Vanke solicita la continuación de la suspensión comercial. ¿Esto extiende la vida de Baoneng?
Aunque Vanke A escapó a la caída en los primeros diez días hábiles del nuevo año, es inevitable compensar la caída una vez que se reanude el comercio. Si las acciones H de Vanke caen más del 20% después de la reanudación de las operaciones, Baoneng no sólo perderá decenas de miles de millones de yuanes en ganancias flotantes, sino que también enfrentará un enorme riesgo de liquidación.
Vanke emitió un anuncio esta noche, solicitando la suspensión continua de la negociación de las acciones A de Vanke, y se espera que revele un importante plan o informe de reestructuración de activos antes del 18 de marzo.
La suspensión continua de las operaciones de Vanke puede ser una buena noticia para su principal accionista, Baoneng.
El 18 de diciembre del año pasado, con la suspensión de emergencia de Vanke, el humo del éxito de taquilla financiero del Año Nuevo "Wanbao War" se disipó gradualmente. Según el anuncio anterior de Vanke, si Vanke no tiene la intención de retrasar la reanudación de las operaciones, o si la Bolsa de Valores de Shenzhen no aprueba el retraso en la reanudación, Vanke A reanudará sus operaciones el lunes 18 de enero (las acciones de Vanke H han reanudado sus operaciones). el 6 de enero).
Aunque Vanke A escapó a la caída en los primeros diez días hábiles del nuevo año, es inevitable compensar la caída una vez que se reanude el comercio. Si las acciones H de Vanke caen más del 20% después de la reanudación de las operaciones, Baoneng no sólo perderá decenas de miles de millones de yuanes en ganancias flotantes, sino que también enfrentará un enorme riesgo de liquidación.
Al ver el anuncio de que Vanke seguirá suspendiendo las operaciones, Yao Zhenhua, jefe del departamento de Baoneng, pudo haber dado un suspiro de alivio.
¿Por qué las acciones H de Vanke reanudaron sus operaciones mientras las acciones A aún estaban suspendidas?
Aunque las acciones A de Vanke solicitaron la suspensión continua de sus operaciones, las acciones H de Vanke reanudaron sus operaciones el 6 de enero. Vanke anunció esta noticia en la Bolsa de Valores de Hong Kong a las 22:25 horas del 5 de enero.
Las acciones de Wang Shi
H han reanudado sus operaciones, mientras que las acciones A han seguido suspendidas. La “reanudación asimétrica” de Vanke ha despertado sospechas en el mundo exterior. La primera especulación es que Vanke reanudó primero la negociación de sus acciones H para permitir a sus aliados aumentar sus tenencias de acciones de Vanke. Anteriormente, se informó que Wang Shi estuvo en Hong Kong en la víspera de Navidad del año pasado para orar por los votos.
La segunda especulación es que el mercado de acciones A siempre ha sido el principal campo de batalla para que el "Grupo Baoneng" aumente sus participaciones en Vanke y reanude la negociación de acciones H en este momento, lo que provocará que las acciones A. -Las acciones seguirán suspendidas o evitarán que el "Grupo Baoneng" "aumente aún más el ratio de participación continuando comprando acciones".
También se especula que la reanudación de las operaciones de Vanke H provocará un efecto "aplastante": la venta de los pequeños y medianos accionistas de Vanke H, lo que eventualmente desencadenará una caída turbulenta en el acciones, impactando directamente el apalancamiento financiero de Baoneng.
Sin embargo, según Vanke, se especula que la reanudación de la negociación de acciones H cumple con las regulaciones más estrictas de la Bolsa de Valores de Hong Kong. El Shanghai Securities News informó que un portavoz de la Bolsa de Valores de Hong Kong dijo: “Durante el breve período de suspensión de las operaciones, el emisor (refiriéndose a Vanke) debería emitir un anuncio al mercado lo antes posible para anunciar que la transacción (de reorganización) está en negociación y reanudar la negociación lo antes posible. No es apropiado suspender la negociación y esperar el resultado de la negociación ”
Las acciones H de Vanke reanudaron la negociación el día 8 y se desplomaron un 23%
No importa cuál sea el motivo de la pronta reanudación de las operaciones comerciales de Vanke H, la situación de la caída de las acciones H de Vanke con el mercado no ha cambiado. En general, el mercado cree que si Vanke A vuelve a cotizar el próximo lunes, no escapará al destino de las subvenciones.
