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El modelo estratégico de Amazon de luchar frenéticamente por ganar participación de mercado a expensas de las ganancias ha generado retornos rentables para Amazon, pero todavía parece muy lejos de JD.com, que toma a Amazon como su punto de referencia.
El 29 de abril, Amazon anunció su informe financiero del primer trimestre de 2016. El informe financiero mostró que sus ingresos en el primer trimestre fueron de 29.100 millones de dólares, un aumento interanual del 28%. En particular, Amazon logró una ganancia neta de 513 millones de dólares, que fue el cuarto trimestre consecutivo de ganancias, en comparación con una pérdida de 57 millones en el mismo período del año pasado.
Poco después, el 9 de mayo, JD.com, considerada la “Amazonía de China”, también publicó su informe financiero del primer trimestre. Según él, el beneficio neto en el primer trimestre fue de -864,9 millones de yuanes (aproximadamente -134,1 millones de dólares estadounidenses), un aumento de pérdidas interanual del 5.
Continuando con el modo historia,
¿Podrá seguir manteniendo a los inversores soñando despiertos?
En términos generales, excepto por la pérdida esperada, la mayoría de los acontecimientos recientes que rodean a JD.com son negativos.
Especialmente después de que en mayo saliera la noticia de que Xu Xinquan, el ex presidente de la unidad de negocios en el extranjero de JD.com, se había unido a LeTV, todos señalaron que el motivo de la renuncia de Xu Xinquan fue que el negocio ruso en En el que JD.com centró su inversión estaba básicamente estancada o incluso en estado de "Cerrado", y JD.com despedirá empleados en sus unidades de negocios en el extranjero en función de las demandas de ganancias.
A partir de junio de 2015, el negocio en el extranjero, que era un importante impulsor de las ganancias de JD.com, finalmente se separó debido a las demandas de ganancias actuales. Después de un año de altibajos, finalmente se abandonó. En cierto sentido, a JD.com ya le ha resultado difícil continuar con esta historia.
Ingresar a los mercados extranjeros no puede considerarse una historia para el mercado de capitales, pero ¿y si se trata de ingresar a los mercados secundarios extranjeros? Especialmente en mercados como Rusia y el sudeste asiático, Liu Qiangdong, que ha estado involucrado en el círculo de Internet, comprende naturalmente su samadhi.
Esta no es la "creación original" de Liu Qiangdong. Hace diez años, los fabricantes de juegos utilizaron este concepto para estimular con éxito los precios de sus propias acciones, como Perfect World y Kingsoft, que con frecuencia ingresaban a los mercados extranjeros. Se ven varias posturas y diversa publicidad en los medios, pero en esencia, este tipo de expansión en el extranjero es precisamente para ingresar a un mercado de gama baja que China, formando así una situación de alta y baja dimensión para lograr el objetivo de atacar el Otro país ocupa una gran superficie de este tipo de cuota de mercado.
La historia de Perfect World se cuenta desde hace diez años y continúa. La razón fundamental es que esta historia ha logrado rentabilidad, aunque en comparación con el mercado interno, las ganancias de estas industrias de juegos en el tercer mundo son. Es realmente mínimo. Pero para la industria del juego en su conjunto, que está obteniendo beneficios, y para las empresas individuales, que también obtienen enormes beneficios, esta historia no es un mal condimento.
Pero para JD.com, esa historia es un poco extravagante. Puede que el mercado extranjero objetivo no esté completamente desarrollado, pero todavía hay empresas locales fuertes que compiten con él. Sin embargo, el comercio electrónico no es tan poderoso como los juegos en términos de tecnología negra, ya que el mercado interno aún no ha podido lograr un desarrollo rentable a gran escala y el otro país no está aclimatado al medio ambiente, esta historia de ir al extranjero. será difícil de lograr. Hace que los inversores se engañen tanto que resulta incluso un poco aburrido.
Sin embargo, cuando una historia fallaba, la elección de JD.com fue reemplazarla con otra historia nueva.
Siguiendo el ritmo del aprendizaje y la evaluación comparativa,
El cuello de botella de la imaginación de JD.com
La razón por la que JD.com no fue desagradado por el mercado de capitales en 2015 es Porque todavía tiene una historia, es decir, la historia de la bendición de Tencent, y es bastante efectiva a partir de los datos.
