Ensayo sobre política monetaria sobre economía política

Economía política de la política monetaria La política monetaria es uno de los principales contenidos de la política macroeconómica. Sus objetivos son básicamente los mismos que los de la política fiscal, incluido el pleno empleo, la estabilidad de precios, la estabilidad del tipo de cambio y la alta velocidad. crecimiento económico y tipos de interés estables, compartiendo la carga de endurecer la política monetaria basándose en requisitos asequibles, evitando quiebras bancarias a gran escala y pánicos financieros, etc. Las herramientas de política incluyen operaciones de mercado abierto, tasas de redescuento, coeficientes de reservas legales, persuasión moral, anuncios y orientación, etc. La política monetaria tiene múltiples objetivos y herramientas, lo que requiere discusión: en primer lugar, ¿cuáles son las diferencias en los efectos entre las diferentes políticas monetarias? En segundo lugar, ¿cuáles son los impactos de las diferentes herramientas de política monetaria en las diferentes entidades económicas? ¿Herramientas de política monetaria seleccionadas? Si el impacto de la misma política monetaria en diferentes entidades económicas internas es muy diferente, aquellos que obtienen beneficios naturalmente apoyarán la política, mientras que aquellos que pierden intereses pueden oponerse a ella, creando así intereses entre diferentes entidades. diferencias e intereses. Al mismo tiempo, también existe un juego entre diferentes entidades económicas internas y quienes formulan la política monetaria, lo que también implica la cuestión de si la política monetaria es efectiva bajo el supuesto de expectativas racionales. (1) La formulación de la política monetaria es el resultado del juego entre diferentes entidades. La política monetaria generalmente es formulada e implementada por el banco central. ¿Cómo formula el banco central la política monetaria? El economista estadounidense Kane comparó dos opiniones sobre las operaciones monetarias del sistema de la Reserva Federal de Estados Unidos: una es utópica y la otra es cínica. La visión utópica es considerar a la Reserva Federal como una institución que sirve incondicionalmente al interés público. Los objetivos de política de la Reserva Federal incluyen inflación, desempleo y tasas de interés, etc. Su tarea es cuantificar con mayor precisión la relación entre los objetivos de política y las herramientas de política. Se invitó a un gran número de profesionales de la economía a diseñar modelos para encontrar las herramientas que permitieran alcanzar con mayor eficacia sus objetivos políticos. La visión cínica enfatiza que la política monetaria no es el resultado del servicio decidido de la Reserva Federal al interés público, sino el resultado de presiones contrapuestas de todas las partes. Los comentarios del presidente de la Reserva Federal, otros funcionarios de la Reserva Federal, miembros del Congreso y funcionarios del Tesoro se consideran evidencia de que la política monetaria está influenciada por diferentes actores. La Reserva Federal opera a través de las tasas de interés y acepta consejos sobre en qué dirección deben moverse las tasas de interés. Acepta el lobby de los sectores económicos, especialmente aquellos afectados por las tasas de interés, que pueden incluir la industria de la construcción, las instituciones financieras y los operadores de valores. La visión utópica considera que la política monetaria fue diseñada por la Reserva Federal para lograr el interés público y es un análisis normativo de la economía del bienestar, mientras que la visión cínica ve la política monetaria como el resultado del juego entre la Reserva Federal y otros departamentos gubernamentales y diversos intereses; grupos. , es un análisis empírico. Si la Reserva Federal es un departamento independiente del gobierno, el presidente, el emblema nacional y otros grupos de interés, se puede imaginar que sirve completamente al interés público. Sin embargo, si la Reserva Federal es una burocracia realista, entonces lo es. La posibilidad de servir a todo el interés público será limitada. Al mismo tiempo, el impacto de la misma política monetaria en diferentes entidades nacionales es muy diferente, y es imposible que dichas políticas sirvan a los intereses de todo el público. Esto determina que la política monetaria de la Fed sólo puede ser el resultado de un juego entre diferentes entidades. (2) El efecto redistributivo de políticas monetarias específicas en diferentes entidades económicas El impacto de la misma política monetaria en diferentes entidades económicas varía mucho: algunas entidades se benefician y otras resultan perjudicadas. Incluso si todas las entidades económicas se benefician o sufren, el grado de beneficio o pérdida es diferente, es decir, la