¿Cuál es la diferencia entre una IPO nacional y una IPO en EE. UU.?
Diferencias en los sistemas de IPO entre China y Estados Unidos
El sistema de aprobación y el sistema de registro son dos grandes conceptos. Simplemente use estos dos conceptos para resumir los conceptos regulatorios de valores de China. y Estados Unidos no es muy exacto. A juzgar por la experiencia nacional y extranjera, no existe una diferencia sustancial entre el sistema de registro y el sistema de aprobación al enfatizar que la emisión no puede completarse sin aprobación (aprobación o declaración de efectividad) y enfatizar la calidad de la divulgación. Las diferencias entre China y Estados Unidos en cuanto a revisión inicial y procedimientos se reflejan más en los detalles específicos de los métodos de supervisión.
En términos de métodos de supervisión, existen de hecho muchas diferencias entre China y Estados Unidos en muchas cuestiones y detalles específicos. Este artículo sólo presenta brevemente las diferencias entre los dos países basándose en algunos de los temas que más preocupan a los expertos de la industria.
1. Primer estándar de lanzamiento. La Ley de Valores de EE. UU. de 1933 no estipula estándares específicos para las ofertas iniciales, sino que solo requiere el registro para las ofertas públicas. Al mismo tiempo, enumera algunos valores que no requieren registro (como los certificados de depósito de los bancos comerciales) y comportamientos que sí lo requieren. no requieren registro (como colocaciones privadas). En comparación con los estándares de cotización de las dos bolsas de Estados Unidos, los estándares de oferta inicial (y los estándares de cotización) de mi país cubren una amplia gama, tienen muchos estándares subjetivos y dejan menos espacio para los emisores.
2. Proceso de revisión de la emisión. El proceso de revisión de la emisión inicial de EE. UU. enfatiza la apertura y es eficiente y predecible en las operaciones reales. Según el sistema de aprobación de emisiones de valores de mi país, el grado de divulgación de los materiales de solicitud no es alto y el tiempo de divulgación es tardío.
3. Método de revisión. La revisión de las cotizaciones y emisiones estadounidenses se centra en la divulgación de información. Muchos documentos de solicitud nacionales, como opiniones jurídicas y el proceso de diligencia debida y los resultados de las empresas de valores nacionales, son ignorados por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos y se dejan principalmente al mercado.