¿Cuál es el contenido de las Medidas de Gestión de Emisión y Suscripción de Bonos Corporativos?

¿Cuál es el contenido de las Medidas de Gestión de Emisión y Suscripción de Bonos Corporativos? Capítulo 1 Disposiciones Generales Artículo 1 Con el fin de regular la emisión y suscripción de valores y proteger los derechos e intereses legítimos de los inversores, estas Medidas se formulan de conformidad con la Ley de Valores y la Ley de Sociedades. Artículo 2 Estas Medidas se aplicarán a los emisores que emitan acciones o bonos corporativos convertibles (en adelante denominados colectivamente valores) dentro del país, a las sociedades de valores que suscriban valores dentro del país y a los inversionistas que suscriban valores emitidos dentro del país. Cuando los accionistas de una empresa venden públicamente sus acciones (en lo sucesivo, la transferencia de acciones antiguas) durante la oferta pública inicial de acciones, también deben cumplir con las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China (en lo sucesivo, la Comisión Reguladora de Valores de China). Comisión). Artículo 3 La Comisión Reguladora de Valores de China supervisará y gestionará las actividades de emisión y suscripción de valores de conformidad con la ley. Las bolsas de valores, las instituciones de registro y compensación de valores y la Asociación de Valores de China formularán normas comerciales pertinentes (en lo sucesivo denominadas normas pertinentes) para regular la emisión y suscripción de valores. Las compañías de valores que suscriban valores formularán estrictos sistemas de gestión de riesgos y sistemas de control interno de acuerdo con estas Medidas y las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre control de riesgos y control interno, fortalecerán la gestión de los procesos de fijación de precios y colocación e implementarán responsabilidades de suscripción. . Las agencias de servicios de valores y el personal que emiten documentos relevantes para la emisión de valores cumplirán estrictamente sus deberes estatutarios de acuerdo con las normas comerciales reconocidas y la ética de la industria, y serán responsables de la autenticidad, exactitud e integridad de los documentos que emitan. Capítulo 2 Fijación de precios y colocación Artículo 4 Para una oferta pública inicial de acciones, el precio de emisión de las acciones puede determinarse preguntando los precios a inversores fuera de línea, o mediante otros métodos legales y factibles, como la fijación directa de precios mediante negociación independiente entre el emisor y el asegurador principal. Precio de emisión. El emisor y el asegurador principal deberán revelar el método de fijación de precios de las acciones para esta emisión en el prospecto (o prospecto, el mismo a continuación) y el anuncio de emisión. El precio de los valores emitidos por empresas que cotizan en bolsa deberá cumplir con las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre la emisión de valores por empresas que cotizan en bolsa. Artículo 5 Para las ofertas públicas iniciales de acciones, los inversores fuera de línea deben tener una rica experiencia de inversión y buena capacidad de fijación de precios, y deben aceptar la gestión autorreguladora de la Asociación de Valores de China y cumplir con las reglas de autorregulación de la Asociación de Valores de China. Cuando los inversores fuera de línea participan en las cotizaciones, deben poseer una determinada cantidad de acciones no restringidas. Los emisores y los suscriptores principales pueden establecer condiciones específicas para los inversores fuera de línea de acuerdo con normas de autorregulación y revelarlas con antelación en el anuncio de emisión. El asegurador principal verificará si los inversores fuera de línea cumplen las condiciones de divulgación previa y rechazará o eliminará las cotizaciones de los inversores que no cumplan las condiciones. Artículo 6 Si el precio de la oferta pública inicial de acciones se fija mediante consulta de precios, las instituciones fuera de línea calificadas y los inversores individuales pueden decidir de forma independiente si hacen una cotización, y el asegurador principal no puede negarse sin razones justificables. Los inversores fuera de línea deben realizar cotizaciones razonables basadas en los principios de independencia, objetividad e integridad, y no se les permite negociar cotizaciones ni reducir o aumentar los precios deliberadamente. Las cotizaciones de los inversores fuera de línea deben incluir el precio por acción y el número de acciones a