Quiero escribir un artículo sobre las entradas de dinero especulativo y la fuga de capitales. No sé qué escribir sobre la importancia de investigar este tema. Por favor dame tu consejo.
Actualmente, la economía de China está creciendo rápidamente y las diferencias internacionales en las tasas de interés también se están ampliando. Las expectativas de apreciación del RMB debido al doble superávit de la balanza de pagos aumentarán en el corto plazo. Por las razones anteriores, la escala de las entradas anormales de capital extranjero se ha expandido rápidamente y sus canales y métodos también han mostrado características diversificadas, lo que genera riesgos potenciales para el desarrollo económico y la seguridad financiera de mi país. Para prevenir la afluencia y fuga de dinero especulativo internacional, académicos nacionales y extranjeros han llevado a cabo investigaciones en profundidad sobre los riesgos financieros provocados por el impacto del dinero especulativo internacional.
La entrada de dinero especulativo a China en una escala tan grande no sólo interferirá con la implementación de la política monetaria interna, sino que también conducirá inevitablemente a un rápido aumento de los precios de los activos internos en el corto plazo. Si se permite que el dinero especulativo impacte libremente nuestro sistema financiero, no sólo nos traerá una nueva crisis financiera, sino que también tendrá un gran impacto en la economía real, y los resultados de los 30 años de reforma y apertura de China serán en vano. En vista de esto, nuestro país debe tomar las medidas correspondientes para prevenir el impacto destructivo del dinero especulativo en nuestro sistema financiero con el fin de mantener la estabilidad de nuestro sistema financiero. Al mismo tiempo, fortaleceremos la supervisión de los flujos de capital, evitaremos eficazmente la entrada de dinero especulativo y estableceremos gradualmente un sistema de vigilancia financiera y alerta temprana para hacer que el sistema financiero de mi país sea más sólido y poderoso.
Este artículo analiza las características del hot money internacional y propone contramedidas y sugerencias para combatir la entrada de hot money en función de las motivaciones, canales e impacto de la entrada de hot money en la economía de nuestro país, con el fin de Reducir mejor el impacto del dinero especulativo internacional en los riesgos de nuestro país, mantener el entorno financiero de nuestro país y mantener un desarrollo económico y social sólido y rápido.
1. Descripción general del dinero caliente internacional
(1) Definición de dinero caliente internacional
El dinero caliente internacional también se traduce como dinero caliente internacional. La definición del "Oxford Advanced Learner's Dictionary" (Commercial Press, edición de 1997, página 721) es: "El movimiento frecuente de especuladores de un centro financiero a otro en busca de altas tasas de interés y oportunidades máximas de ganancias". "The New Palgrave Dictionary of Economics" (Economic Science Press, edición de 1992, página 724) lo define como: "Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, los tenedores de fondos están sujetos a la depreciación (o apreciación) esperada de la moneda, inspirados por la psicología especulativa, o estimulados por. Dado que los diferenciales de rendimiento internacionales son significativamente mayores que los riesgos cambiarios, este tipo de flujo de capital a corto plazo a menudo se denomina dinero especulativo internacional. Se puede observar que el dinero especulativo internacional tiene tres características principales interrelacionadas: en primer lugar, el dinero especulativo internacional es un tipo de especulativo. capital, o fondos utilizados para operaciones de inversión bajo el control de la psicología especulativa; en segundo lugar, el dinero caliente internacional es un tipo de dinero caliente internacional (o al menos dinero que se mueve con frecuencia entre dos centros financieros). Por lo tanto, es un flujo de capital a corto plazo, es decir, un flujo de capital internacional con un plazo de un tercio, el dinero especulativo internacional persigue la diferencia de tipo de cambio o la diferencia de tipos de interés internacional, por lo que es principalmente inversión financiera.
En una palabra, el dinero caliente es capital especulativo internacional que ingresa a China continental desde el extranjero sin aprobación legal y utiliza diversa información confidencial para participar en especulaciones financieras con el fin de obtener altos rendimientos a corto plazo.
