Ensayo sobre la crisis financiera mundial

Un breve análisis de las causas de la crisis financiera de 2008

Resumen En el contexto de la globalización económica, los desequilibrios económicos internacionales conducirán a la reasignación del capital internacional a escala global. En cierto sentido, el desequilibrio económico internacional y los defectos del sistema monetario internacional son los requisitos previos para el estallido de la crisis financiera, y el ataque del dinero caliente internacional es la condición para el estallido de la crisis financiera. A juzgar por la actual situación internacional y la situación interna de China, se han cumplido los requisitos previos para una crisis financiera. Por lo tanto, prevenir los ataques del dinero especulativo internacional es el objetivo principal de la formulación de las actuales políticas macroeconómicas de mi país.

Palabras clave: crisis financiera, economía internacional, sistema monetario internacional, dinero caliente internacional

Ya sea que la crisis financiera sea causada por factores externos o internos, siempre ha habido dos puntos de vista opuestos en El mundo académico: teoría de la conspiración y teoría de la regularidad. Las teorías de la conspiración creen que las crisis financieras son causadas por ataques premeditados y planificados a las economías y son causadas por factores externos. Esta visión se ha vuelto más popular, especialmente después de la crisis financiera del sudeste asiático. La teoría de la ley cree que las crisis financieras son leyes de la propia economía y son causadas por factores internos. La teoría de la crisis financiera de tres generaciones ① es básicamente la teoría del reconocimiento de las leyes. A medida que mejora la tecnología de supervisión financiera, la posibilidad de una crisis financiera causada por problemas de supervisión o control de un país se vuelve menor y a medida que aumenta la tendencia de la globalización económica, las crisis financieras modernas se manifiestan básicamente en condiciones de desequilibrio económico internacional. El capital internacional utiliza sistemas monetarios nacionales distorsionados para provocar el estallido de crisis financieras regionales. Por lo tanto, esencialmente, la naturaleza y las causas de las crisis financieras han cambiado. Con base en investigaciones existentes, este artículo analiza específicamente las causas de la crisis financiera desde la perspectiva de la economía internacional.

Otra información:

Experiencia internacional y pensamiento realista sobre las crisis financieras

Resumen: Desde la década de 1990, las frecuentes crisis financieras han traído consecuencias negativas a las economías de diversos países. países causaron un gran daño. Este artículo primero revisa y resume las razones del estallido de crisis financieras en varios países, y luego resume sus experiencias y lecciones, combinado con los factores que pueden inducir crisis en el sistema financiero de nuestro país, lleva a cabo una discusión útil sobre la prevención de mi país. y resistencia a las crisis financieras, y finalmente presenta sugerencias.

Palabras clave: Experiencia y lecciones de la crisis financiera, pensamiento realista

Con la globalización de la economía y la apertura gradual de la industria financiera de mi país, el sistema financiero de nuestro país se ha vuelto cada vez más integral para parte del sistema financiero mundial. Sin embargo, las frecuentes crisis financieras que han ocurrido desde el siglo XX demuestran claramente lo nocivas que son las crisis financieras. Especialmente para un país grande como el nuestro, la crisis financiera puede ser en cierto sentido un resultado catastrófico. Aunque nuestro país no ha experimentado una crisis financiera hasta ahora, esto no significa cuán sólida sea la estructura económica y el sistema financiero de nuestro país, más bien puede atribuirse al estado cerrado en el que se encontraba nuestro país. De hecho, en los últimos años, los países extranjeros casi nunca han dejado de hablar del estallido de una crisis financiera en China. Por ejemplo, Nicholas Lardy cree que la crisis financiera de China ya está madura desde hace tiempo y que lo único que falta es el detonante de una crisis en toda regla (Wu Chuanfu, 2003). En 2002, el Far Eastern Economic Review publicó un artículo en el que sostenía que "el sistema financiero de China está camino de la destrucción". Aunque cada uno de estos puntos de vista tiene sus propios puntos de partida, es un hecho indiscutible que hay muchos factores que inducen crisis financieras dentro del sistema económico de China. Por lo tanto, ahora que la apertura financiera se ha convertido en una tendencia, es aún más urgente e importante aprender de las crisis financieras que han ocurrido en otros países, prevenirlas y mejorar la propia capacidad para resistirlas.

