¿Qué impacto tiene la liberalización de las tasas de interés en la industria bancaria estadounidense y cómo responden los bancos estadounidenses?

Cómo respondió la industria bancaria estadounidense al impacto de la liberalización de las tasas de interés

Wang Diankai

Desde la década de 1970 hasta principios de la de 1980, Estados Unidos experimentó dos crisis petroleras. crisis. Toda la economía experimentó estanflación. La alta inflación ha llevado al rápido aumento de los fondos monetarios, acelerando la pérdida de depósitos bancarios. El fenómeno de la desintermediación financiera ha obligado a reformar las tasas de interés orientadas al mercado. El proceso de liberalización de las tasas de interés comenzó en 1970. Estados Unidos canceló sucesivamente los controles de límite superior sobre las tasas de interés de los grandes certificados de depósito negociables y de los depósitos a plazo de diferentes montos, permitiendo que las tasas de interés de los certificados de ahorro de ciertos vencimientos estuvieran vinculadas a los tipos de interés de las letras del Tesoro. En 1986, con la eliminación del límite de la tasa de interés en las cuentas de ahorro con libretas, se eliminaron todas las restricciones a las tasas de interés de los depósitos. Salvo algunas excepciones, como los préstamos residenciales y los préstamos para automóviles, no existen restricciones sobre las tasas de interés de los préstamos. La liberalización de las tasas de interés en Estados Unidos se ha realizado plenamente y ha durado 16 años.

El proceso de liberalización de las tasas de interés en Estados Unidos

En las primeras etapas de la liberalización de las tasas de interés, los costos de capital de los bancos comenzaron a aumentar. Aunque la liberalización de los controles de las tasas de interés ha mejorado la competitividad de los depósitos bancarios, debido a la expansión de los canales de inversión en el mercado financiero, los bancos también enfrentan una feroz competencia por los fondos, lo que hace que aumenten los costos de financiación bancaria. Además, a principios de la década de 1980, la economía estadounidense mostró signos de desaceleración del crecimiento económico. La contracción de la demanda de crédito afectó el poder de fijación de precios de los bancos. La caída promedio de las tasas de interés de los préstamos bancarios superó la caída de las tasas de interés de los depósitos, lo que provocó que los intereses de los depósitos y los préstamos de los bancos. los diferenciales de tipos se estrechan. Todos los bancos comerciales se han enfrentado a un entorno operativo deteriorado y a una disminución de su rendimiento, y un gran número de bancos pequeños y medianos han colapsado.

Con la profundización de la reforma de liberalización de las tasas de interés, la industria bancaria estadounidense ha adoptado contramedidas una tras otra. Entre los enfoques más consistentes se encuentran: ajustar las preferencias de riesgo, aumentar los ratios préstamo-depósito y la proporción de altos. -Préstamos de alto rendimiento, especialmente préstamos de alto rendimiento. La proporción de préstamos inmobiliarios con altos riesgos y altos rendimientos sigue aumentando. Con la liberalización de las tasas de interés y la relajación gradual de los controles comerciales integrales en los Estados Unidos, la industria bancaria estadounidense ha ajustado su estructura comercial y ha aumentado la proporción de ingresos de las empresas intermediarias a través de operaciones integrales. Durante el período de control de las tasas de interés en los Estados Unidos, la proporción de ingresos no financieros fue inferior al 20% durante mucho tiempo. En el proceso de liberalización de las tasas de interés, a medida que se profundizó la innovación financiera, los bancos continuaron fortaleciendo el desarrollo de las operaciones off-bank. negocio de balance, y la proporción de ingresos no financieros aumentó gradualmente: pasó del 18,25% en 1979 al 43,11% en 2000, mientras que la proporción de los ingresos netos por intereses en el ingreso total siguió disminuyendo, del 81,75% en 1979 al 56,89%. en 2000 (ver Figura 1). Al fortalecer la innovación empresarial y ajustar la estructura empresarial, la tasa de rentabilidad de los activos de la industria bancaria estadounidense aumentó del 1,3% en la década de 1970 al 1,67% a finales de la década de 1980, un aumento de aproximadamente el 30%. Al utilizar plenamente las oportunidades de la liberalización de las tasas de interés y cultivar una verdadera competitividad central, la industria bancaria estadounidense no sólo no se ha debilitado, sino que se ha vuelto más rentable. En el proceso de liberalización de las tasas de interés, algunos grandes bancos han tenido un desempeño particularmente bueno, pero las estrategias de respuesta de los diferentes bancos no son exactamente las mismas.