(2) Características del dinero caliente internacional
Primero, altos rendimientos y altos riesgos. La búsqueda de altos rendimientos es el objetivo final de los movimientos de dinero caliente en los mercados financieros globales. Por supuesto, los altos rendimientos suelen ir acompañados de altos riesgos, y el dinero especulativo genera ganancias de alto riesgo. Pueden ganar dinero en el mercado A y perder dinero en el mercado B, o pueden ganar dinero en este momento y perder en ese momento. Esto también les da la conciencia y la capacidad de asumir altos riesgos.
En segundo lugar, tiene una gran cantidad de información y una alta sensibilidad. El dinero caliente es el favorito de la era de la información y es la situación y tendencia económica y financiera actual de un país o del mundo. Es muy sensible a las diferencias de tipos de cambio, diferenciales de tasas de interés, diferencias de precios en diversos mercados financieros y políticas económicas nacionales, y puede reflejarlas rápidamente.
En tercer lugar, elevada liquidez y carácter cortoplacista. Basado en una alta informatización y una alta sensibilidad, si se puede ganar dinero, el dinero caliente internacional entrará rápidamente y, a medida que aumente el riesgo, huirá instantáneamente. Muestra un gran corto plazo, incluso un plazo ultracorto, muy rápido dentro y fuera de un día o una semana.
En cuarto lugar, la inversión es altamente virtual y especulativa. El dinero caliente es una especie de fondo de inversión, lo que significa principalmente que invierten en el mercado mundial de valores y en el mercado de divisas, obteniendo así beneficios siempre presentes de las fluctuaciones de los precios de los valores y las divisas. En otras palabras, el dinero engendra dinero, que tiene un efecto. cierto efecto lubricante sobre el mercado financiero. Si no hay amantes del riesgo, como el dinero caliente en el mercado financiero, es imposible que las personas con aversión al riesgo transfieran riesgos. La inversión en dinero caliente no proporciona servicios ni crea empleos y es altamente ficticia, especulativa y destructiva.
(3) Razones de la entrada de dinero caliente
Primero, un buen mercado de capitales. El rápido crecimiento económico de China y la consiguiente ventaja de ser tardío han dado a los inversores extranjeros una gran confianza en las capacidades de crecimiento económico de China, y creen firmemente que invertir en China puede generar beneficios. El "dinero caliente" tiene una alta tendencia a buscar ganancias para la creciente China. Muchas personas son optimistas sobre las perspectivas de desarrollo económico de China y han invertido en compañías de inversión chinas y han participado en operaciones de capital, convirtiendo a China en el segundo mayor inversor extranjero del mundo después de Estados Unidos.
En segundo lugar, en los últimos años, la economía estadounidense ha mostrado signos de recesión debido a la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Debido a las políticas de flexibilización cuantitativa adoptadas generalmente por los países occidentales, una gran cantidad de liquidez no tiene dónde liberarse. Por lo tanto, China, como economía emergente, se ha convertido en el principal flujo de liquidez internacional. Estados Unidos se defiende de la austeridad y China se defiende de la inflación. La orientación política opuesta ha provocado que una gran cantidad de dólares estadounidenses fluyan hacia China, aumentando las reservas de divisas de China. Estos proporcionan factores más objetivos para la afluencia de "dinero caliente" a China.
En tercer lugar, la expectativa de apreciación del RMB. Otra razón importante para la especulación con el dinero caliente es que los dobles superávits a largo plazo que persiguen las diferencias en los tipos de cambio han creado presión para la apreciación del RMB. Además, los buenos fundamentos macroeconómicos de China han intensificado la presión para la apreciación del RMB, e incluso existe el riesgo de que Estados Unidos lo designe "manipulador de divisas". La mayoría de los inversores extranjeros son optimistas sobre el espacio y las expectativas de apreciación del RMB y han invertido su "dinero caliente" en China. Especulan con el RMB para obtener más beneficios de la apreciación del RMB. Por lo tanto, los inversores extranjeros prestan más atención a la capacidad de los activos en RMB para mantener e incrementar su valor, y continúan invirtiendo dinero caliente en China. Ésta es la razón principal por la que el "dinero caliente" extranjero llega a China.
(4) Canales para que el dinero caliente fluya hacia China.
