200.000 yuanes invertidos en acciones Chinalco Vanke A Industrial and Commercial Bank of China China Railway Huadong Medicine
La línea media es buena.
A largo plazo, recomiendo Sinopec.
Recomiende Sinopec por las siguientes razones:
1: El beneficio neto de Sinopec ha disminuido gravemente en el último semestre. El informe anual del primer semestre del año muestra que su beneficio operativo. Fue -23,7 mil millones y el subsidio financiero nacional fue de 33,3 mil millones. Sólo entonces pudo obtener una ganancia de 9,3 mil millones de yuanes. La razón de las pérdidas de Sinopec en la primera mitad del año es simple. Debido a que el índice IPC se mantuvo alto en la primera mitad del año, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma no ajustó el precio de los productos refinados del petróleo en función de los precios del petróleo crudo. Sólo hizo un ajuste de precios el 20 de junio, elevando los precios de la gasolina y el diésel en 1.000 yuanes por tonelada. Después de que los precios del petróleo crudo alcanzaron un máximo de 147 dólares por barril en julio, han vuelto a caer al rango actual de 60 a 70 dólares por barril. El negocio de refinación de Sinopec ha podido obtener ganancias normales.
2: Sinopec era responsable del estado en la primera mitad del año, pero como empresa que cotiza en bolsa, Sinopec también debe considerar los intereses de los accionistas. Por lo tanto, el estado no siempre puede permitir que Sinopec venda. petróleo con pérdidas y luego proporcionar subsidios financieros Mantener un estado sin pérdidas y con ligeras ganancias. Se puede decir que el control actual de los precios del petróleo refinado por parte de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma sigue el antiguo camino de la era de la economía planificada, distorsionando la oferta y la demanda del mercado, por lo tanto, cuando los precios del petróleo crudo se disparan pero los precios internos del petróleo refinado no aumentan. Los chinos suelen ver el fenómeno de la escasez de petróleo. Este fenómeno es fácil de explicar. Debido a que los costos de refinación de las empresas de refinación de petróleo son más altos que sus precios de venta, suspenden la producción en nombre del mantenimiento para presionar al gobierno. 2006, ¿cuándo no ha habido escasez de petróleo antes de que la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma subiera el precio del petróleo refinado? Creo que los tiempos están avanzando y es imposible que la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo controle el precio del petróleo refinado durante mucho tiempo. El precio de mercado del petróleo refinado tarde o temprano estará orientado al mercado, y el monopolio de refinación de Sinopec lo hará. generar enormes beneficios monopólicos.
3: La reforma de las tasas a los impuestos y la introducción del impuesto a los combustibles se han retrasado durante varios años, involucrando los intereses de varios departamentos, lo que dificulta su implementación. Pero en 2008, el país planteó el lema de conservación de energía y reducción de emisiones. Sin la introducción del impuesto al combustible, este lema estaba básicamente vacío. La premisa para la introducción del impuesto al combustible es que los precios internos del petróleo deben alinearse con los precios extranjeros del petróleo. Este es un problema difícil al que se enfrenta el departamento de toma de decisiones. Cuando el petróleo crudo estaba a 50-60 dólares por barril a principios de 2007, el departamento de toma de decisiones dudó y perdió la mejor oportunidad para adaptarse. Como resultado, el petróleo crudo continuó. aumentará, alcanzando un máximo de 147 dólares estadounidenses por barril. No hay un entorno para que los departamentos de toma de decisiones se adapten a los estándares, porque cuando los precios del petróleo son altos, la presión sobre la vida de la gente común aumentará dramáticamente. Actualmente, el precio del petróleo crudo ha bajado a 60-70 dólares por barril, ¡y ya hay voces en China que piden que esta sea la última oportunidad para introducir un impuesto al combustible! Una vez que el departamento de toma de decisiones presente el cronograma de impuestos sobre los combustibles, el sistema de precios del petróleo refinado inevitablemente se relajará y es posible que se realicen ajustes todos los meses en el futuro en función de los precios internacionales del petróleo crudo. En este caso, Sinopec no se encontrará en el dilema de vender productos petrolíferos refinados con pérdidas.
4: Sinopec ocupó el primer lugar entre las 500 principales empresas chinas en 2007, con unos ingresos operativos de 1,2 billones de yuanes ese año. Pero su beneficio neto es de sólo 54.900 millones de yuanes, menos de 134.500 millones de yuanes y más de la mitad del beneficio neto de PetroChina, mientras que los ingresos operativos de PetroChina son de 1 billón de yuanes. La razón de esta situación es que PetroChina se centra en el negocio upstream, es decir, la extracción de petróleo crudo. En la época en que el precio del petróleo refinado estaba controlado por la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo, la rentabilidad de PetroChina era mucho mayor que la de Sinopec. . Sin embargo, Sinopec tiene unos ingresos operativos de 1,2 billones de yuanes, siempre que aumente ligeramente su margen de beneficio bruto, su beneficio operativo aumentará mucho y las ganancias por acción correspondientes también aumentarán, lo que luego se transmitirá al precio de sus acciones. .
5: Personalmente predigo que las ganancias por acción de Sinopec en 2008 serán de 0,38 yuanes, y que en 2009 serán de más de 0,7 yuanes si la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma endereza el mecanismo de fijación de precios del petróleo refinado. , entonces las ganancias por acción de Sinopec serán de 0,38 yuanes. Las ganancias por acción pueden ser incluso mayores y las ganancias por acción crecerán exponencialmente cada año. En consecuencia, si una relación precio-beneficio de 10 veces es razonable en el entorno actual, entonces, desde la perspectiva de los beneficios por acción de 2008, el precio de las acciones de Sinopec será un fuerte apoyo para ella con 3,8 yuanes, pero 2008 está a punto de terminar. El rendimiento reanudará el crecimiento en 2009, por lo que la posibilidad de caer a 3,8 yuanes es extremadamente baja. En términos de ganancias por acción en 2009, 7 yuanes será un apoyo débil. Si miramos más adelante, después de 2010, en un entorno de mercado débil, el precio de las acciones A de Sinopec no será inferior a 3,8 yuanes, pero es muy probable que supere los 7 yuanes. Una vez que el mercado vaya bien, el mercado se dará. A mayor relación P/E, el precio de las acciones también aumentará, por lo que sugiero que se pueda construir una posición en las caídas ahora, construir estratégicamente una posición en el rango de 3,8 yuanes a 7 yuanes y mantenerla hasta después de 2010.
Escrito el 6 de noviembre