Reforma total de circulación
La reforma del "comercio de acciones" actualmente en marcha tiene como objetivo permitir que todas las acciones se compren y vendan libremente, es decir, "plena circulación", de modo que el sistema del mercado de valores pueda mejorarse y funcionar normalmente.
Esta reforma tiene muchas dificultades, entre ellas institucionales, de intereses, operativas, etc. Una de ellas es la redistribución de intereses.
El costo de poseer acciones para los accionistas no negociables es en su mayoría muy bajo, mientras que el costo para los accionistas negociables es muy alto. Por ejemplo, cuando una empresa estatal se transformó en una sociedad anónima. se descontó en acciones estatales en función de los activos netos, y luego, cuando se emitieron las acciones negociables actuales, se emitió a un precio varias veces mayor que los activos netos. En ese momento, debido a que las acciones estatales no eran negociables, no hubo muchos problemas durante la emisión. . Si se pueden comprar y vender todos ahora, sería muy injusto para los accionistas negociables. Esto requiere que los accionistas no negociables paguen una cierta cantidad de compensación a los accionistas negociables para obtener "derechos de circulación". "consideración."
En la tarde del 19 de junio de 2009, el Consejo de Estado anunció la implementación de una política de transferencia de acciones de propiedad estatal en el mercado de valores nacional. Las acciones de propiedad estatal transferidas estarán en manos del Consejo Nacional de. Fondo de Seguridad Social, abriendo así una nueva página en el mercado de valores de China.
La estructura accionaria dividida de las empresas que cotizan en bolsa fue alguna vez un grillete que ha afectado durante mucho tiempo el desarrollo del mercado de capitales de mi país. A finales de abril de 2005 se lanzó una tras otra una reforma del comercio de acciones que abarcó todo el mercado y afectó a muchos aspectos. Inicialmente tuvo éxito a finales de 2006, sentando el marco institucional para un mercado de valores de plena circulación.
Sin embargo, el mercado de valores de China no ha estado tranquilo en el período de "posterior a la reforma accionaria" y todavía hay discusiones interminables sobre "grandes y pequeñas irregularidades" y "límites grandes y pequeños". Especialmente cuando el mercado está en recesión, se intensifican los diversos debates sobre la liberación de acciones prohibidas, e incluso se acusa a las acciones liberadas de ser culpables de "destrozar el mercado".
Una vez que el sentimiento del mercado es alto, la atención de la gente hacia las acciones no prohibidas disminuye repentinamente. Esto es especialmente cierto desde la perspectiva del mercado después de marzo de 2009. La gente ya no teme a las denominadas acciones "grandes y pequeñas", lo que puede explicarse como "el mercado alcista puede resolver todos los problemas", pero también refleja que la construcción del sistema básico del mercado de capitales está cada vez más consolidada.
Si la importante reforma accionarial que comenzó a finales de abril de 2005 hizo sonar el toque de atención para que el mercado de valores chino entrara en la edad adulta, entonces este rito de iniciación evidentemente aún no ha terminado: el éxito de la reforma accionarial es solo la primera mitad, y el establecimiento del mercado de circulación total con características chinas es la segunda mitad de esta ceremonia de mayoría de edad.