1. Entrada por cuenta corriente
Se entra en China a través del comercio de bienes o servicios. Por ejemplo, las empresas nacionales de comercio exterior no sólo pueden introducir dinero especulativo al declarar menos de las importaciones, sino también retener fondos en el país retrasando los pagos o cobrando pagos por adelantado; en segundo lugar, pueden introducir dinero especulativo a través de contratos falsos y declaraciones falsas de exportaciones comerciales; En la actualidad, la forma importante para que el dinero caliente fluya hacia China a través de los canales comerciales es a través del pago de exportaciones. Han surgido algunos mercados de exportación a gran escala en China, lo que ha resultado en una gran cantidad de comercio falso y flujo de dinero caliente hacia China. mediante el ingreso de los salarios de los empleados en ingresos y transferencias en cuenta corriente. Si llegan donaciones, instituciones e individuos extranjeros han hecho cada vez más donaciones gratuitas a áreas remotas y empobrecidas de mi país en los últimos años, y es posible que se apliquen algunas condiciones adicionales.
2. Entradas a la cuenta de capital
En primer lugar, dado que los gobiernos locales chinos siempre han apoyado y alentado la inversión extranjera directa, las divisas procedentes de la inversión extranjera directa se pueden depositar en los bancos en la forma en efectivo o vendidos a través de bancos. Esto facilita la entrada de dinero especulativo en nombre de la IED, lo convierte en RMB a través de los bancos y luego lo invierte en el mercado de valores y en el mercado inmobiliario de otras formas para obtener diferenciales de intereses a corto plazo; la segunda es mediante una combinación.
Los inversores extranjeros (QFII) invierten en el mercado de capitales de China, reteniendo cuotas de inversión no utilizadas de instituciones financieras extranjeras con calificaciones QFII, y también son un canal importante para que el dinero caliente fluya hacia China, el tercer mercado comercial internacional de China continental; Indicadores de préstamos Los controles no son estrictos y no existen restricciones de garantía sobre las deudas externas de las empresas nacionales y con financiación extranjera. De modo que el dinero caliente puede entrar en China a través de la deuda externa.
3. Entradas a través de artículos comerciales
La cuenta comercial es el principal componente de la cuenta corriente de mi país y también es un vínculo difícil de supervisar. Un número considerable de empresas de comercio exterior de China han dominado diversas técnicas para eludir la supervisión comercial y las han aplicado a las transferencias de fondos transfronterizas. Las principales manifestaciones son: en primer lugar, mediante la firma de contratos comerciales falsos con empresas afiliadas en el extranjero, importando pagos o anticipos sin transacciones reales en el país; en segundo lugar, exagerando los precios de los productos de exportación, utilizando el pago excedente para la especulación interna; Las características de estos canales son: aprovechar la asimetría de información de los departamentos de supervisión del comercio exterior (principalmente aduanas) en la revisión de contratos comerciales, valoración de productos básicos, etc., para obtener pagos elevados innecesarios, con una alta probabilidad de éxito.
4. Entrar a través de bancos clandestinos
Los "bancos clandestinos" actualmente no tienen una definición clara, pero sus métodos de operación son básicamente los mismos. Es decir, al establecer sucursales con una determinada cantidad de fondos en el país y en el extranjero, los fondos se transfieren en forma de pagos desde sucursales extranjeras de bancos clandestinos y retiros de sucursales nacionales, y viceversa. Bajo la estricta política monetaria actual, los bancos comerciales han restringido el crédito y las pequeñas y medianas empresas costeras han estado escasas de fondos. Esto ha proporcionado un nuevo escondite para la entrada de dinero especulativo, y una gran cantidad de dinero ha fluido hacia ellas. empresas a través de bancos clandestinos.
2. Factores que afectan la entrada de dinero caliente
(1) La situación macroeconómica de la economía global determina la dirección del dinero caliente.
