¡Se acerca la mayor ola de exclusión de acciones A! 27 empresas participaron en opiniones de auditoría "no estándar" y la "tecnología financiera" de Shell se vio obstaculizada.
Al mismo tiempo, el ritmo de exclusión de la lista se ha acelerado y el poder de los indicadores de cartera financiera y las opiniones de auditoría se ha vuelto más prominente. Según las estadísticas de los periodistas electrónicos del Securities Times, los motivos para la exclusión de 27 empresas de la lista implicaron opiniones de auditoría "no estándar". Entre ellos, para las empresas 10 * ST, el "tipo de opinión de auditoría" se convirtió en el único indicador que provocó la exclusión de la lista, bloqueando los medios tradicionales de preservación de la fachada y promoviendo aún más la "supervivencia del más fuerte" en el mercado de capitales.
Se acerca la mayor ola de exclusiones.
Desde el cierre del informe anual de 2021 a finales de abril, las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen han acelerado el ritmo de exclusión de cotizaciones y han ampliado la escala de empresas que han recibido decisiones de poner fin a sus cotizaciones. Al momento de la publicación del reportero de Securities Times·E Company, la bolsa ha emitido decisiones de terminación de cotización para 40 compañías que cotizan en bolsa, incluidas 24 en Shenzhen y 16 en Shanghai. El número total ha excedido el número de compañías de acciones A que fueron excluidas de la lista el año pasado, y la exclusión involucró principalmente indicadores financieros y opiniones de auditoría no estándar.
Entre ellos, Guangxin Retirement, Danbang Retirement y Shenglai Retirement presentaron solicitudes de audiencia. *ST Tianshou, ST Bangxun, *ST Contemporary, *ST Zhongying y *ST Baode también divulgaron y presentaron. declaraciones y materiales de defensa o solicitaron audiencias, pero recientemente recibieron decisiones del intercambio para cancelar las cotizaciones.
"Después de la audiencia, nuestros esfuerzos han concluido y no hay lugar para excluirnos de la lista por otros medios. Enviar las acciones de forma segura y sólida a la tercera junta, esto es lo que tenemos que hacer ahora". *ST Tianshou Securities dijo una fuente del Ministerio de Asuntos Exteriores. "Todavía hay muchas demandas corporativas y los riesgos son muy altos".
Un abogado del mercado de capitales le dijo al reportero de Securities Times·E Company que, a juzgar por los casos de los últimos dos años, cotiza en bolsa. las empresas generalmente obtienen la terminación de su cotización en la bolsa. La decisión básicamente significa enfrentar la exclusión de la lista, incluso las apelaciones procesales son difíciles de aprobar. En conjunto, el sistema de exclusión de la bolsa es muy necesario para la supervivencia de los más aptos en acciones A.
Después de que se introduzcan las nuevas regulaciones de exclusión de la lista a fines de 2020, las empresas que cotizan en bolsa implementarán *ST en 2021 si sus informes financieros para el año se ajustan a las nuevas regulaciones de exclusión de la lista. Si la exclusión financiera de la lista continúa en 2021 y se levanta la suspensión de la cotización, las empresas pertinentes se verán obligadas a retirarse de la lista en 2022. Por lo tanto, este año es el año en el que los indicadores de exclusión financiera se concentran bajo las nuevas regulaciones de exclusión.
Según las estadísticas de Wind, excluidas las empresas de acciones B y las empresas NEEQ, un total de 27 empresas de acciones A dejaron de cotizar este año y el año pasado si las empresas que cotizan en bolsa recibieron la decisión de cancelar su cotización este año; se tienen en cuenta, exclusión de la lista en 2021 Desde la implementación de las nuevas regulaciones, se espera que el número de empresas excluidas de la lista alcance 60, lo que es básicamente equivalente al número total de empresas de acciones A excluidas de la lista en los diez años anteriores a la implementación de la nuevas regulaciones.
A juzgar por los datos anteriores de exclusión de acciones A, de 2001 a 2018, alrededor de 6 empresas se excluyeron de la lista cada año, con una tasa de exclusión anual promedio del 0,36%. Razones como fusiones y adquisiciones, intercambios de acciones y. la exclusión de la cotización de las acciones A se ha acelerado significativamente desde 2019. De 2019 a 2021, el número de empresas excluidas de la lista fue de 10, 16 y 20 respectivamente, con tasas de crecimiento interanual del 100%, 60% y 25% respectivamente.
Al mismo tiempo, la voz de los auditores se ha fortalecido sin precedentes y también han surgido conflictos entre las empresas que cotizan en bolsa y las agencias de revisión anual. Según las estadísticas de los reporteros del Securities Times, más de la mitad de las empresas que cotizan en bolsa que recibieron decisiones para cancelar su cotización este año, incluida la exclusión de Zhongxin y la exclusión de Xishui, no pudieron expresar opiniones después de la publicación de sus informes anuales de 2021.