1. Panorama teórico

Con respecto a la crisis financiera, la definición más autorizada la da Goldsmith (1982), que es todos o la mayoría de los indicadores financieros: tasas de interés a corto plazo. , el deterioro agudo, de corto plazo y supercíclico de los precios de los activos (activos, valores, bienes inmuebles, terrenos), el número de quiebras de empresas y el número de quiebras de instituciones financieras. Se caracteriza por la venta a gran escala de bienes inmuebles o activos financieros a largo plazo a cambio de moneda basándose en la expectativa de que los precios de los activos caerán. Las crisis financieras se pueden dividir en crisis monetarias, crisis de deuda, crisis bancarias y otros tipos. La crisis financiera de los últimos años ha adoptado cada vez más la forma de una crisis híbrida.

(1) La teoría de las crisis financieras de Marx

La teoría de las crisis financieras de Marx se basa en la crítica de la teoría “proporcional” de Ricardo y la “ley de equilibrio del mercado” de Say.

Marx señaló que el surgimiento de la moneda hace posible que la compra y venta de mercancías estén separadas en el tiempo y el espacio, lo que genera incertidumbre en el proceso de transformación de la moneda y las mercancías, y la función de la moneda como medio de pago objetivamente cambiará. producir pagos de deuda. La posibilidad de crisis por lo tanto, la clave de la posibilidad de crisis financiera y crisis económica radica en las diferentes características del valor del movimiento independiente de las materias primas y las monedas. Mientras existan materias primas y monedas, las crisis económicas son inevitables y primero se manifestarán como crisis financieras.

Marx señaló además: "Una vez que la naturaleza social del trabajo aparece como la existencia monetaria de las mercancías y, por lo tanto, aparece como algo externo a la producción real, surge una crisis monetaria independiente o una crisis monetaria que se agudiza como una crisis real. , Es inevitable." Se puede ver que Marx dividió las crisis monetarias y financieras en dos tipos: crisis monetarias y financieras que ocurren con crisis económicas y crisis monetarias y financieras independientes. La crisis financiera que acompaña a la crisis económica se basa principalmente en la competencia del mercado, la acumulación de capital, el desarrollo del crédito y otros factores como condiciones realistas, mientras que la crisis monetaria y financiera independiente es el resultado del desorden interno del sistema financiero. Al mismo tiempo, Marx enfatizó particularmente el papel del crédito bancario en la mitigación y exacerbación de las crisis financieras.

En general, Marx creía que las crisis financieras están condicionadas por la sobreproducción y el exceso financiero, manifestándose como crisis de liquidez y crisis de pago de deuda para empresas y bancos, pero son esencialmente crisis monetarias.

(2) Teoría occidental de la crisis financiera

La primera y más influyente teoría de la crisis financiera fue la teoría de la deuda-deflación propuesta por Fisher (1933). Fisher cree que durante la expansión económica, el aumento de la inversión se logra principalmente a través del crédito bancario. Esto provocará un aumento del dinero, por lo que los precios aumentarán; y el aumento de los precios beneficiará a los deudores, por lo que el crédito se expandirá aún más hasta alcanzar un estado de "sobreendeudamiento", es decir, los activos líquidos son insuficientes para pagar las deudas que vencen, lo que resultará en un aumento de los precios. una cadena de proceso de deuda-deflación, que a menudo termina en una quiebra generalizada. Sobre la base de la teoría de Fisher, Minsky (1963) propuso la teoría de la "inestabilidad financiera", Tobin (1980) propuso la teoría de la "clave del sistema bancario", Kindleberger (1978) propuso la teoría del "sobrecomercio" y M.H. ) propusieron la teoría de la "caída de los precios de los activos", cada uno de ellos desarrolló la teoría de la deflación de la deuda de Fisher desde diferentes aspectos.