La naturaleza del dinero caliente para buscar ganancias y evitar riesgos determina que a menudo obtenga ganancias en un entorno donde los fundamentos económicos son buenos y se mantiene un rápido crecimiento. Antes de que la crisis financiera se extendiera a China, la economía china se encontraba en un buen estado de rápido crecimiento y optimización estructural. En 2008, el PIB alcanzó o superó el crecimiento del 10% durante cinco años consecutivos. Impulsados por esto, los mercados bursátil e inmobiliario estaban en auge, atrayendo una gran afluencia de dinero caliente. Después del estallido de la crisis financiera, la economía mundial cayó en recesión y el dinero especulativo comenzó a retirarse rápidamente. Debido a las preocupaciones sobre las perspectivas de desarrollo económico de China, una gran cantidad de dinero especulativo ha salido de China. Con las políticas de rescate de varios países, la tendencia a la baja económica se ha ido conteniendo gradualmente, pero la situación de "calor en el este y frío en el oeste" de la economía mundial se ha intensificado aún más y el dinero caliente ha comenzado a fluir desde los países desarrollados. a los países en desarrollo, especialmente a las economías emergentes.
(2) Los factores de las tasas de interés causan cambios en el precio de los activos y guían el flujo de dinero caliente.
El arbitraje de tipos de interés es una de las formas habituales de obtener beneficios del dinero caliente. Con el ajuste de las políticas de tasas de interés, los diferenciales de las tasas de interés nacionales y extranjeras también han cambiado en consecuencia, estimulando el flujo de dinero caliente desde los países con tasas de interés bajas hacia los países con tasas de interés altas. Después del estallido de la crisis financiera, para rescatar el mercado, la Reserva Federal comenzó a recortar las tasas de interés continuamente en septiembre de 2007. La tasa de los fondos federales se redujo del 5,25% al 2%, y más tarde incluso implementó tasas de interés cero. Al mismo tiempo, el Banco Popular de China ha aumentado las tasas de interés continuamente desde 2007, y la brecha de tasas de interés entre China y Estados Unidos se ha revertido y se ha ampliado gradualmente. Como la crisis tuvo un impacto cada vez mayor en China, China recortó las tasas de interés cuatro veces desde septiembre de 2008 hasta finales de 2008, y la tasa de depósito a un año cayó del 4,14% al 2,25%, mientras que la Reserva Federal redujo la tasa de los fondos federales del 4,14% al 2,25%. 2% cuatro veces a 0-0,25%. Con la economía interna liderando la recuperación global, el banco central de China reanudó el aumento de las tasas de interés desde 2010 hasta octubre para combatir la inflación. Estados Unidos todavía aplica la política de flexibilización cuantitativa con tipos de interés cero, lo que aumenta aún más el espacio de arbitraje. En la actualidad, el nivel de las tasas de interés internas es mucho más alto que el nivel de las tasas de interés promedio internacionales, y hay margen para el arbitraje. Esto no sólo intensifica la magnitud de la entrada de capital extranjero a corto plazo, sino que también atrae capitales orientados, incluidas empresas continentales e individuos. y residentes de Hong Kong.
(3) Factores del mercado de capitales
Primero, el mercado de valores. El aumento de los rendimientos del mercado de valores aumentará el atractivo de los activos en RMB, y la búsqueda de ganancias hará que el dinero caliente fluya hacia el mercado de valores y otros activos en RMB a un ritmo más rápido. Una vez que aparece el efecto de hacer dinero, se atraerán más fondos (incluidos los fondos de ahorro) para que fluyan hacia el mercado, lo que acelerará los aumentos de precios y los precios de las acciones entrarán en una espiral ascendente. Con la finalización de la reforma del comercio de acciones en 2005, el dinero caliente comenzó a fluir gradualmente, estimulado por la mejora continua de los fundamentos macroeconómicos y el aumento de los rendimientos de las acciones provocado por la revaluación cuando la crisis de las hipotecas de alto riesgo desencadenó la crisis financiera mundial; a finales de 2007, el mercado de valores sufrió un revés, el pánico excesivo provocó una rápida salida de dinero caliente, lo que provocó que el mercado de valores cayera aún más a finales de 2008, después de que China introdujera el plan de inversión y revitalización industrial de "4 billones"; , el mercado de valores tocó fondo, los rendimientos aumentaron rápidamente y la velocidad y la escala de las entradas de dinero caliente comenzaron a expandirse rápidamente.
