¿Cuál será la dirección del mercado de capitales en 2019? ¡Los expertos dan análisis autorizados!
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¿Qué nuevos cambios se han producido en el entorno inversor en 2019?
El lema "Sobrevivir" en la reunión ordinaria de otoño de Vanke de 2018 presagiaba la llegada del invierno inmobiliario, lo que despertó el malestar de muchas personas. Acelerar la retirada de fondos y reducir la línea del frente se convirtió en el objetivo principal de. principales empresas inmobiliarias. De hecho, no se trata solo de la industria inmobiliaria.
Siguiendo el lema de "sobrevivir", las grandes empresas han habido una. Ola de despidos, que van desde empresas de Internet como Meituan y JD.com hasta empresas de bienes raíces como Greentown y Country Garden. En 2018, se informó que al menos 16 empresas despidieron empleados y redujeron su escala de contratación.
De hecho, el sector financiero debería ser el primero en sentir el duro invierno de 2018. “Invierno de capital” se ha convertido desde hace mucho tiempo en una palabra de uso frecuente en el círculo del capital riesgo. El entorno monetario se está endureciendo, la supervisión financiera se está volviendo cada vez más estricta, la guerra comercial entre China y Estados Unidos no se ha resuelto y la crisis crediticia causada por las frecuentes tormentas en la industria P2P ha hecho que la "escasez de dinero" sea particularmente obvia en 2018, y esta tendencia actualmente Parece difícil encontrar en 2019 un punto de inflexión.
En un entorno de inversión así, desde la perspectiva del capital, la industria es relativamente cautelosa. La financiación mediante deuda y los costes de financiación ya no desempeñan un papel decisivo como antes. la "inversión derrochadora" en la compra de pistas como en la era del emprendimiento e innovación masiva.
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¿Cuál es su valoración sobre el mercado de capitales en 2019?
En 2019, estabilizar el crecimiento sigue siendo el principal objetivo del desarrollo económico. Desde la perspectiva de indicadores macro específicos, tomando prestado el punto de vista del economista Shao Yu, el límite de la formulación de políticas relevantes es "proteger 678", es decir, la tasa de crecimiento del PIB es "678", el tipo de cambio del RMB es "7", y la tasa de crecimiento de M2 es "8". El tipo de cambio del RMB se verá afectado por los diferenciales de tipos de interés a corto plazo, la inflación a medio plazo y la productividad laboral a largo plazo. En el contexto de la turbulenta situación internacional, proteger el tipo de cambio significa proteger la confianza. Además, queda por ver si se mantendrán las reservas de divisas de 3 billones de yuanes.
En términos de liquidez, la liberación de M2 volverá a la normalidad. Y mediante una orientación política adecuada, podemos orientar el flujo de crédito al sector empresarial privado y a la economía real, a fin de garantizar la estabilidad relativa de las finanzas, la economía y los precios de los activos.
En 2019, ante el "tocado fondo" de las valoraciones, el mercado de acciones A puede tener entradas de capital extranjero, y algunos temas como la Junta de Innovación Científica y Tecnológica y 5G pueden traer un nuevo impulso a todo el mercado, por lo que los inversores que creen que el apetito por el riesgo es mayor pueden invertir lentamente en acciones A.
En cuanto al mercado de renta fija, la presión inflacionaria interna está disminuyendo actualmente, la Reserva Federal está a punto de subir los tipos de interés y el Banco Popular de China se está inclinando hacia una política monetaria laxa. reducción integral del coeficiente de reservas obligatorias a principios del nuevo año, y la probabilidad de reducciones específicas en las tasas de interés del mercado en el futuro ha aumentado, por lo tanto, bloquear ahora algunos productos de renta fija de alta calidad ayudará a combatir la caída del mercado. tipos de interés en el futuro.
En cuanto al mercado flotante, el mercado secundario será más activo que el mercado primario. Las políticas actuales brindan un apoyo positivo al mercado secundario. El mercado secundario se encuentra en una posición histórica en valoración y la política monetaria es relativamente. La liquidez mejorará en el futuro, por lo que el mercado de valores se beneficiará y se producirá un repunte general. Sin embargo, la rentabilidad del mercado de valores sigue disminuyendo, por lo que el período de divulgación de los informes financieros intensificará la volatilidad. El mercado primario se quedará atrás en mostrar signos de recuperación, y el mercado de fusiones y adquisiciones será el primero en estar activo en el mercado primario debido al apoyo de las políticas.
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¿Qué sugerencias existen para la asignación de activos para los tres tipos de inversores: inversores prudentes, conservadores y agresivos?
A partir de las nuevas regulaciones de gestión de activos, el primer paso que deben dar las instituciones de gestión de activos es identificar inversores. Como profesionales, debemos ayudar a los inversores a identificar qué tipo de estilo de inversión, preferencia de inversión y preferencia de riesgo tienen; en el segundo paso, podemos conectar al cliente con los activos que sean adecuados para él;
En un nivel más profundo, desde la reforma financiera, una serie de políticas han hecho que los inversores enfrenten muchas dificultades. 2019 es un año aún más confuso. Hay demasiadas variables y factores que influyen. -¿Fin de la guerra comercial de Estados Unidos? ¿Qué pasará? ¿Podrán las empresas privadas de la economía real deshacerse del dilema de la contracción del crédito, incluido el de si las reformas orientadas al mercado pueden remodelar el entorno operativo? Todos estos son muy inciertos.
