La ley del límite de precio único

Esta regla no se aplica a lo largo del tiempo, por lo que los precios en el mismo mercado cambiarán con el tiempo. Sin embargo, los mercados financieros son una excepción, ya que los precios fijados por los creadores de mercado en los mercados líquidos seguirán moviéndose. Sin embargo, la ley del precio único sigue vigente cuando se ejecuta cada operación.

El mejor ejemplo es el carry trade, que se basa en la existencia de diferentes tipos de interés en distintas monedas, provocando que los tipos de cambio de las dos monedas se muevan en direcciones opuestas. Una vez que los inversores descubren el diferencial, claramente existe una oportunidad de arbitraje. Solo necesita pedir prestada una moneda con una tasa de interés baja y convertirla en una moneda con una tasa de interés alta, ganar intereses adicionales con ella y luego devolver el capital medido en la moneda original para completar una transacción con tasa de interés. Durante este proceso, las tasas de interés cambian con el tiempo. A medida que más y más inversores aprovechen la oportunidad del arbitraje libre de riesgos y obtengan altos intereses a través de transacciones de divisas, la diferencia en las tasas de interés entre las dos monedas ya no existirá porque el tipo de cambio en el mercado de divisas ha sido retrasado por muchas transacciones. estado de equilibrio. La esencia de la tasa de interés es el precio o el costo temporal de los fondos prestados. Al final, los tipos de interés de las dos monedas son los mismos, cumpliendo la ley del precio único. Un ejemplo citado a menudo por los académicos es lo que está en juego en Royal Dutch Petroleum y Shell. Las dos empresas se fusionaron en 1907. Las acciones de Royal Dutch Petroleum cotizan en Ámsterdam, mientras que las acciones de Shell cotizan en Londres. Al negocio original se le permite operar de forma independiente, pero las ganancias totales de ambas partes deben distribuirse en una proporción de 64. A medida que cambien las ganancias esperadas, las acciones de Royal Dutch Petroleum deberían valer 1,5 veces el valor unitario de las acciones de Shell. Sin embargo, posteriormente, los precios de las acciones de ambas empresas se desviaron durante mucho tiempo de las expectativas teóricas, con un porcentaje de desviación de hasta el 15 [5] [6]. Esta divergencia comenzó a disminuir hasta 1999, finalizando cuando las dos empresas finalmente se fusionaron en 2005.