política monetaria no es neutral. Meyer y otros creen que las personas se ven más negativamente afectadas por el endurecimiento de la política monetaria porque puede quitarle algunos bienes físicos al público; los sectores que se ven afectados negativamente por el endurecimiento de la política monetaria incluyen la industria de la construcción residencial y las pequeñas empresas manufactureras. La herramienta más sencilla de endurecimiento de la política monetaria es aumentar las tasas de interés. Para la industria de la construcción residencial, esto causará al menos dos problemas: primero, aumentará el costo de construcción de la industria de la construcción residencial, lo que provocará pérdidas para los nuevos constructores de viviendas; segundo, aumentará los costos de pago de los compradores de viviendas, especialmente cuando; comprar una casa. Cuando los compradores necesitan pagar a plazos, cuanto mayor sea la tasa de interés, mayor será el costo que los compradores de vivienda deberán pagar. Para los fabricantes de pequeñas empresas, especialmente los fabricantes de nuevas empresas, un aumento en las tasas de interés puede hacer que estas empresas quiebren antes de ingresar al mercado, porque un aumento en las tasas de interés aumentará los costos operativos de estas empresas y reducirá sus posibilidades de obtener ganancias. Al mismo tiempo, un aumento de los tipos de interés es más beneficioso para los acreedores que para los deudores. Por ejemplo, quienes tienen depósitos en los bancos pueden obtener más intereses después del aumento de los tipos de interés, mientras que quienes deben préstamos bancarios deben pagar más al banco; del aumento de los tipos de interés.

Para una política monetaria específica, algunas entidades ganarán y otras sufrirán pérdidas. Esto crea un efecto de redistribución de intereses entre diferentes entidades debido a la política monetaria específica. (3) Si la política monetaria es efectiva. La formulación e implementación de la política monetaria están estrechamente relacionadas con un determinado contexto macroeconómico. La razón por la cual el banco central formula e implementa ciertas políticas monetarias es para resolver problemas que surgen en las operaciones macroeconómicas, como. Adopta una política monetaria contractiva cuando la economía se sobrecalienta y una política monetaria expansiva cuando la economía está deprimida. ¿Cuáles son los efectos de estas políticas monetarias? La investigación económica muestra que existe un desfase temporal en cualquier política monetaria, es decir, hay un cierto intervalo de tiempo desde la implementación de la política hasta su efecto y en muchos casos, la política monetaria no; solo si no logra el efecto esperado, también causará un problema más grave, conocido como la "pesadilla del estabilizador". Aunque los economistas han dado varias explicaciones para el "desfase temporal" y el fracaso de la política monetaria en lograr los resultados esperados, también pueden explicarse desde la perspectiva de la economía política. 1. Es posible que el público no sepa qué es lo mejor para él. La capacidad cognitiva de cada sujeto económico es limitada. El público no es irracional cuando se trata de cuestiones de política monetaria. Sin embargo, los beneficios o pérdidas que cada sujeto puede obtener o sufrir durante la implementación de la política son muy pequeños, y las consecuencias que ello conlleva. Las consecuencias que pueden surgir de la implementación de la política son muy pequeñas y el impacto también es mínimo, pero si se quiere prestar atención a diversas cuestiones en la implementación de la política monetaria, puede costar mucho. Los votantes racionales tendrán motivos de parasitismo, por un lado, y motivos de “ignorancia racional”, por el otro. 2. Los grupos de intereses especiales pueden ejercer una influencia excesiva sobre la política monetaria. El impacto de la política monetaria en cada tema es diferente, pero la posibilidad de que diferentes sujetos se organicen para formar grupos de interés es muy diferente. La industria de la construcción residencial y las pequeñas empresas manufactureras pueden ser más fáciles de organizar, mientras que es menos probable que lo sean otros públicos afectados. organizado. En términos de influencia en la formulación de políticas, los grupos de interés que se han organizado tendrán un impacto mucho mayor que los que aún no lo han sido. Pueden proporcionar donaciones políticas y otros métodos para obtener el apoyo de los responsables de las políticas. 3. Como burocracia, el banco central se preocupa más por sus propios intereses que por los intereses públicos. Este problema se explicó anteriormente al analizar el banco central como una burocracia. 