¿Qué es un índice bursátil? ¿Cuanto mayor sea el índice bursátil, mayor será la tasa de rendimiento?

3. Índice bursátil y renta de inversiones El índice bursátil es una función proporcional del valor de mercado de la cartera de inversiones indexada, y su subida y bajada es la tasa de rendimiento de esta cartera de inversiones. Sin embargo, en el cálculo del índice bursátil, los costos de transacción de las acciones no se deducen, por lo que los ingresos reales de los accionistas serán menores que el aumento o disminución del índice bursátil. El aumento o disminución del índice bursátil es el máximo. tasa de retorno de la inversión de la cartera de inversiones indexada. Un dicho que circula con frecuencia en el mercado de valores es que los alcistas obtienen ganancias y los bajistas pierden, lo que significa que los inversores obtienen ganancias en un mercado alcista y pierden dinero en un mercado bajista. Sin embargo, si los inversores se analizan como una inversión en su conjunto, los inversores pueden hacerlo. no obtener ganancias en un mercado alcista. 1. Si un mercado alcista es reversible, los inversores sólo perderán dinero pero no beneficios. El punto medio del índice compuesto de Shanghai en el mercado de valores de Shanghai de mi país es de aproximadamente 600 puntos. En el mercado alcista de principios de 1993, el mercado de valores de Shanghai superó los 1.500 puntos y luego volvió a caer a más de 300 puntos en julio de 1994. En septiembre de 1994. , la bolsa de valores de Shanghai volvió a alcanzar los 1.000 puntos, pero pronto cayó por debajo de los 600 puntos. A juzgar por la operación del índice en los últimos años, el índice compuesto de Shanghai siempre comienza por debajo de 600 puntos, forma un mercado alcista y luego regresa a 600 puntos. Se puede decir que todos los mercados alcistas en el mercado de valores de Shanghai son reversibles. Cuando el Índice Compuesto de Shanghai sube de 600 puntos a 1.000 puntos y luego regresa a donde estaba, para los inversores individuales puede haber ganancias y pérdidas, y la riqueza se transfiere entre ellos. Pero para el grupo de inversores, no sólo no ganan nada sino que también pierden algo. En primer lugar, no importa en qué momento negocien, los inversores deben pagar impuestos de transacción y tarifas de gestión. Cuando el índice bursátil sube de 600 puntos y luego vuelve a 600 puntos, para los inversores en su conjunto no hay retorno de la inversión, excepto los costos de transacción. El volumen de operaciones del mercado de valores de Shanghai por encima de este punto debe representar al menos la mitad del volumen total de operaciones. Para los inversores, gastar más de la mitad de las tarifas de gestión y los impuestos a las transacciones es inútil, porque el propósito de invertir en acciones es. un intento de obtener beneficios del aumento de las acciones. En segundo lugar, los accionistas pagaron costes adicionales por la emisión de derechos y la emisión de nuevas acciones. La adjudicación de acciones y la emisión de nuevas acciones siempre se realizan con referencia al precio del mercado secundario. Cuanto mayor sea el precio de la acción en el mercado secundario, mayor será el precio de emisión cuando el índice regrese por debajo de 600 puntos, para la adjudicación. de acciones o la compra de nuevas acciones por encima de este punto. Para los inversores, equivale a un atraco, y este atraco es diferente del atraco en el mercado secundario, porque el atraco en el mercado secundario es basta con un cambio de manos entre los inversores y no hay pérdida de fondos. Sin embargo, tras la adjudicación de acciones o la compra de nuevas acciones a precios elevados, los fondos fluyen hacia las empresas que cotizan en bolsa. Este tipo de bloqueo en el mercado primario causará enormes pérdidas a los accionistas en su conjunto. Por ejemplo, en la emisión de Tsingtao Beer, el costo por acción es de aproximadamente 12,8 yuanes, pero sus activos netos son solo 2 yuanes por acción, lo que significa que los accionistas gastaron 12,8 yuanes para comprar solo 2 yuanes de activos netos, independientemente de la acción. Independientemente del precio de apertura posterior de la cotización, los inversores en su conjunto todavía pagaron 12,8 yuanes por cada acción de Tsingtao Beer. Si los inversores utilizan el dinero de la compra de una acción de Tsingtao Beer para invertir en letras del tesoro o depositarlos en bancos, pueden obtener al menos 1,3 yuanes de ingresos cada año. No importa cuán brillante sea el futuro de Tsingtao Beer, su ingreso anual promedio es. Es difícil alcanzar un nivel tan alto. Por lo tanto, en un mercado alcista reversible, considerando a los inversores en su conjunto, sólo perderán dinero pero no ganarán dinero. 