Las acciones H de Vanke se han desplomado desde que se reanudaron las operaciones el 6 de enero. El precio de cierre de hoy fue de 17,56 dólares de Hong Kong, una caída del 23% desde los 22,9 dólares de Hong Kong antes de la reanudación de las operaciones.
Gráfico reciente del precio de las acciones de Vanke H (el punto más alto fue la posición de suspensión el 18 de diciembre del año pasado)
Los participantes del mercado señalaron que aunque el capital social de Vanke H solo representa alrededor del 11% del capital social total, es A medida que la plataforma de acciones H continúa cayendo, la plataforma de acciones A también enfrentará una ola de pérdidas compensatorias una vez que se reanude la negociación.
En este momento, Vanke A es como un atleta de buceo de 10 metros, situándose en el punto más alto de la historia con 24,43 yuanes, listo para saltar en cualquier momento.
La tendencia reciente de Vanke A (el punto más alto fue el precio de suspensión el 18 de diciembre del año pasado)
Si calculamos en base a la caída del 23% de las acciones H de Vanke desde la reanudación de negociación, Vanke A caerá de 24,43 yuanes a alrededor de 18,7 yuanes. Si seguimos la caída del 22% del índice de componentes de Shenzhen este año, el resultado será similar.
Tendencias recientes del índice de componentes de Shenzhen
Si Vanke A compensa sus pérdidas, Baoneng perderá 16 mil millones
Como el "peor comienzo de la historia" , antes de este año, el mercado de valores estuvo en estado de hielo y nieve durante diez días.
El 13 de enero, las acciones A continuaron cayendo en picado y rápidamente creció el pánico de que "las promesas de acciones alcanzaran la línea de advertencia de liquidación". El repunte del 14 de enero dio un suspiro de alivio a muchas empresas cotizadas, pero hoy volvieron a caer bruscamente.
"International Finance News" citó a expertos bancarios diciendo que los bancos están realizando actualmente pruebas de estrés para comprobar si el mercado puede caer por debajo de 2.850.
Los cálculos preliminares muestran que el riesgo de pignoración de acciones aún es controlable si cae por debajo de 2850 puntos. Sin embargo, algunas personas creen que si cae por debajo de los 2.800 puntos, será "insoportable".
Entonces, si Vanke A reanuda sus operaciones el próximo lunes y compensa sus pérdidas, ¿qué tipo de desastre sufrirá Baoneng?
"China Business News" informó que a partir de la suspensión de las operaciones el 18 de diciembre de 2015, Baoneng poseía un total de 2,68 mil millones de acciones A y H de Vanke, incluidas aproximadamente 2,4 mil millones de acciones A, aproximadamente. 280 millones de acciones H. Basado en el precio de 24,43 yuanes por acción en el momento de la suspensión de la negociación, el valor de mercado de Vanke A en poder de Baoneng Group se acerca a los 60 mil millones de yuanes. Incluyendo las acciones H, el valor total de sus tenencias de acciones asciende a 66 mil millones de yuanes.
Calculado en base al rango de precios de compra anterior, Baoneng compró acciones de Vanke, con una inversión total de aproximadamente 44 mil millones de yuanes y una ganancia flotante de 23 mil millones de yuanes antes de la suspensión.
Sin embargo, si la caída de las acciones A de Vanke después de la reanudación de las operaciones es similar a la de las acciones H, el valor de las acciones de Baoneng se evaporará en más de 14 mil millones de yuanes. Incluyendo las acciones H, esta cifra rondará los 16.000 millones de yuanes.
