Seis puntos destacados de la nueva regulación para las grandes sociedades de corretaje: Activos por valor de 671,7 mil millones, con un período de transición de 2 años

El 30 de noviembre, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Directrices operativas para el negocio de gestión de activos de grandes empresas de empresas de valores" ("Directrices para los productos de grandes colecciones de empresas de valores"), que se implementarán desde la fecha de su promulgación.

Hay 13 artículos en las "Directrices para productos de corretaje de grandes colecciones", que refinan y aclaran los estándares y procedimientos para los productos colectivos de gran tamaño para comparar aún más los fondos públicos y lograr un desarrollo estandarizado, y proporcionar una transición razonable. Según la normativa, durante este período no existen requisitos unificados para estandarizar el progreso.

De acuerdo con la "Ley de Valores", la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Medidas de Prueba para el Negocio de Gestión de Activos de Clientes de las Empresas de Valores" en 2003. Las empresas de valores o sus filiales de gestión de activos han establecido más de 400 inversores de conformidad con la ley. El número de inversores no está limitado a 200. Planes de gestión de activos colectivos limitados individualmente (en adelante, grandes productos colectivos).

Según las directrices, los grandes productos colectivos se convertirán en fondos públicos o planes privados de gestión de activos en el futuro y seguirán funcionando de forma estable de acuerdo con las leyes y regulaciones pertinentes.

Los datos de Choice muestran que, a finales del tercer trimestre de 2018, el valor liquidativo actual de los grandes productos de cobranza de las compañías de valores alcanzó los 671.712 millones de yuanes.

Los siguientes son los seis aspectos más destacados de las "Directrices para una gran colección de productos de corretaje" compiladas por The Paper.

1. Estandarizar las grandes colecciones

Según la escala de gestión financiera colectiva y los estándares mínimos de suscripción, los productos de gestión financiera colectiva de los intermediarios de valores se dividen en grandes colecciones y pequeñas colecciones. La escala general de las grandes colecciones es de 500 millones a mil millones, y el punto de partida para la suscripción es de 50.000 a 100.000. La característica de los productos financieros de Xiaoji es que son de pequeña escala y generalmente pueden operarse con decenas de millones, pero el punto inicial de suscripción es generalmente más de 1 millón.

A finales de marzo de 2013, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió el "Aviso sobre el fortalecimiento de la supervisión del negocio de gestión de activos de las empresas de valores", que aclaraba que después del 1 de junio, los grandes productos colectivos ya no Se permitirá la creación de empresas de nueva creación y las empresas de valores calificadas podrán realizar operaciones con fondos públicos.

El 28 de mayo de 2013, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Medidas para la administración del negocio de gestión de activos de clientes de las empresas de valores" revisadas y las "Reglas de implementación detalladas para el negocio de gestión de activos colectivos de las empresas de valores" , suprimiendo el doble 10% para las grandes colecciones. Las restricciones sobre las proporciones de inversión y el alcance de la inversión de las grandes colecciones ya no distinguen entre grandes colecciones y pequeñas colecciones. Grandes colecciones de productos empezaron a caer en la vergonzosa situación de "ni públicos ni privados".

En abril de 2018, se publicaron e implementaron los "Dictamenes Orientadores sobre la Regulación del Negocio de Gestión de Activos de Instituciones Financieras", proponiendo además una serie de requisitos específicos para las especificaciones operativas de los productos de oferta pública. Las organizaciones industriales en general están preocupadas por cómo se aplican las disposiciones pertinentes de la guía anterior a los productos de recolección de gran tamaño.

Por lo tanto, la emisión de las "Directrices para productos de corretaje de grandes colecciones" esta vez también resuelve el problema de regular las grandes colecciones y conserva un margen relativamente amplio para la autorización y la supervisión posterior.

2. Establecer un período de transición de dos años

Las "Directrices para los productos de grandes cobranzas de las casas de bolsa" estipulan claramente que las nuevas inversiones en grandes productos colectivos deben cumplir con el ámbito de inversión legal y restricciones a la inversión de fondos públicos, fortalecer la gestión del riesgo de liquidez de las carteras de inversión y la provisión de reservas de riesgo de acuerdo con las regulaciones pertinentes sobre fondos públicos.

El gran negocio de gestión de activos colectivos existente debe gestionarse con fondos públicos de referencia antes del 31 de diciembre de 2020. Es decir, el gran negocio de gestión de activos colectivos existente tiene un período de transición de dos años para la evaluación comparativa y la rectificación. .

También se establecen disposiciones detalladas para contenidos específicos de evaluación comparativa, que incluyen, entre otros, cinco aspectos.

