¿Cuáles son los procedimientos de aprobación para que los activos minerales nacionales se coticen en el extranjero?
Canadá es el mejor y más importante centro de financiación del mundo para la obtención de capital para empresas de recursos. La Bolsa de Valores de Toronto es líder en la industria minera. Aquí cotizan más empresas mineras que en cualquier otra bolsa del mundo. Como tal, TSX es el único intercambio que puede ofrecer a las empresas mineras la oportunidad de tener la membresía minera más grande del mundo, lo que puede brindarles muchos beneficios, incluida la emisión de primas, visibilidad comercial, informes de analistas, índices profesionales, liquidez financiera y requisitos especiales. para ciertas industrias.
I Las empresas mineras no rentables pueden cotizar en la Bolsa de Valores de Toronto.
La cotización de empresas mineras en la Bolsa de Valores de Toronto es completamente diferente a la cotización de empresas de fabricación y tecnología: el Main Board y el GEM de la Bolsa de Valores de Toronto tienen requisitos muy específicos para las empresas mineras, y existen básicamente no hay requisitos estrictos y rápidos sobre rentabilidad o registros comerciales. Además de los requisitos necesarios de capital de trabajo, los indicadores clave para su financiación de cotización son los derechos de exploración o desarrollo y las reservas de recursos.
1. Condiciones básicas para la cotización de empresas mineras
●La empresa descubre, compra o delimita áreas de mineralización prometedoras, ocupa derechos minerales y obtiene proyectos minerales;
●Usar el proyecto adquirido para el primer financiamiento u otros medios para obtener fondos (capital de trabajo);
●Usar los fondos existentes para exploración de campo, prospección o construcción de algunos pozos de perforación;
Se descubrió una mineralización significativa mediante trabajo de campo, pruebas e investigación. Anunciar los resultados del segundo financiamiento al público;
●Luego completar el informe del estudio de factibilidad (cálculo de reservas) (según lo exige el Instrumento Nacional 43-101. NI 43-101 acepta JORC, SAMREC y recursos internacionales y reservas Standard);
●Utilizar préstamos bancarios, financiación, etc. para recaudar fondos para la construcción de minas y fábricas;
●La empresa proporciona certificados de derechos mineros legales y válidos, como certificados de derechos de prospección, certificados de derechos mineros, certificados geológicos, etc. Informes, certificados de registro de reservas, planos mineros, licencias de protección ambiental, licencias de producción de seguridad, etc. y haber pagado en su totalidad los impuestos y los impuestos sobre los recursos correspondientes a los certificados anteriores.
2. Requisitos básicos para la cotización de empresas mineras
TSX Venture Exchange
TSX Main Board
Administración y Junta Directiva
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1. Experiencia y conocimientos relacionados con el negocio
2. Amplia experiencia en empresas cotizadas relevantes.
3. Dos directores independientes
Oferta pública de acciones
200 accionistas públicos
500.000 acciones públicas
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Los accionistas públicos poseen al menos 500.000 dólares canadienses en acciones.
Propiedad pública de al menos el 20%
300 accionistas públicos
654,38 millones de acciones en poder del público
Los accionistas públicos poseen al menos 400 millones de dólares canadienses en acciones.
(No se requiere un precio mínimo de las acciones)
Patrocinador
1. Esto generalmente se requiere como prueba de debida diligencia suficiente.
2. Una carta de recomendación de un corredor/comerciante reconocido utilizada para evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones como empresa cotizada.
Requisitos financieros
1. Los requisitos variarán mucho dependiendo de la madurez del negocio.
2. Algunas categorías requieren un estado de pérdidas y ganancias y un estado de flujo de efectivo, pero las empresas sin ingresos pueden cotizar en bolsa si cumplen otros requisitos financieros.
Empresa de Producción Minera
Según cálculos de profesionales independientes, las reservas probadas y posibles pueden cubrir el período de extracción de al menos 3 años, y existe evidencia satisfactoria para el intercambio de pasar El informe del estudio de factibilidad o los documentos históricos de producción y financieros prueban la posible rentabilidad futura o está en producción, o se ha tomado una decisión de producción para el proyecto calificado o la mina en (I) anterior hay fondos suficientes para poner la mina; en producción comercial, y hay suficiente capital de trabajo para respaldar todos los gastos de capital presupuestados para llevar a cabo el negocio y una estructura de capital adecuada.