suscribir correspondientes al precio, y solo puede haber una cotización. Los inversores no individuales deberían cotizar los precios sobre una base institucional. Una vez determinado el precio de las acciones de la oferta pública inicial (o el rango de precios de emisión), solo los inversores que proporcionen cotizaciones válidas pueden participar en la suscripción. Artículo 7 Si la oferta pública inicial de acciones adopta el método de consulta de precios, después de que los inversores fuera de línea hayan cotizado sus precios, el emisor y el asegurador principal excluirán la parte cotizada más alta del monto total a suscribir, y la parte excluida no se inferior al de todos los inversores fuera de línea, el 10% del monto total, y luego negociar para determinar el precio de emisión en función de las cotizaciones restantes y el número de suscripciones propuestas. Las partes excluidas no pueden participar en la suscripción fuera de línea. Si el número de acciones emitidas públicamente es inferior a 400 millones de acciones (inclusive), el número de inversores con cotizaciones válidas no será inferior a 10; si el número de acciones emitidas públicamente es superior a 400 millones de acciones, el número de inversores válidos; con cotizaciones no será inferior a 20. Si el número de inversores con cotizaciones válidas fuera insuficiente después de excluir la parte de mayor cotización, se suspenderá la emisión. Artículo 8 Durante la oferta pública inicial de acciones, el emisor y el asegurador principal pueden negociar y determinar de forma independiente las condiciones para que los inversores participen en consultas fuera de línea, las condiciones de cotización efectivas, los principios de asignación y los métodos de asignación, y de acuerdo con los principios de asignación predeterminados, Las adjudicaciones deberán estar válidamente suscritas. Seleccione los objetivos para la adjudicación de acciones entre inversores fuera de línea. Artículo 9 Si el capital social total después de la oferta pública inicial de acciones es inferior a 400 millones de acciones (inclusive), el índice de emisión inicial fuera de línea no será inferior al 60% del número de acciones en esta oferta pública si la acción total; el capital después de la emisión supera los 400 millones de acciones, el índice de emisión inicial fuera de línea El índice de emisión no será inferior al 70% del número de acciones emitidas en esta oferta pública.

Entre ellos, se debe dar prioridad a no menos del 40% del número de acciones emitidas fuera de línea a fondos de inversión en valores establecidos a través de ofertas públicas (en lo sucesivo, fondos públicos) y fondos de seguridad social administrados por administradores de inversiones de fondos de seguridad social ( en adelante denominados fondos de seguridad social), asignando una determinada proporción de acciones a fondos de anualidades empresariales establecidos de conformidad con las "Medidas administrativas para los fondos de anualidades empresariales" y a fondos de seguros (en adelante denominados fondos de seguros) que cumplan con las "Medidas Provisionales para la Gestión de la Utilización de los Fondos del Seguro" y otras regulaciones relevantes. Si la suscripción efectiva de fondos públicos, fondos de seguridad social, fondos de anualidades empresariales y fondos de seguros fuera insuficiente para el importe acordado, el emisor y el asegurador principal podrán asignar la parte restante a otros inversores fuera de línea cualificados. Si se realiza una adjudicación clasificada para inversores fuera de línea, la proporción de adjudicaciones recibidas por inversores similares será la misma. El porcentaje de asignación de fondos públicos, fondos de seguridad social, fondos de anualidades empresariales y fondos de seguros no debe ser inferior al de otros inversores. Si se organiza la asignación de acciones a inversores estratégicos, la proporción de emisiones fuera de línea y en línea se determinará después de deducir la parte de la asignación a inversores estratégicos. Los inversores fuera de línea pueden acordar de forma independiente con el emisor y el asegurador principal el período de tenencia de las acciones colocadas fuera de línea y revelarlo públicamente. Artículo 10 Si el número de suscripciones de inversores fuera de línea para una oferta pública inicial de acciones es inferior al monto de la emisión fuera de línea inicial, el emisor y el asegurador principal no transferirán la parte de la emisión fuera de línea a la emisión en línea y suspenderán la emisión. . Si el