Proverbios clásicos de las crónicas de los fondos de cobertura
Siempre tendemos a vender acciones ganadoras y seguimos manteniendo acciones perdedoras. Esta práctica de vender las mejores acciones pero conservar las peores es completamente irracional, pero es la práctica más común. La siguiente es una colección de aforismos clásicos de la industria de los fondos de cobertura que compilé.
1. Lamentablemente, el mercado siempre seguirá siendo irracional durante más tiempo del que puedas soportarlo. ——Keynes
2. No vendas cosas que no te pertenecen fácilmente, de lo contrario las devolverás o irás a prisión.
3. Las cualidades típicas de un inversor incluyen: curiosidad intelectual, instinto de juego y la capacidad de tomar decisiones difíciles basadas en hechos incompletos.
4. Por cada gorrión que se convierte en fénix, hay al menos dos o tres historias sobre un gorrión que se convierte en gorrión o un gorrión que se convierte en fénix y luego en gorrión.
5. En teoría, un inversor de tendencia verdaderamente excelente debería poder ganarle al mercado la mayor parte del tiempo. Siempre que haya una tendencia obvia en el mercado, tendrá un buen desempeño. Pero, de hecho, pocas personas pueden hacer esto, especialmente a largo plazo.
6. La mayor parte de las veces, el mercado es mucho más inteligente que las personas (al menos no es ni temeroso ni codicioso). Cuando te enfrentas a un oponente que es mucho más fuerte que tú, tu única posibilidad de derrotarlo es no seguir sus reglas.
7. Sólo la arrogancia y los tontos sueñan con atrapar arriba y abajo. No es fácil leer los indicadores del sentimiento del mercado de valores. Cerca de los puntos de inflexión del mercado, los sentimientos de la mayoría de la gente siempre son equivocados.
8. Cuando la influencia del sentimiento del mercado aún no ha llegado a su extremo, los sentimientos de la mayoría de las personas casi siempre pueden reflejar con precisión la dirección del mercado. Ten paciencia en este punto y espera hasta que alcance su máximo potencial.
Los indicadores de sentimiento del mercado, que tienen poca o ninguna previsibilidad en los picos del mercado, son muy razonables en los mínimos del mercado.
9. Cerca del punto de inflexión del mercado, los sentimientos de la mayoría de las personas siempre están equivocados.
10. Hay un número limitado de oportunidades totales. Ahora están dispersas en más fondos y una mayor cantidad de capital. Como clase de activo, los rendimientos de los fondos de cobertura son menores y sus riesgos son mayores, porque los de todos. Las posiciones son grandes.
11. Por cada gorrión que se convierte en fénix, hay al menos dos o tres historias sobre un gorrión que se convierte en gorrión o un gorrión que se convierte en fénix y luego en gorrión.
12. A veces, un análisis en profundidad puede llevarte a un abismo y, en ocasiones, los modelos son ridículamente precisos.
13. Diseño del proceso de inversión. Si el precio de una materia prima difiere en más de un 15% del juicio inicial, reevaluaremos los fundamentos de la materia prima y decidiremos si aumentamos o cerramos la posición.
14. Como inversores en valor, si los precios de las materias primas aumentan pero los fundamentos no cambian, aumentaremos las posiciones cortas en lugar de cerrarlas.
15. La probabilidad de que un fondo clasificado entre los 20 primeros pueda permanecer entre los 20 primeros durante 3 años consecutivos es inferior a 5, y la vida media es de sólo 4 años.