¿Tengo una pregunta política para el primer año de secundaria?

1. Esta vez Estados Unidos quiere apreciar el RMB no es un movimiento económico sino una intención política, dijo Greenspan en un discurso en el "Club Económico de Nueva York" ese día (Xinhuanet, Nueva York). , 20 de mayo), cree que China eventualmente reformará su sistema monetario, pero la apreciación del RMB no ayudará a Estados Unidos a reducir su déficit comercial. Debido a que los minoristas estadounidenses importarán de otros países y no necesariamente cambiarán a proveedores nacionales, el resultado final es "importaremos de otras regiones, pero seguiremos importando los mismos productos". De hecho, es imposible para Estados Unidos importar los mismos productos a precios tan bajos desde otros lugares distintos de China durante un tiempo. Esto significa que una vez que el RMB se aprecie, Estados Unidos pagará al menos varios miles de millones de dólares más en comercio. con China. Esta es, por supuesto, la razón por la que no están dispuestos a apreciar el RMB. Una vez que el RMB se aprecie, el precio de las materias primas que importamos bajará. La competitividad fundamental de los productos chinos reside en la mano de obra barata. ¿No nos hace esto aún más poderosos? Además, si no importamos productos chinos, ¿Estados Unidos estará mejor? ! La apreciación del RMB no es una decisión acertada para ellos.

Pero es diferente a nivel político. Estados Unidos, la Unión Europea y otros países no tolerarán la expansión económica a largo plazo y seriamente supernormal de China. En su opinión, la economía china es supernormal. La expansión se basa esencialmente en actos contrarios a los derechos humanos y a la naturaleza. También viola fundamentalmente los valores básicos de "amor y justicia" en sociedades occidentales como los Estados Unidos. Eventualmente traerá consecuencias muy terribles para el mundo. Además, como los "Tres Representantes" del Congreso y del gobierno de los Estados Unidos, si el RMB no se aprecia durante mucho tiempo, es concebible que las personas de nivel más bajo y los grupos vulnerables de los Estados Unidos se conviertan en "grupos pasivos", y su "buena vida" no depende de ellos. No pueden obtenerla mediante su propio trabajo activo, sino que dependen de productos baratos de otros países y de la financiación de su propio gobierno.

Sin embargo, en un entorno económico internacional dinámico, las enormes pérdidas causadas a China por la falta de apreciación del RMB a largo plazo son obvias. Bueno, Estados Unidos tiene lo que quiere económicamente, y ahora los estadounidenses están empezando a luchar por un nuevo orden "institucional" a nivel político, es decir, la "economía política" de China debe convertirse en la "economía" del mundo libre. "Ciencia Política"; una economía de mercado planificada (manipulación política creada por el hombre) se convierte en una economía de mercado en la que la gente compite libre y equitativamente.

Obviamente, la reciente y cada vez más urgente demanda de Estados Unidos de una apreciación del RMB y una liberalización de la rígida política cambiaria de China es una medida sabia para ellos. Es cierto que en Estados Unidos la política es básicamente consistente con la economía en lugar de dejar que la economía sirva a la política como en China. Sin embargo, en un nivel más profundo, ¡a veces la relación entre política y economía es una paradoja! Esto es lo que dicen algunos estudiosos: Estados Unidos no es sólo realismo sino también surrealismo. Este tipo de surrealismo es especialmente fuerte en Estados Unidos, donde domina el neoconservadurismo.

Por lo tanto, realmente necesitamos sabiduría espiritual para comprender la naturaleza de las políticas estadounidenses, y no debemos dar nada por sentado...

Por un lado, es el viejo conservadurismo y la competencia de la estructura económica estadounidense. Por otro lado, el declive del poder económico de China es el ascenso de su economía. En condiciones de mano de obra y otros recursos enormes y baratos, mientras los chinos aprendan a fabricar algo, los trabajadores de la misma industria al otro lado del Pacífico en Estados Unidos perderán sus empleos, porque los productos chinos baratos superarán a los Los productos estadounidenses correspondientes, pero los productos estadounidenses no lo harán. Debido a que tiene demasiada responsabilidad por el bienestar de los estadounidenses y el costo es alto, no es un competidor de los productos chinos en absoluto. Por lo tanto, la disputa comercial entre China y Estados Unidos, e incluso entre China y Europa y Estados Unidos en su conjunto, es esencialmente el viejo y conservador sistema de alto bienestar de Europa y Estados Unidos que lastra la competitividad de sus economías. haciendo así que los productos chinos parezcan más competitivos. Pero, por otro lado, los productos chinos baratos no sólo tienen el efecto de destruir el bienestar estadounidense, sino que también tienen el efecto de aumentar el bienestar estadounidense, porque los consumidores estadounidenses pueden comprar más gastando menos dinero que los bienes chinos utilizados para el consumo y la producción. son obviamente más "valiosos" que comprar los mismos productos estadounidenses y contienen un mayor bienestar. Si el mercado estadounidense rechaza la entrada de productos chinos y sólo permite la venta de bienes producidos por estadounidenses, entonces, aunque esto beneficiará a algunos productores estadounidenses, sacrificará los intereses de la mayoría de los consumidores estadounidenses y hará que los estadounidenses pierdan más de lo que ganan. En particular, los consumidores también son productores, y el daño a los intereses de los consumidores es también un daño a los intereses de los productores, dañando así la economía social en general. Por lo tanto, si los estadounidenses "se cierran" a sí mismos, quedarán atrapados en una situación de "doble daño", lo que hará que la economía estadounidense sea más difícil.

