¿Qué es un fondo cuantitativo?
La cuantificación en fondos cuantitativos en realidad se refiere a la inversión cuantitativa, que es el proceso de utilizar tecnología informática combinada con ciertos modelos matemáticos para realizar conceptos y estrategias de inversión. Los fondos cuantitativos son un tipo de gestión de fondos que guía la inversión mediante el uso de modelos cuantitativos construidos con métodos estadísticos y matemáticos y siguiendo estrictamente estas estrategias.
Características del desarrollo
1. Los fondos cuantitativos comenzaron a acelerar el desarrollo
Ya en 2004, el mercado interno lanzó el primer fondo que utilizaba estrategias cuantitativas: Everbright. Prudential Quantitative Core Fund, pero los fondos cuantitativos realmente atrajeron la atención de los inversores nacionales durante la crisis financiera de 2008. En ese momento, la mayoría de los fondos sufrieron pérdidas graves, pero algunos fondos que utilizaron estrategias cuantitativas lograron muy buenos rendimientos. De 1989 a 2008, la tasa de rendimiento neta anual promedio del fondo Medallion administrado por James Simmons llegó al 35%, 10 puntos porcentuales más que la tasa de rendimiento anual promedio de gurús de la inversión como Buffett y Soros durante el mismo período. Esto es más de 20 puntos porcentuales más que el rendimiento anual promedio del índice S&P 500 durante el mismo período.
El desempeño de los fondos cuantitativos nacionales no es satisfactorio. Por ejemplo, el desempeño inicial del Everbright Prudential Quantitative Core Fund fluctuó mucho, especialmente la disparidad en el desempeño entre 2007 y 2008. Por supuesto, esto estaba relacionado con su alta posición, pero también afectó el interés de los cristianos en la inversión cuantitativa. En los primeros años, la expansión del campo de fondos cuantitativos nacionales fue lenta. Desde 2009, ha habido signos de aceleración, Harvest, China Shipping, Huashang, Fuguo, Changsheng, Changxin, Huafu, Dalian Huaxin, etc., han lanzado fondos. basado en estrategias cuantitativas Desde este año, la cantidad de fondos ha aumentado. Hay menos de 15 fondos de estrategias múltiples de Nuoan lanzados a mediados del mes pasado y las próximas nuevas tendencias del Banco de China de Nueva Zelanda.
2. Ayuda a evitar puntos ciegos y controlar riesgos
Cada vez más compañías de fondos tienden a lanzar fondos con estrategias cuantitativas. Hay un trasfondo que no se puede ignorar, que es la profundidad. del mercado de valores de China el alcance y la amplitud no son los mismos que en años anteriores. "En la actualidad hay más de 2.000 empresas que cotizan en bolsa en el mercado. Los administradores de fondos, investigadores y vendedores de nuestra empresa sólo pueden captar y seguir continuamente a unos pocos cientos de empresas. El uso de ordenadores puede ayudarnos a evitar la aparición de algunos puntos ciegos". Pequeñas y medianas empresas Los administradores de fondos de las grandes empresas de fondos lo dijeron.
Wang Yonghong, el administrador de fondos propuesto de NuoAn Multi-Strategy y director del Departamento de Ingeniería Financiera de NuoAn, cree que el mercado tiene sus propias reglas operativas y quien pueda comprender esta ley puede ganar dinero. Actualmente, los fondos en el mercado interno adoptan una variedad de métodos de inversión, incluida la inversión de valor, la inversión de crecimiento, la inversión temática, la inversión de estilo, etc.
Sin embargo, el mercado de acciones A es muy volátil y es difícil ganar en diferentes entornos de mercado apegándose a una sola estrategia. Wang Yonghong dijo que la estrategia de Nuoanduo se basa en analizar una gran cantidad de datos históricos, considerar exhaustivamente una variedad de métodos de inversión, utilizar computadoras y estadísticas de datos para desarrollar un modelo de inversión adecuado a las condiciones actuales del mercado y tomar decisiones de inversión basadas en los resultados. de la salida del modelo.
Aunque la nueva tendencia del Bank of New York no enfatiza sus características cuantitativas, se entiende que ha introducido el iFlow (veleta de financiación) de New York Mellon Group en su estrategia de inversión para predecir la conversión de estilo de el mercado de acciones A Proporcionar referencia para los ajustes de la relación entre acciones y bonos.
Zhang Chao, director de Zishi Investment, también dijo en una entrevista con un periodista de New Express que la razón por la que pudo lograr buenos resultados en la primera mitad del año, cuando muchos fondos fracasaron, fue Debido principalmente a la empresa, la llamada estrategia de inversión de cartera de dos partes es inversión de valor + inversión cuantitativa. Su núcleo es controlar los riesgos mediante estrategias de inversión cuantitativas, junto con estrategias de inversión activas, podemos obtener rendimientos excedentes del mercado manteniendo los riesgos bajo control.
3. Los modelos cuantitativos también deben cambiar con los tiempos.
Sin embargo, todavía existe controversia en la industria sobre las estrategias cuantitativas. Aunque el Fondo Medallion, un ejemplo exitoso del uso de esta estrategia, logró resultados impresionantes, la American Long-Term Capital Management Company, que también adoptó esta estrategia, sufrió enormes pérdidas y quebró, y finalmente fue absorbida.
En términos de fondos cuantitativos nacionales, también existen grandes diferencias en el desempeño. Todavía hay algunos que continúan superando los índices de referencia de desempeño como Shanghai Investment Morgan Alpha, mientras que Harvest Quantitative Alpha, Huatai-PineBridge Quantitative First y etc. tienen fluctuaciones relativamente grandes.
Jiang Saichun, analista jefe del Centro de Investigación de Fondos Desheng, cree que actualmente hay una falta de talento en el país para desarrollar los modelos correspondientes. Se necesitará tiempo para verificar si los modelos cuantitativos extranjeros son adecuados para el nacional. Además, el entorno del mercado interno es complejo y en constante cambio, y actualizar y mantener los modelos también es un gran desafío. Incluso si los métodos cuantitativos fueran factibles en el pasado, es posible que no sean útiles en el futuro.
Un investigador de fondos de una firma de valores también dijo a los periodistas que usar modelos de computadora no significa que usted tenga una máquina que pueda imprimir dinero. Debe tener un equipo de investigación para buscar constantemente nueva información y agregarla. de lo contrario, el modelo no reconocerá algunos factores de riesgo nuevos o se perderán algunas oportunidades de ganancias. Además, los cambios de escala también tendrán un impacto en el desempeño de los fondos cuantitativos. Por ejemplo, el Fondo Medallion no ha estado abierto a la inversión de inversores externos durante más de diez años. Se rumorea que sus ganancias trimestrales deben reembolsarse a la fuerza, tal vez por consideraciones de control de escala.