¿Qué es el incidente de Enron?
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Análisis:
Enron siempre ha estado envuelta en un halo dorado: como la mayor energía del mundo comerciante, los ingresos totales de Enron en 2000 ascendieron a 101 mil millones de dólares estadounidenses, ocupando el séptimo lugar entre las "American Fortune 500" de la revista "Fortune". Controla el 20% de las transacciones de electricidad y gas natural en los Estados Unidos, y es el favorito de los estadounidenses; Wall Street; las acciones de Enron son acciones de primera línea fuertemente recomendadas por todas las agencias de calificación de valores. El precio de las acciones llega a más de 70 dólares estadounidenses y sigue subiendo. Hasta su quiebra, las operaciones de la empresa cubrían 40 países y regiones de todo el mundo, con un total de 21.000 empleados y activos de hasta 62.000 millones de dólares. Enron siempre se ha promocionado como una "empresa líder mundial" y su negocio incluye la venta al por mayor de energía. y comercio minorista, banda ancha, transporte de energía y transacciones financieras, ha ganado el título de "Empresa más innovadora de Estados Unidos" durante cuatro años consecutivos y tiene una estrecha relación con George W. Bush...
La pesadilla de Enron.
A principios de 2001, Jim Cheos, propietario de una prestigiosa institución de inversión a corto plazo, expresó públicamente dudas sobre el modelo de beneficios de Enron. Señaló que, aunque el negocio de Enron parecía brillante, en realidad generaba poco dinero y nadie podía explicar cómo Enron ganaba dinero. Según su análisis, la rentabilidad de Enron era del 5% en 2000, pero cayó por debajo del 2% a principios de 2001. Para los inversores, el retorno de la inversión fue sólo de alrededor del 7%.
Cheos también notó que algunos documentos involucraban a las compañías asociadas detrás de Enron. Estas compañías tenían transacciones poco claras entre bastidores con Enron, como CEO de Enron, las había estado expulsando de las acciones de Enron. Siguió afirmando que las acciones de Enron subirían de unos 70 dólares en ese momento a 126 dólares. Además, según la ley estadounidense, los miembros del consejo de administración de una empresa no pueden vender sus acciones a menos que dejen el consejo de administración.
Quizás fue esto lo que despertó las dudas de la gente sobre Enron y comenzó a investigar realmente la rentabilidad y el flujo de caja de Enron. A mediados de agosto, las preguntas sobre Enron iban en aumento, lo que eventualmente provocó que el precio de las acciones cayera. El 9 de agosto, el precio de las acciones de Enron había caído de alrededor de 80 dólares a principios de año a 42 dólares.
El 16 de octubre, Enron publicó su informe financiero para el segundo trimestre de 2001, anunciando que las pérdidas de la compañía ascendieron a 618 millones de dólares, o una pérdida de 1,11 dólares por acción. Al mismo tiempo, se reveló por primera vez que los activos de los accionistas de la empresa se habían reducido en 1.200 millones de dólares debido a una gestión inadecuada por parte del director financiero Andrew Fastow y la sociedad.
El 22 de octubre, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos apuntó a Enron y exigió a la empresa que presentara automáticamente detalles de determinadas transacciones. Y finalmente comenzó una investigación formal sobre Enron y sus socios el 31 de octubre.
El 1 de noviembre, Enron hipotecó parte de los activos de la empresa y obtuvo J. La línea de crédito de mil millones de dólares de P Morgan y Salomon Smith Barney estaba garantizada, pero Merrill Lynch y Standard & Poor's volvieron a bajar la calificación de Enron.
El 8 de noviembre, Enron se vio obligada a admitir que había hecho cuentas falsas, y las cifras falsamente informadas fueron asombrosas: desde 1997, Enron había declarado falsamente ganancias por un total de casi 600 millones de dólares.
El 9 de noviembre, Dinocchi anunció que se preparaba para adquirir Enron por 8.000 millones de dólares y asumir una deuda de 13.000 millones de dólares. El precio de las acciones de Enron cayó 0,16 dólares al mediodía de ese día.
El 28 de noviembre, Standard & Poor's rebajó la calificación de la deuda de Enron al nivel de "bono basura".
El 30 de noviembre, el precio de las acciones de Enron cayó a 0,26 dólares y su valor de mercado cayó de 80 mil millones de dólares en su punto máximo a 200 millones de dólares.
El 2 de diciembre, Enron solicitó oficialmente protección por quiebra ante el tribunal de quiebras. Los activos incluidos en la lista de quiebras alcanzaron los 49.800 millones de dólares estadounidenses, lo que la convierte en la empresa en quiebra más grande de la historia de Estados Unidos. El mismo día, Enron también presentó una demanda ante los tribunales, alegando que la suspensión de la fusión por parte de Dinocchi era ilegal y exigía una compensación.
La quiebra del modelo Enron
La primera persona en ser interrogada fue la dirección de Enron, incluidos el consejo de administración, el consejo de supervisores y los altos directivos de la empresa. Los cargos que enfrentan incluyen negligencia en el cumplimiento del deber, contabilidad falsa, engaño a los inversionistas y búsqueda de beneficio personal.
Antes de que Enron publique su informe financiero del segundo trimestre el 16 de octubre, todos los inversores estarán felices de ver el informe financiero de Enron. Mire los informes financieros anteriores de Enron: en el cuarto trimestre de 2000, “el negocio de gas natural de la compañía se triplicó y el negocio minorista de servicios energéticos de la compañía se quintuplicó”; en el primer trimestre de 2001, “los ingresos trimestrales crecieron; Este es el 21º trimestre consecutivo de crecimiento de ganancias.”… En Enron, la unidad para medir el crecimiento empresarial no es un porcentaje, sino un múltiplo, lo que hace sonreír a todos los inversores. En el segundo trimestre de 2001, la empresa sufrió repentinamente una pérdida que ascendió a 618 millones de dólares.
