Compañía de seguros con sede en Baoneng.
Este tema proporciona a los lectores diversa información y análisis de esta "feroz batalla" en curso desde múltiples ángulos. El foco de atención del mercado es la fuente de fondos del Departamento de Baoneng. Luego está el análisis espacial del próximo movimiento de ambas partes. Sin embargo, también debemos señalar que este incidente no es un caso aislado y que la competencia por los fondos de seguros en el mercado secundario es cada vez más feroz. También hay muchos informes analíticos sobre este tema a nivel de políticas. "Además de estos siete planes de gestión de activos, Baoneng también recibió documentos de aprobación de financiación para varios planes de gestión de activos apalancados el fin de semana pasado". Desde junio, Ping An Bank ha proporcionado a las filiales de Baoneng, Shum Yip Logistics y Jushenghua, aproximadamente 2.700 millones de yuanes en préstamos.
Detrás de los anuncios de Vanke y Baoneng de acusarse mutuamente de “guerra de palabras” está la preparación de fondos “cargados”.
Además de las fuentes tradicionales de fondos como crédito bancario, bonos y garantías de acciones, Baoneng ha adoptado recientemente un plan de gestión de activos con un apalancamiento de 1:2, convirtiéndose en su principal fuente de fondos para "atacar "Vanke.
Después de responder a la carta de preocupación de la Bolsa de Valores de Shenzhen del 5438 de junio + 65438 de febrero + 5 de mayo, Shenzhen Jushenghua Co., Ltd. (en adelante, "Jushenghua") reveló que utilizó su Fondos propios para suscribir valores inferiores Después del plan de gestión posterior a los activos, sus fuentes de financiación prioritarias han atraído mucha atención. Un periodista del 21st Century Business Herald descubrió que entre los siete planes de gestión de activos establecidos por Jusheng Huawei para aumentar sus participaciones en Vanke, es más probable que los fondos prioritarios provengan de fondos de financiación bancaria. Ping An Bank, China Minsheng Bank, China Guangfa Bank y China Construction Bank Shenzhen Branch son los bancos custodios de los siete planes de gestión de activos mencionados anteriormente.
Además, el reportero de 265438+20th Century Business Herald también descubrió que el 14 de diciembre de 2015 se presentó un plan de gestión de activos de Southern Capital Guangju No. 2, con una escala inicial de 3 mil millones de yuanes. Su número de inversores, administradores, custodios, alcance de la inversión y otros elementos son los mismos que los del anterior plan de gestión de activos No. 1 de Southern Capital Guangju.
Una fuente de un banco en Shenzhen reveló que, además de los siete planes de gestión de activos revelados, Baoneng también recibió documentos de aprobación de financiación para múltiples planes de gestión de activos apalancados alrededor del 65438 de febrero o más. 8u4 Red de Leyes y Regulaciones
Se han establecido fondos apalancados o nuevos planes de gestión de activos provenientes de la gestión patrimonial.
Al 11 de febrero, el Grupo Baoneng poseía un total de 248.654.388+ acciones de Vanke, lo que representa el 22,45% del capital social total de Vanke.
Vanke anunció el 5438+05 de junio que Jushenghua reveló que compró el 4,97% de las acciones A de Vanke a través de 7 planes de gestión de activos del 27 de octubre al 4 de febrero.
El anuncio muestra que Jushenghua compró un total de 549 millones de acciones de Vanke A a través de siete planes de gestión de activos, incluidos Southern Capital, Taixin Fund y Western Lide. La información de la presentación muestra que la escala total de los siete planes de gestión de activos es 654,38 mil millones + 08,75 mil millones.
A través de siete planes de gestión de activos apalancados, Jushenghua completó el aumento de sus participaciones en Vanke y se convirtió en el mayor accionista de Vanke. ¿Quién proporciona financiación prioritaria a Jushenghua? En respuesta a la carta de preocupación de la Bolsa de Valores de Shenzhen, Jushenghua afirmó que de los 9.650 millones de dólares utilizados para aumentar sus participaciones en Vanke, Jushenghua invirtió directamente 3.200 millones de yuanes y los clientes prioritarios contribuyeron con 6.400 millones de yuanes. El apalancamiento del plan de gestión de activos es de 1: 2 y Jushenghua suscribe acciones inferiores.
