Las casas de bolsa están acelerando el diseño de la vía de oferta pública. La base de compañías de valores que cotizan en bolsa continúa creciendo.
Las casas de bolsa están acelerando el trazado de la vía de oferta pública.
En la noche del 11 de octubre, Guotai Junan anunció que la Comisión Reguladora de Valores de China había aprobado recientemente oficialmente la transferencia por parte de Guotai Junan del 8% del capital social del Fondo Huaan en poder de Shanghai Industrial Investment (Group) Co. Limitado.
Esto significa que después de la finalización de esta transacción, la participación de Guotai Junan en Huaan Fund aumentará del 43% al 51%. Huaan Fund se convertirá en una subsidiaria holding de Guotai Junan, y Guotai Junan también se convertirá oficialmente. La nueva regulación de oferta pública es la primera compañía de valores en la industria que tiene una participación mayoritaria en una compañía de administración de fondos públicos, y su subsidiaria de administración de activos también está calificada para negocios de administración de fondos públicos.
Según las estadísticas de un periodista del 21st Century Business Herald, al 12 de octubre, había 19 compañías de valores cotizadas que controlaban fondos públicos (excluidas las filiales de gestión de activos). Entre ellas, hay tres empresas que poseen el 100% de las acciones, a saber, CICC Fund, que es propiedad exclusiva de China International Capital Corporation, Xing Fund, que es propiedad exclusiva de Dongxing Securities, y CITIC Construction Investment Fund, que es propiedad exclusiva de China. Corporación de Inversión en Construcción de Valores. Fondos públicos como West China Securities, Soochow Securities, Shenwan Hongyuan Securities, Founder Securities y CITIC Securities poseen más del 60% de las acciones. 11 firmas de valores, incluidas GF Securities, Everbright Securities y Guosen Securities, tienen un índice de oferta pública de no menos del 50%.
Al mismo tiempo, el número de empresas de valores que poseen licencias de fondos públicos también está aumentando. Actualmente, 14 empresas de valores poseen licencias de fondos públicos, incluidas 6 empresas, incluidas Shanxi Securities, Dongxing Securities, Beijing Gaohua y Bank. de China Securities, así como 8 filiales de gestión de activos de corretaje, incluidas Orient Securities Asset Management, Zheshang Asset Management, Caitong Asset Management, Changjiang Asset Management, Huatai Asset Management y Zhongtai Asset Management.
Además, muchas empresas como CITIC Securities, CICC, Guosen Securities y Huaan Securities planean solicitar licencias de oferta pública mediante el establecimiento de filiales de gestión de activos.
Song Ruiqiu, socio de King & Wood Mallesons, cree que desde la perspectiva del diseño del negocio de fondos públicos, la flexibilización de una participación y un control por parte de las autoridades reguladoras es lo más beneficioso para el activo. filiales de gestión de sociedades de valores Por un lado, las sociedades de valores existentes Las sociedades de gestión de fondos públicos tienen un efecto significativo en las sociedades de cartera, y su tasa de contribución al beneficio neto puede alcanzar más del 20%. Por otro lado, después de que los productos colectivos de grandes acciones de las filiales de gestión de activos de las compañías de valores se transformaran en ofertas públicas, cuentan con amplios canales de venta.
El volumen base de las sociedades de valores que cotizan en bolsa sigue creciendo
Desde este año, muchas sociedades de valores han aumentado sus participaciones en sociedades de fondos.
En la noche del 12 de julio, Zhongtai Securities anunció que Zhongtai Securities planeaba transferir el 11% del capital social del Fondo Wanjia en poder de Qihe Zhongxin, y ambas partes de la transacción acordaron confirmar la transacción. El precio es de 290 millones de yuanes.
Después de completar esta transacción, Qihe Zhongxin ya no tendrá el capital social de Wanjia Fund, y el índice de participación de Zhongtai Securities en Wanjia Fund aumentará del 49% al 60%, logrando así el control.
En abril de este año, Guojin Securities también anunció que planeaba adquirir el 2% de su capital en el Fondo Guojin de Yongjin Investment con sus propios fondos, y el monto de la adquisición no excedería los 8 millones de yuanes. Una vez completada la adquisición, Guojin Securities poseerá el 51% del capital social de Guojin Fund, y Guojin Fund se convertirá en una subsidiaria holding de Guojin Securities.
Song Ruiqiu cree que aumentar el capital de las empresas de gestión de fondos públicos existentes que ya han adquirido acciones es una forma eficaz para que las empresas de valores amplíen su negocio de oferta pública. En particular, las compañías de valores que cotizan en bolsa pueden lograr rápidamente una consolidación y aumentar los ingresos añadiendo capital a las compañías públicas de gestión de acciones en las que tienen acciones, y ya no necesitan preocuparse por la consolidación de participaciones que afecten la solicitud independiente de licencias de acciones públicas de sus filiales de gestión de activos. .