Por lo tanto, los estadounidenses no deberían pensar que aumentar los aranceles sobre los bienes importados o forzar la apreciación del RMB tendrá muchos beneficios para la economía estadounidense. Los beneficios se verán compensados ​​por las pérdidas sufridas. Además, mucha gente elogia la estructura económica de Estados Unidos, que está dominada por la industria terciaria (industria de servicios). Sin embargo, en realidad la industria terciaria no puede utilizarse como alimento. Los alimentos todavía provienen de las industrias primaria y secundaria. . Por lo tanto, la estructura económica de los Estados Unidos está destinada a ser una estructura económica que importa bienes materiales del extranjero. Sin las grandes cantidades de bienes materiales baratos importados de China y otros países, Estados Unidos no podría mantener su economía. que se centra en la estructura terciaria. Esto presenta la contradicción de los estadounidenses: por un lado, quieren proteger los intereses del 30% restante de las industrias primarias y secundarias mediante el proteccionismo comercial, pero necesitan importar una gran cantidad de bienes materiales para mantener hasta el 70%. % de los intereses En la industria terciaria, sin el insumo de bienes materiales, es imposible para Estados Unidos mantener la existencia de esta alta proporción de la industria terciaria. La capacidad de Estados Unidos para mantener tal estructura económica está estrechamente relacionada con el estatus internacional del dólar estadounidense, porque sin el estatus del dólar estadounidense, los estadounidenses no podrían alcanzar el primer lugar en el mundo exportando dólar estadounidense. deudas en dólares o incluso imprimir dólares estadounidenses, los bienes materiales producidos por la industria secundaria, por lo que es imposible mantener su estructura económica de "industria terciaria" orientada al disfrute. Como se indica más adelante, para los estadounidenses "un ajuste económico largo y difícil es inevitable". "Debido a cuestiones comerciales y cambiarias, Estados Unidos ha comenzado a reflexionar sobre su 'competitividad nacional'". Esto es lo que los estadounidenses deberían hacer lo antes posible.

2 Después de que el Ministro de Finanzas japonés, Shojuro Shiokawa, presionara a los países desarrollados para obligar al RMB a apreciarse en respuesta a la política cambiaria de China, en mayo de este año, en el En la reunión de Ministros de Finanzas del G8, el Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Snow, planteó en público la cuestión de la apreciación del RMB por primera vez. En junio, "instó" al gobierno chino a cambiar el sistema de tipo de cambio del RMB en público más veces y pidió repetidamente una apreciación del RMB. La apreciación del RMB parece haberse convertido en una elección inevitable.

Del 27 al 30 de junio de 2003, Zhou Xiaochuan, Gobernador del Banco Popular de China, asistió a la 73ª Reunión Anual del Banco de Pagos Internacionales celebrada en Basilea, Suiza. En la reunión, Zhou Xiaochuan dijo que China seguirá mejorando el mecanismo de formación del tipo de cambio y seguirá manteniendo la estabilidad del RMB. Pero la discusión sobre si el yuan se apreciará no termina aquí.

A mediados de julio, el presidente de la Reserva Federal, Greenspan, y el director general y economista jefe de Morgan Stanley también presentaron conclusiones recíprocas sobre la cuestión de la apreciación del RMB. El 18 de julio, el periodista tuvo una entrevista exclusiva con el Dr. He Fan, subdirector del Centro de Investigación Financiera Internacional de la Academia China de Ciencias Sociales.

¿Por qué el RMB se ha convertido en un objetivo?

"Siglo XXI": Después de Japón, Estados Unidos también ha exigido una apreciación del RMB. ¿Dónde están las raíces de sus intereses?