Muchas personas del sector bancario entrevistadas por 21st Century Business Herald creen que “los fondos prioritarios para los planes de gestión de activos probablemente provengan de los fondos de gestión financiera de los bancos, por un lado, la gestión financiera de los bancos está ansiosa por hacerlo; Por otro lado, desde una perspectiva financiera, el costo de la financiación bancaria es relativamente bajo. Para los financieros, el costo es de alrededor del 7% ", según la información de presentación de los siete planes de gestión de activos mencionados anteriormente. las subsidiarias de Southern Capital son AXA 1 y AXA Sheng2, AXA3, Lubao1 y Jinyu1 bajo West Lide es el plan de gestión de activos de Taixin1. Entre ellos, los planes de gestión de activos AXA No. 1, No. 2 y No. 3 con una duración de dos años son todos de 1.500 millones de yuanes, administrados por Ping An Bank. Todas son estructuras de transacciones jerárquicas, informaron el 24 de junio. 165.438+. Guangju No. 1, con una duración de dos años y una escala de 3 mil millones de yuanes, fue confiado por China Guangfa Bank y fue declarado el 26 de octubre de 165438. Paolono. 1 y Jin Yunuo. 1 tiene una estructura de transacciones de tres niveles, con 65438 reportadas el 2 de febrero, con escalas de 3 mil millones de yuanes y 4,5 mil millones de yuanes respectivamente, ambas administradas por la sucursal de Shenzhen del China Construction Bank. Taixin No. 1 tiene una duración de 2 años, una estructura de transacciones de dos niveles y una escala de 3,75 mil millones de yuanes. 165438+ informado el 30 de octubre, administrado por China Minsheng Bank. "En términos generales, los bancos de suscripción de fondos prioritarios requieren que los planes de gestión de activos estén alojados en los bancos", dijo el experto en la industria de gestión de activos antes mencionado. Una persona de una filial del fondo que no quiso ser identificada reveló que Ping An Bank había negociado previamente un acuerdo comercial de asignación de capital relevante con Southern Capital, y que el negocio se llevó a cabo en la sucursal de Shenzhen, por un monto de más de 5 mil millones. yuan. Personas cercanas al Ping An Bank confirmaron la información anterior pero no respondieron sobre el monto específico. Según la carta de respuesta, Jushenghua confirmó que se utilizaron fondos de triple apalancamiento para el último cartel, y que el tamaño total de los planes de gestión de activos AXA 1, 2 y 3 administrados por Ping An Bank es de 4.500 millones de yuanes, y los fondos prioritarios correspondientes. Son 3 mil millones de yuanes.
"Además de estos siete planes de gestión de activos, Baoneng también recibió documentos de aprobación de financiación para varios planes de gestión de activos apalancados el fin de semana pasado", dijo un administrador de activos de una firma de valores que no quiso ser identificado, pero la persona se negó a revelar las instituciones. y tamaños de los fondos involucrados. Según la información de presentación de la Asociación de Gestión de Activos, el 14 de febrero de 2018, se aprobó el plan de gestión de activos Guangju No. 2 de 3 mil millones de yuanes de Southern Capital. El banco custodio es China Guangfa Bank, con un plazo de dos años y dos años. agencia de calificación de nivel.
Este plan de gestión de activos es el mismo que el anterior Southern Capital Guangju 1 en términos de escala inicial, número de inversores, administradores, custodios, alcance de la inversión, etc. Sin embargo, el reportero del 21st Century Business Herald no pudo verificar si el plan de gestión de activos invirtió en acciones A de Vanke.