Además de aumentar sus tenencias de capital en compañías de fondos públicos, las firmas de valores están acelerando su transformación y diseño del mercado de fondos públicos, incluida la solicitud activa para el establecimiento de subsidiarias de gestión de activos y la obtención de licencias de fondos públicos.
La información pública muestra que CITIC Securities, CICC, CITIC Construction Investment, Shenwan Hongyuan, Guosen Securities, Huaan Securities, Dongxing Securities y muchas otras empresas de valores también están solicitando establecer filiales de gestión de activos.
Detrás del aumento en el establecimiento de filiales de gestión de activos por parte de las compañías de valores está el deseo de las compañías de valores de obtener licencias de fondos públicos. Yao Zeyu, analista jefe y director general ejecutivo de la industria financiera no bancaria y de la industria de tecnología financiera del Departamento de Investigación de la CICC, cree que las compañías de valores establecen activamente subsidiarias de gestión de activos principalmente por dos razones principales: primero, es útil para las compañías de valores mejorar sus sistemas de investigación de inversiones y mecanismos culturales; en segundo lugar, esta medida ayudará a prepararse para el siguiente paso de obtener una licencia de oferta pública;
Al mismo tiempo, las políticas también han dado buenas noticias. Este año, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió oficialmente las "Medidas para la supervisión y administración de los administradores de fondos de inversión en valores de oferta pública", y una participación. se implementó oficialmente un control y una licencia, es decir, la misma entidad participa en el capital. Sobre la base de tener un fondo y tener un fondo, también puede solicitar una licencia de oferta pública, que elimina los obstáculos institucionales para las compañías de valores y empresas de gestión de activos para obtener una licencia de oferta pública.
KPMG afirmó que en la era posterior a la nueva regulación de la gestión de activos, las instituciones de gestión de activos han completado gradualmente los requisitos para la eliminación de canales y la gestión del patrimonio neto, lo que también ha llevado a la gestión de activos de las empresas de valores a entrar en una nueva etapa. de transformación en negocio de fondos públicos.
Es necesario resolver el problema de la competencia horizontal
Desde la perspectiva de las tendencias de la industria, el negocio de los fondos públicos se ha convertido en una de las fuerzas impulsoras importantes para la transformación del negocio de gestión de activos. de compañías de valores en la industria sucesivamente Al establecer una subsidiaria de gestión de activos y preparar activamente solicitudes para las calificaciones comerciales de gestión de fondos públicos, el negocio de fondos públicos puede convertirse en un nuevo punto de crecimiento para el negocio de gestión de activos de la industria. Dijo Caixin Valores.
Sin embargo, una vez que las empresas de gestión de activos obtienen licencias de oferta pública, aún pueden enfrentar problemas de competencia horizontal.
En junio de este año, la solicitud de CICC para establecer una filial de gestión de activos recibió una ronda de comentarios regulatorios, que involucraron seis cuestiones principales, incluido el plan de desarrollo y posicionamiento de la filial de gestión de activos, y la prevención de la competencia horizontal con Fondos CICC, etc. Organizar explicaciones; explicar el estado de implementación del plan de división comercial de gestión de activos con CICC Wealth, actualizar y mejorar el plan de liquidación comercial de gestión de activos, etc.
Posteriormente, los comentarios regulatorios sobre la solicitud de CITIC Securities para establecer una subsidiaria de administración de activos también incluyeron la necesidad de que CITIC Securities brinde explicaciones adicionales sobre la división del negocio de asesoría de inversiones después de que se divida la licencia de administración de activos entre la matriz y la subsidiaria. .
Los comentarios pertinentes indicaron que después de que la filial de gestión de activos de una compañía de valores obtiene una licencia de oferta pública, el foco de la supervisión será si existe competencia horizontal con compañías de fondos que la compañía de valores ya controla o en las que tiene participación.
Al respecto, Song Ruiqiu analizó que el núcleo de la solución al problema de la competencia horizontal radica en la organización unificada de la estructura empresarial de oferta pública dentro de todo el grupo, y la división de los diferentes tipos de empresas públicas. ofrecer negocios La perspectiva incluye diferenciar grupos de audiencia de clientes, diseñar Determinar diferentes direcciones de inversión y canales de ventas, construir cortafuegos entre plataformas, etc. Por ejemplo, desde la perspectiva de atender al público de clientes, las filiales de gestión de activos de las sociedades de valores pueden basarse en los canales de clientes institucionales originales de las sociedades de valores, mientras que las sociedades de gestión de fondos que participan en el holding pueden centrarse en clientes individuales.
Song Ruiqiu cree que a medida que el negocio de oferta pública de las compañías de valores continúa creciendo, se cree que el nivel regulatorio regulará aún más el comportamiento de competencia horizontal del negocio de oferta pública dentro del mismo sistema de grupo.