múltiplo de suscripción efectiva de los inversores en línea excede 50 veces y es inferior a 100 veces (inclusive), el índice de devolución de llamada debe ser de fuera de línea a en línea, y el índice de recuperación es del 20% del número de acciones emitidas en esta oferta pública; el múltiplo de suscripción efectiva de los inversores en línea supera 100 veces, el índice de recuperación será del 40% del número de acciones en esta oferta pública; si el múltiplo de suscripción efectiva para los inversores en línea supera 150 veces, la proporción de emisión fuera de línea después de la devolución de llamada no será mayor; exceder el 10% del número de acciones de esta oferta pública. El número de acciones de emisión pública a que se refiere este párrafo se calculará deduciendo el número de acciones con un período de bloqueo de 12 meses o más. Si el monto suscrito por los inversores en línea es menor que el monto de la emisión inicial en línea, se puede transferir nuevamente a los inversores fuera de línea. Además de las circunstancias para la suspensión de la emisión estipuladas en el Artículo 6 de estas Medidas y el Párrafo 1 de este Artículo, el emisor y el asegurador principal también podrán acordar otras circunstancias específicas para la suspensión de la emisión y revelarlas con anticipación. Una vez suspendida la emisión, se puede reiniciar después de presentarla ante la Comisión Reguladora de Valores de China dentro del período de validez del documento de aprobación. Artículo 11 Para la oferta pública inicial de acciones, sólo los inversores que posean un cierto número de acciones no restringidas pueden participar en la suscripción en línea. La adjudicación en línea debe considerar de manera integral el valor de mercado de las acciones no restringidas en poder de los inversores y la cantidad de fondos de suscripción. Cualquier uso de otros métodos de suscripción y colocación en línea debe cumplir con las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China. Artículo 12 La emisión fuera de línea de ofertas públicas iniciales de acciones se realizará simultáneamente con la emisión en línea, y los inversores en línea y fuera de línea que participen en las suscripciones pagarán la totalidad de los fondos de suscripción. Los inversores deben optar por participar por su cuenta en emisiones en línea o fuera de línea, y no se les permite participar al mismo tiempo. Si los accionistas del emisor planean transferir acciones antiguas, el emisor y el asegurador principal deben negociar para determinar el precio de emisión, la cantidad de emisión y la cantidad de transferencia de las acciones antiguas antes de la suscripción en línea y fuera de línea. Si no hay ningún plan para transferir acciones antiguas, el emisor y el asegurador principal pueden determinar el precio de emisión o el rango de precios de emisión mediante consultas fuera de línea. Si solo se anuncia el rango de precios de emisión y el precio de emisión no se determina cuando los inversores en línea se suscriben, el asegurador principal deberá disponer que los inversores suscriban de acuerdo con el límite superior del rango de precios si el precio de emisión final es inferior al límite superior. del rango de precios, la diferencia de precio se devolverá a los inversores de manera oportuna. Artículo 13 Si la oferta pública inicial de acciones supera los 400 millones de acciones, se podrán asignar acciones a inversores estratégicos. El emisor deberá firmar previamente un acuerdo de colocación con inversores estratégicos. El emisor y el asegurador principal deberán revelar en el anuncio de emisión los criterios de selección de los inversores estratégicos, el número total de acciones asignadas a los inversores estratégicos, la proporción de acciones de esta emisión y el período de tenencia. Los inversionistas estratégicos no participarán en consultas de precios fuera de línea y deberán comprometerse a mantener las acciones en esta colocación por no menos de 12 meses. El período de tenencia se calculará a partir de la fecha de cotización de las acciones en esta oferta pública. Artículo 14 Si el número de acciones en la oferta pública inicial excede los 400 millones de acciones, el emisor y el asegurador principal podrán utilizar la opción de sobreasignación en el plan de emisión. La implementación de la opción de sobreadjudicación deberá cumplir con las regulaciones de la Comisión Reguladora de Valores de China, las bolsas de valores, las instituciones de registro y compensación de valores y la Asociación de Valores de China.