La gente del China South City Commercial Bank dijo que el objetivo de inversión son las acciones de Vanke y que el ratio de apalancamiento de 2:1 está en línea con las condiciones del mercado. Al mismo tiempo, algunos analistas de capital privado han analizado que los fondos prioritarios pueden provenir de otras compañías de seguros, es decir, otro fondo de seguros ha aprovechado la inversión de Jushenghua en Vanke, pero actualmente no hay evidencia que apunte a ninguna compañía de seguros específica. 8u4 Red de Leyes y Reglamentos
Los fondos de crédito bancario han venido a ayudar. El año pasado, el tamaño de los activos de repente se duplicó varias veces. Un periodista del 21st Century Business Herald se enteró de que desde junio, Ping An Bank ha proporcionado aproximadamente 2.700 millones de yuanes en préstamos a las filiales de Baoneng, Shum Yip Logistics y Jushenghua.
Además, dos declaraciones de bonos corporativos obtenidas por 265438+reporteros del 20th Century Business Herald mostraron que a finales del segundo trimestre de 2015, Jushenghua había obtenido un total de 8.500 millones de yuanes en crédito de varias entidades financieras. instituciones, de los cuales había utilizado 6.776 millones de yuanes, con una cantidad no utilizada de 172.300 millones de yuanes. A finales de mayo de 2015, el ICBC, el Banco de Comunicaciones, el Banco de Construcción de China y el Banco Agrícola de China habían otorgado préstamos por 21,54 millones de yuanes, 1,5 millones de yuanes, 700 millones de yuanes y 600 millones de yuanes, respectivamente. Bohai Trust también recaudó 1.500 millones de yuanes de Jushenghua.
Según un informe de diligencia debida de una institución financiera obtenido por 265438+ reporteros del 20th Century Business Herald, Baoneng es otra plataforma importante, Baoneng Holdings (China) Co., Ltd. (en adelante, "Baoneng Holdings") a partir de El saldo de préstamos de las instituciones financieras al 30 de junio era de 2019.497 mil millones de yuanes. Entre los cinco préstamos obtenidos por Baoneng Holdings en 2015, solo dos provinieron de bancos, y el resto provino de empresas fiduciarias y empresas de gestión de activos. Entre ellos, los fondos de Ping An Trust ascendieron a 3.497 millones, con una tasa de interés de. 12,5%. Los fondos de Great Wall Assets y Zhejiang Industrial and Commercial Trust son 654,38 mil millones y 0,8 mil millones respectivamente, y el costo se acerca al de Ping An Trust. Los otros dos préstamos provinieron del Ping An Bank y del Minsheng Bank, por importes de 654.380 millones y 370 millones respectivamente.
Si bien Baoneng obtuvo préstamos bancarios, sus activos se expandieron rápidamente.
Según observaciones de 2014, los activos de Jushenghua y Baoneng Holdings se han expandido rápidamente y sus inventarios son grandes. Los enormes inventarios y las inversiones inmobiliarias han llevado a la rápida expansión de los activos de Baoneng. 8u4 Red de Leyes y Regulaciones
"El crecimiento en la escala de activos ayudará a Baoneng a obtener más préstamos bancarios", comentaron algunos círculos financieros locales.
Tomemos a Jushenghua como ejemplo. A finales del segundo trimestre de 2015, los activos totales de Jushenghua eran 35.947 millones y el ratio activo-pasivo consolidado era del 41,57%. En 2012, 2013 y 2014, los activos de Jushenghua fueron 8.596 mil millones, 8.743 mil millones y 28.313 mil millones respectivamente. En 2014, Jushenghua Industrial "se expandió" más de tres veces.
El balance de Jushenghua muestra que la inversión inmobiliaria asciende a 65.438+07.2 mil millones de yuanes, la inversión de capital a largo plazo es de 2.258 mil millones de yuanes y los activos financieros disponibles para la venta son 65.438+06.5438+04.9 mil millones yuan. Los datos muestran que debido a la transferencia de inventario a bienes inmuebles de inversión, la cantidad de bienes inmuebles de inversión es mayor. Al final del segundo trimestre de 2015, la tasa de rotación de inventarios de Jushenghua cayó a 0,01, el nivel más bajo de la historia.