*ST Tianshou "bombardeó" públicamente a la agencia de auditoría en el informe de la junta directiva. Después de que se introdujeron las nuevas regulaciones de exclusión de la lista, *ST Tianshou estableció una nueva subsidiaria para llevar a cabo el negocio de materiales adhesivos. Sin embargo, en la opinión de auditoría especial sobre la deducción de ingresos, Dalian Accounting Firm dedujo esta parte de los ingresos con el argumento de que era difícil. para formar un modelo de negocio estable. Los ingresos de la empresa en 2021 serán, en última instancia, inferiores a 100 millones de yuanes. Al mismo tiempo, se emitió un informe de auditoría de la empresa sin opinión expresa. Como resultado, *ST Tianshou tocó la situación de exclusión de la lista en los dos indicadores de "beneficio neto más ingresos operativos" y "tipo de opinión de auditoría".
“El reconocimiento de ingresos y la confirmación de opiniones no estándar son demandas de la compañía, pero no fueron reconocidas en la audiencia de intercambio”, dijo la persona antes mencionada del Departamento de Valores de ST Tianshou.
Con respecto al comportamiento de las empresas cotizadas que apuntan a las instituciones de auditoría para su exclusión de la lista, Wang, un banquero de inversiones de alto nivel, dijo a los periodistas: "Las irregularidades son sólo el resultado, no la causa. No es un informe de auditoría no estándar elaborado sin ningún motivo, pero la situación de la empresa conduce a resultados no estándar. Las empresas contables son más cautelosas a la hora de emitir opiniones no estándar que conducen a la exclusión de la lista”.
Además, la mentalidad de los inversores también ha sufrido un cambio sutil. cambios en el pasado especulación sobre acciones excluidas de la lista Algo restringido. Aunque las acciones de las empresas que han excluido de la cotización a largo plazo, Changyou y Luoden, han aumentado considerablemente recientemente, y algunos accionistas incluso han aumentado sus participaciones a través de subastas de acciones, las estadísticas generales muestran que más de la mitad de las empresas que cotizan en bolsa que recibieron decisiones de cancelar su cotización este año El número de accionistas ha disminuido en el último período.
Fuentes de capital privado dijeron a los periodistas que la exclusión de la lista es inevitable debido a la especulación de los inversores. Por otro lado, la exclusión actual de la lista se produce más desde una perspectiva financiera y de auditoría, y el aspecto legal no es suficiente. Es necesario seguir implementando mecanismos de rendición de cuentas pertinentes después de la exclusión de la lista.
La "exclusión no estándar" se está volviendo normal.
Según otras estadísticas de los reporteros de Securities Times·E Company, 27 de las "órdenes de exclusión" emitidas por las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen desde este año El motivo de la exclusión de la lista involucró opiniones de auditoría "no estándar". Entre ellas, hay 10 empresas *ST, y el "tipo de opinión de auditoría" se ha convertido en el único indicador que desencadena su exclusión de la lista.
Liu Zhigeng, un conocido experto en finanzas y impuestos y contador público certificado senior, dijo a los periodistas que después de las nuevas regulaciones de exclusión de la lista, el número de empresas "excluidas de la lista no estándar" aumentó considerablemente. Las nuevas regulaciones de exclusión de cotizaciones mejoran aún más el mecanismo de exclusión de cotizaciones normalizado y orientado al mercado. Es un reflejo eficaz de la purificación de la ecología del mercado de capitales, el mantenimiento del orden del mercado de valores y la protección de los derechos e intereses legítimos de los inversores. También es una manifestación eficaz del fortalecimiento de la conciencia sobre el riesgo y del estricto cumplimiento de las normas profesionales por parte de las empresas contables. Cabe decir que la política de "exclusión no estándar" es una parte muy importante del mecanismo de exclusión normalizado y orientado al mercado.
Entre las 10 empresas de acciones A que simplemente participan en la "exclusión no estándar" se recopilaron varias opiniones de auditoría sobre la "exclusión no estándar". Entre ellas, el mayor número de empresas que "no pueden expresar opiniones" en el informe financiero de 2021 incluyen *ST Zhongying, Shitui, Kedihui, Danbangtui, *ST Contemporary, *ST Julong, *ST Digital Knowledge y Xishui, excluida de la lista.
Vale la pena mencionar que Sanlaitui recibió una opinión negativa y su informe financiero de 2021 solo fue "rechazado" por una compañía de acciones A, por el contrario, Xinguangtui recibió reservas y se convertirá en una A-; sociedad anónima La primera empresa que dejará de cotizar en bolsa debido a la "retención" según la nueva normativa.