He Fan: Creo que no hay razón para que el Ministro de Finanzas japonés, Shojuro Shiokawa, y otros presionen a mi país para que aprecie el RMB.

Desde la perspectiva del comercio chino-japonés, el comercio de China con Japón es esencialmente un déficit. Según su teoría, el yen debería apreciarse, en cambio, ¿por qué debería apreciarse el renminbi? Creo que lo que Japón realmente necesita son reformas fundamentales en el sistema y la estructura. Sin embargo, las conexiones inextricables entre las empresas japonesas y el gobierno dificultan la implementación de reformas, por lo que dirijo mi atención a China. De hecho, la apreciación del RMB no puede traer grandes beneficios y retornos a Japón, porque la competencia entre China y Japón en las exportaciones extranjeras no es grande. Tomemos como ejemplo las exportaciones chino-japonesas a Estados Unidos. En el mercado estadounidense, sólo 1/5 de los productos chinos y japoneses entran en conflicto, mientras que los 4/5 restantes no tienen relación competitiva.

La clave de la apreciación del RMB todavía viene de Estados Unidos.

El 40% de los productos de exportación de China se venden a Estados Unidos, y el comercio de exportación depende en gran medida de Estados Unidos. Naturalmente, Estados Unidos tiene una enorme influencia en la cuestión del tipo de cambio del RMB. A medida que se acerca el año electoral estadounidense de 2004, ambos partidos utilizarán la cuestión del tipo de cambio del RMB como cuestión política para atacar a China y ganar votos.

En 2002, el Instituto Americano de Economía Internacional, también un grupo de expertos del gobierno estadounidense, señaló en el informe "La sobrevaluación del dólar estadounidense y la economía mundial" que el dólar estadounidense debería depreciarse otro 20% -30%, pero el dólar estadounidense se depreció significativamente. Causará un gran daño a la economía estadounidense, por lo que Estados Unidos espera que el mundo soporte conjuntamente la presión de la depreciación del dólar, es decir, espera aliviar a Estados Unidos. 'Propia presión de depreciación del dólar a través de la apreciación de las monedas de otros países. El informe propone cinco monedas principales para soportar la presión de depreciación del dólar estadounidense, incluyendo el dólar canadiense, el euro, el yen japonés, el peso mexicano y el renminbi.

A través del análisis, no nos resulta difícil saberlo: Canadá y Estados Unidos son economías conjuntas y están integradas entre sí. La apreciación del dólar canadiense es perjudicial para la economía estadounidense; el euro frente al dólar estadounidense ha superado hasta el momento el 30% y seguirá siendo difícil decir cuánto espacio habrá para la apreciación. la apreciación del yen tendrá un gran impacto en la economía japonesa y en la actual del Japón; Las condiciones políticas y económicas internas ya no pueden soportarlo. Aunque nuestro análisis cree que todavía hay margen para la apreciación, algunas empresas japonesas también han declarado que siempre que la apreciación del yen frente al dólar estadounidense no supere los 110 yenes por dólar. el dólar estadounidense y las empresas aún pueden obtener ganancias; el peso mexicano, como factor importante para estabilizar las finanzas latinoamericanas, es de gran importancia para la crisis financiera latinoamericana, y no es fácil apreciar de esta manera el RMB; se convierte en un objetivo. Una recomendación importante presentada en el informe es desacoplar el RMB del dólar estadounidense.

El costo y beneficio de la apreciación del RMB

"Siglo XXI": ¿Cuál es el impacto de que el RMB se aprecie o no?

He Fan: Para entender si el RMB debería apreciarse, primero debemos entender el impacto del "tipo de cambio". El tipo de cambio es el precio del RMB. El precio en sí no es terrible. La clave es si se mira la cuestión desde la perspectiva del comprador o del vendedor. La apreciación del RMB tiene ventajas y desventajas.

Los aspectos favorables son principalmente para empresas que compran energía, materias primas y tecnología y equipos avanzados del extranjero, así como para empresas y departamentos financieros que invierten y financian en el extranjero. Por ejemplo, PetroChina y CNOOC compran campos petroleros. en el extranjero y el RMB La apreciación inevitablemente aumentará su poder adquisitivo y ahorrará costos.