Artículo 15 Cuando la oferta pública inicial de acciones se realiza fuera de línea, el emisor y el asegurador principal no colocarán acciones para los siguientes objetos: (1) El emisor y sus accionistas, controladores reales, directores, supervisores, altos directivos y otros empleados; Empresas donde el emisor y sus accionistas, controladores reales, directores, supervisores y altos directivos puedan controlar, controlar conjuntamente o ejercer influencia significativa directa o indirectamente, así como empresas controladas por los accionistas mayoritarios de la empresa, subsidiarias controladas y accionistas mayoritarios Otras subsidiarias (; 2) El asegurador principal y sus accionistas que posean más del 5% de las acciones, los directores, supervisores, altos directivos y demás empleados del asegurador principal y sus accionistas que posean más del 5% de las acciones, Sociedades cuyos directores; , supervisores y altos directivos pueden controlar directa o indirectamente, controlar conjuntamente o ejercer influencia significativa, así como al accionista mayoritario de la empresa, las subsidiarias controladoras y otras subsidiarias controladas por el accionista mayoritario (3) Aseguradores y sus accionistas mayoritarios, directores; , supervisores, altos directivos y otros empleados; (4) Familiares cercanos de las personas mencionadas en los puntos (1), (2) y (3) de este artículo, incluidos cónyuges, hijos y sus cónyuges, padres y padres del cónyuge, hermanos; y hermanas y sus cónyuges, hermanos y hermanas del cónyuge y padres del cónyuge de los hijos (5) Empresas que hayan tenido relaciones comerciales de patrocinio y suscripción con el asegurador principal en los últimos 6 meses y empresas que posean más del 5% de las acciones Accionistas, controladores, directores, supervisores, altos directivos reales o empresas que hayan firmado contratos comerciales de patrocinio o suscripción o alcanzado intenciones relevantes con el asegurador principal y sus accionistas, controladores, directores, supervisores reales, altos directivos (6) Otras personas físicas, jurídicas; personas y organizaciones cuya colocación pueda dar lugar a conductas indebidas o beneficios indebidos. Los fondos públicos administrados por objetos de adjudicación prohibidos según lo estipulado en los puntos (2) y (3) de este artículo no estarán sujetos a las restricciones del párrafo anterior, pero deberán cumplir con las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China. Artículo 16 Los emisores, suscriptores y personal relevante no filtrarán información sobre consultas y precios; no manipularán los precios de emisión de ninguna manera; no inducirán a los inversores fuera de línea a aumentar sus cotizaciones ni interferirán con las cotizaciones y suscripciones normales de los inversores fuera de línea; los sobregiros, reembolsos u otros medios indebidos determinados por la Comisión Reguladora de Valores de China para inducir a otros a suscribir acciones no buscarán intereses ilegítimos ni transferirán intereses a otras partes interesadas relevantes a través de agencias, fideicomisos, etc.; intereses Las partes relevantes proporcionarán asistencia financiera o compensación a los inversores que participen en la suscripción no utilizarán sus propios fondos ni los utilizarán disfrazados para participar en colocaciones fuera de línea; no se confabularán con inversores fuera de línea para negociar cotizaciones y no recibirán colocaciones; sobornos de inversores fuera de línea u otros intereses relacionados. Artículo 17 Si una sociedad cotizada emite valores y tiene un plan de distribución de beneficios o un plan de conversión de fondos de reserva pública en capital social que aún no ha sido sometido a la votación de la junta de accionistas o ha sido aprobado por la junta de accionistas pero no ha sido implementado, los valores se emitirán después de la implementación del plan. Antes de la ejecución del plan correspondiente, el asegurador principal no suscribirá valores emitidos por sociedades cotizadas. Artículo 18 Cuando una sociedad que cotiza en bolsa asigna acciones a los accionistas originales (en lo sucesivo, asignación), asignará acciones a los accionistas registrados en la fecha de registro del capital y las proporciones de asignación serán las mismas. Cuando una sociedad que cotiza en bolsa eleva públicamente acciones a objetos no especificados (en adelante, emisiones adicionales) o emite bonos corporativos convertibles, podrá asignar la totalidad o parte de sus acciones a los accionistas originales de manera preferencial, y el ratio de adjudicación preferencial se divulgará en el anuncio de emisión. . Artículo 19 Cuando una sociedad cotizada además emita o emita bonos corporativos convertibles, el colocador principal podrá clasificar a los inversores institucionales que participan en la colocación fuera de línea, establecer diferentes ratios de colocación para diferentes tipos de inversores institucionales y fijar diferentes ratios de colocación para inversores institucionales del mismo. tipo. Los inversores deberán realizar adjudicaciones en la misma proporción. El asegurador principal aclarará las normas de clasificación de los inversores institucionales en el anuncio de emisión. Si el asegurador principal no clasifica a los inversores institucionales, debería establecer un mecanismo de recuperación entre la colocación fuera de línea y la emisión en línea. Después de la recuperación, los ratios de asignación de ambas deben ser consistentes. Artículo 20 Cuando una empresa que cotiza en bolsa emite valores de forma no pública, la selección de los objetos de emisión y su cantidad deberá cumplir con las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre la emisión de valores por empresas que cotizan en bolsa. Capítulo 3 Suscripción de Valores Artículo 21 El emisor y el asegurador principal firmarán un acuerdo de suscripción, definirán los derechos y obligaciones de ambas partes en el acuerdo de suscripción y acordarán una base de suscripción clara. Si se adopta el método de suscripción, las responsabilidades de suscripción deben definirse claramente; si se utiliza el método de consignación, se deben acordar las medidas de manipulación después de que falle la emisión. Si la emisión de valores debe ser suscrita por un sindicato de suscripción de conformidad con las disposiciones legales y reglamentarias administrativas, los suscriptores que forman el sindicato de suscripción firmarán un contrato de sindicato de suscripción, y el asegurador principal será responsable de organizar el trabajo de suscripción.