En comparación con Amazon, que se esfuerza constantemente por mejorar, la verdadera historia de JD.com en 2015 es que Tencent se convirtió en su entrada de tráfico.
Pero esta historia aparentemente abrumadora también cayó en la desilusión en 2016. Después de la publicación del informe financiero del primer trimestre, durante una conferencia telefónica con analistas celebrada por JD.com, el director financiero de JD.com, Huang Xuande, atribuyó el factor principal de la desaceleración en el crecimiento del volumen de transacciones a Tencent.
Dijo que el crecimiento del tráfico traído por Tencent Portal a JD.com ha comenzado a desacelerarse en los últimos tres trimestres, la disminución promedio en cada trimestre ha sido de aproximadamente más del 20%. El tráfico de Tencent ha aumentado el crecimiento del negocio de JD.com”, afirmó, maximizando el nivel de contribución”.
Afectado por un desempeño inferior al esperado en el primer trimestre de este año, el precio de las acciones de JD.com sufrió una fuerte caída. La agencia de calificación Fitch International incluso señaló que JD.com no tiene una calificación crediticia de "grado de inversión" porque "enfrenta los desafíos de ganancias mediocres, flujo de caja débil y costos fijos elevados".
Detrás de esta historia está en realidad el resultado de la disputa a largo plazo de que el tráfico social de Tencent puede usarse en campos del entretenimiento como los juegos, pero no en campos de consumo como el comercio electrónico. La prueba y error de diez años de comercio electrónico de Tencent y el fracaso final, así como su elección final de JD.com, una empresa de comercio electrónico B2C nacional y bien establecida, como su socio. Después de introducir tráfico directamente a JD.com, todavía no puede resolver este nudo.
Pero para Liu Qiangdong, bajo el modelo de Alibaba con un modelo de ganancias claro y caracterizado por el cobro de alquileres en las tiendas, y ahora que Alibaba ha entrado en un período de desarrollo estable en los 20-30 años que es ligeramente superior al tasa de crecimiento del consumo, He y JD.com, que opera un modelo de "tienda especializada", estaban bajo la presión de no poder lograr ganancias a través de la operación propia, pero aún así optaron por contar historias para encontrar más capital para mantener su capacidad comercial. pérdidas de escala para encontrar las posibilidades del mañana.
Esta es también la naturaleza consistente de Liu Qiangdong. Incluso como empresa de comercio electrónico de alimentos frescos, tiene que romper los rumores de amor con sus subordinados, promover la logística de construcción propia e incluso presentarse en persona para entregar los productos. Para crear una atmósfera digna de entretenimiento, el hermano Qiang, que está obsesionado con la atmósfera narrativa de la comunicación de masas, carece esencialmente del mismo complejo pragmático que Amazon.
Aun siendo empresas de referencia, JD.com y Amazon siguen siendo muy diferentes. El punto de partida de Amazon es la venta de libros, que es más similar a Amazon, mientras que el punto de partida de JD.com es vender Gome y Suning en línea, especializados en electrodomésticos 3C. En la operación real, parece que todas las partes están pasando gradualmente del campo vertical a la categoría de plataforma integral, pero Amazon no es como JD.com. Los llamados productos autónomos de JD.com todavía están representados por empresas nacionales. en lugar de ser verdaderamente producidos por ellos mismos. Por el contrario, además de vender libros, Amazon también aprovecha las ventajas de su plataforma para lanzar su propio hardware como el lector de libros electrónicos Kindle, que incide directamente en el mercado de los libros electrónicos, formando un sistema de ganancias sostenidas similar a la App Store de Apple. . Bajo costo y larga cola. Además, el negocio de computación en la nube AWS de Amazon, que opera fuera del comercio electrónico, obtuvo una ganancia operativa de 604 millones de dólares en el primer trimestre, lo que representa más de la mitad de la ganancia operativa de 1.100 millones de dólares del trimestre. historias verdaderamente rentables.