Las ganancias netas de Jushenghua en el primer semestre de 2012, 2013, 2014 y 2015 fueron 65438+93 millones de yuanes, 207 millones de yuanes, 292 millones de yuanes y 622 millones de yuanes respectivamente. El beneficio neto proviene principalmente de los ingresos por logística moderna y los ingresos por inversiones financieras, a saber, Shum Yip Logistics y Qianhai Life Insurance.
Baoneng Holdings también tiene un alto índice de inventario. A finales de mayo de 2015, el inventario de Baoneng Holdings alcanzaba los 26.100 millones. 19,1 mil millones invertidos en bienes raíces. Otras cuentas por cobrar ascienden a 10,15 mil millones. Red de Leyes y Regulaciones 8u4
A finales de mayo de 2015, los activos totales no auditados de Baoneng Holdings alcanzaron los 70.621 millones de yuanes, de los cuales el inventario (incluidos los pagos anticipados) fue de 33.530 millones de yuanes, lo que representa el 47,48% del total. activos. Los pasivos totales ascienden a 56.900 millones de yuanes, de los cuales los pasivos de las instituciones financieras ascienden a 22.492 millones de yuanes. Los activos netos ascienden a 13.721 millones de yuanes, la relación activo-pasivo es del 80,57% y la relación activo-pasivo después de deducir los anticipos de las cuentas es del 72,26%.
En 2014, Baoneng Holdings logró unos ingresos operativos de 13,58 millones de yuanes (básicamente los mismos que en 2013), un beneficio total de 16,27 millones de yuanes y un beneficio neto de 753 millones de yuanes, debido principalmente al floreciente desarrollo de el mercado inmobiliario de Shenzhen desde 2014. , y los bienes raíces de inversión propiedad de Baoneng Holdings tienen una prima importante. Los activos totales de Baoneng Holdings en los últimos tres años (2012 a 2014) fueron 24.642 millones de yuanes, 34.232 millones de yuanes y 57.848 millones de yuanes, respectivamente. También en 2014, el tamaño de los activos de Baoneng Holdings casi se duplicó.
Sin embargo, las instituciones financieras con mejor desempeño creen que esta es la ventaja de Baoneng.
Creen que el inventario y los bienes raíces de inversión representan la mayor proporción de los activos de Baoneng, superando el 75%, lo que está en línea con las características de Baoneng Holdings como un negocio inmobiliario que integra desarrollo inmobiliario y operaciones integrales. En comparación con los grupos empresariales inmobiliarios ordinarios, Baoneng Holdings, que posee una gran cantidad de propiedades propias en Shenzhen, sin duda tiene una mejor asignación y calidad de activos.
Además, el departamento de Baoneng también ha obtenido "munición" de financiación adicional mediante la emisión de bonos.
El 14 de septiembre, el sitio web oficial de la Comisión Reguladora de Seguros de China recordó que Qianhai Life acordó emitir públicamente bonos suplementarios de capital redimibles a 10 años en el mercado nacional de bonos interbancarios, con una escala de emisión de no más de 5.800 millones de yuanes. Qianhai Life Insurance ha agotado sus líneas en tres fases: 165438 + 17 de octubre, 65438 + 17 de febrero el 29 de septiembre. La escala de emisión de cada emisión es de 2.500 millones de yuanes, 1.800 millones de yuanes y 1.500 millones de yuanes respectivamente, y la tasa de cupón de los bonos es del 6,25%.
Al mismo tiempo, el Departamento de Baoneng también apuntó a los bonos corporativos en la bolsa como un canal de “transfusión de sangre”. 265438+20th Century Business Herald obtuvo dos declaraciones de bonos corporativos de Baoneng Company en la bolsa de valores, que muestran que Jushenghua y Baoneng Real Estate presentaron "bonos de pequeñas empresas" a la bolsa de valores el 3 de junio de 2006 y el 20 de octubre de 2006, respectivamente. emisión pública de bonos por un importe total de 6.000 millones de yuanes. Sin embargo, al cierre de esta edición, no había información de aceptación de estos dos bonos en el sitio web de la bolsa.
Lectura ampliada: Cómo contratar un seguro, cuál es mejor y enseñarte cómo evitar estos "escollos" de los seguros.