La principal desventaja es que para las empresas exportadoras, la apreciación del RMB prácticamente ha aumentado el precio de los productos básicos de exportación, haciendo que los productos de exportación sean menos competitivos. En este sentido, debemos considerar los siguientes factores:

En primer lugar, debemos observar la importancia de las exportaciones a China. Alguna vez tuvimos la mentalidad de “énfasis en la demanda externa y subénfasis en la demanda interna”. De hecho, en el corto plazo, la demanda interna insuficiente puede compensarse con la demanda externa. Estimular la demanda externa mediante una depreciación repentina de la moneda es eficaz para el crecimiento económico en el corto plazo, pero el crecimiento a largo plazo no tiene nada que ver con el comercio. determinado tanto por la inversión como por la eficiencia de la producción.

En segundo lugar, incluso si queremos mantener las exportaciones en el corto plazo, lo que necesitamos es una política comercial. El tipo de cambio es uno de los medios de macrocontrol y no debe utilizarse como política de comercio exterior. En el pasado, nuestro "tipo de cambio seguía al comercio exterior, y el comercio exterior seguía al superávit". Esto era esencialmente sacrificar el equilibrio interno para satisfacer el equilibrio externo, lo que no conducía a la estabilidad de la macroeconomía de mi país.

En tercer lugar, ¿en qué medida el tipo de cambio afecta las exportaciones de China? Más del 55% de las exportaciones de China provienen del comercio de procesamiento, es decir, la importación de materias primas y la exportación de productos terminados. Ambos se ven afectados por el tipo de cambio en direcciones opuestas, y el impacto del tipo de cambio no es significativo. Además, los precios de los productos de exportación de mi país ya son muy baratos, por lo que no tiene mucho sentido seguir bajando los precios.

En cierto sentido, la apreciación del RMB equivale a que el gobierno ayude a las empresas a aumentar los precios y las ganancias, lo que no es necesariamente algo malo.

"Siglo XXI": En este caso, ¿por qué rechazamos la apreciación del RMB?

He Fan: Porque no estamos seguros de a qué nivel debería controlarse la apreciación del RMB.

Considerar retirarse de la política cambiaria "vinculada al dólar estadounidense" en el momento apropiado

"Siglo XXI": para resolver completamente el problema, implica la cuestión del tipo de cambio Lo primero es reestructurar el sistema cambiario.

He Fan: De hecho, no es importante que el RMB se aprecie o no. Lo que sí importa es la reforma del sistema cambiario que lo sustenta. Sólo liberalizando el sistema de tipo de cambio el RMB se apreciará significativamente. Ahora el costo de la política cambiaria de mi país de vinculación al dólar estadounidense es cada vez mayor.

Según la teoría de la economía internacional, en condiciones económicas abiertas, la política macroeconómica tiene tres objetivos, a saber, la independencia de la política monetaria, la estabilidad de los tipos de cambio y el libre flujo de capital. a lo sumo uno de ellos. De los dos, el otro debe ser abandonado. Como país grande, China debería tener una política monetaria independiente. Con su adhesión a la OMC, la industria financiera se liberaliza gradualmente y la moneda debe ser libremente convertible. Por lo tanto, sólo puede sacrificar el segundo objetivo, que es la estabilidad de la economía. el tipo de cambio. Además, los dos primeros objetivos suelen estar en conflicto. Por ejemplo, en la década de 1990, mi país enfrentó presiones inflacionarias y al mismo tiempo tuvo un superávit comercial. El superávit obligó al banco central a vender RMB y comprar dólares estadounidenses en el mercado. Esta liberación de RMB tenía como objetivo estabilizar el tipo de cambio, pero al mismo tiempo inevitablemente aumentará la oferta monetaria de RMB y agravará la inflación.

Aquí hay una cuestión de elección, entre elegir el equilibrio interno o el equilibrio externo. Creo que un país aún debería centrarse en la estabilidad y el equilibrio internos, y tratar de lograr el equilibrio externo sobre esta base, sin poner el carro delante del caballo.

Los costos de un sistema de tipo de cambio vinculado al dólar estadounidense superan los beneficios. El beneficio de vincular el dólar estadounidense es la estabilidad de precios, y también desempeña el papel de ancla nominal. Es decir, si el gobierno quiere inflación, el sistema de tipo de cambio vinculado al dólar estadounidense la castigará dos veces, haciendo así que la gente crea que eso es así. el gobierno no creará inflación fácilmente, lo que tendrá un impacto negativo en la economía. La estabilidad genera más confianza. Pero ahora la presión inflacionaria de nuestro país no reside en la expansión sino en la deflación, por lo que este papel no es tan necesario e importante.

Por el contrario, el costo de la vinculación al dólar estadounidense es muy alto y las cuestiones técnicas son preocupantes. Si este sistema de tipo de cambio no se ajusta, se necesitará la mayor parte del conocimiento académico. es una cobertura. Es eficaz en el corto plazo, pero no sostenible en el largo plazo.