Las opiniones de auditoría se dividen en cinco categorías: opinión sin reservas estándar, opinión sin reservas con párrafo de asunto, opinión con reservas, abstención de opinión y opinión negativa, que reflejan la confiabilidad de los informes financieros de mayor a menor; las últimas cuatro categorías Todas son opiniones de auditoría no estándar, es decir, "opiniones no estándar".
Sin embargo, de acuerdo con las reglas de exclusión de la lista, la "opinión no calificada con elementos" en la "opinión no estándar" no afecta la exclusión de la lista, y la "opinión calificada" es el punto de inflexión para los indicadores de exclusión de la lista. La principal diferencia entre los dos es que el primero solo agrega énfasis a la opinión sin reservas, pero no cambia la naturaleza de la opinión sin reservas, mientras que el segundo es una opinión sin reservas.
A juzgar por la evolución de las reglas de "exclusión no estándar", antes de 2012, la exclusión financiera de acciones A involucraba principalmente indicadores de datos financieros, independientemente del tipo de opinión de auditoría.
En 2012, se incluyeron en los indicadores de suspensión de cotización las "opiniones atípicas" que no pueden expresar opiniones y las opiniones negativas. Si se emite un informe de auditoría con opinión con salvedades, abstención de opinión o opinión negativa sobre el informe financiero del primer año después de la suspensión de la cotización, la empresa se verá obligada a excluirse de la cotización.
En 2018, apareció la primera acción A de exclusión no estándar: * ST Carbon, y realmente se abrió la puerta a la "exclusión no estándar".
*El carbono olefínico ST ha sido negativo durante tres años consecutivos desde 2014 a 2016, y su inclusión en la lista ha sido suspendida desde julio de 2017. En abril de 2018, *ST Carbon se vio obligada a retirarse de la lista debido a la emisión de un informe de auditoría de "descargo de opinión" sobre el informe financiero de 2017.
Sin embargo, en prácticas de exclusión anteriores, la "eliminación no estándar" requería observación continua durante tres años fiscales. Después de dos años consecutivos de pérdidas o activos netos negativos y de ser advertidas del riesgo de exclusión de la lista, algunas empresas utilizan diversas "técnicas financieras" para lograr beneficios "tipo estado de cuenta" en el próximo ejercicio fiscal. Por lo tanto, incluso si la agencia de auditoría anual emite una opinión de descargo de responsabilidad debido a las circunstancias anteriores, las acciones de la empresa pueden evitar la exclusión de la lista.
Hasta finales de 2020, las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen emitieron regulaciones de exclusión revisadas, que simplificaron el proceso de exclusión de la lista y la aplicación cruzada de indicadores financieros de exclusión, como las opiniones de auditoría, limitando en gran medida la capacidad de las empresas que cotizan en bolsa. para evitar la exclusión de la lista. Tiempo de operación y espacio de operación.
Los indicadores financieros revisados de exclusión de la lista incluyen: beneficio neto más ingresos, activos netos, tipos de opiniones de auditoría y otros indicadores integrales. Si una empresa que cotiza en bolsa que está sujeta a una advertencia de riesgo de exclusión de la lista debido a una de las circunstancias anteriores divulga su próximo informe anual y se encuentra con una de las circunstancias anteriores, la Bolsa decidirá cancelar la cotización de las acciones de la empresa. Específicamente para la "exclusión no estándar", si una empresa que cotiza en bolsa recibe una advertencia de riesgo de exclusión de la lista, su informe financiero para el segundo año se emitirá un informe de auditoría con una opinión calificada, una opinión negativa o una incapacidad para expresar una opinión, y será eliminado de la lista.
Protección de proyectiles de bloqueo y asalto
“En marzo, el director de Guangxin Financial seguía aumentando sus participaciones, lo que nos dio una gran confianza. El 28 de abril, el anuncio del cambio todavía dice que hay. No hay una gran diferencia entre la situación real y el pronóstico de desempeño. Se anunció la noche del 29 que se eliminaría de la lista. ¿Cómo podemos tener sentido los inversores minoristas? "Un inversor dejó un mensaje en la plataforma interactiva Xinguangtui.
La retirada de Guangxin es la salida a bolsa de Guangxin Yuancheng en 2016. Zhou Xiaoguang, una de las controladoras reales de la empresa, alguna vez fue conocida como la "mujer más rica de Zhejiang".
En marzo de este año, Shin Kong presionó al director financiero de Haiyang para que aumentara nuevamente su tenencia de acciones de la compañía, completando el plan de aumento de participación lanzado en septiembre del año pasado. El 16 de marzo de este año, Haiyang compró 310.000 acciones, con un aumento promedio de 4,19 yuanes por acción.