En segundo lugar, el mercado inmobiliario. Debido a consideraciones de control de riesgos, la entrada directa de dinero caliente al mercado inmobiliario depende a menudo de la orientación de las políticas. Cuando la política inmobiliaria se encuentra en un ciclo de endurecimiento, el rendimiento del índice de precios de venta de viviendas disminuye, y el dinero especulativo a menudo se retira antes de que se endurezca la política; cuando la política se encuentra en un período de relajación, el rendimiento del índice de precios de venta de viviendas aumentará; aumentar rápidamente, provocando una rápida entrada de dinero especulativo.
En tercer lugar, el mercado de bonos. La relación entre el dinero caliente y el mercado de bonos a menudo se refleja a través del "efecto balancín" del mercado de valores y el mercado de bonos. De 2001 a 2005, el mercado de valores estuvo relativamente débil y los rendimientos del mercado de bonos comenzaron a aumentar, atrayendo entradas de dinero especulativo; de 2005 a 2006, los rendimientos de los bonos gubernamentales se consolidaron en mínimos históricos y el dinero especulativo salió con el rápido ascenso del gobierno; rendimiento de los bonos en 2007, entradas de dinero caliente Se desaceleró y alcanzó un máximo en 2007 desde 2009, la entrada de dinero caliente causada por el aumento de los rendimientos del mercado de valores no ha atendido al mercado de bonos y los rendimientos de los bonos gubernamentales han aumentado continuamente; arriba.
En cuarto lugar, el mercado de materias primas.
La relación entre las entradas de dinero caliente y las materias primas es el epítome de los flujos de capital internacionales. A juzgar por las tendencias de la curva del índice CRB y los flujos de dinero caliente, excepto por puntos de inflexión y amplitudes ligeramente diferentes, las tendencias de ambos son exactamente las mismas. De hecho, existe una estrecha relación entre el índice del dólar estadounidense, el yuan y las materias primas. Cuando el RMB está vinculado al dólar estadounidense, hay un equilibrio estable entre ellos y el flujo de fondos internacionales entre ellos permanece relativamente equilibrado. Cuando el RMB ya no está vinculado al dólar estadounidense, el equilibrio entre los tres se rompe y los fondos comienzan a abandonar los activos en dólares estadounidenses y fluir hacia activos y materias primas infravalorados en RMB.
(4) La expectativa de apreciación del RMB afecta el flujo de dinero caliente
Los cambios en las políticas cambiarias provocan cambios en las expectativas del mercado sobre el valor de la moneda, lo que provoca que el dinero caliente fluya hacia países con mayores expectativas de apreciación. En julio de 2005, China reformó el sistema de tipo de cambio del RMB e implementó un sistema de tipo de cambio flotante administrado basado en la oferta y la demanda del mercado y ajustado con referencia a una canasta de monedas. Antes de esto, el mercado esperaba que el RMB se apreciara significativamente después de desacoplarse del dólar estadounidense, lo que aceleraría la entrada de dinero especulativo; después de la desvinculación del RMB, las expectativas de apreciación se hicieron realidad y la entrada de dinero especulativo se desaceleró; Después de la crisis financiera, la política monetaria de flexibilización cuantitativa adoptada por algunos de los principales países desarrollados provocó una inundación de liquidez de capital. La economía de mi país tomó la delantera en la recuperación, generando expectativas de apreciación del RMB en el mercado internacional y aumentando la presión sobre las entradas netas de capital. . Después de la reanudación de la reforma del tipo de cambio en junio de 2010, las expectativas de una apreciación rápida y sustancial del RMB se han debilitado, junto con la desaceleración de los mercados inmobiliario y bursátil, el dinero especulativo ha tendido a salir nuevamente. Pero desde una perspectiva global, Estados Unidos ha implementado la segunda ronda de política de flexibilización cuantitativa y la depreciación del dólar estadounidense ha llevado a una apreciación pasiva del RMB. Mientras la comunidad internacional continúa ejerciendo presión sobre el RMB, el RMB mantendrá una tendencia unilateral durante un período de tiempo y es posible que ingresen más dinero especulativo.