Las crisis financieras estallaron cada vez con más frecuencia después de la década de 1970, y a menudo ocurrieron en una forma independiente de la crisis económica real. Sobre esta base, la teoría de la crisis financiera ha ido madurando gradualmente. Desde la década de 1970 hasta la de 1990, se puede dividir a grandes rasgos en tres etapas. El modelo de crisis financiera de primera etapa fue propuesto por P. Krugman (1979) y perfeccionado y desarrollado por R. Flood y P. Garber. Se creía que la falta de coordinación entre las políticas macroeconómicas y el sistema cambiario era la causa de la crisis financiera. El modelo de crisis financiera de segunda etapa está representado por M.Obstfeld (1994, 1996), que introduce principalmente factores esperados, realiza análisis de juego dinámico entre el gobierno y los particulares y enfatiza la naturaleza de autopromoción de las crisis financieras debido a la crisis financiera. existencia de factores esperados y económicos El importante papel de las variables fundamentales en la aparición de crisis financieras. Después de la crisis financiera asiática de 1997, la teoría de la crisis financiera pasó a la tercera etapa. Muchos académicos han salido del ámbito tradicional del análisis macroeconómico, como la política monetaria, el régimen cambiario, la política fiscal y la política pública, y han comenzado a analizar las crisis financieras desde los aspectos de la intermediación financiera y la información asimétrica. Ejemplos representativos incluyen el modelo de riesgo moral propuesto por Krugman (1998), que enfatiza el papel central que desempeña el riesgo moral de los intermediarios financieros al conducir a inversiones excesivamente riesgosas y la formación de burbujas de activos (J. Sachs, 1998); ), se centra en explicar el mecanismo de formación de las crisis financieras a partir de la inestabilidad del propio sistema financiero "Crisis gemelas" (Kaminsky y Reinhart, 1998), estudia empíricamente la conexión inherente entre las crisis bancarias y las crisis monetarias. 2. Experiencia internacional y lecciones de las crisis financieras

Históricamente, las primeras crisis financieras típicas incluyen la “Tulipmanía” en los Países Bajos, la Burbuja de los Mares del Sur en Inglaterra, la Burbuja del Mississippi en Francia y la Gran Burbuja de 1929. Depresión en los Estados Unidos. Depresión y así sucesivamente.

Debido a limitaciones de espacio, este artículo solo revisa las principales crisis financieras que han ocurrido desde la década de 1990 e intenta identificar los factores únicos que llevaron a las crisis financieras, a fin de proporcionar una referencia para la prevención de crisis financieras en mi país.

(1) En la primera mitad de la década de 1990 se produjeron cinco crisis financieras importantes. El orden cronológico es el siguiente:

1. La crisis monetaria europea en 1992-1993

A principios de la década de 1990, las dos Alemanias se fusionaron. Para desarrollar la economía de la región oriental, Alemania elevó su tasa de descuento al 8,75% el 16 de junio de 1992. Como resultado, el tipo de cambio del marco comenzó a subir, lo que provocó una agitación que duró un año en el mecanismo de tipo de cambio europeo. Las turbulencias financieras estallaron una tras otra y la libra esterlina y la lira italiana se vieron obligadas a retirarse del mecanismo de tipo de cambio europeo. La crisis monetaria europea se produjo en el proceso de integración económica y monetaria europea. A primera vista, esto se debe a que Alemania solo aumentó la tasa de descuento, pero la razón subyacente son las políticas monetarias descoordinadas de los estados miembros de la UE, que violan fundamentalmente los requisitos del sistema conjunto de tipo de cambio flotante, y la inconsistencia de las políticas macroeconómicas. La coordinación está estrechamente relacionada con las diferencias en el desarrollo económico entre los estados miembros dentro de la UE.