Citibank: negocio minorista bancario

A principios de la década de 1970, la mayoría de los bancos comerciales, especialmente los grandes, creían que el negocio minorista no era rentable y, por lo tanto, no le prestaban atención en esta área. , ningún banco tiene una cuota de mercado superior al 10%. Sin embargo, quienes tomaban las decisiones en Citibank creían que los grandes certificados de depósito y papel comercial que eran populares en ese momento se habían convertido en un mercado muy poco confiable y que el banco necesitaba encontrar una fuente de fondos más estable y confiable. Desde entonces, Citibank se ha centrado gradualmente en la banca minorista. A principios de 1975, Citibank tomó una decisión histórica: separar el negocio minorista del mayorista y desarrollar vigorosamente el negocio minorista. El negocio minorista independiente fue muy difícil en las primeras etapas de desarrollo. En 1975, el negocio minorista del banco sólo se llevaba a cabo en 500 sucursales en 11 países, con 10 mil millones de dólares estadounidenses en activos, 2 millones de clientes y cero ganancias. En 1977, Citibank estableció el Centro Bancario de Tarjetas de Crédito Citi. También tomó la iniciativa en el lanzamiento de sus propios cajeros automáticos (ATM) y pudo brindar servicios bancarios las 24 horas. Propuso el lema publicitario "Citi nunca descansa". Esta innovación empresarial cambió la imagen de la industria bancaria minorista de EE. UU., haciendo que los clientes se sintieran amigables y convenientes, permitiendo así el rápido desarrollo del negocio de tarjetas de crédito de Citibank. Citibank fue el primer banco en utilizar tecnología de información y evaluación para establecer un sistema de calificación crediticia. Según la puntuación crediticia del cliente, los riesgos comerciales se pueden controlar de forma más eficaz y los precios también pueden basarse en el crédito del cliente. En el año 2000, el negocio minorista de Citibank había atendido 20 millones de cuentas a través de 1.200 instituciones en 41 países, y los ingresos del negocio minorista representaban alrededor del 60% de los ingresos totales. A lo largo de la década de 1990, los ingresos del negocio minorista de Citibank crecieron a una tasa anual del 20%, convirtiéndose en la parte del negocio del banco de más rápido crecimiento.

Citibank ha establecido una red en los cinco continentes, con más de 3.400 sucursales u oficinas en 100 países alrededor del mundo, utilizando la alta tecnología más avanzada para obtener un conocimiento profundo de las operaciones de cada mercado. , a través de la red global de Citibank, utilizando recursos humanos, administrativos y financieros en sucursales u oficinas alrededor del mundo para brindar las mejores soluciones para las necesidades especiales de cada mercado. Citibank actualmente ofrece una amplia gama de productos y servicios financieros a 100 millones de clientes en todo el mundo, incluidos clientes individuales.

Wells Fargo: banco comunitario y crédito para pequeñas y microempresas

Wells Fargo ocupa el primer lugar en Estados Unidos y el cuarto en Estados Unidos en banca comunitaria, préstamos para pequeñas y microempresas, y Préstamos hipotecarios para viviendas. Una gran institución de gestión patrimonial con activos bajo gestión por valor de 1,3 billones de dólares. Wells Fargo promueve el modelo de negocio de banca minorista. Actualmente, uno de cada tres hogares en Estados Unidos es cliente de Wells Fargo. Sus 9.112 tiendas financieras, más de 12.000 dispositivos independientes y 27.000 empleados están repartidos en la mayoría de los estados de Estados Unidos. , convirtiéndolo en el banco más grande de Estados Unidos. Uno de los bancos importantes. Durante el período de liberalización de las tasas de interés, Wells Fargo se encontraba en general en un estado de crecimiento constante, con un desempeño mejor que la mayoría de los bancos de Estados Unidos durante el mismo período, y no hubo ningún punto de inflexión operativo sustancial. Entre ellos: los activos totales crecieron a una tasa anual promedio del 12,3%, las ganancias netas crecieron a una tasa anual promedio del 14,2%, los ingresos netos por intereses aumentaron de manera constante y los márgenes de intereses netos estuvieron todos por encima del 4% (ver Figura 2).