En tercer lugar, el impacto de las entradas de dinero caliente en la economía de China
(1) El impacto de las entradas de dinero caliente internacionales en la política monetaria de China
La entrada de dinero caliente El dinero acelera las divisas de mi país. El crecimiento de las reservas y las reservas de divisas conducirá inevitablemente a un aumento de las tenencias de divisas, formando un crecimiento endógeno de la moneda base, y el banco central se verá obligado a invertir en la moneda base. Si el banco central no adopta una política de esterilización en este momento y el crédito interno permanece sin cambios, el aumento de la base monetaria aumentará la oferta monetaria interna a través del efecto multiplicador de la moneda.
Desde 2004, el macrocontrol de China, incluido el endurecimiento de la política monetaria, ha tenido como objetivo frenar la presión potencial sobre la inflación interna, y el crecimiento de la oferta monetaria se ha mantenido en alrededor del 65.438+04%. Sin embargo, el dinero caliente internacional ha ejercido una gran presión sobre la oferta monetaria amplia de mi país. Debido a la afluencia de dinero caliente internacional, el banco central se vio obligado a aumentar pasivamente la oferta monetaria, reduciendo así la eficacia de las políticas monetarias pertinentes. Esta pasividad del banco central es causada por la política cambiaria del Banco Central de China. Según la política cambiaria del banco, China sólo puede intercambiar divisas de forma pasiva y debe intercambiar tanto como ingresa. Si el dinero especulativo internacional continúa llegando, la demanda del RMB seguirá aumentando, lo que en última instancia aumentará la presión para la apreciación del RMB. A medida que aumenta la presión para la apreciación del RMB, no sólo se promoverá la entrada de dinero especulativo, sino que también aumentará la inversión en moneda china, aumentando así aún más la presión para la apreciación del RMB, y eventualmente se puede entrar en un círculo vicioso, reduciendo en gran medida la efectividad de la apreciación del RMB. políticas macroeconómicas.
Aunque el banco central puede compensar la presión de las compras de divisas sobre la oferta monetaria reduciendo los derechos frente a instituciones financieras, gobiernos e instituciones no financieras, retirar moneda mediante la emisión de letras del banco central o ajustar la reserva legal de depósitos Afecta al multiplicador monetario y, por tanto, a la oferta monetaria. Sin embargo, con la entrada de dinero caliente y el fuerte aumento de las reservas de divisas, el efecto de implementación de la política monetaria del banco central se ha visto gravemente afectado.
(2) Aumentar la presión para la apreciación del RMB
La entrada de dinero caliente está estrechamente relacionada con las expectativas del mercado sobre la apreciación del RMB. Mientras las expectativas del mercado sobre la apreciación del RMB se mantengan sin cambios, el impulso para que el dinero especulativo fluya hacia China se mantendrá. Para mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB en un nivel razonable y equilibrado, China ha adoptado una política de apreciación pequeña y gradual. La lenta apreciación del RMB ha provocado la entrada de grandes cantidades de dinero caliente, formando un círculo vicioso.
En los últimos años, el comercio de importación y exportación de China ha cobrado impulso y su balanza de pagos internacional ha seguido teniendo superávit. Sin embargo, Estados Unidos y otros países occidentales han tenido déficits comerciales con China y sus mercados internos. Las economías han estado débiles durante mucho tiempo. Para superar sus propias dificultades económicas, Estados Unidos y Japón utilizaron el rápido crecimiento de las reservas de divisas de China en los últimos años como excusa para promover vigorosamente y clamar por la apreciación del RMB, lo que alentó la afluencia de dinero caliente internacional. hacia China, provocó el aumento de las reservas de divisas de China, intensificó la presión para la apreciación del tipo de cambio del RMB y amplió las expectativas de la comunidad internacional. Por lo tanto, mientras las expectativas de apreciación del RMB se mantengan sin cambios, la entrada de capital especulativo internacional seguirá aumentando y la presión para la apreciación del RMB será mayor.
Para estabilizar el tipo de cambio del RMB, el banco central sólo puede absorber divisas de forma pasiva. Cuanto mayor sea la compra de divisas, mayor será la oferta monetaria para reducir la presión de la oferta monetaria sobre la inflación. , el banco central sólo puede recuperar préstamos de bancos comerciales y esterilizar el crédito interno y otras medidas. En la actualidad, mi país tiene cada vez menos espacio para controlar la oferta monetaria mediante devoluciones de dinero y représtamos. El banco central está atrapado en el dilema de mantener la estabilidad del tipo de cambio y controlar la oferta monetaria. severamente restringido.