2. La crisis financiera mexicana en 1994-1995.

El 20 de diciembre de 1994, México anunció repentinamente que el rango de fluctuación del tipo de cambio del peso frente al dólar estadounidense se ampliaría al 15% debido a la acumulación a largo plazo de contradicciones en la economía. Esta medida desencadenó una crisis de confianza en el mercado y la gente vendió uno tras otro. El peso, a principios de 1995, se devaluó un 30%. Luego, el mercado de valores cayó en respuesta. La fuerte depreciación del peso provocó inflación importada. Para estabilizar la moneda, México elevó significativamente las tasas de interés. Como resultado, la demanda interna disminuyó, muchas empresas cerraron y el desempleo aumentó considerablemente. Gracias a la asistencia internacional y los esfuerzos del gobierno mexicano, la crisis financiera de México comenzó a aliviarse después de 1995. Hay tres razones principales para la crisis financiera en México: primero, la deuda es enorme y está estructuralmente desequilibrada; segundo, la cuenta corriente sigue siendo deficitaria, lo que resulta en activos de reserva insuficientes y una solvencia reducida; tercero, el rígido mecanismo de tipo de cambio no puede; satisfacer las necesidades del desarrollo económico.

3. La crisis financiera asiática en 1997-1998

La crisis financiera asiática fue un efecto dominó causado por la fuerte depreciación de la moneda tailandesa en Asia. El alcance, la duración y el impacto de esta crisis financiera no tienen precedentes en la historia. No sólo causó agitación en los mercados cambiarios y bursátiles de los países del sudeste asiático, el colapso de un gran número de instituciones financieras, un aumento del desempleo y una recesión económica. pero también se extendió a otras regiones del mundo y ha tenido un impacto grave en la economía global. La crisis financiera asiática afecta a muchos países diferentes y las causas de la crisis varían de un país a otro. Sin embargo, la aparición de la crisis financiera asiática no es en modo alguno accidental. Hay muchos factores diferentes que inducen crisis financieras en diferentes países, como los desequilibrios macroeconómicos, los sistemas financieros frágiles, la apertura y el seguimiento de los mercados de capital, la convertibilidad de las monedas y el desarrollo de los mercados financieros. Problemas como la descoordinación (Li Jianjun, Tian Guangning, 1998).

.La crisis financiera rusa de 1998-1999

Afectado por la crisis financiera del sudeste asiático, el mercado financiero ruso se encontraba en un estado inestable después de una fuerte caída en el otoño de 1997. En mayo de 1998, en marzo, finalmente estalló una gran conmoción sin precedentes, el mercado de valores cayó en crisis y el rublo sufrió una fuerte presión de depreciación. La crisis financiera rusa es un reflejo integral de las crisis políticas, económicas y sociales de Rusia y se denomina "síndrome ruso". Desde la perspectiva de los factores externos, por un lado, se debe al impacto de la crisis financiera asiática de 1997 y, por otro, a la caída de los precios mundiales del petróleo que ha provocado el deterioro de su balanza de pagos internacional y la reducción de los ingresos fiscales y tributarios. Pero en el fondo, las razones más profundas son la agitación política interna, la recesión económica de largo plazo, el sistema financiero imperfecto y la estructura irrazonable de la deuda externa.

5. La crisis financiera brasileña de 1999-2000

El 7 de enero de 1999, el estado brasileño de Minas Gerais anunció que no podría pagar su deuda con el gobierno federal. gobierno dentro de 90 días debido al agotamiento de los recursos financieros La deuda del gobierno de $ 15,4 mil millones. Esto provocó que el mercado de valores brasileño cayera aproximadamente un 6% ese día, y el precio de los bonos del gobierno brasileño también se desplomara un 44%. El real siguió debilitándose y el gobernador del banco central cambió su posición dos veces en tres semanas. El tipo de cambio del real frente al dólar estadounidense siguió cayendo y el mercado de valores cayó uno tras otro. El "Ciclón Samba" se extendió rápidamente a Asia, Europa y América del Norte, impactando directamente los mercados de capitales de los países de América Latina, Europa, Asia y otros países.

La causa externa de la crisis financiera brasileña es principalmente el deterioro del entorno comercial internacional debido a la crisis financiera en Asia y Rusia, mientras que la causa interna es el aumento de la deuda pública y el déficit público, el déficit comercial internacional a largo plazo y la aparición de políticas macroeconómicas y otros factores.

A partir de estas crisis financieras, podemos ver que las crisis financieras son en realidad como la espada de Damocles, que siempre pende sobre las cabezas de los países, pero simplemente aterrizan en diferentes países en diferentes momentos. Se puede decir que casi todos los años se producen crisis financieras de diversos grados en todo el mundo. De hecho, la crisis financiera argentina estalló nuevamente en 2001, lo que demuestra la frecuencia de las crisis financieras.