2． Incluso en un mercado alcista, es posible que los inversores no siempre puedan obtener ganancias. La subida y bajada del índice bursátil es la tasa de rendimiento de la inversión del inversor, pero esta tasa de rendimiento de la inversión es nominal y no deduce los costos de transacción. Para algunos mercados bursátiles más maduros de Occidente, debido a que su tasa de rotación anual es generalmente de sólo alrededor del 30%, sus costos de transacción son generalmente insignificantes. En el mercado de valores de mi país, debido a la frecuente rotación de inversores, la tasa de rotación en los últimos dos años ha sido generalmente de alrededor de 700. Si se incluyen los costos de transacción, los ingresos de los inversores chinos son en realidad una cifra negativa. En 1994, las acciones negociables de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen produjeron casi 5 mil millones de yuanes en ganancias después de impuestos para los accionistas. Sin embargo, el volumen de negocios total de estos dos mercados de valores ese año llegó a 820 mil millones de dólares. Tanto los compradores como los vendedores necesitan calcular el impuesto de transacción de 3I y la tarifa de gestión de casi 4,5I, los inversores tendrán que pagar un total de 12 mil millones de yuanes en costos de transacción. En comparación con los ingresos y gastos, los inversores también pagarán un descuento de. 7 mil millones de yuanes. Aunque el índice integral de las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen ha aumentado mucho desde la base de 100 puntos cuando se inició el conteo, según estimaciones preliminares, en 1995, las empresas que cotizaban en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen sólo cotizaban en el mercado secundario. en cinco años los inversores produjeron una ganancia después de impuestos de 10 mil millones de yuanes, mientras que las tarifas de transacción y los impuestos pagados por los inversores durante esta etapa alcanzaron los 20 mil millones de yuanes.

En comparación con 1990, aunque los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen todavía están en un mercado alcista, los inversores en su conjunto están perdiendo dinero porque los rendimientos que las compañías que cotizan en bolsa dan a los accionistas no pueden compensar los gastos de las transacciones bursátiles. 3. Si un mercado alcista hace que el precio de las acciones se desvíe de su valor de inversión, las ganancias de los inversores son virtuales y las ganancias de algunos inversores se basan en las pérdidas de otros. En un mercado alcista a corto plazo, el mercado de valores puede crear la ilusión de que todos obtienen ganancias. De hecho, este tipo de ganancias es virtual, porque el valor total de una acción se calcula en función del precio de transacción de algunas acciones. Cuando una acción se negocia a un precio más alto, el valor de mercado de algunas acciones no negociadas se calculará al precio de la transacción. Como resultado, el valor en libros de los accionistas que poseen dichas acciones aumentará. Por ejemplo, más del 70% de las acciones de propiedad estatal o de personas jurídicas de las empresas que cotizan en bolsa en mi país no cotizan ni circulan actualmente. Sin embargo, algunas personas suelen calcular el valor de los activos de propiedad estatal basándose en el precio de mercado de las acciones. Cuando el precio de las acciones sube, se considera que el valor de los activos estatales ha aumentado. Sin embargo, si todas las acciones de la empresa que cotiza en bolsa se ponen en circulación, debido al fuerte aumento de la oferta de acciones,