4. El efecto contrario de las expectativas racionales. Robert Lucas, Thomas Sargent y Neil Wallace plantearon la cuestión de las expectativas racionales de los votantes u otros agentes económicos. Creen que ante una situación económica específica, los empresarios, consumidores, etc. pueden tener expectativas racionales sobre qué tipo de políticas adoptará el banco central, con el fin de evitar sufrir pérdidas en política monetaria u obtener beneficios en implementación de políticas, estos consumidores y propietarios de empresas ya han comenzado a actuar antes de que el gobierno implemente políticas específicas. Cuando se implementa la política monetaria formulada por el banco central, las condiciones económicas han cambiado mucho y su papel es básicamente incapaz de desempeñarse. También sostienen que para que las políticas sean efectivas, deben tomar al público por sorpresa. De esta manera, se produce un juego entre los responsables de las políticas y el público. En resumen, si la política monetaria puede desempeñar un papel y en qué medida puede desempeñarlo no es una cuestión puramente económica. Requiere un análisis político-económico. 4. Nueva explicación de la no neutralidad monetaria La tradicional "teoría de la neutralidad monetaria" cree que. , A largo plazo, un aumento en la cantidad de dinero no tiene impacto en los precios ni en el crecimiento económico. Si sólo nos fijamos en el impacto de la cantidad de dinero sobre los precios y el crecimiento económico, un aumento en la cantidad de dinero puede no tener impacto en la economía social y es neutral. Sin embargo, el aumento de la cantidad de dinero no se distribuye uniformemente. Diferentes estratos sociales y diferentes sujetos pueden obtener diferentes cantidades de moneda recién añadida a partir del aumento de la cantidad de dinero. Los cambios en la cantidad de moneda pueden afectar la estructura de clases sociales, cambiando así el estatus de las diferentes clases en un país, provocando cambios institucionales y promoviendo u obstaculizando el crecimiento económico. Esta idea se puede resumir como: moneda exógena → reorganización de la riqueza → ascenso y caída de clases → cambios institucionales → crecimiento económico. Por ejemplo, después del descubrimiento de América, los europeos descubrieron una gran cantidad de oro y plata en América y los enviaron a Europa, lo que provocó un rápido aumento en la cantidad de oro y plata en Europa. Al mismo tiempo, el oro y la plata que fluían hacia Europa se redistribuyeron entre diferentes clases en Europa, lo que provocó cambios en la estructura de clases de la sociedad europea y el poder relativo de las diferentes clases, y el ascenso de la clase mercantil. Después del surgimiento de la clase emergente, no estaban satisfechos con el sistema social establecido y el patrón de distribución del poder, y luego tuvo lugar la revolución burguesa, que promovió la innovación del sistema de derechos de propiedad. Se estableció un sistema eficaz de derechos de propiedad para proteger eficazmente los derechos de propiedad de las clases emergentes.

Sobre esta base, el establecimiento de credibilidad gubernamental promueve el establecimiento del sistema de deuda nacional; el establecimiento de credibilidad privada promueve el establecimiento espontáneo y la expansión de los mercados financieros. Las bajas tasas de interés resultantes y la inversión a gran escala promovieron la Revolución Industrial Europea. 5. Conclusión y cuestiones para futuras investigaciones La cuestión monetaria no es una cuestión puramente económica, porque la moneda es la forma más directa de riqueza. Las relaciones monetarias reflejan la relación de intereses más desnuda entre las personas. La moneda en sí es una institución. Su origen y evolución reflejan los cambios en las relaciones de transacción entre las personas. La selección de materiales monetarios, el sistema de acuñación, el sistema de papel moneda, etc., se basan en la confianza mutua entre diferentes entidades económicas. La cuestión de la política monetaria es a la vez una cuestión monetaria y una cuestión de elección de políticas, y es obviamente una cuestión de economía política. El estudio de la economía política monetaria también incluye muchos aspectos, como si la elección de materiales monetarios refleja el juego mutuo entre diferentes clases o grupos de interés en un período histórico específico, si la evolución de un sistema de estándares de metales múltiples a un sistema de estándares de metales únicos; , Implica la transferencia de riqueza; qué relaciones entre entidades se reflejan en la evolución de la política monetaria; cuál es la base para el intercambio de divisas entre diferentes países, etc. Este artículo es sólo el comienzo del estudio de las cuestiones monetarias desde la perspectiva de la economía política, y un gran número de cuestiones esperan un estudio más profundo.