Las crisis financieras típicas desde el siglo XX tienen las siguientes características: (1) contagiosidad; (2) repentina; (4) frecuencia; En términos generales, el estallido de la crisis financiera es el resultado de la acción simultánea de múltiples factores. A juzgar por la tendencia del desarrollo, el sistema financiero interno se está convirtiendo cada vez más en la causa directa del estallido de crisis financieras. Sin embargo, el desequilibrio estructural macroeconómico, el sistema cambiario rígido, el sistema financiero frágil y la estructura irrazonable de la deuda externa a menudo se convierten en el terreno para la gestación de crisis financieras, y también son causas comunes de estas crisis financieras.

(2) Experiencia y lecciones de la crisis financiera

El aumento en la frecuencia de las crisis financieras ha proporcionado a nuestro país importantes experiencias y lecciones. A grandes rasgos se distinguen los siguientes puntos:

1. Implementar un sistema de tipo de cambio flexible. La economía de un país generalmente puede elegir entre un tipo de cambio flotante determinado por el mercado y un tipo de cambio fijo intervenido por el banco central. En comparación, los tipos de cambio fijos tienen ventajas comparativas en términos de eficiencia microeconómica, pero el claro compromiso del banco central de mantener la estabilidad del tipo de cambio requiere que el banco central sacrifique su autonomía en la política monetaria, mientras que los tipos de cambio flotantes permiten que la política monetaria responda a diversos shocks. . Sin embargo, la implementación de un sistema de tipo de cambio fijo no significa que el tipo de cambio nominal sea absolutamente fijo, sino que debe ajustarse dinámicamente para reflejar la tendencia del desarrollo económico. Los hechos han demostrado que si la presión de los cambios en los tipos de cambio no puede resolverse de manera proactiva, inevitablemente se liberará en forma de crisis. Tomando a México y Tailandia como ejemplos, el rígido sistema de tipo de cambio es cada vez más incapaz de reflejar la tendencia de los cambios en el tipo de cambio real. Como resultado, la presión para fijar el tipo de cambio está aumentando bajo el impacto de los especuladores extranjeros. Las reservas de divisas disminuirán y desencadenarán una crisis de confianza en el mercado.

2. Es mejor no tener expectativas de rescate internacional.

La asistencia mediante préstamos externos suele considerarse una de las medidas anticrisis más eficaces. Los rescates de préstamos externos del FMI y otros países favorecen la estabilización de los valores de las monedas y la restauración del crecimiento económico en los países afectados por la crisis, pero su estructura organizativa determina que el desempeño de sus funciones debe basarse en los intereses de un número muy pequeño de países. La diferencia en el desempeño del FMI en la crisis financiera mexicana y en la crisis financiera asiática ilustra este punto, y esta es en realidad una de las razones importantes de la enorme diferencia en el tiempo de alivio de las dos crisis. Además, las condiciones de los préstamos del FMI suelen ser duras, incluso a expensas de algunos intereses nacionales, y conllevan largos tiempos de negociación, lo que es extremadamente perjudicial para los países en crisis. Esta es en realidad la razón por la que el Primer Ministro de Malasia, Mahathir Mohamad, preferiría vivir en la pobreza antes que buscar ayuda del FMI. Por lo tanto, no debemos poner demasiadas esperanzas en el rescate internacional después de la crisis financiera.

3. Escala y estructura apropiadas de la deuda externa

El modelo de la doble brecha demuestra que los países en desarrollo deben recurrir al capital extranjero y a la deuda externa incluso cuando tienen una alta tasa de ahorro. De hecho, las entradas de capital extranjero desempeñan un papel extremadamente importante en el desarrollo económico de los países en desarrollo. Sin embargo, la escala y la estructura de la deuda externa deben controlarse dentro de un rango razonable y, en particular, las entradas y salidas de grandes cantidades de fondos a corto plazo deben ser moderadamente estrictas para reducir las turbulencias en los mercados financieros. En las crisis financieras antes mencionadas, los fondos a corto plazo casi siempre contribuyeron a avivar las llamas. Además, la deuda externa prestada debería utilizarse con fines de inversión y no debería utilizarse para pagar deudas antiguas, y mucho menos ser despilfarrada por la clase privilegiada.

