Desde el máximo anotador en el examen de ingreso a la universidad de Henan hasta el hombre detrás de Tencent y JD.com, ¿qué tan bueno es Hillhouse Zhang Lei?
Siempre ha dado a la gente una impresión discreta y misteriosa. Quizás no hayas oído hablar de su nombre, pero debes haber utilizado los productos en los que invirtió.
De los tres gigantes de BAT, invirtió en dos: Baidu y Tencent. Además, en más de diez años ha invertido en más de 800 empresas como JD.com, Meituan, Didi, Gree, Midea, Ctrip, Qunar, NIO, Mobike y Blue Moon, y es conocido como "no uno no se atreve a dar la cara".
Como figura padrino en el campo de la "inversión de valor" en China, siempre se ha adherido a la inversión de valor a largo plazo, comprando y manteniendo acciones de la empresa durante mucho tiempo, tratando de ser una suma positiva. juego y rechazar un juego de suma cero.
Hoy en día, se ha convertido en uno de los inversores más ricos de China. Más importante aún, ha afectado profundamente el panorama del comercio electrónico de China. Él es Zhang Lei de Hillhouse Capital.
En 1972, Zhang Lei nació en una "familia de doble ingreso" en la ciudad de Zhumadian, provincia de Henan. Su padre era un funcionario de la Oficina de Comercio Exterior y su madre era abogada. Aunque no se les puede llamar ricos, todavía se les puede considerar una familia de clase media.
Cuando era niño, sus padres estaban muy ocupados y no tenían tiempo para disciplinar a Zhang Lei, lo que lo hacía muy independiente y creativo.
Zhang Lei demostró su talento empresarial cuando tenía siete años. En ese momento, su familia vivía cerca de una estación de tren. Durante las vacaciones de verano, él instalaba sillas pequeñas al lado de la estación y alquilaba sus cómics a la gente que esperaba el tren, ganando algo de dinero.
Cuando estaba en la escuela primaria, las calificaciones de Zhang Lei eran muy malas. Debido a que estaba cerca del Templo Shaolin, estaba pensando en "ir al fin del mundo con una espada" y quería ". ve a Songshan ". Casi ni siquiera aprobó el examen de ingreso a la escuela secundaria. La puntuación mínima de admisión para la escuela secundaria en el examen de ingreso a la escuela primaria es de 140 puntos. Zhang Lei obtuvo 141 puntos, que es exactamente 1 punto más.
Aunque no le gustan los deberes escolares, le gusta leer todo tipo de libros. Piensa que los libros que otros conocen están todos en ellos; pero lo que hay en los libros puede que otros no lo sepan. El mundo que se ve en los libros es mucho más grande que el mundo real.
De estudiante pobre a estudiante destacado, además de la iluminación de la sabiduría de la vida que Zhang Lei recibió al leer más libros, también fue influenciado por una persona, Shi Yigong, un académico de la Academia China. de Ciencias y profesor de la Universidad de Tsinghua. Shi Yigong es de Henan, mitad aldeano de Zhang Lei. Después de que Zhang Lei leyó el artículo escrito por Shi Yigong, se sintió muy inspirado y sintió que la vida no debía desperdiciarse y que debía lograr algunos logros.
Así que, cuando estaba en segundo año de secundaria, Zhang Lei comenzó a estudiar mucho.
Zhang Lei es digno de admiración por poder estudiar y ganar dinero al mismo tiempo.
En la escuela secundaria, Zhang Lei movilizó a sus compañeros de clase para que trajeran libros desde casa para instalar puestos callejeros en las estaciones de tren y estaciones móviles de préstamo de libros. Durante las vacaciones de verano de su último año de secundaria, mientras otros disfrutaban de sus primeras vacaciones de verano sin tarea, Zhang Lei expandía su negocio de alquiler de libros, compraba una gran cantidad de revistas y luego las revendía. Más tarde, comenzó a vender agua mineral. , fideos instantáneos y salchichas de Hunan.