Aunque la empresa que cotiza en bolsa aprobó medidas como la condonación de deuda y volvió positivos sus activos netos a finales de 2021, evitando su exclusión de la lista con indicadores financieros, Shin Kong todavía no logró "aterrizar" sin problemas. En 2021, Xinguang Tui logró unos ingresos operativos de 65.438+75.6 mil millones de yuanes y un beneficio neto de 70.65438+0 mil millones de yuanes; los activos netos al final del período fueron de 65.438+92 millones de yuanes. Sin embargo, Zhongxinghua Accounting Firm emitió una "opinión calificada" sobre el informe financiero de 2021 de la compañía y Guangxin fue excluido de la lista.
El 1 de junio, Xinguangtui entró en el período de exclusión de la lista. En el primer día de negociación sin restricciones de precios, Guangxin cayó un 87,58%.
Al día siguiente, las acciones cayeron a su límite y el precio actual era de 0,35 yuanes por acción, lo que supuso una pérdida de más del 90% en comparación con el costo de participación del director financiero.
Con respecto al aumento de las tenencias del interventor financiero, un periodista de Securities Times·E Company llamó recientemente a Xinguang Tui. Un miembro del personal de la Oficina del Secretario de la Junta Directiva de la compañía dijo: “Los activos netos de la compañía efectivamente se han vuelto positivos y. No sabemos qué harán los auditores externos”. Emití una reserva. No la recibí hasta la reunión del 28 de abril, al menos no lo sé personalmente”.
"La empresa ha hecho todos los esfuerzos necesarios", añadió la persona.
Además de Guangxin Retirement, Lion Retirement, *ST Zhongying y otras empresas que han "preservado sus caparazones" mediante la condonación de deudas, no han podido evitar su exclusión de la lista.
A principios de este año, Mengshi Retirement reveló que a finales del año pasado, 12 acreedores eximieron a la empresa de 3.400 millones de yuanes en deuda. El generoso rescate de los acreedores en el momento crítico permitió a Shida convertir sus activos netos de pérdidas a ganancias en 2021. Sin embargo, el informe financiero de la empresa no fue reconocido por la agencia de auditoría y se emitió una "exención de opinión".
Entre ellos, la condonación de la deuda es una de las principales razones por las que el León no era "estándar". China Shen Asia Pacific Accounting Firm declaró que no pudo obtener pruebas de auditoría suficientes y apropiadas para la condonación de la deuda de Lionsgate Technology por parte de los acreedores. Anteriormente, la Bolsa de Shenzhen también había lanzado una serie de preguntas sobre si el acuerdo de exención implicaba "transacciones de libración", autenticidad y racionalidad comercial.
*El camino de ST hacia estructuras protectoras modernas y sofisticadas también se ha topado con el obstáculo de la “exclusión no estándar” de la lista.
Debido a los activos netos negativos a finales de 2020, *ST Contemporary Shares recibió estrellas y sombreros. Desde entonces, *ST Contemporary ha hecho varios arreglos y ha intentado muchas operaciones de "auto-rescate", como la subasta de activos de cine y televisión improductivos por 1 yuan, la donación de acciones relacionadas y la donación de activos de controladores reales. Entre ellos, en febrero de 2021, la empresa de Wang Lingling, el actual controlador de *ST Contemporary, donó activos a la empresa que cotiza en bolsa, lo que aumentará la reserva de capital de la empresa en 3,21 millones de yuanes. Es con esta donación que el patrimonio neto de *ST Contemporary pasó a ser positivo a finales de 2021.
Aunque el controlador real hizo una donación sorpresa de activos para que los indicadores de datos financieros de la empresa cumplieran, el informe financiero de *ST Contemporary de 2021 aún recibió un informe de auditoría sin "ninguna opinión expresada". De hecho, basándose en la incapacidad de expresar una opinión, la entidad de auditoría todavía cree que existe una incertidumbre significativa sobre la capacidad de la empresa para continuar como empresa en funcionamiento.
En cuanto al fenómeno de la "exclusión no estándar", Liu Zhigeng también dijo que la preservación repentina del caparazón es un comportamiento a corto plazo, es decir, aunque los indicadores financieros relevantes parecen cumplir, lo son. no sostenible y estable.
"Si realmente se trata de una bomba de asalto, entonces deberíamos retirarnos resueltamente del mercado y tapar las lagunas de la bomba de asalto. Y si no se trata de un proyectil que no sea de asalto, todos los indicadores financieros son ciertos. controlamos la situación financiera? La mejora de la situación y las condiciones operativas añade una evaluación sostenible (por supuesto, las autoridades reguladoras deben introducir estándares de evaluación) para distinguir si se trata de un bombardeo sorpresa. Se recomienda dar un período de transición, como por ejemplo. prorrogar la advertencia de riesgo de exclusión por un año, para que pueda recuperarse. La confianza de las empresas que cotizan en bolsa y de los accionistas también puede desempeñar un cierto papel a la hora de estabilizar el mercado y prevenir bombardeos irregulares en el futuro.
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