¿Qué es 5,19?
Como historia especial del mercado de valores de China, qué factores provocaron el “mercado 5.19” y cómo evaluar sus méritos y deméritos. Evidentemente, con el paso del tiempo y el desarrollo del mercado de valores, las personas tendrán valoraciones diferentes en distintos momentos. No podemos pensar que “todo lo que existe es razonable”, ni deberíamos criticar este llamado “mercado alcista impulsado por fondos de políticas”. En última instancia, se trata de un fenómeno histórico inevitable en la etapa inmadura del mercado de valores de China, y su impacto es obviamente de muy largo alcance.
. 1. Evaluaciones de todas las partes en ese momento
El 5438+05 de junio, el Diario del Pueblo publicó un artículo especial, señalando que el mercado de valores reciente refleja la situación real del desarrollo macroeconómico y los requisitos inherentes de funcionamiento del mercado, y es un rebote normal. El mercado de valores tiene una base de desarrollo estable y de largo plazo y es muy importante para promover la reforma y modernización de las empresas estatales. La buena situación del mercado de valores se ha logrado con esfuerzo y todas las partes deben apreciarla. Zhou Zhengqing, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, señaló además que lo que enfrentamos ahora es "un importante punto de inflexión en el mercado de valores de China".
Los principales medios de comunicación creen que se produjeron una serie de cambios en los fundamentos y las políticas del mercado de valores en la primera mitad del año, que finalmente llevaron al estallido del "mercado 5.19". Por ejemplo, el banco central ha introducido una serie de políticas monetarias para aumentar la oferta monetaria y aumentar el apoyo al crecimiento económico. Los fondos de mercado se han vuelto significativamente más flexibles y el desarrollo económico continúa manteniendo un buen impulso. Después de que se formó el mercado, los grandes elogios brindados por la gerencia mejoraron aún más la confianza de los inversores, lo que finalmente llevó a los mercados de valores de Shenzhen y Shanghai a niveles récord, logrando un importante punto de inflexión y un salto histórico.
2. Evaluación de Han Qiang.
(El artículo de evaluación de mercado 5.19 publicado por Han Qiang en julio de 2001, debido a que el mercado de valores se encuentra en la etapa inicial del mercado alcista, tiene un mayor impacto en el mercado. Esta también es una evaluación típica de el mercado 5.19 dos años después, que es diferente del 2006 54 38+0 El entorno del mercado es consistente, con más elementos negativos y críticos. El autor señaló que el mercado de valores 5.19 fue lanzado por la administración en el contexto del fondo nacional. en 1998 fue de 48.400 millones de yuanes menos que en 1997. "Reformar el sistema de emisión de acciones, introducir fondos de seguros en el mercado, resolver gradualmente los canales legales de financiación para las sociedades de valores, permitir que algunas sociedades de valores cualificadas emitan bonos de financiación, ampliar la escala piloto de los fondos de inversión en valores, revitalizar el mercado de acciones B, y permitir que algunas empresas de acciones B y H vuelvan a comprar acciones ". El rápido crecimiento en el número total de nuevas acciones emitidas y cotizadas en los dos años siguientes muestra que la función financiera del mercado de valores se ha utilizado plenamente.
El rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa no ha mejorado significativamente y el mercado de valores no está impulsado por el rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa, sino por las políticas y los fondos, por lo que es difícil establecer la visión de un "mercado en recuperación". El fenómeno de "tres máximos y uno mínimo" (índice alto, precio de las acciones alto, relación precio-beneficio alta y bajo rendimiento) en el mercado de valores genera enormes riesgos. Cómo mejorar el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa y cambiar el fenómeno de "tres altibajos" en el mercado de valores debe entenderse desde la perspectiva de prevenir y resolver riesgos financieros, porque los "orientados a políticas" y "impulsados por fondos" Las condiciones del mercado de valores de mi país han provocado que un número considerable de inversores El concepto fundamental de "el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa es el sustento del mercado de valores" se ha diluido y la especulación excesiva en el mercado ha creado una apariencia activa. Debemos tener una comprensión clara de esta cuestión.
3. Miremos 5.19 nuevamente hoy.
En primer lugar, el mercado 5.19 ha dado a la gente las dos impresiones más profundas hasta ahora: primero, el mercado estalló inesperadamente, el proceso ascendente fue extremadamente feroz y el efecto riqueza liberado por un enorme aumento en un el corto período de tiempo fue muy significativo; en primer lugar, el fuerte aumento. Es extremadamente raro recibir grandes elogios de la gerencia después de un ascenso. Han pasado cuatro años y poco a poco se van conociendo algunos de los factores detrás de la explosión del mercado. Aunque existe la sensación de utilizar políticas y fondos para crear artificialmente un mercado alcista, en comparación con el enorme impacto en el mercado de valores causado por la reducción de las acciones estatales dos años después, el 5.19 debido a la promoción de políticas, el ajuste total del El mercado en sí, el crecimiento económico y los fondos abundantes, incluso las acciones de tecnología de Internet en el extranjero, son relativamente fáciles de aceptar.
En segundo lugar, desde un análisis técnico, el mercado 5.19 continuó el mercado alcista desde 1996 y formó un mercado alcista que duró más de 5 años. 5.19 también se ha convertido en una parte crucial. Además, la aparición del mercado 5.19 tendrá un gran impacto en el juicio sobre la tendencia futura de los mercados bursátiles de Shenzhen y Shanghai. Casi todos los análisis de tendencias requieren un juicio claro sobre la naturaleza y la importancia de la tendencia actual del mercado antes de que sea posible predecir tendencias futuras.
En tercer lugar, debería decirse que el efecto riqueza formado por el mercado 5.19 es superado sólo por el mercado alcista de 1996. Aunque la atmósfera del mercado de valores alcanzó un nivel récord en 2001, no generó un buen efecto riqueza. La razón es que la mayoría de las acciones del mercado subieron más del 80% en un período muy corto de tiempo en 1996, con fluctuaciones muy pequeñas y bajos costos de transacción.
Con la continua expansión del mercado de valores, especialmente la creciente proporción de acciones indexadas de gran capitalización, el componente de crecimiento falso del aumento del índice se está volviendo cada vez más importante, y las ganancias reales que los inversores pueden obtener son cada vez más pequeñas. Es difícil calcular el efecto riqueza de 5.19. Esta puede ser la razón fundamental por la que los inversores han estado pensando en 5.19.