Pero el mayor riesgo es que en el proceso de levantar el nombre de Vanke, a excepción de la parte de Qianhai Life, todas las demás se compraron con financiación de alto apalancamiento.
Una persona de capital privado en Shenzhen analizó: “El problema es que no se sabe qué tan alto es el índice de apalancamiento real de Baoneng. En este proceso, por un lado, Baoneng puede usar el apalancamiento de una manera. serie, y utilice los préstamos anteriores para Las personas mencionadas anteriormente también creen que si las acciones A de Vanke caen más del 20% después de la reanudación de las operaciones, Baoneng comprará acciones más tarde seguramente activará la línea de liquidación. Aunque hay más ganancias flotantes por compras anticipadas, existe la posibilidad de vender para evitar riesgos. Esto aumentará la caída del precio de las acciones de Vanke, amplificando así los riesgos de Baoneng.
Baoneng muestra su riqueza, con un patrimonio neto de 120 mil millones
Además de enfrentar el riesgo de ser liquidado, también hay rumores recientes de que la cadena de capital de Baoneng es estrecha, lo que lleva a la suspensión de muchos proyectos.
En la tarde del 14 de enero, justo cuando los medios esperaban que Baoneng estuviera en grandes problemas, Baoneng mostró su abundante arsenal de municiones al mundo exterior. Baoneng dijo externamente: Según el último informe de evaluación emitido por una agencia de valoración autorizada para Baoneng Real Estate, los activos netos actuales de Baoneng Real Estate son de aproximadamente 120 mil millones. En comparación con el papel del "elefante devorador de serpientes" de Baoneng en la disputa de Baowan, que la opinión pública rumorea ampliamente, este es un número llamativo.
Yao Zhenhua
Caixin citó fuentes diciendo que la dirección de Vanke espera que el “Grupo Baoneng” reduzca su participación y está dispuesta a hacer ciertas concesiones en términos de intereses. Nunca ha recibido el consentimiento de Yao Zhenhua, el actual controlador del "Departamento de Baoneng".
La fuente dijo: "Ahora todos están tratando de persuadir a Lao Yao (Yao Zhenhua) para que no lo haga, pero él siente que la victoria está cerca y no puede retirarse en este momento. Si se retira En este momento, todos estarán decepcionados". El Grupo Baoneng tiene aún menos confianza".
Dado que el rico "Grupo Baoneng" ha optado por utilizar fondos apalancados para aumentar sus tenencias de Vanke a un alto nivel, debe haber elaborado los correspondientes planes de control de riesgos y haber puesto sus esperanzas en el precio de las acciones. Es poco probable que el "sistema Baoneng" sea derrotado por una fuerte caída.
Algunos analistas creen que si el precio de las acciones de Vanke A cae demasiado bruscamente al reanudarse las operaciones, Baoneng Group podría optar por seguir aumentando sus tenencias.
Anuncio de Vanke: Una reestructuración importante es extremadamente compleja
Por un lado, la reanudación de las operaciones comerciales de Vanke A puede provocar una fuerte caída, lo que pondrá a Baoneng en riesgo de liquidación; por otro lado, Yao Zhenhua abre su depósito de municiones para expandirse. Durante el desfile militar, declaró que tenía la capacidad de hacer frente al posible colapso de Vanke A. Fuera de eso, el mundo exterior estaba con los ojos muy abiertos, mirando hacia adelante; para presenciar el enfrentamiento culminante en la segunda temporada de "Wanbao War".
Sin embargo, todo esto se rompió con el anuncio de Vanke la noche del día 15 de que continuaría suspendiendo las operaciones. Si la Bolsa de Valores de Shenzhen acepta continuar con la suspensión, el suspenso de la batalla decisiva de Wanbao puede durar un poco más. dos meses.
Vanke explicó los motivos de la suspensión continua en el anuncio:
(La respuesta anterior se publicó el 16 de enero de 2016; consulte la política actual de compra de viviendas)
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