En 1990, Zhang Lei, de 18 años, fue admitido en el Departamento de Finanzas de la Universidad Renmin de China con la puntuación más alta en artes liberales en el examen de ingreso a la universidad local. Cuando dejó su ciudad natal para ir a Beijing, había obtenido una ganancia neta de 800 yuanes, ¡suficiente para pagar su matrícula! Ya sabes, el salario mensual de los funcionarios públicos en ese momento era de sólo 100 yuanes.
Mientras estudiaba en el Congreso Nacional del Pueblo, Zhang Lei pasó cuatro años sediento de conocimiento y recursos humanos acumulados. "Muchos de los muy buenos amigos que he hecho ahora fueron aquellos que conocí cuando estudiaba en la Universidad Renmin. Algunos de ellos ahora son amigos, otros son socios con relaciones profundas y algunos participan juntos en algunas empresas de bienestar público". Recordó Zhang Lei.
Después de graduarse en 1994, Zhang Lei esperaba trabajar en una empresa central, y cumplió su deseo y se unió al Grupo Minmetals.
En Minmetals, Zhang Lei viajaba a menudo en tren para adquirir activos mineros en todo el país, lo que desarrolló su capacidad para conocer la sociedad.
Como llevo mucho tiempo haciendo este trabajo, siento que mi desarrollo futuro es limitado, por eso quiero estudiar en el extranjero.
En 1998, Zhang Lei fue a la Universidad de Yale en Estados Unidos para continuar sus estudios. El viaje a Yale no sólo cambió el destino de Zhang Lei, sino que también cambió a muchos "Liu Qiangdong" que estaban ansiosos por desarrollarse pero carecían de una gran inversión. Esto es algo de lo que hablaremos más adelante.
Zhang Lei, que acababa de llegar a la Universidad de Yale, se enfrentaba a una grave crisis financiera por falta de dinero antes de que la nueva energía se agotara.
La razón por la que elegí la Universidad de Yale en ese momento fue porque supe que la Universidad de Yale era la única que podía ofrecer becas. Además, Yale es una escuela prestigiosa de talla mundial con una historia de más de 300 años y ha formado a innumerables celebridades, incluidos cinco presidentes de Estados Unidos.
Se dice que un chiste común entre los profesores de Yale es: "Si no tienes cuidado, enseñarás a un presidente".
Pero después de llegar a Yale, Zhang Lei se dio cuenta de eso. había obtenido La beca es solo por un año, y el período completo de posgrado dura tres años. Yo mismo tengo que pagar la matrícula posterior y necesito encontrar un trabajo con urgencia.
Al igual que muchos jóvenes ansiosos y confundidos, Zhang Lei envió innumerables currículums, pero al final todos quedaron en nada. Pasó por innumerables entrevistas y finalmente no recibió respuesta. Cada vez que voy allí lleno de añoranza y vuelvo abatido.
Sin embargo, la vida tiene la desesperación de la “vida eterna” y la calidez de los encuentros inesperados. Cuando arrastró su cuerpo exhausto de regreso a la escuela una y otra vez, nunca imaginó que la oportunidad lo estaría esperando donde comenzó.
Zhang Lei escribió en su libro "Value" que la primera vez que conoció a David Swenson fue en clase, pero el encuentro más cercano fue en la Oficina de Inversiones de Yale.
En la sala de entrevistas de la Oficina de Inversiones de Yale, el mentor de Zhang Lei, el profesor David Swenson, le brindó una preciosa oportunidad de realizar prácticas con él. David Swenson es el director de inversiones del Fondo de Dotación de la Universidad de Yale. En la comunidad inversora mundial, es tan famoso como Buffett como inversor. No solo tiene un profundo conocimiento teórico, sino que también ha formado a muchos talentos en la comunidad inversora.
Antes de esto, Zhang Lei nunca había estado realmente expuesto a la inversión.
