Swap de tipos de interés
Swap de tipos de interés
Swap de tipos de interés IRS significa que las dos partes acuerdan intercambiar el importe del interés en función del importe acordado del principal nominal de la misma moneda dentro de un período determinado en el futuro contrato financiero. Lo que se intercambia son sólo intereses con características diferentes, y no hay un intercambio real de principal. Los swaps de tipos de interés pueden adoptar muchas formas, la más común de las cuales implica cambiar entre un tipo de interés fijo y un tipo de interés flotante.
Actualmente, nuestro país utiliza el swap más sencillo entre tipos de interés fijos y tipos de interés flotantes.
Una descripción sencilla del caso de un swap de tipos de interés
1. Concepto
Dos prestatarios distintos obtienen préstamos de las mismas o diferentes instituciones financieras. Con la ayuda de una agencia intermediaria, las dos partes acordaron pagarse mutuamente los intereses del préstamo, lo que les permitió obtener préstamos con condiciones más favorables que las condiciones originales. En otras palabras, hay un almuerzo gratis en el mercado.
Los requisitos previos para los swaps de tipos de interés: comercialización de tipos de interés, tipos de interés de referencia orientados al mercado, bancos de inversión
El "Diccionario de inversión en valores inglés-chino" de Commercial Press explica: tipo de interés swap de tasa de interés. Además: swap de tipos de interés. Un tipo de contrato de swap. Las partes acuerdan intercambiar pagos de intereses sobre el principal pendiente del préstamo en una fecha específica en el futuro. El objetivo de los swaps de tipos de interés es reducir los costes de financiación. Por ejemplo, una parte puede obtener un préstamo preferencial a tasa fija pero espera recaudar fondos a una tasa flotante, mientras que la otra parte puede obtener un préstamo a tasa flotante pero espera recaudar fondos a una tasa fija, ambos a través de una transacción de swap. las partes pueden obtener la forma de financiación deseada. Ver: swap
2. Maletín
(1) Banco B. Condiciones de préstamo:
Tasas de interés de préstamos bancarios:
Calificación crediticia empresarial con tasa de interés fija y notas con tasa de interés flotante
AAA 7% 6% (tasa de interés de referencia del mercado) dos tasas de interés Los rendimientos esperados para los bancos son los mismos y los costos de financiamiento esperados para las empresas son los mismos
BBB 8% 6%+0,25%
CCC 9% 6%+ 0,5%
(2) Prestatarios e intermediarios
H Company, una empresa AAA, pidió prestados 50 millones al Banco B. La tasa de interés fija del préstamo es del 7%;
L Company, una empresa de nivel CCC, pidió prestado 50 millones al Banco B. La tasa de interés flotante del préstamo es del 6,5%;
La agencia intermediaria: M Investment Bank cobra una tarifa del 0,1% a ambas partes en función del monto del préstamo.
(3) Proceso de canje
Bajo la coordinación de la agencia intermediaria, las dos partes acordaron:
La empresa L asumirá el 1,75% de la empresa H, y entonces las dos partes intercambiarán obligaciones de pago de intereses, es decir, se pagarán intereses entre sí. Cada pago de intereses está garantizado por la empresa intermediaria y transferido a la otra parte. Al mismo tiempo, la agencia intermediaria cobra una tarifa de servicio única del 0,1%.
(4) Resultados del swap (suponiendo que la tasa de interés del mercado no haya cambiado)
1 La empresa H paga una tasa de interés flotante y una tarifa de servicio de intermediario: 7% -1,75%+0,1%. =5,25 % + 0,1% = 5,35%
(Si pidió prestado un préstamo a tasa flotante, habría pagado el 6%)
2. comisión por servicio de intermediario: 6,5% + 1,75% + 0,1% = 8,25% + 0,1% = 8,35%
(Si pidiera prestado un préstamo a tipo fijo al principio, tendría que pagar el 9% )
Ambas partes han obtenido mejores condiciones que el préstamo original de tan solo el 0,65%.
3. Si el tipo de interés del mercado no ha cambiado,
el banco debería haber recibido:
El interés (flotante) a cobrar de la Empresa L = 6,5%
El interés a cobrar de la Compañía H (sólido) = 7%
Total ***13,5%
Ahora obtenemos: 6,5%+ 5,25%+1,75＝ 13,5%
Así que los ingresos por intereses del banco no son menores.
(5) Fuente de tartas gratis
La tarta gratis total es del 1,5%. Entre ellas: Empresa H 0,65%, Empresa L 0,65% y empresa intermediaria 0,2%.
Lo provocan empresas con alta calificación crediticia que venden crédito.
Cálculo específico: 1,5%=(9%-7%)-(6,5%-6%)
(6) Repaso a la determinación de los gastos de la empresa L
Una vez confirmados los honorarios de la empresa intermediaria, si el pastel gratis restante se divide en partes iguales entre ambas partes, ¿cómo se determina la participación de la empresa L?
Del 1,5% de la tarta gratis, se ha determinado que el 0,2% se entregará a la empresa intermediaria. Todavía queda el 1,3% y ambos partidos exigen el 0,65% cada uno.
Desde la perspectiva de la Empresa H, se requiere cambiar la tasa de interés fija por una tasa de interés flotante y obtener un beneficio del 0,65%, lo que significa que necesita obtener un préstamo con una tasa de interés flotante. del 6% - 0,65% = 5,35%. Entonces la porción de X compartida por la Compañía L debería ser:
7%—X+0.1%=5.35%
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(7) En el mercado real, gratis Los pasteles existen. Existen diferentes opiniones sobre el motivo de su existencia, pero no existe una razón generalmente aceptada.