Entonces, la asociación que se había escondido detrás de Enron comenzó a salir a la superficie. Después de una investigación, se descubrió que la mayoría de estas asociaciones estaban controladas por altos funcionarios de Enron. Los enormes préstamos externos de Enron a menudo figuraban en estas empresas pero no aparecían en el balance de Enron. De esta manera, los inversores no conocerían la enorme deuda de Enron de hasta 13 mil millones de dólares estadounidenses, y algunos funcionarios de Enron también obtuvieron ganancias personales de estas asociaciones.
Lo que enfurece aún más a los inversores es que está claro que la alta dirección de Enron era muy consciente de los problemas en las operaciones de la empresa, pero había hecho la vista gorda o incluso los había ocultado deliberadamente durante mucho tiempo. Muchos miembros de la junta, incluido el director ejecutivo Skilling, pregonaron que el precio de las acciones seguiría aumentando mientras vendían en secreto acciones de la empresa. Siete de los 14 miembros del consejo de supervisión de la empresa tienen una relación especial con Enron. O bien hacen negocios con Enron o trabajan para organizaciones sin fines de lucro apoyadas por Enron, haciendo la vista gorda ante las diversas fechorías de Enron.
El problema de contabilidad falsa de Enron también puso a su empresa de auditoría Arthur Andersen en riesgo de demandas. Como auditor de los informes financieros de Enron, Arthur Andersen, la quinta firma contable del mundo, no auditó las ganancias falsas de Enron ni descubrió sus enormes deudas. En junio de este año, Arthur Andersen recibió una multa de 7 millones de dólares por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos por fraude en su trabajo de auditoría.
El negocio principal de Enron es el comercio de energía y productos relacionados, pero en Enron, este tipo de comercio se denomina "comercio de energía". Según los informes, este tipo de negocio se construye sobre la base del crédito, es decir, los proveedores y consumidores de energía establecen contratos a través de Enron como medio y prometen cumplir las obligaciones contractuales después de unos meses o años. En este tipo de transacciones, Enron, como "intermediario", puede mejorar el rendimiento en un corto período de tiempo. Dado que este tipo de negocio se basa en el crédito del intermediario, una vez que se produzca cualquier escándalo en Enron, su crédito se reducirá considerablemente y el negocio correrá peligro de ser suspendido inmediatamente.
Además, este modelo de negocio también tiene un impacto significativo en el flujo de caja de Enron. La mayor parte del negocio de Enron se basa en contratos de "mercado futuro". Aunque los ingresos de los contratos firmados se incluirán en los estados financieros de la empresa, no aportarán efectivo a Enron hasta que se cumplan los contratos. Cuantos más contratos firme, mayor será la brecha entre las cifras en papel y los recibos de efectivo reales.
Una razón importante por la que Enron no estaba dispuesta a admitir que era una empresa comercial fue para aumentar el precio de sus acciones. Como empresa comercial, es difícil estar sobrevalorada en el mercado de valores porque se enfrenta inherentemente al riesgo de ingresos comerciales inestables. En su apogeo, el valor de mercado de Enron era 70 veces sus ganancias o más.
Para mantener su autoproclamada condición de "empresa líder mundial", Enron continuó ampliando su negocio para incluir no sólo las operaciones tradicionales de gas natural y energía eléctrica, sino también energía eólica, hidroeléctrica e inversiones. , madera, publicidad y más. En 2000, el negocio de la banda ancha estaba en auge y Enron volvió a invertir en el negocio de la banda ancha.
Después de tantos problemas, Enron finalmente hizo un enorme agujero en su balance de 618 millones de dólares en octubre de 2001.
Las secuelas de la quiebra son difíciles de superar
En el incidente de la quiebra de Enron, quienes sufrieron las mayores pérdidas fueron sin duda los inversores, especialmente los inversores ordinarios que todavía controlaban un gran número de Acciones de Enron. Según la ley estadounidense, después de declararse en quiebra, los activos de Enron tendrán prioridad para pagar impuestos, pagar préstamos bancarios, pagar salarios de empleados, etc. Si una empresa que ya no vale nada pasa por tal tormento, los inversores definitivamente perderán su dinero.
Para recuperar las pérdidas, los inversores sólo pueden presentar una demanda. Según la ley estadounidense, los inversores del mercado de valores pueden demandar a Andersen por no cumplir con sus obligaciones durante las auditorías financieras. Si el tribunal determina que los cargos son ciertos, Andersen tendrá que compensarlos por sus pérdidas.
También se vieron afectados por este incidente los socios comerciales de Enron y los grandes grupos financieros. Según las estadísticas, en el caso de quiebra de Enron, Duke Group perdió 100 millones de dólares, Milent perdió 80 millones de dólares y Dinocchi perdió 75 millones de dólares. Dentro del consorcio, el que sufrió mayores pérdidas fue J. P Morgan y Citigroup. Sólo j. Sólo el préstamo sin garantía de Morgan a Enron ascendió a 500 millones de dólares, y se decía que las pérdidas de Citigroup eran casi las mismas. Además, entre los acreedores de Enron también se encuentran el Deutsche Bank y tres grandes bancos japoneses.