Si la emisión de valores está suscrita conjuntamente por dos o más compañías de valores, todas las compañías de valores que actúan como suscriptores principales asumirán conjuntamente las responsabilidades de suscripción principal y cumplirán las obligaciones pertinentes. Si un sindicato de suscripción está formado por tres o más aseguradores, se puede crear un asegurador principal adjunto para ayudar al asegurador principal a organizar las actividades de suscripción. Los miembros del sindicato de suscripción llevarán a cabo actividades de suscripción de acuerdo con las disposiciones del acuerdo del sindicato de suscripción y el acuerdo de suscripción, y no realizarán suscripción falsa. Artículo 22 Cuando una sociedad de valores suscriba valores, deberá recurrir a la suscripción o venta de agencia de conformidad con lo dispuesto en el artículo 28 de la Ley de Valores. Si la emisión no pública de acciones de una empresa que cotiza en bolsa no utiliza la autoventa o la asignación de acciones por parte de una empresa que cotiza en bolsa, deberá utilizar la venta por agencia. Artículo 23 Si la emisión de acciones adopta el método de venta de agencia, las medidas para hacer frente al fracaso de la emisión deben revelarse en el anuncio de emisión (o invitación de suscripción). Una vez fallida la emisión de acciones, el asegurador principal ayudará al emisor a devolver a los suscriptores las acciones según el precio de emisión más los intereses de los depósitos bancarios durante el mismo período. Artículo 24 Antes de implementar la suscripción, una sociedad de valores deberá presentar un plan de emisión y suscripción a la Comisión Reguladora de Valores de China. Artículo 25 Las disposiciones para la suspensión y reanudación de la negociación de valores pertinentes durante la emisión de valores por una empresa que cotiza en bolsa se ajustarán a las normas pertinentes de la bolsa de valores. El asegurador principal deberá pagar los intereses congelados sobre los fondos de suscripción de manera oportuna de conformidad con las normas pertinentes. Artículo 26 Una vez completado el pago de la suscripción del inversor, el emisor y el asegurador principal contratarán una empresa de contabilidad con calificaciones comerciales relacionadas con valores y futuros para verificar la suscripción y los fondos recaudados y emitir un informe de verificación de capital. También contratarán una empresa jurídica; La firma es testigo del proceso de emisión fuera de línea, el comportamiento de colocación, las calificaciones de los inversionistas que participan en la fijación de precios y la colocación, sus relaciones con emisores y suscriptores, transferencias de fondos y otros asuntos, y emite opiniones legales especiales. Dentro de los 10 días posteriores a la cotización de los valores, el asegurador principal deberá presentar el informe de verificación de capital y las opiniones legales especiales junto con el informe resumido de suscripción y otros documentos a la Comisión Reguladora de Valores de China. Capítulo 4 Divulgación de información Artículo 27 Durante el proceso de emisión, el emisor y el asegurador principal prepararán documentos de divulgación de información de acuerdo con los requisitos estipulados por la Comisión Reguladora de Valores de China y cumplirán con sus obligaciones de divulgación de información. La información divulgada por el emisor y los suscriptores durante el proceso de emisión debe ser verdadera, precisa, completa y oportuna, y no contendrá registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes. Artículo 28 Después de que se acepten los documentos de solicitud de oferta pública inicial de acciones y antes de que la Comisión Reguladora de Valores de China apruebe la solicitud de emisión del emisor y se publique el prospecto de conformidad con la ley, el emisor y las partes relacionadas con esta emisión no adoptarán cualquier método público o método público encubierto las actividades de promoción relacionadas con la emisión de acciones no se llevarán a cabo a través de otras partes interesadas o encomendando a otros. Artículo 29 Una vez publicado el folleto de oferta pública inicial, el emisor y el asegurador principal podrán promover y consultar precios a inversores fuera de línea, y promocionarlos a inversores públicos a través de Internet y otros medios. Cuando el emisor y el asegurador principal realizan promociones a los inversores públicos, el contenido y la integridad de la información del emisor proporcionada a los inversores públicos deben ser coherentes con la información proporcionada a los inversores fuera de línea. Artículo 30 El emisor y el asegurador principal no exagerarán la publicidad durante el proceso de promoción, ni utilizarán publicidad falsa u otros medios inapropiados para inducir o engañar a los inversores, y no divulgarán ninguna otra información sobre el emisor que no sea información pública como el folleto. . Los aseguradores conservarán la información relevante en el proceso de suscripción, como promoción, precios y colocación, durante al menos tres años y la archivarán para referencia futura, incluidos materiales de promoción, grabaciones in situ de presentaciones itinerantes, etc., para reflejar la consulta de manera veraz y completa. , fijación de precios y proceso de colocación. Artículo 31 El emisor y el asegurador principal publicarán la información divulgada durante el proceso de emisión en al menos un periódico designado por la Comisión Reguladora de Valores de China y, al mismo tiempo, la publicarán en el sitio web de Internet designado por la Comisión Reguladora de Valores de China. y guárdelo en la Comisión Reguladora de Valores de China, un lugar designado para la inspección pública. Artículo 32 Excepto por el precio de emisión y la cantidad de fondos recaudados, el folleto divulgado por el emisor será coherente en contenido y formato con el folleto y tendrá el mismo efecto legal que el folleto. Artículo 33 El emisor y asegurador principal de una oferta pública inicial de acciones divulgará públicamente la siguiente información durante el proceso de emisión y suscripción: (1) El método de fijación de precios de emisión, el procedimiento de fijación de precios y la red de participación se divulgarán en el anuncio de emisión en el primer día de publicación del folleto, información como las condiciones de consulta de los inversores, principios de asignación de acciones, métodos de asignación, determinación de cotizaciones efectivas, acuerdos de suspensión de la emisión, acuerdos sobre el momento de la emisión y acuerdos de promoción itinerante si los accionistas del emisor tienen la intención de transferir acciones antiguas; También deben revelar las acciones antiguas esperadas. El límite superior del número de transferencias, los nombres de los accionistas que transfieren acciones antiguas y el número de acciones antiguas transferidas respectivamente, y aclarar el mecanismo de ajuste para la emisión de nuevas acciones y el número de acciones antiguas. transferido.