Debe presentar un plan de fuente de recursos y utilización de fondos de 18 meses (trimestralmente) preparado por la administración y firmado por el Director Financiero, incluidos todos los gastos planificados y requeridos de activos netos tangibles de $4 millones;
Empresa de Exploración y Desarrollo Mineral
“Proyectos de Exploración Avanzada” confirmados por informes emitidos por profesionales independientes. La Bolsa generalmente considerará que el proyecto está suficientemente avanzado, con buena continuidad de mineralización, confirmada en tres dimensiones y de ley explotable; un plan de trabajo de exploración y/o desarrollo mínimo de $750,000 recomendado por un profesional independiente para satisfacer los requisitos de la transacción, que será suficiente para avanzar en el proyecto de exploración. Contar con fondos suficientes para completar el plan del proyecto de exploración y/o desarrollo y poder afrontar al menos 18 meses de gastos administrativos integrales, pagos estimados del proyecto e inversión en activos fijos. Debe presentar un capital de trabajo de al menos $2,000,000 y una estructura de capital adecuada preparada por la administración de activos netos tangibles de $3 millones; Propiedad (propiedad) del proyecto: La empresa debe poseer o tener derecho a poseer y mantener al menos una participación del 50% en el proyecto calificado. Si la empresa posee menos del 50% pero más del 30% del capital social, como excepción, también se puede considerar en función de la escala del proyecto, el avance y las alianzas estratégicas. Si la empresa no posee el 100% del capital del proyecto, los gastos del proyecto a cargo de la empresa se determinarán en función de su índice de capital. Minerales industriales: Las empresas de minerales industriales (que poseen proyectos de minerales industriales pero cuyos minerales aún no están en el mercado) actualmente deben presentar contratos comerciales y cumplir las condiciones pertinentes.
Requisitos excepcionales para las calificaciones para cotizar en bolsa
Activos netos tangibles de 7,5 millones de dólares estadounidenses;
Obtener ganancias antes de impuestos de las actividades operativas en el año fiscal antes de solicitar la cotización en bolsa
El flujo de caja antes de impuestos en el año fiscal anterior a la solicitud de cotización fue de 700 000 dólares estadounidenses, y el flujo de caja antes de impuestos promedio en los dos años fiscales anteriores a la solicitud de cotización en bolsa fue de 500 000 dólares estadounidenses;
Por profesionales independientes Según cálculos, las reservas probadas o posibles son suficientes para ser explotadas durante tres años;
Capital de trabajo suficiente y estructura de capital adecuada para soportar el negocio.
Asignación de acciones públicas
Al menos 65,438 0,000,000 de acciones (con un valor de mercado de al menos $4,000,000) negociadas libremente por al menos 300 miembros del público y Holding, cada uno con 65,438,000 acciones (un lote) o más. En algunos casos, la asignación de acciones públicas no se logra mediante una oferta pública inicial, por ejemplo, mediante una adquisición inversa, un intercambio de acciones u otro método de emisión, y el intercambio requiere evidencia de que las acciones de la empresa crearán un mercado comercial satisfactorio.
Nivel de gestión
Al considerar la solicitud de cotización de una empresa, su gestión también es un factor muy importante. El intercambio considerará los antecedentes y el profesionalismo de la gestión basada en el negocio de la empresa. La gerencia (incluida la junta directiva de la empresa) debe tener suficiente experiencia y conocimientos relacionados con el negocio y la minería de la empresa, así como experiencia como empresa que cotiza en bolsa. Se requerirá que la empresa tenga al menos dos directores canadienses, a menos que sea una empresa extranjera que califique plenamente para cotizar en bolsa.