Por ejemplo, los requisitos para la venta de productos, las transacciones de acciones y la suscripción y reembolso de acciones, el registro de acciones, las operaciones de inversión, los cálculos de valoración, la divulgación de información y la acumulación de reservas de riesgo son consistentes con los de los fondos públicos.

Otros incluyen gestión de cumplimiento, control interno, gestión de riesgos y otros sistemas institucionales y sistemas de gestión de supervisión.

3. Primero se debe elaborar un plan estandarizado y presentarlo antes de finales de 2018.

De acuerdo con los requisitos de las "Directrices para productos de gran cobranza de corretaje", las compañías de valores Debe formular medidas razonables, avances claros y ser firme y ordenado. El plan colectivo de estandarización de productos a gran escala se presentará a la oficina enviada por la CSRC en el lugar de residencia antes de finales de 2018.

Además, las sociedades de valores deben reforzar el control de riesgos, formular evaluaciones integrales de riesgos y planes de respuesta, y realizar pruebas de resistencia.

IV.La escala de producto debe controlarse antes de completar la rectificación

Las "Directrices para productos de gran cobranza de corretaje" exigen que la escala de producto de los grandes productos colectivos se controle antes de lo mencionado anteriormente. Se completan las especificaciones. Entre ellas, en principio, no se permiten nuevas suscripciones netas para grandes colecciones de productos que no sean de gestión de efectivo, y no se permiten nuevos clientes para grandes colecciones de productos de gestión de efectivo.

Las "Directrices" señalan que a partir de la fecha de publicación de las Directrices, los productos colectivos de gran escala no deberán añadir las siguientes conductas:

(1) Públicamente o en público disfrazado. ofertas de productos antes de completar las regulaciones de rectificación

(2) Iniciar el establecimiento de nuevos productos colectivos grandes en forma encubierta mediante la emisión de subacciones contables independientes en cuotas

(3; ) Contratar consultores de inversiones para grandes productos colectivos en violación de las normas

(4) Realizar ajustes o cambios sustanciales en los términos del contrato sin registro

(5) Otras materias estipuladas; por leyes, reglamentos administrativos y la Comisión Reguladora de Valores de China.

5. ¿Qué hacer si una casa de bolsa no tiene licencia de oferta pública?

Las casas de bolsa han lanzado una transformación de oferta pública para su gran colección de productos. ¿Qué hace la empresa si no tiene una licencia de oferta pública?

El primer paso es enviar los documentos de solicitud de aceptación a la oficina enviada por la Comisión Reguladora de Valores de China en el lugar de residencia. La oficina enviada por la Comisión Reguladora de Valores de China verificará y aceptará el trabajo regulatorio y emitirá una carta de confirmación. .

Después de obtener la carta de confirmación, la compañía de valores presentará una solicitud de cambio de contrato a la Comisión Reguladora de Valores de China para el producto colectivo grande. En principio, el período del contrato no excederá los 3 años.

Sin embargo, vale la pena señalar que antes de cambiar los contratos para productos colectivos a gran escala, las compañías de valores deben utilizar métodos apropiados para solicitar opiniones de los inversores de productos si los inversores tienen objeciones, bajo la premisa de que el riesgo de liquidez general. es controlable, es necesario proteger su derecho a optar por no recibir productos de gran colección.

Las "Directrices para los grandes productos de cobranza de los intermediarios de valores" alientan a las sociedades de valores que no hayan obtenido calificaciones de gestión de fondos públicos a cambiar los gestores de grandes productos colectivos por sociedades de gestión de fondos que controlen o posean acciones y cambien. su registro como fondos públicos. Completar el trabajo de estandarización de las empresas de gestión de activos a gran escala antes de lo previsto.

Es decir, los productos pueden transferirse a filiales o filiales públicas.

6. La supervisión resumirá y analizará periódicamente la regulación de productos a gran escala en la jurisdicción.

Las oficinas enviadas por la Comisión Reguladora de Valores de China fortalecerán la supervisión de la regulación de productos a gran escala de las compañías de valores en la jurisdicción y supervisar a las compañías de valores formular estrictamente planes regulatorios de acuerdo con los requisitos de estas directrices, hacer un buen trabajo en el trabajo regulatorio, resumir y analizar periódicamente la situación regulatoria de los productos colectivos a gran escala. en la jurisdicción, e incluirlo en los informes regulatorios trimestrales y anuales. Si se descubren riesgos o violaciones importantes, informar a la Comisión Reguladora de Valores de China de manera oportuna.

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(Fuente del artículo: The Paper)