(2) Divulgar las cotizaciones detalladas de cada inversor fuera de línea antes de la suscripción en línea, incluido el nombre del inversor, el precio de suscripción y la cantidad de suscripción planificada correspondiente, excluyendo la cotización más alta y excluyendo la parte de cotización más alta y el precio medio cotizado fuera de línea; los dígitos de los inversores y el promedio ponderado, así como la mediana y el promedio ponderado de las cotizaciones de los fondos públicos; el proceso de determinación de las cotizaciones efectivas y los precios de emisión (o los rangos de precios de emisión (o los rangos de precios de emisión) y las correspondientes relaciones precio-beneficio); ; fuera de línea y en línea El método de emisión y la cantidad; mecanismo de recuperación; suspensión de los requisitos de pago de suscripción; Si se ha anunciado el plan de transferencia de acciones antiguas, también debe revelar el número confirmado de acciones antiguas transferidas y acciones nuevas emitidas, los nombres de los accionistas que transfieren acciones antiguas y el número de acciones antiguas transferidas respectivamente, y se debe recordar a los inversores que el El emisor no recibirá la porción de las acciones antiguas transferidas. Si el monto total estimado de los fondos recaudados, calculado sobre la base del precio de emisión, es inferior al monto del proyecto que se planea invertir con los fondos recaudados, también se deben revelar los riesgos de inversión relevantes. (3) Si la relación P/E del precio de emisión anunciado (o el límite superior del rango de precios de emisión) es mayor que la relación P/E promedio del mercado secundario de las empresas que cotizan en bolsa en la misma industria, el emisor y el asegurador principal Lo indicará claramente en un anuncio especial sobre riesgos de inversión al revelar el precio de emisión. El precio puede estar sobrevaluado y causar pérdidas a los inversores, por lo que se les recuerda que presten atención. El contenido debe incluir al menos: 1. Un análisis comparativo de las diferencias entre el emisor y las empresas cotizadas en la misma industria y el impacto de las diferencias en la valoración sobre las diferencias entre el precio de emisión y las cotizaciones de los inversores fuera de línea; 2. Se recuerda a los inversores que presten atención a los riesgos de inversión, evalúen con prudencia la racionalidad de los precios de emisión y tomen decisiones de inversión racionales. (4) Divulgar en el anuncio de los resultados de la emisión los nombres de los inversores institucionales asignados, la información personal de los inversores individuales y la cotización, cantidad de suscripción y monto de asignación de cada inversor asignado, y explicar claramente si los resultados de la asignación independiente cumplir con el anuncio previo Los inversores que proporcionaron cotizaciones válidas pero no participaron en la suscripción, o el monto de la suscripción real es significativamente menor que el monto de la suscripción prevista en el momento de la cotización, deben enumerarse y divulgarse con énfasis; Los honorarios del patrocinador, los honorarios de suscripción, otros honorarios de intermediario, etc. también deben divulgarse después de la información sobre los honorarios de distribución. (5) Al asignar acciones a inversores estratégicos, el nombre, la cantidad de suscripción, el período de tenencia, etc. de los inversores estratégicos se divulgarán en el anuncio de resultados de la adjudicación fuera de línea. Artículo 34 Cuando el emisor y el asegurador principal revelen