La característica comercial más famosa de Wells Fargo es la banca comunitaria. Wells Fargo divide su negocio principal en tres partes: banca comunitaria, banca mayorista, gestión patrimonial, corretaje y anualidades corporativas. En los últimos años, los ingresos y ganancias del departamento de banca comunitaria de Wells Fargo han representado alrededor del 60% de la empresa. El departamento más central de Wells Fargo. Los bancos comunitarios se enfrentan directamente a residentes individuales y pequeñas empresas. Estos clientes tienen poco poder de negociación y los bancos pueden obtener estos depósitos a tasas de interés más bajas que los grandes clientes corporativos. Además, debido a las ventajas adicionales de conveniencia y servicio, Wells Fargo también puede absorber depósitos de residentes y pequeñas empresas a un precio más bajo que otros competidores. En la sección de activos, el negocio de préstamos para pequeñas y microempresas de Wells Fargo proporciona altos ingresos por intereses, lo que garantiza que Wells Fargo lidere a sus competidores en términos de ingresos de capital. El negocio de préstamos para pequeñas y microempresas de Wells Fargo se fundó a finales de 1989. Ese año, Wells Fargo estableció un grupo bancario para pequeñas empresas para brindar préstamos a clientes de pequeñas empresas. Wells Fargo creó Business Direct en 1994 bajo su división de banca minorista, utilizando un proceso simplificado para otorgar préstamos de hasta $100,000 a empresas con ventas anuales de menos de $2 millones. Después de más de diez años de desarrollo, Wells Fargo se ha convertido ahora en el mayor proveedor de préstamos para pequeñas y microempresas de Estados Unidos. La mejora de las ganancias bancarias a partir de los negocios de préstamos pequeños y medianos no se debe sólo a los ingresos por intereses. La venta cruzada de Wells Fargo trae consigo menores costos de depósito, mejores clientes minoristas y más ingresos por negocios intermediarios. Debido a la demanda estable de préstamos y los estrechos vínculos entre las actividades comerciales y los bancos, la rigidez de los clientes de las pequeñas y medianas empresas es mayor que la de otros clientes minoristas. La antigüedad promedio de los clientes de préstamos pequeños y medianos de Wells Fargo es de 7 años. Los clientes minoristas de alta calidad generan demanda de negocios de intermediación, incluida la gestión financiera y de inversiones, seguros de pensiones, intercambio de transacciones y otros negocios de intermediación, que pueden aumentar efectivamente la intermediación del banco. ingresos del negocio. Los ingresos promedio por comisiones de Wells Fargo representaron el 3,23% de los activos totales entre 2002 y 2011, cifra superior al promedio de la industria del 2,54%.

JPMorgan Chase: finanzas corporativas integrales

JPMorgan Chase es el holding financiero bancario más grande de los Estados Unidos por activos que incluyen banca de inversión, transacciones de suscripción de bonos y gestión de activos. Los fondos de cobertura y el negocio de derivados se ubican a la vanguardia de sus pares en los Estados Unidos. Entre los ingresos no relacionados con intereses, los ingresos de gestión de activos y autónomos representan las mayores proporciones: representaron el 14,5% y el 10,3% de las ganancias operativas. respectivamente, este es el negocio no basado en intereses que los bancos han logrado después de que la liberalización de las tasas de interés en los Estados Unidos aumente las ganancias. Los préstamos corporativos de JPMorgan Chase son principalmente préstamos corporativos grandes y su crecimiento ha sido relativamente estable. A diferencia de los bancos comerciales como Citigroup y Bank of America, que se centran en la banca minorista, el 60% de las ganancias de JP Morgan provienen de negocios corporativos. Mientras el mundo se centra en los "servicios bancarios minoristas" de Citigroup, JPMorgan Chase está utilizando sus "servicios financieros corporativos integrales" para superar silenciosamente a muchos bancos minoristas. Los llamados servicios financieros corporativos integrales significan que, además de brindar servicios de préstamos tradicionales a empresas, también brinda financiamiento comercial, gestión de capital, gestión de riesgos, préstamos sindicados, financiamiento estructurado, financiamiento de capital privado, emisión de bonos de alto rendimiento, consultoría en fusiones y adquisiciones, y reestructuración de capital y otros productos y servicios, estableciendo así un sistema integral de servicios financieros corporativos para atraer a un gran número de clientes corporativos.