En marzo de este año, JD.com lanzó un lector de libros electrónicos "JDRead" en su propia plataforma de financiación colectiva. No importa en términos de apariencia o configuración de rendimiento, este es un producto que compite con la supremacía actual de los libros electrónicos, Amazon Kindle. En mayo, JD.com anunció que establecería conjuntamente un "Laboratorio de Innovación Conjunto JD-Mellanox" con Mellanox para proporcionar una mejor innovación para el procesamiento de datos y la tecnología de computación en la nube de aprendizaje profundo.
Este puede ser otro momento en el que JD.com quiera seguir el ritmo narrativo de Amazon. Es una pena que sea demasiado tarde y, después de todo, fabrica dispositivos 3C. Su escala de compra de libros no es inferior a la de Dangdang y su demanda de computación en la nube es fuerte. Sin embargo, frente al mercado de capitales y a los consumidores, las dos historias. Todavía siento que no coinciden.
Al menos, la perspectiva de ganancias está muy lejos...
Demasiadas historias y barras de equilibrio oscilantes
En la última historia de Liu Qiangdong, hay dos direcciones, una es pragmática y la otra es tecnología negra.
En una historia pragmática, Liu Qiangdong dijo que en el futuro, JD.com se centrará en la innovación tecnológica, la expansión de categorías y la creación de "tres redes". Con respecto a las "tres redes", Liu Qiangdong explicó que JD.com quiere construir una red eléctrica para todos, una red eléctrica para pequeñas y medianas empresas y una red de cadena de frío para alimentos frescos.
Esto en realidad representa un cambio de dirección para JD.com, desde sacrificar ganancias por escala hasta cultivar profundamente mercados verticales para obtener ganancias. “Ahora todo el mercado de consumo está muy débil. En estas circunstancias, creemos que si simplemente mantenemos la tasa de crecimiento como en el pasado, la empresa pagará un alto precio. Este enfoque también es incompatible con la maximización de los intereses de los accionistas.
"Las palabras de Liu Qiangdong no solo muestran que JD.com ha alcanzado el techo, sino que también quiere utilizar este método de lealtad para ganar dinero para recuperar la confianza de los inversores.
Esto formó la barra de equilibrio de JD.com. En el equilibrio entre ganancias y escala, JD.com ha comenzado a tambalearse. Después de todo, su empresa de referencia Amazon ha estado obteniendo ganancias continuamente desde el segundo trimestre de 2015. ¿Qué pasa con los resultados de los últimos dos años? 2015 fue equivalente a 6 JD.com. Pero, ¿qué pasa con JD.com? Después de que se anunciara la noticia de la alianza Alibaba-Suning en agosto de 2015, el precio de las acciones de JD.com se desplomó, con la mayor caída de casi el 40% en un mes. y su valor de mercado se evaporó. Casi 20 mil millones de dólares estadounidenses. En total, JD.com ha sufrido pérdidas de 30 mil millones de yuanes durante cinco años consecutivos.
La evaluación comparativa se ha convertido en una apuesta, basándose en la historia no rentable de la evaluación comparativa. La empresa para mantener su propio modelo de desarrollo ya es insostenible. JD.com debe obtener ganancias, pero ¿dónde está el punto de ganancia? JD.com no lo ha encontrado. En cambio, quiere utilizar nuevas historias para engañar. >
La última historia de JD.com trata sobre drones, que se pueden contar en Amazon. Dos años después, JD.com finalmente se puso al día con la historia de la entrega hombre-máquina. Sin embargo, el propósito de esta historia sobre Amazon era. Después de que se informó a fines de 2013, la Administración Federal de Aviación (FAA) lo detuvo, pero JD.com lo lanzó en. En este momento, amenazó con ampliar la cobertura de la entrega con drones de 230.000 aldeas a 420.000 aldeas, con la esperanza de utilizar drones para resolver la "última milla" en las zonas rurales. Sería demasiado impaciente utilizar un método de entrega de este tipo para estimular la imaginación de los inversores. comercio electrónico rural, que aún no se ha resuelto.
Porque esta historia es similar a la de Amazon. Una historia sobre enormes costos operativos y sacrificio de ganancias por escala, pero lo último que JD necesita en este momento es esto. Historia Se puede ver que JD y Liu Qiangdong, que todavía cuentan historias, todavía están luchando en la barra de equilibrio.