidas en HP en el cuarto trimestre. Los ingresos del negocio de computadoras de HP en el cuarto trimestre cayeron un 31% con respecto al año anterior y un 1% con respecto al trimestre anterior. Según los resultados del tercer trimestre anunciados el mes pasado, sus ventas cayeron drásticamente. Parece que el negocio de las computadoras enfrentará mayores desafíos en el futuro. Algunos analistas creen que el desempeño de HP en el cuarto trimestre sigue siendo muy sólido. recorte en el negocio de equipos de impresión, que obtuvo mejores resultados que en el negocio de informática. En realidad, el negocio de las computadoras está frenando a HP, y la empresa debería centrarse en su negocio de impresión e imágenes. Las ventas del negocio de equipos de impresión de HP cayeron un 9% respecto al año anterior, pero aumentaron un 16% respecto al trimestre anterior. De hecho, el futuro de la industria de las PC y la participación de HP en ella está en el centro del desacuerdo entre la directora ejecutiva de HP, Fiorina, y sus oponentes, incluida la familia del fundador de HP. La fusión de HP y Compaq creará el fabricante de PC líder en el mundo, y las PC siempre han sido el foco de la fusión. Se espera que entre 1/3 y 1/4 de los aproximadamente 90 mil millones de dólares en ingresos de la compañía combinada provengan del negocio de PC, que tiene márgenes de beneficio más bajos. Hewlett, miembro del consejo de administración, cree que la fusión de las dos empresas aumentará significativamente la participación de HP en el poco atractivo negocio de los PC. La transacción reducirá en un tercio el interés de los accionistas de HP en el negocio principal de la compañía, el negocio de impresoras. Hasta ahora, parece difícil para ambas partes encontrar la mejor solución para eliminar sus diferencias. En la actualidad, puede que sólo haya una manera de eliminar esta diferencia: abandonar el negocio de las PC.