Uno de los predecesores de JPMorgan Chase fue Chemical Bank. A finales de los 80 y principios de los 90, Chemical Bank se convirtió en líder en financiación apalancada y estableció una amplia gama de distribución de préstamos sindicados por Internet, después de 1993 Chemical Bank. se involucró en el mercado de bonos de alto rendimiento. En 1994, en el caso de la adquisición de UCAR por parte de Blackstone, el mayor fabricante de electrodos de grafito del mundo, Chemical Bank proporcionó a UCAR todos los 1.100 millones de dólares en fondos necesarios para la adquisición y la correspondiente emisión de bonos de alto rendimiento, entrando así oficialmente en el mercado de alto rendimiento. mercado de bonos y Esto marca el nacimiento del modelo de "servicios financieros integrales" para los bancos comerciales en adquisiciones a gran escala. En 2000, Chemical Bank adquirió J.P. Morgan y sus activos aumentaron a 700 mil millones de dólares, lo que lo convirtió en el segundo banco más grande de Estados Unidos en ese momento. En comparación con otros bancos, JPMorgan Chase atiende más directamente el desarrollo estratégico y las necesidades de inversión y financiamiento de los clientes corporativos al brindarles acuerdos de financiamiento estructurados y servicios de asesoramiento tales como fusiones, adquisiciones y reestructuraciones, además de los préstamos tradicionales.

JPMorgan Chase (Chemical Bank), que comenzó con su ventaja empresarial empresarial, tras adquirir Chase Bank, First Bank y Washington Mutual Bank, un promedio del 38% de las ganancias netas operativas provino de la contribución del negocio de banca de inversión, y el 12% provino de de los fondos, la contribución del negocio de gestión y custodia de liquidación proviene del 9% de la contribución de los bancos comerciales de medianas empresas, el 31% de la contribución del departamento de financiación al consumo, el 10% de la contribución de la gestión de inversiones y la banca privada, y el total. La contribución del negocio corporativo es del 60%. JPMorgan Chase siempre ha sido líder en el mercado global de préstamos sindicados y siempre ha mantenido su liderazgo en el mercado de bonos de alto rendimiento, estableciendo así la posición de liderazgo de la compañía en los mercados de suscripción de bonos y adquisiciones y fusiones, y contribuyendo a importantes ingresos de la banca de inversión. (ver Figura 3).

Para los bancos comerciales, la reforma de mercantilización de las tasas de interés ha provocado cambios importantes en el entorno operativo, lo que significa que el modelo de negocio tradicional se verá gravemente afectado e incluso será insostenible. Los bancos comerciales deben adoptar nuevos modelos de negocio y acelerar la transformación para sobrevivir y desarrollarse. Si los bancos comerciales no pueden adaptarse al nuevo entorno, tendrán dificultades operativas o incluso quebrarán. Durante el proceso de liberalización de los tipos de interés en Estados Unidos, muchos bancos pequeños y medianos, e incluso grandes bancos de la época, se vieron obligados a quebrar o ser adquiridos porque no pudieron adaptarse a los nuevos cambios provocados por la liberalización de los tipos de interés. En 1986, el número de bancos comerciales en Estados Unidos superó los 14.000. Luego, el número de hogares comenzó a disminuir drásticamente y en 2009 sólo quedaban más de 6.000 hogares. A medida que continúan las fusiones y adquisiciones bancarias, la concentración de la industria bancaria continúa aumentando. Sin embargo, la liberalización de las tasas de interés no significa que los bancos comerciales enfrentarán un desastre. La liberalización de las tasas de interés también está llena de nuevas oportunidades. La clave está en cómo los bancos comerciales se adaptan y aprovechan las oportunidades. Si analizamos el desempeño de los principales bancos estadounidenses como Citigroup, Wells Fargo y JPMorgan Chase en la reforma de liberalización de las tasas de interés, podemos encontrar que estos bancos han encontrado sus propias ventajas de desarrollo a través de cambios en la dirección de sus negocios y ajustes en sus estructuras comerciales, y han logrado Aprovechó el mercado de tasas de interés y se ha desarrollado hasta su nivel actual a través de una gran cantidad de actividades de fusiones y adquisiciones debido a las oportunidades de la globalización.

Espero que esto ayude.