Al mismo tiempo, creemos que el efecto Matthew puede intensificarse en 2019. Muchas empresas centrales y grandes empresas pueden obtener dinero de los bancos o capital, pero más pequeñas y medianas empresas aún no pueden obtener financiación. Por lo tanto, desde la perspectiva de la estrategia de inversión general, seguimos recomendando a los inversores que observen la tendencia general y elijan algunas industrias reales con modernización industrial, porque ahora es una estrategia muy importante para todo el país pasar de la virtualidad a la realidad, y Los inversores deberían invertir más dinero en algunos activos que se puedan ver claramente o cuya lógica sea relativamente clara.
Para los inversores conservadores, puede ser más adecuado elegir algunos canales relativamente estables, como fondos fiduciarios, etc., pero la lógica central de la inversión es: si los activos subyacentes se pueden ver claramente, este dinero ¿Quién invierte, para qué se utiliza el dinero y qué se utiliza para devolverlo? En algunas industrias, esta lógica es muy clara.
Para clientes relativamente agresivos, recomendamos en su lugar asignar algunos mercados secundarios, incluida la asignación de algunas inversiones en el extranjero. De hecho, creemos que con la situación actual del mercado de capitales de China, la valoración del mercado secundario ya es muy baja. Incluso cuando se trata de invertir en algunos proyectos de capital privado, también se podría invertir en el mercado secundario, porque. Los precios de algunas industrias en el mercado secundario ya están al revés. Puede ser más barato que invertir en un PE, y el riesgo relativo es aún menor. Por supuesto, todo esto se basa en la verdadera preferencia de riesgo y la situación financiera del cliente.
Para los clientes estables, la lógica central es que los inversores deberían invertir en activos con una estructura subyacente transparente y una lógica de pago clara.
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Además, algunos proyectos inmobiliarios, la financiación del consumo, la financiación de la cadena de suministro y algunas industrias de mejora y transformación son áreas en las que creemos que hay oportunidades, siempre y cuando. Si encontramos empresas centrales, podemos construir inversiones a largo plazo y cooperación a largo plazo.
Al mismo tiempo, en la industria de la tecnología y la industria de servicios al consumidor, la industria de la tecnología es principalmente electrónica, componentes, software, servicios de información y otras industrias, y la industria de servicios al consumidor es principalmente medios, turismo, comercio, servicios de ocio y otras industrias. Entre estas industrias existen oportunidades, pero se requiere una debida diligencia y un análisis en profundidad al seleccionar las contrapartes.
En general, la oportunidad radica en el descubrimiento de que en 2019, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica proporcionará catalizadores de políticas y mejorará la liquidez, lo que tendrá un papel importante en la promoción de acciones de crecimiento de pequeña y mediana capitalización. Shengshi Yongan cuenta con un equipo profesional que seguirá el mercado. Los rápidos cambios también optimizan constantemente las opciones.
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Entre los ingresos por inversiones y la seguridad de las inversiones, ¿cómo eligen a menudo los inversores? ¿Qué tipo de consejo dará Shengshi Yongan?
Es probable que el rendimiento sea directamente proporcional al riesgo, excluyendo algunas inversiones oportunistas que pueden generar altos rendimientos. Esto puede ser la codicia humana. En otras palabras, muchos clientes tienen suerte o la institución o el gestor financiero elegido por el cliente puede no ser tan profesional.
Como se mencionó anteriormente, los inversores primero deben evaluar sus propias preferencias de riesgo. Para un cliente conservador o relativamente estable, todavía insistimos en que un retorno del 10% es un umbral. En el mercado actual, a menos que sea un producto personalizado, creo que hay que tener mucho cuidado con una tasa de retorno de más del 10%. Los productos de capital privado deberían estar dentro del 10%. Creo que la tasa de rendimiento está relativamente dentro de un rango razonable.
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En la siguiente etapa, ¿cuáles son las oportunidades de desarrollo para las instituciones de gestión de activos?
Creo que la tendencia de desarrollo de la gestión de activos puede ser más refinada. Podemos elegir varias direcciones de la industria y luego hacerlo en profundidad, detalle y minuciosidad.
Por ejemplo, ahora hemos abandonado la lógica de inversión de "lanzar una amplia red y comprar pistas" que muchas instituciones utilizaron en los primeros años. Ahora básicamente adoptamos un pequeño número de socios seleccionados, fuertes golpes. y concentrar recursos, y luego centrarnos en varias industrias o empresas a través de una cooperación profunda y a largo plazo para brindar más apoyo a estas industrias y empresas. Creo que esto puede permitirnos compartir más ganancias y oportunidades de inversión. ser una pequeña tendencia en el futuro para algunas empresas de gestión de activos, incluidas las pequeñas empresas de capital privado.