4. Los desequilibrios macroeconómicos suelen ser una causa importante de las crisis financieras.

Para resumir estas crisis financieras, podemos ver que el desequilibrio macroeconómico es a menudo un requisito previo para el estallido de crisis financieras. En particular, la crisis financiera asiática estalló en un momento en que el "milagro de Asia Oriental" estaba atrayendo la atención del mundo. Por lo tanto, vale la pena reflexionar sobre las razones. De hecho, bajo el halo de alto crecimiento, ya han surgido serios problemas estructurales en la economía asiática impulsados ​​por altas inversiones y exportaciones. La falta de ajuste oportuno de la estructura económica exacerbó los desequilibrios económicos y se convirtió en la condición básica para el estallido de la crisis financiera.

3. Pensamiento realista sobre la prevención de crisis financieras por parte de China

China no ha tenido una crisis financiera hasta ahora, lo que puede atribuirse principalmente a su entorno macroeconómico estable, su buena balanza de pagos internacional, su prudente liberalización financiera y su cuenta de capital. No intercambiable libremente. Sin embargo, aunque no se ha visto directamente afectado por la crisis financiera, eso no significa cuán seguro es el sistema financiero actual de nuestro país. De hecho, las contradicciones profundamente arraigadas acumuladas en las reformas graduales de mi país se han convertido en factores potenciales que inducen crisis financieras. Esto generalmente se refleja en los siguientes aspectos: 1. Cuestiones de reforma de las empresas estatales; Operaciones ilegales en el mercado de valores y especulación excesiva; 3. Cuestiones de reforma de los bancos comerciales de propiedad estatal.

Después de la crisis financiera asiática, el FMI resumió las medidas preventivas para las crisis financieras, centrándose principalmente en los siguientes cinco aspectos: 1. Alentar a los gobiernos a implementar políticas macroeconómicas saludables 2. La solución mediante bancos de liquidación internacionales se presenta; formular una serie de estándares para alentar a los mercados emergentes a cumplir con estos estándares; 3. Establecer un mecanismo de asistencia automática en el FMI y brindar asistencia automáticamente cuando los países que cumplan con los estándares enfrenten crisis financieras; utilizar medidas de precios para limitar las entradas de capital a corto plazo inadecuadas y excesivas. 5. La atención pasa de restringir la emisión de préstamos a corto plazo a permitir que los prestamistas asuman mayores riesgos; Para nuestro país, además de los cinco puntos resumidos por el FMI, es más importante solucionar los factores que inducen la crisis financiera en nuestra economía. A partir de la prevención de las crisis financieras, debemos construir un sistema financiero sólido y un sistema regulatorio eficaz, y mejorar nuestra capacidad para resistir las crisis financieras.

1. Fortalecer el sistema de supervisión prudente. La fragilidad del sistema de supervisión prudencial es una razón importante para el estallido de crisis financieras en muchos países. Sin una supervisión eficaz, el funcionamiento del sistema financiero de un país perderá su barrera de seguridad. Sin un sistema de supervisión prudencial fuerte y eficaz, habrá un gran riesgo moral en el sistema bancario debido a la existencia de un seguro de depósitos explícito o potencial y de información asimétrica. De esta manera, la expectativa de que se proporcionen seguros de depósitos o garantías gubernamentales en caso de una crisis inducirá a las instituciones financieras a asumir riesgos excesivos, lo que resultará en una mayor probabilidad de crisis financieras (Le Fort, 1989). De acuerdo con el estado actual de la supervisión en nuestro país, debemos centrarnos en mejorar institucionalmente el sistema de supervisión, eliminar las lagunas en la supervisión y promover la división del trabajo y la cooperación entre la Comisión Reguladora Bancaria de China, la Comisión Reguladora de Valores de China y la Comisión Reguladora de Valores de China. Comisión Reguladora de Seguros para operar eficientemente; cultivar la base microfinanciera para el funcionamiento del sistema de supervisión financiera; integrar el control interno del sistema financiero con la supervisión externa; mejorar y perfeccionar los métodos de supervisión, equilibrar y restringir los poderes; y obligaciones de los supervisores.