David le hizo muchas preguntas a Zhang Lei sobre inversiones, y Zhang Lei respondió honestamente "No sé" a la mayoría de las preguntas. Más tarde, Zhang Lei le preguntó a David por qué aceptaría a un novato que respondía "No sé" a muchas preguntas. David dijo que muchas veces la honestidad es la cualidad más importante.
Zhang Lei recordó más tarde que allí encontró el sistema de coordenadas de su carrera y decidió ingresar a la industria de inversiones.
Mientras hacía una pasantía en la Oficina de Inversiones de Yale, Zhang Lei fue enviado a realizar una investigación industrial sobre la industria maderera. Cuando regresó unas semanas más tarde, Zhang Lei produjo un informe industrial en profundidad de 2,5 centímetros. de espesor, equivalente a un libro. El grosor del libro.
Este informe refleja muchas de las ideas de Zhang Lei. Sus sólidas habilidades analíticas y su actitud coinciden con la filosofía de inversión de valor a largo plazo de David.
David vio un enorme potencial de inversión en Zhang Lei, lo admiraba con admiración, le enseñó lo que había aprendido a lo largo de su vida y le presentó a muchos magnates financieros de Wall Street.
Durante ese valioso período de prácticas, David respondió cientos de preguntas básicas sobre inversión planteadas por Zhang Lei.
En 1999, Zhang Lei, que se consideraba un hombre de pleno derecho, decidió regresar a China para desarrollarse.
En el año 2000, Zhang Lei fundó China Entrepreneurship Network, cuyo principal negocio es ayudar a las empresas chinas de Internet a recaudar fondos. En ese momento, Zhang Lei creía firmemente que Yahoo y Amazon de China nacerían dentro de cinco años, y China Entrepreneurship Network fue el catalizador de esa revolución. Desde entonces, Zhang Lei ha organizado cientos de reuniones de emparejamiento sobre inversiones y financiación y ha entablado estrechas amistades con Zhang Chaoyang, Jack Ma, Ma Huateng y otros.
Solo 6 meses después, China Entrepreneurship Network comenzó a obtener ganancias. Cuenta con más de 13.000 empresas miembro y más de 200 instituciones de inversión, que cubren más de 20 ciudades, incluidas Beijing, Shanghai, Hong Kong y San Francisco. Alguna vez los medios extranjeros la calificaron como la marca de inversión más influyente en China. En la época dorada, la empresa tenía un perfil extremadamente alto, y su nombre y el de la empresa aparecían en la portada del New York Times y en muchos medios de comunicación.
Sin embargo, la burbuja global de Internet estalló en 2001 y la primera iniciativa empresarial de Zhang Lei terminó en un fracaso. Ese año, Zhang Lei, de 28 años, experimentó los primeros altibajos de su vida.
Desde entonces, Zhang Lei desapareció del ojo público y regresó a la Yale Alumni Foundation.
Posteriormente, trabajó para el Fondo de Inversión Global de Mercados Emergentes y la Bolsa de Valores de Nueva York, y se desempeñó como Representante Principal de la Bolsa de Valores de Nueva York en China.
2005 fue un año mágico para la industria de Internet.
En aquel momento, todas las miradas de la industria estaban centradas en Robin Li. El 5 de agosto, Baidu cotizó en Nasdaq. El día de la cotización, el precio de las acciones se disparó de 27 dólares a 120 dólares. Al sonar la campana, Robin Li lloró de alegría.
El despegue de Baidu también inspiró el espíritu de lucha de un grupo de jóvenes aspirantes. Como resultado, en 2005 nacieron muchas empresas de Internet: Qunar.com, 58.com, Autohome, etc.