(3) El impacto de las entradas internacionales de dinero caliente en el mercado inmobiliario
La entrada de dinero caliente aumentará la oferta de capital de los promotores y especuladores inmobiliarios, y hasta cierto punto aliviar en cierta medida la restricción del crédito inmobiliario en el país. La presión financiera ejercida por la financiación directa y los canales fiduciarios les ha ayudado objetivamente a mantener los actuales precios de la vivienda excesivamente altos. Por lo tanto, la entrada de dinero caliente es contraria a la intención política actual de la regulación inmobiliaria. El gobierno debe prestar atención a la entrada de dinero caliente y formular contramedidas específicas.
En los últimos años, los precios inmobiliarios en nuestro país se han disparado y los precios inmobiliarios nacionales han superado con creces el índice de precios al consumo. La industria inmobiliaria sigue siendo la de más rápido crecimiento después de impuestos. Por tanto, no se descarta que algún capital de arbitraje entre en el mercado inmobiliario chino. Si ingresa una gran cantidad de dinero caliente, aumentará excesivamente los precios de los bienes raíces, provocará una falsa prosperidad en el mercado inmobiliario, encubrirá la demanda real del mercado inmobiliario y provocará un desarrollo excesivo del mercado inmobiliario. Esto puede provocar una burbuja en el mercado inmobiliario y obstaculizar el sano desarrollo de toda la economía social.
(4) Dificultades en el macrocontrol financiero.
El impacto del dinero especulativo se refleja principalmente en su impacto sobre el tipo de cambio. Para mantener la estabilidad del tipo de cambio, el banco central tiene que comprar una gran cantidad de fondos en divisas a medida que continúa llegando dinero caliente y, por otro lado, la oferta monetaria ha aumentado considerablemente, para frenar el tipo de cambio; Para evitar la entrada de capital especulativo y aumentar sus costes, es necesario bajar el tipo de interés del RMB. Como resultado, la liquidez en el mercado aumenta considerablemente, lo que puede provocar inflación y sobrecalentamiento económico. Para mantener un tipo de cambio estable, el país debe comprar las divisas que inundan el mercado comercial, y el reflejo correspondiente en las cuentas de la Administración Estatal de Divisas es la cuenta de divisas. Como activo financiero, el aumento de las reservas de divisas equivale a la inyección de moneda base. El aumento de las reservas de divisas aumenta directamente la oferta de moneda base. Cuanto más dinero caliente ingrese a las reservas de divisas del país, más rápido crecerá la emisión de RMB. Luego, a través del efecto multiplicador del dinero, la oferta monetaria aumenta significativamente, lo que hace que el RMB en circulación aumente rápidamente. Esto no sólo aumenta la presión de la inflación interna, sino que también debilita la capacidad y el efecto del banco central para regular la oferta monetaria. no propicio para el control macroeconómico del banco central.
(5) Alteración del normal orden financiero.
La afluencia de dinero caliente pone en peligro la seguridad económica de mi país, impacta el orden económico de mercado socialista, debilita el control macroeconómico de mi país e incluso engaña el desarrollo anormal de la economía, incita a las fuerzas del capital especulativo nacional y extranjero a confabularse. entre sí y promueve la polarización. Fundamentalmente hablando, como canal para que el capital privado extranjero invada el mercado socialista de mi país, el dinero caliente es también un medio de evolución pacífica, impactando el sistema económico básico de mi país en el que la propiedad pública es el cuerpo principal y múltiples componentes económicos se desarrollan juntos y logran * * * Prosperidad común. Fomenta la cooperación de poderosos grupos de capital extranjero, especialmente poderosos grupos de capital occidental, con un pequeño número de grupos especulativos y ricos para expandirse ilegalmente en el país. Debemos tener una comprensión clara de esto. No sólo debemos juzgar a nivel de operación técnica, sino también hablar en nombre de aquellos ricos que conspiran con el poder monopolista del capital financiero occidental, China y los países extranjeros.