"Siglo XXI": ¿Qué camino podemos elegir para cambiar el sistema cambiario?

He Fan: La elección más inteligente que podemos hacer en esta etapa es "buscar el cambio manteniendo la estabilidad". "Estabilidad" significa fortalecer los controles cambiarios, controlar centralmente las entradas de capital a corto plazo, buscar un "cambio" cuando el tipo de cambio se aprecie y considerar abandonar la "vinculación al dólar estadounidense" cuando sea apropiado.

El sistema de tipo de cambio vinculado al dólar estadounidense no puede durar mucho. El Fondo Monetario Internacional señaló una vez que "desde el día en que se decide vincular el sistema de tipo de cambio al dólar estadounidense, se debe considerar cuándo hacerlo. salir." Al salir Puede haber dos contextos. Uno es cuando hay presión de apreciación sobre la moneda, es decir, cuando la situación macroeconómica es buena, si tomamos la iniciativa de reformar y retirarnos del sistema de tipo de cambio vinculado a los EE.UU. dólar, todos tendrán confianza, que es una situación mejor; la otra es que se reforma cuando la moneda ya ha experimentado una presión de depreciación y una fuga de capitales. La gente siente que se reforma porque la economía no puede sostenerla, por lo que el mercado sufrirá una excesiva. ajuste originalmente se planeó depreciarse un 20% en medio año, pero puede depreciarse en un día un 50%. Creo que ahora es un buen momento para que China ajuste su sistema de tipo de cambio.

Este ajuste debe incluir dos aspectos de trabajo: primero, el trabajo del Departamento de Tipo de Cambio del Departamento de Política Monetaria del Banco Central, considerando cuál es el sistema de tipo de cambio óptimo, y desde el sistema de tipo de cambio existente hasta El sistema de tipo de cambio óptimo ¿Cuál es el camino? El otro es el trabajo de la Administración de Divisas. El mecanismo de formación del tipo de cambio de mi país no está completamente orientado al mercado. Existe un "monopolio bilateral" entre el banco central y el Banco de. Como resultado de ello, en 2002 las reservas de divisas de mi país ascendieron a 340.000 millones de dólares EE.UU. en el mercado de divisas. En el mercado sólo se negociaron 9.000 millones de dólares. Ahora deberíamos reducir el grado de regulación y mejorar la eficiencia de la regulación. El trasfondo del control ha cambiado mucho. En el pasado, la fuga de capitales se debía a la falta de confianza en la economía nacional, o a evadir los engorrosos procedimientos de los controles cambiarios, o ahora a la corrupción, el soborno y el lavado de dinero en el extranjero. La situación es muy diferente. Para estudiar en el extranjero y el consumo. Deberíamos poder dejar de comprar.

Por supuesto, también tenemos áreas que necesitan ser controladas, como los flujos de capital a corto plazo y las expectativas de apreciación del RMB: porque las entradas de capital a corto plazo causarán presión de apreciación sobre el RMB y actividades de arbitraje. Ahora la diferencia de tipos de interés entre el RMB y el dólar estadounidense aumenta constantemente. Por un lado, la inflación interna potencial requiere un aumento de los tipos de interés. Por otro lado, Estados Unidos reduce constantemente los tipos de interés. conducirá a que más fondos entren en arbitraje, que es a lo que debemos prestar atención ahora.

La expectativa de una apreciación del tipo de cambio es más aterradora que la apreciación del tipo de cambio en sí. Debemos tratar de eliminar las expectativas del público sobre una apreciación del tipo de cambio. Por ejemplo, en Japón, todo el mundo ha esperado durante mucho tiempo que el yen se apreciara. Para eliminar esta expectativa y permitir que todos tuvieran más dólares estadounidenses, el gobierno japonés tuvo que bajar las tasas de interés para equilibrar la expectativa de apreciación del yen. Deben reducir la apreciación del yen antes de que Estados Unidos haya reducido las tasas de interés y, si continúan, caerán en una trampa de liquidez. Si no ajustamos el sistema cambiario ahora, podemos encontrarnos con problemas similares y caer en una trampa de liquidez. Por ejemplo, para controlar la inflación, elevamos las tasas de interés a corto plazo. El aumento de las tasas de interés a corto plazo conduce a entradas de capital a corto plazo. Para fijar el dólar estadounidense y estabilizar el tipo de cambio, necesitamos un aumento. en la oferta monetaria, lo que a su vez agrava la inflación. Esto se convierte en un círculo vicioso. Por lo tanto, una apreciación inesperada y única del RMB es la mejor estrategia. (Heraldo de negocios del siglo XXI)