Zhang Lei se dio cuenta de que China estaba a punto de ascender: "Todo el país está lleno de vitalidad, todos pueden hacer una fortuna y han surgido en el país muchos emprendedores dinámicos y nuevas empresas de alta tecnología". p >
Entonces, Zhang Lei, de 32 años, regresó del ejército con 30 millones de dólares de su mentor de Yale y fundó Hillhouse Capital. Hillhouse Capital, que literalmente significa "desde una posición alta", ha ganado impulso desde su debut.
Se dice que los 30 millones de dólares estadounidenses fueron el resultado de que David Swenson le asignara 20 millones de dólares estadounidenses del Fondo de Inversión de Yale como fondo inicial para apoyar a su discípulo, y luego agregó 10 millones de dólares estadounidenses adicionales. ¡Tengo que decir que David es realmente el hombre noble de Zhang Lei!
La primera inversión real de Zhang Lei en su vida estuvo relacionada con QQ.
En 2005, Tencent era sólo una pequeña empresa que acababa de cotizar en Hong Kong, con un valor de mercado de sólo más de mil millones de dólares estadounidenses. Sus principales usuarios eran los "tres mínimos": la baja edad. , baja educación, bajos ingresos y aquellos en el mercado de la mensajería instantánea. El jefe sigue siendo MSN.
Desde la perspectiva de la inversión de valor, Tencent definitivamente no es una buena empresa. Pero Zhang Lei invirtió los únicos 30 millones de dólares de la empresa en Tencent.
Lo que la gente no sabe es que antes de invertir en Tencent, Zhang Lei fue a Yiwu Commodity City para realizar una investigación. La tarjeta de presentación de cada propietario de puesto tiene un número QQ impreso, y la oficina de inversiones local también lo tiene. Su propio número QQ me temo que es la razón directa por la que Zhang Lei está en Tencent.
Algunas personas dicen que la inversión de Zhang Lei en Tencent es demasiado arriesgada. Sin embargo, Zhang Lei, un fiel seguidor del inversor en acciones Buffett, siempre se ha adherido a la creencia de la inversión de valor a largo plazo: “Tarde o temprano. , la sociedad recompensará a los emprendedores que continúen creando valor a largo plazo a lo loco”
Más tarde, esta inversión le dio un retorno de más de 200 veces.
Pero lo que realmente permitió a Hillhouse acceder a los principales círculos inversores y hacerse famoso fue su inversión en JD.com.
En 2010, JD.com se estaba preparando para construir un sistema de logística y distribución. Liu Qiangdong utilizó la mayor parte de los ingresos y los 21 millones de dólares de nueva financiación en 2009 para establecer una filial de logística de inversión controlada y comprar nueva. Se puede decir que la construcción de sistemas logísticos como lugares es un período de inversión en el que se necesita dinero con urgencia y los beneficios no se pueden ver por un tiempo.
Este modelo de negocio con muchos activos no es favorecido por el mercado de capitales y siempre es difícil recaudar fondos de inversión.
En ese momento, Liu Qiangdong, de 37 años, se acercó a Zhang Lei, un ex alumno de la Universidad Renmin que era un año mayor, con la esperanza de que Hillhouse Capital pudiera invertir en JD.com.
Después de comprender la situación básica de JD.com, Zhang Lei le preguntó a Liu Qiangdong cuánto capital necesitaba. Liu Qiangdong vaciló una y otra vez y se sacó la cifra de 75 millones de dólares entre dientes. Pensó que sería difícil para Zhang Lei invertir tanto. Sorprendentemente, Zhang Lei dijo con firmeza que invertiría 300 millones de dólares o no invertiría ni un centavo.
Esta fue una de las transacciones de inversión individuales más grandes entre las primeras empresas nacionales de Internet en ese momento. Hillhouse fue ridiculizado como "la gente es estúpida y tiene demasiado dinero".
Pero Zhang Lei vio el fuerte potencial de desarrollo detrás de JD.com.