la relación precio-beneficio de emisión, también divulgarán el método de cálculo de la relación precio-beneficio de emisión. Al realizar un análisis comparativo de las relaciones precio-beneficio de la industria, la afiliación industrial del emisor debe determinarse de acuerdo con los estándares de clasificación industrial formulados en las Directrices para la clasificación industrial de empresas cotizadas de la Comisión Reguladora de Valores de China, y la base para la afiliación industrial debe ser analizado y explicado. Cuando existen múltiples calibres de relación precio-beneficio, los puntos de referencia de comparación disponibles deben enumerarse en su totalidad, y la relación precio-beneficio promedio de la industria debe seleccionarse y divulgarse de acuerdo con los principios de prudencia y advertencia total de riesgos. El emisor también puede revelar indicadores de valoración, como la relación precio-valor contable, que reflejen las características de la industria en la que opera. Capítulo 5 Supervisión y Sanción Artículo 35 La Comisión Reguladora de Valores de China implementa una supervisión provisional y ex post sobre el proceso de emisión y suscripción de valores. Si descubre sospechas de violaciones de las leyes y regulaciones o circunstancias anormales, puede ordenar al emisor y al asegurador la suspensión o suspensión. suspender la emisión y realizar los asuntos pertinentes Realizar investigación y procesamiento. Artículo 36 La Asociación de Valores de China establecerá un sistema de supervisión diaria para la consulta de precios, fijación de precios, actividades de adjudicación y actividades de cotización de inversores fuera de línea de los suscriptores, fortalecerá la supervisión e inspección de las actividades relevantes y tomará rápidamente una supervisión autorreguladora si se descubren violaciones. . medida. La Asociación de Valores de China también debería establecer un sistema de seguimiento, análisis y evaluación para inversores y suscriptores fuera de línea, y adoptar medidas de recompensa y castigo basadas en los resultados de la evaluación. Artículo 37 Si los emisores, las compañías de valores, las instituciones de servicios de valores, los inversores y sus administradores directamente responsables y otras personas directamente responsables han perdido la integridad, violado las leyes, los reglamentos administrativos o las disposiciones de estas Medidas, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá, según las circunstancias. , Se pueden tomar medidas de supervisión como ordenar correcciones, entrevistas de supervisión, emitir cartas de advertencia, ordenar explicaciones públicas, identificar candidatos inadecuados, etc., o se deben tomar medidas de prohibición de entrada al mercado, y se registrarán en el expediente de integridad si se deben imponer sanciones administrativas; según la ley, serán castigados de conformidad con las normas pertinentes; cualquier persona sospechosa de haber cometido un delito será entregada a las autoridades judiciales de conformidad con la ley y responsable de su responsabilidad penal; Artículo 38 Si una sociedad de valores suscribe valores emitidos al público sin aprobación, será sancionada de conformidad con lo dispuesto en el artículo 190 de la Ley de Valores. Si una compañía de valores suscribe valores bajo las circunstancias mencionadas en el párrafo anterior, la Comisión Reguladora de Valores de China puede tomar medidas regulatorias para no aceptar temporalmente documentos relacionados con su negocio de suscripción de valores durante 12 a 36 meses.

