Después de completar la reorganización y el cambio de nombre de FAW Car, ¿FAW Group está cerca de cotizar en bolsa como un todo?
Después de que la junta directiva dio luz verde para cambiar el nombre de la empresa y la abreviatura de los valores, "FAW Car" ha confirmado que pasará a llamarse "FAW Jiefang".
Con el cambio del negocio principal de FAW Car, su competencia con FAW Xiali finalmente se ha resuelto adecuadamente.
La enorme roca que ha pesado sobre el corazón del presidente del Grupo FAW, Xu Liuping durante más de dos años, se ha vuelto más ligera.
El plan general de cotización del Grupo FAW, que se ha impulsado durante más de diez años, ha superado los obstáculos uno por uno a medida que clasificaba sus segmentos de negocio independientes. A continuación, la tarea de Xu Liuping es mejorar la rentabilidad de Hongqi, Pentium y otros negocios del segmento de automóviles de pasajeros. La cotización general de FAW Group parece estar a la vuelta de la esquina.
¿Es realmente así de sencillo? Por supuesto que no.
Rectificar el negocio del sector independiente es sólo la primera tarea del aterrizaje en paracaídas de Xu Liuping en FAW Group, seguida de cerca por las complejas cuestiones de capital de la empresa conjunta.
El Grupo FAW está empaquetado y cotizado como un todo. Podemos ver la luz, pero todavía no podemos tocarlo.
"Un Dou al que no se puede ayudar" finalmente encontró una dirección
En la tarde del 7 de abril, FAW Car emitió un anuncio indicando que la junta directiva había aprobado una resolución para cambiar el Se planea cambiar el nombre de la empresa y la abreviatura de los valores de "FAW Car Co., Ltd." a "FAW Jiefang Group Co., Ltd.", y la abreviatura de los valores de "FAW Car" a "FAW. Jiefang", y el código de valores permanece sin cambios.
Aunque esto no es una noticia de última hora, FAW Car se ha transformado durante mucho tiempo en "FAW Liberation" a través de intercambios de acciones, y solo queda un nombre, pero el círculo de capital aún expresa su felicidad con acciones prácticas. Al cierre de la tarde del día 10, el precio de las acciones de FAW Car había aumentado un 14,4% acumulado en los últimos tres días, junto con el aumento del día 7, el aumento acumulado en cuatro días fue cercano al 20%;
Desde el 28 de marzo de 2019, FAW Car ha comenzado a planificar asuntos de reestructuración de activos. El método específico es: FAW Car transferirá todos los activos y pasivos excepto el capital de FAW Finance Co., Ltd., Xin'an Automobile Insurance Co., Ltd. y algunos activos retenidos a FAW Besturn, y luego utilizará 100 acciones de FAW. Besturn como activo enajenable y fusionarlo con FAW Co., Ltd. Se intercambiará la parte equivalente de las 100 acciones en poder de FAW Jiefang.
Una vez completada la reorganización, el negocio principal de FAW Car se transformará de automóviles de pasajeros a vehículos comerciales (FAW Jiefang), y la marca de automóviles de pasajeros FAW Besturn volverá a FAW Besturn Car Co., Ltd. dentro de una filial que no cotiza en bolsa.
De esta manera, los segmentos de negocio independientes del Grupo FAW se han organizado de forma ordenada: en cuanto a turismos, las marcas Hongqi y Pentium que han regresado al grupo se centran en el mercado de alta gama y el mercado de masas de gama media y baja respectivamente, por otro lado, la marca Jiefang de FAW Car, una empresa que cotiza en bolsa, es la principal.
Al mismo tiempo, también se han resuelto los problemas de FAW Xiali, otra empresa de automóviles de pasajeros que cotiza en FAW.
Después de establecer una empresa conjunta con Bojun Automobile, Xiali transfirió sus calificaciones de producción a Bojun. Debido a que FAW Xiali solo posee el 19,9% de las acciones de esta empresa conjunta y las sociedades holding restantes no participan en el negocio de fabricación de vehículos, esta empresa que cotiza en bolsa básicamente ha completado la desinversión del negocio de vehículos.
Esto significa que la competencia horizontal entre FAW Car y FAW Xiali que ha preocupado al Grupo FAW durante muchos años finalmente se ha resuelto.
Como el alguna vez "insoportable Adou", el segmento independiente del Grupo FAW finalmente ha encontrado su propia dirección.
¿Está FAW Group a un paso de cotizar como un todo?
También es importante para el Grupo FAW ordenar su negocio sectorial independiente y resolver el problema de la competencia horizontal entre sus dos empresas que cotizan en bolsa, es decir, despejar el camino para que el grupo se empaquete y cotice como un todo.
Como única empresa de automóviles entre los seis principales grupos automovilísticos estatales que aún no ha logrado la cotización general del grupo, FAW Group ha estado coreando el lema de la cotización general durante 14 años.
Ya en 2006, Zhu Yanfeng, entonces presidente del Grupo FAW, reveló planes para una cotización general. En 2007, la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales del Consejo de Estado compiló una lista general de 30 empresas centrales, entre las que se encontraba el Grupo FAW.
Según el plan de la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de entonces, estas 30 empresas deberían completar la cotización general antes de 2010, pero hasta ahora, todavía no hay un calendario específico para el plan de cotización del Grupo FAW.