A sus ojos, JD.com es como Amazon en ese entonces, y lo que lamenta Bezos es que cuando se fundó Amazon, ya existían gigantes de la logística como UPS en los Estados Unidos, por lo que la oportunidad para la cadena de suministro Se perdió la integración. En China, JD.com no tiene tales rivales, por lo que enfrenta mejores oportunidades históricas. Para JD.com en ese momento, si no gastaba suficiente dinero en logística y sistemas de cadena de suministro, no podría ver su competitividad central en absoluto.
Fue la enorme inversión de Hillhouse de 300 millones de dólares lo que le dio a Liu Qiangdong un período suficientemente largo, y JD.com pudo establecer con éxito una ventaja inquebrantable en el campo del comercio electrónico B2C, e incluso para algunos Hasta qué punto disuade a nuevos capitales de invertir en empresas competidoras en este campo y fortalece la posición de liderazgo absoluto de JD.com.
Para Hillhouse Capital en ese momento, 300 millones de dólares era una enorme cantidad de dinero. Si la inversión fracasaba, todo el ejército sería aniquilado. La inversión antihumana de Zhang Lei le ha valido la etiqueta de "alternativa" en la comunidad inversora. Sin embargo, volvió a ganar.
En mayo de 2014, JD.com cotizó con éxito en el Nasdaq y su valor de mercado ascendió a 26 mil millones de dólares. La inversión de JD.com hizo que Hillhouse fuera más de 12 veces más rentable, alcanzando los 3.800 millones de dólares.
Más importante aún, Zhang Lei ha afectado profundamente el panorama del comercio electrónico de China.
En 2014, Tencent e-commerce y JD.com se fusionaron y Tencent se convirtió en el mayor accionista de JD.com. La fuerza impulsora detrás de este importante cambio fue Zhang Lei.
Hoy en día, la escala de Hillhouse Capital Fund se ha disparado de los 30 millones de dólares iniciales a 60 mil millones de dólares. En quince años, se ha multiplicado por 2.000, con una tasa de rendimiento anual promedio del 65%. Hillhouse también se ha convertido durante muchos años consecutivos en el fondo más grande de Asia.
Con el desarrollo de la economía nacional y la continua mejora de las industrias, los campos de inversión de Hillhouse también han avanzado hacia la diversificación.
No sólo ha invertido en empresas de Internet como Tencent, JD.com, Meituan, Qunar y Mobike, sino que también posee acciones en industrias manufactureras y de bienes de consumo como Midea, Gree, Fuyao Glass, Luna Azul y Bella.
En 2017, la mayor inversión de Hillhouse Capital fue controlar Belle, el “rey del calzado de la generación”. Belle era originalmente una empresa tradicional de venta de zapatos. Tras la adquisición por parte de Hillhouse, operó como un tigre y llevó a cabo diversas transformaciones y operaciones de capital.
En 2019, Hillhouse escindió Belle en un activo deportivo, Tabo, que cotizaba por separado. El valor de mercado superó con creces la valoración de Belle cuando se privatizó, y Hillhouse obtuvo otra gran ganancia. Aproximadamente después de Belle, Hillhouse comenzó a convertirse en un dios en el círculo inversor de China.
En 2019, Hillhouse Capital se hizo cargo oficialmente de la participación del 15% en Gree Electric transferida por Gree Group y se convirtió en el mayor accionista de Gree Electric.
Más tarde, cuando Hillhouse invirtió en Blue Moon, invitó a JD.com a cooperar. No solo utilizó los datos backend de JD.com para realizar análisis de consumidores, sino que también ayudó a Blue Moon a desarrollar nuevos productos. también ayudó a Blue Moon a resolver sus problemas en línea de gestión de ventas y cadena de suministro.
El mercado de capitales está cambiando rápidamente, pero Zhang Lei siempre se ha adherido al concepto de "centrarse fuertemente en China" y nunca ha cambiado. La historia sobre Zhang Lei continúa, y sus experiencias y valores de vidas pasadas también son dignos de nuestra revisión y reflexión.