Artículo 39 Si una sociedad de valores y sus administradores directamente responsables y otras personas directamente responsables cometen cualquiera de los siguientes actos durante el proceso de suscripción de valores, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá tomar las medidas de supervisión especificadas en el artículo 35 de estas Medidas para casos más graves; , se podrán tomar medidas reglamentarias tales que los documentos relacionados con el negocio de suscripción de valores no serán aceptados por un período de 3 a 12 meses si se impone una sanción administrativa conforme a la ley, la sanción se impondrá de conformidad con el artículo 191 de la Ley; Ley de Valores: (1) Exagerar la publicidad o utilizar publicidad falsa y otros medios inadecuados para inducir o engañar a los inversores; (2) Utilizar métodos de competencia desleal para solicitar negocios de suscripción; (3) Participar en conductas prohibidas por el Artículo 16 de estas Medidas; 4) A la adjudicación de acciones a inversores fuera de línea que no cumplan con las disposiciones del Artículo 8 de estas Medidas, o a la adjudicación de acciones a objetos cuya adjudicación esté prohibida según lo dispuesto en el Artículo 15 de estas Medidas (5) No divulgación de los documentos pertinentes; requerido por estas Medidas; (6) Incumplimiento de los requisitos anteriores Asignación de acciones de acuerdo con los principios y métodos divulgados, u otras acciones que no se lleven a cabo de acuerdo con los documentos de divulgación; (7) Proporcionar a los inversionistas otra información sobre; el emisor que no sea información pública como folletos; (8) No mantener la promoción y los precios de acuerdo con los requisitos de estas Medidas, colocación y otra información relevante en el proceso de suscripción (9) Otras violaciones de las regulaciones comerciales de suscripción de valores; Artículo 40 Si el emisor y sus administradores directamente responsables y otras personas directamente responsables cometen cualquiera de los siguientes actos, la Comisión Reguladora de Valores de China puede tomar las medidas regulatorias especificadas en el Artículo 35 de estas Medidas, lo que constituye una violación de las disposiciones pertinentes de los Valores; Ley Se impondrán sanciones administrativas de conformidad con la ley: (1) Participar en conductas prohibidas por el Artículo 16 de estas Medidas (2) Exagerar la publicidad o utilizar publicidad falsa y otros medios indebidos para inducir o engañar a los inversores; inversores con información distinta del Emisor que no sea información pública, como folletos (4) Otras circunstancias determinadas por la Comisión Reguladora de Valores de China; Capítulo Sexto Disposiciones Complementarias Artículo 41 La emisión y suscripción de otros valores se regirán por las presentes Medidas. Si la Comisión Reguladora de Valores de China tiene otras disposiciones, dichas disposiciones prevalecerán. Artículo 42 Las presentes Medidas entrarán en vigor el 13 de diciembre de 2013. Se derogan al mismo tiempo las “Medidas de Gestión de Emisión y Suscripción de Valores” promulgadas el 17 de septiembre de 2006 y revisadas el 11 de octubre de 2010 y el 18 de mayo de 2012. Con base en lo dicho anteriormente, la aparición de bonos corporativos es inseparable de los métodos de gestión de suscripción, y los inversores deben tener cuidado al comprar bonos corporativos, conocer los detalles de la empresa y tratar el proyecto de acuerdo con las disposiciones de la ley, esto también puede reducir sus propios riesgos y evitar ser engañado en el futuro.