Estado de patrocinador o alianza
Las empresas que soliciten cotizar en bolsa deben estar patrocinadas por una "institución participante" del intercambio. Un patrocinador o una alianza con una empresa grande y establecida es muy importante para determinar si una empresa es apta para cotizar en bolsa. En particular, cuando la empresa apenas cumple con los requisitos mínimos de cotización, también se considerará la naturaleza del patrocinador o sindicato. Además de los requisitos normales para los patrocinadores de la empresa solicitante, los patrocinadores de la empresa minera también deben evaluar y expresar opiniones sobre la empresa solicitante en los siguientes aspectos:
La fuente y el uso del fondo a 18 meses plan (trimestral) preparado por la dirección de la empresa) para garantizar que la empresa tenga todos los planes de exploración y desarrollo planificados y previstos, gastos integrales y administrativos, pagos del proyecto y otros gastos de activos fijos;
El patrocinador lleva a cabo en- inspecciones del sitio de los proyectos del solicitante;
Sobre el período de uso de la tierra de los principales proyectos minerales de la compañía, regulaciones relevantes y acuerdos escritos, riesgos políticos, sistemas legales, capacidades mineras, condiciones para mantener los derechos mineros, obstáculos legales y otros obstáculos relacionados con el mantenimiento de la seguridad de los proyectos mineros.
Experiencia en gestión corporativa y conocimientos técnicos relacionados con operaciones mineras.
Otros factores Independientemente de si una solicitud de cotización cumple con los requisitos mínimos para rechazar o aprobar una solicitud de cotización, la Bolsa, dentro de sus posibilidades, considerará los méritos y otros factores que considere relevantes al evaluar la solicitud de cotización. .
2. Modelo de cotización de empresas mineras en la Bolsa de Valores de Toronto
1. Oferta pública inicial (IPO): como método de cotización tradicional, la IPO no domina el mercado GEM.
2. La cotización y la emisión pública se llevan a cabo al mismo tiempo; mientras que la cotización en el Mercado de Empresas en Crecimiento (TSXV), la emisión de un prospecto es una forma común para que las empresas extranjeras emitan valores públicamente. También es necesario lograr una emisión suficiente de valores para cumplir con los estándares de cotización y obtener capital adicional.
3. Adquisición inversa (lista fantasma): en la adquisición inversa (RTO), las empresas que cotizan en el Growth Enterprise Market (TSXV) se convierten en un canal para que las empresas extranjeras busquen cotizar en bolsa. En este proceso, la empresa que cotiza en bolsa puede obtener a cambio la totalidad o parte de las acciones de la empresa extranjera, la empresa extranjera también obtiene suficientes acciones de la empresa que cotiza en bolsa y los accionistas de la empresa extranjera eventualmente obtienen los derechos de control de la empresa; cotiza en el Mercado de Empresas en Crecimiento (TSXV).
4. Capital Banking Company (CPC): el esquema de compañía de fondos de capital es una oferta exclusiva proporcionada por Growth Enterprise Market (TSXV) para empresas (o activos) extranjeros dedicados a la exploración, la minería o el petróleo y el gas. canales de comercialización. El primer paso en este método es establecer una nueva compañía de fondos de capital con amplia experiencia en gestión y sin otros activos excepto recursos en efectivo, y cotizarla en el GEM a través de una oferta pública inicial (IPO). Después de la oferta pública inicial, las empresas de banca de capital deben encontrar objetivos para las empresas (o activos) adquiridas y luego realizar fusiones y adquisiciones. Los fondos recaudados por Metro Bank Corporation a través de su oferta pública inicial se utilizaron principalmente para proyectos de búsqueda e investigaciones relacionadas.
Tres. Proceso de aprobación de cotización en la Bolsa de Valores de Toronto
(1) Solicitud formal
Los documentos de respaldo requeridos se enumeran en la solicitud de cotización. Cuando una empresa planea solicitar la cotización de acciones a través de un prospecto, la empresa puede exigir que todas las condiciones de la transacción acepten la cotización de acciones antes de emitirla al público antes de solicitar la cotización. 35. El prospecto preliminar y formulario de información personal requerido por la Bolsa.
(2) Procedimientos de solicitud de cotización
Después de recibir la solicitud de cotización, el intercambio notificará a la información privilegiada para confirmar si se han enviado todos los documentos necesarios para completar la evaluación y el intercambio cumplirá con los requisitos establecidos por el formato de envío. Los solicitantes tendrán 75 días para presentar los documentos faltantes. Si no se envía una solicitud dentro de los 75 días, la solicitud será devuelta y la tarifa de solicitud se pagará al volver a presentar la solicitud. El intercambio hará todo lo posible para evaluar la solicitud y tomar una decisión dentro de los 60 días posteriores a la recepción de todos los documentos. La Bolsa también se esforzará por ajustar el cronograma del solicitante para la finalización del prospecto y la emisión de acciones. En cualquier momento durante la evaluación, el intercambio podrá solicitar información o documentación adicional, lo que podrá extender el tiempo de evaluación.