2. Mejorar y estabilizar el sistema financiero. La teoría económica tradicional cree que los sistemas financieros orientados al mercado son mejores que los sistemas financieros liderados por los bancos. Sin embargo, investigaciones más recientes muestran que ambos sistemas financieros tienen sus propias ventajas y desventajas. Para un país, la elección de qué modelo debería basarse más en sus antecedentes sociales, históricos y culturales. Sin embargo, el consenso alcanzado por la mayoría de los economistas es que un "buen" sistema financiero debe tener un sistema legal efectivo, buenos estándares contables, sistemas financieros transparentes, mercados de capital efectivos y un gobierno corporativo estandarizado. La práctica ha demostrado que un sistema financiero sólido desempeñará un papel extremadamente crítico en la resistencia a las crisis financieras.

3. Reformar el ineficiente sistema bancario estatal. En la actualidad, el funcionamiento ineficiente del sistema bancario estatal se ha convertido en un factor importante que afecta la estabilidad del sistema financiero, mientras que años de deudas incobrables históricas y estructuras de gobernanza bancaria ineficientes han aumentado la vulnerabilidad del sistema financiero de nuestro país. Goldman Sachs señaló en su informe de investigación de diciembre de 2002 que lo más preocupante del sistema bancario de China no es la devastadora ola de quiebras bancarias similares a las observadas en los países del Sudeste Asiático durante la crisis financiera del Sudeste Asiático. Lo que debería ser más preocupante es el colapso. de bancos como el de Japón Al igual que el sistema financiero japonés, el retraso en el lanzamiento de reformas financieras profundas no sólo provocó el colapso del sistema bancario, sino que también limitó gravemente la recuperación económica y el potencial de crecimiento de Japón. Además, nuestro país debería introducir bancos privados para formar un sistema bancario moderadamente competitivo. La práctica de varios países ha demostrado que la mercantilización es la forma fundamental de mejorar la eficiencia operativa del sistema bancario.

4. Promover la liberalización financiera con prudencia. Después de la década de 1970, muchos países lanzaron una ola de liberalización financiera bajo la dirección de la teoría de la liberalización financiera de MacKinnon y Shaw. Sin embargo, el desempeño de la liberalización financiera en diferentes países varía ampliamente. Una liberalización financiera inadecuada ha provocado graves crisis financieras en muchos países.

Para nuestro país, la liberalización financiera se ha convertido en una opción realista. Es importante crear condiciones iniciales favorables para la liberalización financiera y avanzar en el proceso de liberalización financiera con prudencia.

5. Establecer un sistema de alerta temprana de crisis financieras. Las crisis financieras son a menudo el resultado de la acumulación de riesgos financieros. Por lo tanto, es extremadamente importante monitorear y controlar los riesgos financieros por adelantado y resolver las crisis financieras antes de que ocurran. Los factores de riesgo del sistema financiero, especialmente los factores potenciales que conducen a crisis financieras, como la inflación, los tipos de cambio, los riesgos del sistema bancario y los riesgos de deuda, deberían incluirse en el sistema de alerta temprana de crisis financieras.

Referencias:

[1] Demirg-Kunt, Asli y Detragiache, Enrica "Financial Liberalization and Financial Fragility", 1998.

[2] Bennett. T. MacCallum, Economía Monetaria Internacional[M], China Financial Press, 2001

[3] Li Jianjun, Tian Guangning, Estudio comparativo de las tres principales crisis financieras internacionales en la década de 1990 [M], China Economic Press, 1998

[4] Chen Xuebin, Investigación sobre la formación, propagación y mecanismo de prevención de la crisis financiera contemporánea [M], Prensa de la Universidad de Finanzas y Economía de Shanghai, 2001

[ 5] Wang Dexiang, Sobre la teoría de la crisis financiera de Marx [J], "Economic Review", número 3, 2000

[6] Liu Mingxing, Luo Junwei, Descripción general de la teoría de la crisis financiera[J], " Ciencia", Número 4, 2000