¿Por qué es tan difícil para FAW Group salir a bolsa?
Esto está relacionado con cuestiones heredadas de la historia. Los obstáculos incluyen la coordinación de intereses entre diferentes gobiernos locales, la separación de las industrias principales y auxiliares, la competencia en la misma industria, etc.
Hasta agosto de 2017, FAW Group introdujo un nuevo timonel: Xu Liuping, quien había llevado a Changan Passenger Cars a ganar el título de ventas de su propia marca durante tres años consecutivos. El grupo inició una dura batalla por la reforma. y reorganización.
Después de que Xu Liuping asumió el cargo, la industria especuló que las dos cosas más importantes durante su mandato fueron el desarrollo de marcas independientes y la promoción de la cotización general del grupo. Efectivamente, Xu Liuping dio el primer paso a la reforma de la marca Hongqi.
Han pasado dos años y la marca Hongqi ha estado volando alto y ha logrado un gran éxito.
En 2019, las ventas anuales totales de FAW Hongqi fueron 100,166 unidades, un aumento interanual del 203%; en 2017, las ventas anuales totales de Hongqi fueron solo 4,665 unidades.
En el primer trimestre de este año, a pesar del impacto de la epidemia del nuevo coronavirus, las ventas acumuladas de Hongqi aún superaron las 25.000 unidades, un aumento interanual del 88%, lo que la convierte en la marca de automóviles más próspera. en este período especial.
Después de que la marca Hongqi recupere su brillo, la marca Pentium se convertirá en el próximo objetivo clave de soporte.
La marca Pentium, que está respaldada por un gran árbol pero tiene recursos de mercado muy limitados, se ha mostrado tibia antes de salir de la empresa que cotiza en bolsa y regresar al grupo para obtener más recursos en términos de talentos. , inversión en I + D, etc., y damos la bienvenida a Ven a nuevas oportunidades de desarrollo.
Con la eliminación de la "enfermedad persistente" de la competencia horizontal, FAW Group parece estar a sólo un paso de cotizar como un todo.
La mayor dificultad reside en el ajuste del ratio de participación FAW-Volkswagen
Si sólo existiera el obstáculo de la competencia entre FAW Car y FAW Xiali, la cotización de FAW Group como En su conjunto no se habría retrasado más de diez años.
"Es precisamente debido a las muchas dificultades involucradas que la salida a bolsa de FAW Group en su conjunto se ha retrasado durante mucho tiempo", dijo Cao He, analista de la industria del automóvil.
Para lograr la cotización general del grupo, FAW Group tiene dos opciones: IPO y cotización de puerta trasera. No importa qué camino se elija, sus activos cotizados no abandonarán las dos "vacas de ganancias" de FAW-Volkswagen. y FAW Toyota ", porque esta es la parte más valiosa de los activos de vehículos del Grupo FAW y la mayor parte de los beneficios del grupo.
Dado que el negocio conjunto se incluirá en la lista general, es imperativo lograr una "consolidación" financiera con estas dos empresas conjuntas, pero los socios no lo aceptarán tan fácilmente.
Especialmente en FAW-Volkswagen, la proporción de capital entre las partes china y alemana es de 60:40, lo cual es poco común entre las empresas conjuntas nacionales. La dependencia de Volkswagen del mercado chino es bien conocida. Casi la mitad de sus beneficios anuales proceden del mercado chino. Por lo tanto, Volkswagen ha estado intentando aumentar su ratio de participación en FAW-Volkswagen para obtener más beneficios.
En octubre de 2014, el Grupo FAW y el Grupo Volkswagen llegaron a un acuerdo por el que la proporción de participación de ambas partes en FAW-Volkswagen se ajustaría a 51:49, pero esto no se resolvió porque Volkswagen posteriormente se encontró con las "emisiones puerta".
Hoy en día, Volkswagen se está deshaciendo gradualmente de la sombra de la "puerta de emisiones", y las restricciones sobre el ratio de participación de las empresas conjuntas automotrices de China también se han relajado, y se pondrá en marcha el plan de ajuste del ratio de participación. de nuevo en la agenda de Volkswagen.
En la actualidad, la mayor dificultad reside en el ajuste del ratio de participación de FAW-Volkswagen. Después de que se levantaron las restricciones sobre las proporciones de acciones de las empresas conjuntas, la proporción de acciones de BMW en BMW Brilliance aumentó al 75%. Este caso, sin duda, alimentará en gran medida las ambiciones de Volkswagen. Es posible que la proporción de acciones de 51:49 negociada hace unos años ya no satisfaga el apetito del público.
Como grupo automovilístico estatal más grande de China, FAW Group no cederá fácilmente. Las dos partes no han llegado a un acuerdo desde hace un día y FAW Group no puede presentar un calendario concreto para su salida a bolsa global.
Actualmente, FAW Group no ha revelado sus planes e ideas para la cotización general del grupo. En vista de la compleja relación entre los sectores de empresas conjuntas, es poco probable que este sueño se haga realidad en el corto plazo. término. El rayo de esperanza que surgirá tras eliminar la competencia entre pares en el sector independiente puede parecer estar a la vuelta de la esquina, pero en realidad todavía está un poco lejos.
Este artículo proviene del autor de Autohome Chejiahao y no representa los puntos de vista ni las posiciones de Autohome.