Una vez completada la evaluación, el intercambio decidirá:
① Conceder la aprobación condicional.
La aprobación condicional de una solicitud de marketing se basa en el cumplimiento de condiciones específicas dentro de los 90 días.
②Extensión
La solicitud de cotización ha sido pospuesta debido a la resolución de problemas específicos. Si problemas específicos no se resuelven según los requisitos del intercambio dentro de los 90 días, la solicitud será rechazada.
③Rechazo
La solicitud de cotización se rechaza y el intercambio ya no considerará la solicitud dentro de los 6 meses.
(3) Acuerdo de cotización
Cada empresa que cotiza en bolsa debe firmar un acuerdo de cotización que le exige cumplir con las reglas y políticas de la bolsa.
(4) Aprobación de cotización de acciones y cotización
Después de que la bolsa haya revisado y aprobado los documentos de la solicitud, presentará la solicitud al Comité de Sociedades Cotizadas de la bolsa compuesto por personal de la industria de valores. . Estar incluido en una bolsa es un honor, no un privilegio. Por ejemplo, la Comisión de Empresas Públicas puede decidir que una empresa no merece el honor de cotizar en bolsa, aunque haya cumplido con los requisitos mínimos de cotización. Si el Comité de Sociedades Cotizadas aprueba la cotización de las acciones de la empresa, la bolsa seleccionará una compañía de valores designada para que actúe como creador de mercado para las acciones.
Los creadores de mercado designados tienen la responsabilidad de ayudar a mantener el orden en el mercado de negociación de valores. Por lo general, se necesitan entre 2 y 3 semanas para seleccionar un comercializador designado. Una vez que se aprueba la solicitud de cotización, las acciones pueden comenzar a cotizar en un corto período de tiempo, pero generalmente no más de 90 días después de que se apruebe la solicitud de cotización. Si las acciones cotizadas se emiten públicamente al público, a petición de la empresa, también pueden cotizar y negociarse antes de que se complete la emisión.
(5) Declaración de cotización
La Bolsa prepara una declaración de cotización basada en la solicitud de cotización y los estados financieros de la empresa. Esto no es un prospecto. Las declaraciones de cotización tienen como objetivo proporcionar información a las instituciones participantes, agencias gubernamentales relacionadas con la industria de valores, los medios de comunicación, asociaciones financieras y otros inversores públicos. Las partes interesadas podrán suscribirse, y la bolsa conservará copias de las mismas para inspección pública. El intercambio es responsable de imprimir la declaración de cotización, pero los costos de impresión corren a cargo de la empresa que cotiza en bolsa.
(6) Divulgación de documentos
Una vez aprobada finalmente la solicitud de cotización, todos los documentos de respaldo se harán públicos y la Bolsa podrá realizar una oferta pública si se considera necesario. Siempre que el intercambio crea que los documentos revelan información financiera confidencial, información personal y otra información, y los documentos no son adecuados para la inspección pública y deben ser recusados, el intercambio puede conservar dichos documentos sin hacerlos públicos. Todas las empresas públicas son designadas "emisores informantes" por la Asociación de Valores de Ontario y están obligadas a hacer divulgaciones según las leyes de valores.
En cuarto lugar, las ventajas de la Bolsa de Valores de Toronto para las empresas chinas
Recaudación de fondos y fuerte liquidez comercial
Estos dos mercados han convertido a las empresas emergentes en líderes globales. .
Sólida cultura accionaria: 49% de las acciones canadienses
Las tarifas generales de servicios profesionales y las tarifas regulatorias son más bajas que en EE. UU. y el Reino Unido.
Las comisiones reguladoras y las bolsas de valores canadienses están:
Orientadas al usuario
Basadas en principios, no en reglas
El informe del analista decía: Es posible unirse al índice en una etapa anterior.
El Sistema de Divulgación Multijurisdiccional (MJDS) permite que los documentos canadienses accedan a los mercados de capitales estadounidenses.